美畅新材IPO获受理,拟募资23.36亿元扩产金刚石线

　　6月24日，创业板试点注册制第三批受理名单出炉，7家公司获受理，其中就包括了布局硅片切割耗材的美畅新材。

　　据悉，美畅新材主要从事电镀金刚石线的研发、生产及销售，是目前国内生产规模、市场份额领先的金刚石线生产企业。美畅新材主要产品为电镀金刚石线，电镀金刚石线目前主要用于晶体硅、蓝宝石等硬脆材料的切割，切割硅片的金刚石线线径通常为50μm-70μm，切割蓝宝石的金刚石线线径通常为180μm-250μm；从线径规格及技术要求上看，硅片切割用的金刚石线线径要求更细，技术要求更高。

　　依赖大客户，主营业务收入持续增长

　　美畅新材主要客户为下游光伏行业的大型企业，如保利协鑫、晶科能源、隆基股份、晶澳太阳能、阿特斯光伏、环太集团等。

　　美畅新材的下游客户集中于光伏行业，客户包括保利协鑫、隆基股份、晶科能源、阿特斯光伏、环太集团、比亚迪等知名企业。2017 年-2019 年，美畅新材前五大客户的销售占比分别为 70.12%、67.42%和 85.46%，由此可知，美畅新材对主要客户集中度较高。

　　对此，美畅新材解释称，一方面是受下游行业集中度较高的影响所致，另一方面与美畅新材在报告期内确定的以大客户优先的销售策略有关。

　　经营成果方面，据招股书，2017 年-2019 年，美畅新材主营业务收入分别为 124,171.28 万元、215,589.85 万元和 118,847.63 万元，2017 年及 2018 年美畅新材主营业务收入均持续快速增长。

　　2018 年度，受下游光伏晶硅片切割工艺转换及光伏新增装机量稳定增长等因素影响，金刚石线市场需求量较 2017 年大幅增加，美畅新材通过快速产能扩张及产品的质量及性能优势，抢占了市场份额，主营业务收入也快速增长。

　　不过，2019 年度，美畅新材主营业务收入较 2018 年降幅较大。对此，美畅新材表示，主要是“光伏 531 新政”出台后，光伏新增装机需求较预期大幅下降，与此同时众多金刚石线厂商前期扩张的产能逐步投产，导致金刚石线市场在一定时期内都供大于求，进而使得金刚石线市场价格持续下降，2019 年美畅新材金刚石线销量较 2018 年增长 4.96%，主营业务收入下降主要是受金刚石线价格大幅下降影响所致。

　　毛利率方面，2017年-2019年，美畅新材主营业务毛利率分别为71.28%、64.46%和54.58%。报告期内，美畅新材毛利率总体维持在较高水平，在平均单价逐年下降的情况下，毛利率也受到一定影响逐年下降。

　　募资23.36亿元扩产

　　随着业务快速发展，美畅新材拟通过IPO募资23.36亿元，主要用于美畅产业园建设项目、研发中心建设项目、高效金刚石线建设项目和补充流动资金项目。其中，补充流动资金项目高达10亿元。

　　对于此次项目可行性，美畅新材认为，本次募集资金投资项目中的“高效金刚石线建设项目”计划扩产 300 条金刚石线生产线，该项目目前已开始实施，该项目所用厂房仍系向富海工业园租赁。通过美畅产业园建设项目的实施，可以较好地解决公司当前生产用地短缺的局面。同时，美畅新材与园区签订的租赁协议将陆续于 2020 年-2022 年到期，通过美畅产业园项目的建设，可以实现美畅新材生产经营管理场所从租赁到自建场所的良好过渡。基于此，公司董事会决定通过借助上市机遇，通过美畅产业园建设项目，为公司的长期发展提供一个稳定的生产经营场所，美畅产业园建成后将作为公司的生产经营管理总部，大幅提升和改善公司当前的生产经营环境。

　　美畅新材表示，本次募集资金投资项目是在现有业务的基础上，结合美畅新材业务发展需求和未来行业发展趋势确定的。美畅新材现有业务和经营情况是募集资金投资项目的基础，美畅新材募集资金投资项目的实施有利于提高美畅新材自主研发和生产能力，增强对市场销售渠道的掌控力，并实现在金刚石线业务领域的布局，从而为美畅新材带来长期和稳定的收益，增加新的利润增长点，产生更大的经济效益和社会效益。

　　对于未来发展规划，美畅新材表示，在保证技术领先、质量可靠、性价比高的基础上，努力扩大产品市场占有率，为用户提供量身定制的产品和全方位的产品服务，实现市场产品品种和需求全覆盖，成为全球标志性的金刚石线制造与服务商；在保证公司主营产品领先优势的同时，继续扩展金刚石线产品的应用范围，开发多种新型金刚石制品，努力成为全球先进的金刚石工具制造服务商。