2020年光伏行业整体情况向好

　　日前某证券公司内部电话会会议纪要曝光，会上谈到了此次疫情影响和明年行业预期，未来产品价格趋势等，核心要点如下：

 

　　1、2020整体情况依然向好。

 

　　2、长期来看，光伏价格还会下降，目前硅片环节30%的毛利率仍有下降空间。

 

　　3、短期看，此次疫情对江浙一带的产品价格可能有点影响。

 

　　详细会议纪要如下，供大家参考。

 

　　一、行业未来情况乐观

 

　　光伏行业怎么看？我们是比较乐观的，一方面，我们认为一季度“国内供给主导、国外需求主导”：疫情影响了部分国内的需求，但一季度属于国内的光伏装机淡季，整体影响有限；而对国内供给端的影响则更为显著（延迟开工），供给的影响应该大于需求端的影响。

 

　　另外一方面，我们看远一点，2018年太阳能平均装机成本4.92元/w，19年下降到4.5元/左右，成本下降必然会堆高今年的装机规模，同时国内的政策又导致了部分推出到今年，所以今年全年的装机量我们也是乐观的。

 

　　第三方面：光伏技术仍然在不断的进步。

 

　　1月27日美国国家可再生能源实验室发布了全球最新太阳能电池实验室最高转换效率图谱，其中单结钙钛矿-硅基太阳能电池转换效率29.15%刷新世界纪录（理论效率极限43%）；

 

　　双结砷化镓太阳能电池转换效率达到32.9%，刷新记录；技术的进步将会进一步降低太阳能发电成本，无论技术怎么进步，无论是我们HIT、还是大硅片，还是钙钛矿-硅基太阳能电池，均是在硅片的基础上进行延升的，砷化镓、碲化镉、铜铟镓硒这些电池不具备大规模产业化的基础，同时硅片又是整个行业中竞争格局最好的环节，所以我们继续看好硅片环节的。

 

　　二、政策分析

 

　　农历年前，出了几个重磅政策，分别来说先是财政部调整了电价补贴的办法（文件原文看这里：财政部：积极支持户用光伏）。

 

　　这个补贴办法的调整，核心思路是应对可再生能源补贴缺口，针对补贴缺口大范围存在的现实，以及电价无法上调的现实，做的一个妥协，就是补贴增收不能靠涨价，只能靠用电量的增加。

 

　　所以开源就只能开到这个程度了，同时也本着负责的态度，认可了存量项目，就是钱不够的话，发的时候按照优先顺序来，政策性支持的比如扶贫、户用这些优先，其他的存量项目，量入为出，有多少先发多少。

 

　　支持经营的原则，后面再采取其他的方法如绿证、发电优先权转让等方式想办法解决部分补贴的问题。利好，存量电电站得到认可、方便交易。目录问题解决了。

 

　　第二个政策呢，是针对非水可再生能源发电的专门的意见（点击“意见”查看政策原文）。

 

　　主要是讲了专门针对光伏风电等非水的，一个是说新增项目要以收定支，各部委及早安排定下来，使得新增的项目不存在拖欠问题，就是财政部把盘子定好，然后发改委能源局按照竞价等的形式，把指标确定下来。非常的科学的方式。如果早这么搞，就没有补贴拖欠问题了。

 

　　第二个就是存量项目，不再按照目录来了，都认可。整体思路是补贴办法的延续。然后海风比较特殊，需要在21年底前并网。,

 

　　第三个政策呢，是能源局发的针对光伏风电2020年的政策（回复“意见稿”查看政策原文），属于具体的措施，明确三点:

 

　　1、3月底将向全社会公布国网、南网的风电、光伏总体消纳能力；

 

　　2、明确总补贴额为15亿元。其中竞价项目（地面电站、分布式）总额为10亿元，户用项目为5亿元。

 

　　3、将于4月30日开展2020年的竞价工作这个应该说是基本符合预期的，因为现在补贴资金就这么多了，大家心里也有数，好处是2020年补贴政策容易落地，因为19年政策大改完成了，20年只需要稍微调整一下盘子大小就能推进了，这样的话2020年整体建设节奏会比较稳，不会像19年出现政策空档期。

 

　　从行业角度看，我们目前获得信息，还是比较乐观的，各家企业反馈的情况看，需求没有受到大的的影响。

 

　　三、提问环节

 

　　1、对20-21年政策如何预期？

 

　　国内情况从平价开始，今后越来越市场化了，摆脱了对政策的依赖，行业的制造型企业也是朝着这个方向努力的，不断降低成本，降低度电成本，相对传统能源具有经济性，不依赖政府补贴，大方向。

 

　　19年有平价项目，20年更多，今后逐步增加平价项目量，以后光伏电站的投资就不是政策导向了，而是根据商业价值考虑，形成摆脱政策依赖的局面。

 

　　海外有些专门投资光伏电站的资金，几个方面，一个是长期资金，类似于金融机构、保险资金，周期长，获得稳定回报，还有就是政府资金，资金成本低，对回报要求不太高。中国平价上网后，也会慢慢走到一个市场化的环境下。

 

　　2、20年成本下降空间来自于哪里？

 

　　光伏行业的发展的终极目标是度电成本降低，跟传统发电成本PK，一定要摆脱补贴依赖，获取成长空间。这也是行业上中下游努力的方向。

 

　　但这个过程中也会有一些政策影响，比如531带来的政策性导致行业产品价格的下降，大家通过降价竞争的方式来获取份额。

 

　　但往后看这种局面不会产生了，一个是政策会变得平稳，19-20年主基调是一样的。第二个是光伏经过18年531那一轮产品下降，产品价格下降40%多，现在光伏产品价格跟传统能源比是有竞争优势的，尤其是跟海外的传统能源比，从几个环节来看，不外乎影响产品价格波动的就是上下游之间的供求关系，会引起产品价格的变化。总体来说，现在很多环节，产品价格保持相对平稳的阶段，这个环节毛利率也会回到合理的水平。

 

　　这两年来看行业还是处在一个变化的过程中，这里面一个是单多晶的变化，第二个是不同的企业根据自己的能力来扩一些产能，产能扩张的过程中，扩的节奏，建设周期不一样，有的下游3-4个月就能建好，有的上游的产能建设时间长，需要半年或者大半年的时间，会在短时间内造成价格的波动。

 

　　所以从20年来看，降价的压力，组件不是太大。唯一毛利率高的环节是硅片环节，主要是下游电池片产能扩的比较快，需求都出来了，上游硅片的释放的节奏比较慢，我们现在单晶硅片处在供不应求的局面，所以春节期间还是处在满产的状态。后面等供给出来后，产品价格会有一定的下降，下降有利于进一步提高单晶的市场份额，19年单晶全球份额超过60%、20年应该超过80%，单晶的产能会进一步市场，产品价格会释放，毛利率会回到合理水平，现在30%多的毛利率是比较高的。到那个时候，整个产业链会处在价格、毛利率比较合适的一个水平。

 

　　3、有可能会涨价吗？

 

　　要看什么环节。疫情对上游的影响不太大，光伏的上游，比如硅料，基本是在西部，硅棒硅片片在宁夏、云南，这些地方受疫情影响较小，所以这块的产能保障问题不大。

 

　　受影响的一个是在江浙一带，组件产能比较多，我们觉得涨价的这个因素看需求的情况，如果国内电站建设不受影响，还要赶331的话，会对产品价格形成有力的支撑，从目前能源局的态度来看呢，已经考虑到一些影响，对这个时间有可能会有延后，都是比较合理的理由，对价格来说有上涨的需求，但不一定会涨，要看整个影响的节奏，如果使用组件的电站，需求量爆发比较早，对价格是好的事情，因为组件环节应用的原辅材料比较多一些，要形成有效的保障，要解决供应链和运输的问题，接下来1周-10天内要重点关注的事情，对产品价格是个比较好的支撑。