多晶硅周评-供需平衡致价格持稳（2020年3月18日）

　　本周国内单晶致密料价格区间在7.20-7.35万元/吨，成交均价维持在7.25万元/吨；多晶免洗料成交价格区间在4.30-4.50万元/吨，成交均价维持在4.38万元/吨不变。

　　本周多晶硅价格维持平稳运行，包括复投料、单晶致密料、单晶菜花料、多晶免洗料价格都维持不变。主要原因有以下两个方面：第一，部分单晶新建产能受疫情影响投产时间延后，产能释放不及时，硅料需求增长受限，同时多晶硅企业部分减产产能也尚未完全恢复，加之韩国多晶硅产能退出导致的进口量大幅减少，硅料供应有减无增。供需增幅和增速都不及预期，故市场价格维持相对平稳的走势；第二，国内各企业3月份多晶硅订单已基本签订完毕，本周只有极少部分新签补单，在市场供需无大幅波动而前期主流价格已定的情况下，补单价格也大多随主流订单而定，以持稳为主。

　　截止本周，国内降负荷运行且尚未恢复正常的多晶硅企业有1家，另新增停产检修企业1家，其余已基本恢复正常生产状态。根据目前多晶硅供应及需求现状及走势来看：3月份产量受5家企业陆续降负荷影响环比略有减少，而需求也同样不及预期，故预计3月份多晶硅价格走势基本以持稳为主。预计4月初国内多晶硅企业整体开工率将恢复至春节前状态，4月份产量将环比增加，但由于几乎没有新增产能投产故月供应增幅极小，而需求受下游单晶企业开工率逐步恢复影响同步小幅增加，故预计4月份多晶硅价格走势同样维持平稳运行。目前国内多晶硅供需基本平衡，故支撑了多晶硅价格持稳运行，全年看国内供应增幅极小，故多晶硅价格未来走势主要取决于下游需求。下游单晶新增产能释放时间虽受疫情影响略有延后，但在实际释放后需求增幅将逐步显现，需求大于供应必然支撑多晶硅价格上涨，但在此之前，市场价格上涨空间有限。