昱辉阳光Q1财报电话会议纪要:营收大涨62%,欧洲未来业务潜力巨大

　　智通财经APP获悉，5月29日，太阳能项目开发商昱辉阳光（SOL.US）公布了截至2020年3月31日一季度未经审计的财务业绩。

　　根据昱辉阳光提供的一季度财报数据显示，该季度营收达2120万美元，同比增长62%。

　　公认会计准则下，公司Q1净亏损440万美元，而2019年Q4亏损1090万美元，2019年Q1亏损540万美元。非公认会计准则下，该季度净亏损为200万美元，而2019年Q4净收入为430万美元；2019年第一季度净亏损为390万美元。

　　该季度非公认会计准则下，每股净亏损为0.04美元，相比之下，2019年Q4每股净亏损为0.09美元，2019年Q1每股净亏损为0.01美元。

　　公司Q1的运营支出为250万美元，环比下降，同比持平。

　　对于公司未来的业绩展望，公司预计全年营收在8000万到1亿美元之间，总毛利率在18%到20%之间。2020年Q2，预计营收在2200万至2500万美元之间，总毛利率在17%至20%之间。

　　财报公布之后，昱辉阳光首席执行官Yumin Liu、首席财务官Ke Chen出席了随后举行的财报电话会议，对本季度昱辉阳光财报的相关重要指标进行解读，并回答业界和投资者关心的相关问题。

　　以下为财报电话会议问答环节内容：

　　Q：首先我想请问公司关于1千兆瓦的战略目标规划。具体来说公司是在现有的423兆瓦的后期管道基础上再增加1千兆瓦。所以到2020年年底，公司预计会有1.4亿千兆瓦的输电线路。是这样的吗?另外公司在第一次宣布这项战略规划的时间是三月底，受公共卫生事件影响，我们看到该项战略确实在时间和进度上上停滞了下来，那么公司有没有信心在今年内完成该项战略方案？

　　A：首先基于过去和本季度的业绩，公司确实预计在今年在再次增加1千兆瓦，截止到第一季度，公司已经增添了近100兆瓦的管道；目前基于公司在美国和欧洲的业务状况，公司很乐观能够在今年年完成该项指标。同时公司将继续在美国核心州积极开拓发展业务。另一方面也在欧洲的重点国家正在努力完成输电线路的扩张。所以今年把输电线扩大1千兆瓦是一个现实目标，公司认为这是现实可行的。

　　Q：那么公司在这一战略规划中，公司预想的期望值和回报率是怎么样的？在新增铺设的线路中公司想要达成什么样的目标？

　　A：第一，公司正在进行小型DG和社区太阳能项目，包括在美国，像匈牙利，波兰，公司在该些地区正在进行小型项目的推进工作。但与此同时，在欧洲的那些核心国家，公司也增加了针对规模更大的基础设施的项目规模；其次，基于发展周期和项目净资产收益率的情况，公司确实对该项目规划的净资产收益率有着很高的期待，目前公司预计的最低净资产收益率为百分之二十五以上，同时公司的目标是在24个月或更短的时间内扩大这些渠道并获得回报收益。所以对之前已经展开的项目和增长率来说，公司在业务重点国家和美国重点业务州区所获得的的经验就显得非常重要。

　　Q：看起来如果公司至少要保证25%的净资产收益率的话，公司有哪些可以实现的既定目标来保证该项收益率能够平稳实现呢？

　　A：首先公司获得了贷款利率。而且公司积极地进行互连工作，甚至获得互连率或签署互连协议。最后在一些国家我们确实有商业或非ppa类型的项目。但是在其他一些国家，像波兰，像匈牙利，像美国，公司也使用项目投标进入招标或拍卖。虽然在过去，我们的出价是非常高的，我们没有真正失去在波兰，匈牙利展开那些招标或拍卖的任何机会。因此，我们仔细审查公司添加或新添加到管道线路中的项目，并确保我们交付结果。

　　Q：关于公司1千兆瓦的项目，项目成功投入使用的比率是多少？公司认为其中50%最终会被开发和销售，还是接近80%或者少于50%?

　　A：我们预期的成功率要比50%高得多。正如我提到的，我们扩大了我们的管道规模，或者在核心国家增加1千兆瓦，并且我们在该项目中筛选了富有经验和本地化的团队，所以在公司将任何项目添加到我们的管道之前都会仔细考虑尽职调查。

　　此外，正如之前提到的，例如在波兰和匈牙利，公司没有错过任何拍卖或投标投标或使用项目投标的过程。考虑到我们的竞价率和竞价方案，从字面上说，我们的投标率基本上是100%，很少有失败的案例出现。

　　Q：关于公司1千兆瓦的战略规划，有没有按照国家和地区去分配项目？比方说匈牙利100兆瓦，波兰150兆瓦，那么由于公共卫生事件的好转，公司认为哪些地区的下行风险最大？哪些地区的上行风险最大？

　　A：这个问题相对复杂，对于英国、西班牙、意大利来说，该项目在波兰和匈牙利的风险最小，因此在这两个国家项目的推进与之前相比有着显著的增加，公司正在与不同的合作开发商或当地开发商洽谈，扩大我们的渠道。这是我们感到非常有信心的一个原因，至少公共卫生事件在这两个国家不会有什么严重的影响。

　　英国是另一个例子，公司确实看到了光伏项目在英国巨大的影响，公司也看到了在英国市场发展的巨大机会。英国政府的政策是绝对支持太阳能的发展。公司也看到了未来几年英国市场的美好前景。令人惊讶的是，英国的项目与公司的发展规划和项目不谋而合。所以公司一直在研究或对一些投资组合并进行尽职调查，针对性的选择适合我们公司发展需要的投资组合。

　　总的来说，公司对目前现状持乐观态度。公共卫生事件并没有让我们的线上工作停滞，当然现场维护的相关工作除外。但公司预计在6月底，所有的现场桥梁或欧洲境内的旅游将开放。然后公司可以在网站上做最后的统计，完成尽职调查并在欧洲获得更多的项目。这就是公司的短期规划，甚至包括那些受到公共卫生事件严重影响的国家，如西班牙、意大利和英国。