巴菲特押注太阳能 光伏迎来新纪元

　　各位投资者大家好，欢迎收听“热点透视”专栏第四期，今天我们继续新能源探索之路，为大家讲一讲太阳能发电——“光伏”产业。

 

　　什么是光伏

 

　　说起光伏产业，我们得先科普一下它名称的由来：早在1839年，法国科学家贝克雷尔就发现，光照能使半导体材料的不同部位之间产生电位差，这种现象后来被称为“光生伏特效应”，简称“光伏效应”。基于这一发现诞生了将太阳光能转换为电能的技术，所以太阳能发电又被称作光伏发电技术。

 

　　由于地球上现存的化石能源（石油、天然气、煤炭）等储量相对有限，且开采难度和成本不断加大，同时化石能源燃烧过程中还会产生污染气体，因此人类很早就开始了对新型可再生能源的探索利用。而太阳能就是其中最为取之不尽并且可以自由利用的资源，太阳每秒钟照射到地面的能量高达80万千瓦时，假如把地球表面0.1%的太阳能转为电能，转变率5%，每年发电量可达5.6×1012千瓦小时，相当于世界上能耗的40倍。

 

　　90年代开始，全球光伏发电进入快速发展期（年均增速超过15%），2010年以后全球光伏装机容量增速再上新台阶，而近几年中国是全球光伏发电安装量增长最快的国家之一，2018年中国大陆光伏新增装机44.3GW，占全球比重为46.3%，预计到2020年中国新增需求将达到50GW，同比增长66.3%。

 

 

　　中国关键政策：平价上网、“配额制”等长效机制成型

 

 

　　无可替代的光伏

 

　　讲到这里，我们不得不说一说光伏发电的缺点，高度概括的讲，就是当前阶段光伏电池和组件成本依然较高，而能源转化率还有很大提升空间，光伏发电成本相较传统发电方式（火电、水电）没有竞争优势。目前国内一类资源区（内蒙古）的光伏电报价大约为0.52元/千瓦时，二类三类资源区更高（最高达0.84元），而火电的度电成本仅为0.3-0.4元。所以从单纯的商业竞争角度，光伏发电当前只是一个“昂贵的游戏”。（政策支持缺失时曾出现大规模“弃光、弃风”现象）

 

　　但这并不能成为人类放弃对新能源探索利用的理由，并且随着产能的扩张以及技术的进步，光伏未来的发电价格会持续下降，所以在现阶段，世界各国为了保障光伏产业的正常发展，纷纷采取了政策扶持+经济补贴的措施。

 

　　光伏新贵——HIT（异质结电池）

 

　　接下来，我们再简单介绍一下光伏技术的发展路线，早期为了节约材料成本，普遍使用没有复杂提纯工艺的“多晶硅”材料，但就电性能而言，多晶硅晶体的导电性远低于单晶硅（单晶硅由多晶硅加工提纯而来），所以随着单晶硅产能扩张，成本逐渐降低，为了追求更高的能源转化效率，开始逐渐过渡到单晶硅的技术路线，而单晶硅技术路线中目前也有两个分支：P型单晶硅和N型单晶硅。单晶硅中掺磷是N型（电子导电），掺硼为P型（空穴导电）。

 

　　当前技术条件和生成成本综合对比，使用 P型单晶硅材料的PERC电池（双面镀膜技术）依然是应用主流，研究机构预测，在硅料、硅片提效降本、电池和组件提效后，2021年可将光伏发电系统建设成本降至3.0-3.5元/W（当前约4.15元/W）。

 

　　而近期A股兴起一股HIT（异质结电池）的炒作风潮，其实就是N型单晶硅的技术路线，对比前者它具备更高效、衰减低、温度系数好、双面率高等突出优势。但HIT技术由于尚未普及，当前主要劣势是产能低（全球HIT产能约3GW），且造价高。

 

　　根据研究机构预测2020年全球光伏需求将达到152GW，同比增32.5%，中国需求将达到50GW，同比增66.3%，行业发展继续保持高增速。

 

　　简单梳理光伏产业链：

 

　

 

　　结语

 

　　我们认为在全球普遍性的政策支持下，光伏下游装机需求高速增长（但下游光伏电站运营尚未达到完全市场化竞争的程度，所以暂时不建议布局），利好行业中上游企业，尤其是行业上游光伏设备（国内部分设备商提前布局HIT技术）以及硅料和单晶硅生产龙头，其中龙头企业从业绩增速和估值优势两个方面都值得布局。

 

　　最后为大家整理附上光伏产业链的相关个股清单。祝大家快乐投资，收益长虹！

 

 

　　以上数据截至2020.1.7