红炜：资本可以投资中国光伏了

　　2月18日后的一周，连篇累牍的解读能源局“2019年光伏管理会议”文章，让老红在受益匪浅的同时也眼花缭乱，读到最后却也读懂了一句话：资本可以大规模投资中国光伏了。

 

　　光伏是当前难得而巨大的投资机会，但在2月18日之前，中国光伏却不是一个好的投资市场。

 

　　按照权威机构的分析说几个数字吧，当前全球光伏电站的安装量是400多GW，到2050年还将增长60倍；当前中国的光伏电站安装量是170多GW，到2050年将达到2000GW；当前可再生能源发电只占全球发电总量的26%，到2050年将增加到85%以上，其中60%以上来自太阳能和风能。当前中国的光伏产品占全球70%的市场份额，在能看得见的未来，还没有哪个国家能够改变这一竞争力。总之，在当前全球及中国经济太多不确定、传统产业增长空间有限的大背景下，超过中国光伏的投资机会实在不多。

 

　　投资非完全市场化的光伏产业，不同于投资完全市场化的产业，补贴政策是决定投资环境的最重要要素。中国高度重视光伏产业，但是因为补贴政策制定、实施制度的脱节，却带来了最糟糕的投资环境。自从2012年有了规模化的光伏电站投资，就有了光伏补贴发放的严重滞后。2017年底，光伏发电补贴欠款455亿元。2018年底，欠款就已经达到700亿元。2018年的“531”，甚至出现了光伏补贴的瞬间休克。它的必然结果就是，中国光伏不是一个好的投资市场。过去30年在投资市场难有败绩的郑建民，因为补贴欠款不得不从光伏投资市场全面溃退。最近拥有3000亿资产规模的“中民投”，也因为补贴欠款不久前出现支付困难。光伏电站投资规模大的央企华能新能源、龙源电力应收账款已经超过100亿元，光伏电站投资规模稍小的民营企业应收帐款也在几十亿。

 

　　过去五年，只要规模投资了光伏电站市场，无不因补贴欠款严重而伤痕累累。

 

　　2月18日之后，这一悲哀局面正在发生重大改观，因为补贴政策的制定者加速了从管理思维向市场思维的转变。

 

　　突出市场的作用。就像2月18日国家能源局表示的态度：2019年光伏发电管理政策的出台要有两个前提：价格要明确，财政补贴要明确。坚持市场导向，能交给市场的都交给市场，市场解决不了的、需要政府调节的也要使用市场化手段。这一席话，让中国光伏人等了五年，读起来心里亮堂。

 

　　确立“以补贴额定装机量”的原则。这是所有解读文章都特别强调的一句话，也是最能集中反映国家能源局思维变化的一句话。因为“量入为出”，是居家过日子的基础。为了支持这句话，财政部明确了2019年的补贴总额度是30亿元，历史欠款另案处理。

 

　　构造多重竞争机制的市场。让补贴政策市场化的落地，构造最好的价格发现机制，恐怕没有比采用竞标方式更好的方式了。为了构造这一市场，国家能源局确立了不同细分市场标准、不同地区组织实施有时间限制的补贴价格竞争体系。

 

　　理顺补贴政策制定、实施管理制度。几乎所有解读文章，都会引用“财政部定补贴盘子、发改委定价格上限、能源局定竞争规则、企业定补贴强度、市场定建设规模、电网定消纳上限”这句话，它通俗易懂地描述了新的补贴政策制定、实施制度。坚持制度优化、制度保证。

 

　　让光伏人最感动的是，管理部门的不断给自己增加工作难度，以至有点“用力过猛”，深怕管理部门忙不过来。

 

　　什么是好的光伏补贴政策？谁来评判是不是好的光伏补贴政策？

 

　　老红注意到，几位有独特认知但平日并不多言的光伏人，这次围绕新政是利好还是利空争论了起来。

 

　　就像确定一个光伏企业商业模式好坏，不是这个企业家怎么说，也不是那个企业家怎么说，只能是资本怎么说一样，确定一个国家光伏补贴政策好坏，不是政策制定者怎么说，也不是光伏人怎么说，而只能是资本怎么说。只要是坚持市场导向的光伏补贴政策，就一定是资本认同的政策，资本认同的政策就一定是“利多”的政策。就像国家鼓励金融科技的方向正确，就带来去年全球总共553亿美元的金融科技投资，其中54%流向亚太地区，中国就占其总数的46%。

 

　　衡量此轮光伏新政好坏的，只有一个标准：能不能建立起市场化的光伏投资环境，能不能出台让市场稳定发展的补贴政策，能不能吸引规模资本的持续到来。让我们拭目以待。

 

　　参考资料：

 

　　《麦肯锡预测：太阳能将现爆炸式增长，增幅达60倍》

 

　　《王斯成：中国光伏的发展前景和障碍分析，2050年中国光伏总装机2000GW》

 

　　《2019年的光伏发电管理政策的出台要有两个前提：价格要明确，财政补贴要明确》

 

　　《关于2019年光伏政策风向，看这篇就够了》

 

　　《多家央企补贴欠款超百亿：论压倒新能源的最后“稻草”》

 

　　《光伏行业走势反转助力基金重仓股涨势惊人》