晶盛机电去年业绩暴涨,单晶炉大卖是核心因素之一

　　在去年国内光伏市场受新政影响而出现大幅度萎缩的情况下，一家低调的上市公司晶盛机电（300316.SZ），却凭借着对中环股份、晶澳等晶体硅生长设备的供应及其他业务的成长，实现了业绩的大幅飙涨。

 

　　今天晚间，晶盛机电宣布，其营收25.4亿，净利润5.82亿，分别同比大增30.11%、52%。净利/营收值为22.9%。无论是两个指标的增幅，还是比值，都算新能源公司中涨幅居前的。

 

　　该公司基本每股收益为0.46元每股，资产总额63.35亿，同比增长5.3%。归属于上市公司股东的净资产为40.58亿，同比增长13.7%。

 

　　晶盛机电其实有三个核心业务：晶体硅生长设备、智能化加工设备、蓝宝石材料等。但晶体硅生长设备（尤其是单晶硅生长炉）的收入占比最高，是公司业务拉动的真正引擎。

 

　　2018年，晶体硅生长设备收入为19.4亿元，同比强势增长23.4%，占公司总体收入的76.5%。智能化加工及蓝宝石材料的收入占比，分别是11%和4.93%。晶体硅生产设备的毛利率，也是各分项中最高的，达到43.62%。这种毛利率在光伏产业中难得一见。去年全年，公司晶体成长设备的销量为1344台，而2016年该数字仅为500台左右。

 

　　凭借着与大型硅片厂的良好合作关系等原因，晶盛机电在2018年全年的新签订单超过了26亿。

 

　　其披露的主要合同包括：内蒙古中环光伏材料有限公司单晶炉购销合同、包头晶澳太阳能科技有限公司的单晶炉合同、中环领先半导体材料有限公司供货等，这些已签订的重大销售合同，每一个都在数亿之巨。

 

　　单晶硅生长炉又被称之为“单晶炉”，是一种在真空状态和惰性气体保护下，通过石墨电阻加热器将多晶硅原料加热熔化，然后用直拉法生长单晶的设备。随着单晶业务的崛起，晶盛机电也就由此大幅受益。

 

　　不仅如此，截至去年年底，该公司未完成的合同总计26.74亿，其中全部发货的合同金额为5.95亿，部分发货合同金额13.78亿，尚未交货的合同金额7.01亿。其中，未完成半导体设备合同5.34亿。

 

　　能源一号同时也注意到， 除了向中环领先公司供应设备等之外，晶盛机电也是前者的参股方之一，持股10%。在中环领先这一公司中，晶盛机电的合作方是天津中环半导体股份有限公司、中环香港控股有限公司以及锡产投资（香港）有限公司。因此，晶盛机电既是中环股份的供货商，也在个别项目上与之有投资的关联性。

 

　　与其他公司相比，在研发方面，晶盛机电舍得大举砸钱的这一特点让人瞩目。2018年，该公司研发支出高达1.83亿，占营收的7.21%，比例较高。同时，2016年~2018年，其研发投入在不断扩大，从7770万元提升至1.83亿。

 

　　细究发现，晶盛机电研发费用的大部分，花在了“直接材料”和“职工薪酬”等两个单项上。2017年，公司的直接材料使用总额高达8413万，而2018年这笔资金并没有下降。另一方面，由于研发人员数量的扩大，这部分人员的开支也从2017年的3894万，飙升至5600余万。所以，该公司的未来研发是否会继续占营收比重7%以上，也同样取决于上述两点。目前，该公司的研发人员为501人，相比2016年翻了近一倍。

 

　　当然，晶盛机电对于人才流失的这一风险，也有预判。其公司拥有一批具备丰富的行业应用经验、深刻掌握晶体硅生长设备制造和晶体生长工艺技术的核心技术人员，如果流失，将可能导致公司的核心技术扩散，从而削弱公司的竞争优势，并可能影响公司的经营发展。