调整核心业务 中环装备连续三年亏损能否扭转？

6月5日晚间，中环装备(300140)发布公告称，拟募集不超30亿元，收购多项垃圾焚烧发电业务资产。6月6日，中环装备复牌后“一”字涨停，收报7.56元，公司总市值为32.77亿元，与此次募集资金总额相当。金融投资报记者注意到，中环装备自去年开始调整核心业务，业绩方面则已连续三年出现亏损。

介入垃圾焚烧发电

中环装备目前主营业务为节能环保装备、电工专用装备，此次拟收购的标的资产主要从事垃圾焚烧发电相关业务，提供销售电力服务、垃圾处理服务。

公告显示，中环装备拟通过发行股份及支付现金的方式，向中国环保购买其持有的环境科技100%股权，通过发行股份方式向河北建投购买其持有的中节能石家庄19%股权、中节能保定19%股权、中节能秦皇岛19%股权、中节能沧州19%股权、承德环能热电14%股权。

企查查显示，环境科技成立于2021年7月30日，注册资本为5000万元，成立尚不足一年时间。目前，环境科技持有中节能石家庄81%股权、中节能保定75.69%股权、中节能秦皇岛66.16%股权、中节能沧州71%股权、承德环能热电51%股权。此次交易完成后，环境科技、中节能石家庄将成为中环装备全资子公司，中节能保定、中节能秦皇岛、中节能沧州、承德环能热电将成为公司控股子公司。

对于此次收购的目的，中环装备表示，通过本次交易，公司主营业务将从节能环保装备业务延伸至垃圾焚烧发电相关业务。公告显示，此次拟募集资金不超过30亿元。对于本次交易的具体金额，中环装备表示，本次交易标的资产的预估值和拟定价尚未确定，本次交易中对交易对方的股份支付数量及支付现金的金额尚未确定。

中环装备认为，重组完成后，公司将整合标的公司的竞争优势，培育新的业务增长点，扩充公司在节能环保领域的产业布局，致力于成为环保领域的综合服务商。

中环装备年报显示，截至2021年末，公司资产总额为33.96亿元，归属上市公司股东的净资产为14.73亿元，货币资金为7.53亿元。

已经连续三年亏损

金融投资报记者注意到，中环装备自去年开始就在大幅调整核心业务，但效果并不理想。从业绩来看，公司已连续三年亏损，今年一季度也延续了亏损态势。

去年初，中环装备剥离了原环境能效监控(智慧环境)与大数据服务业务及大气污染减排业务等部分核心业务。数据显示，公司环境能效监控与大数据服务、大气污染减排等业务在公司2020年营收中的占比分别为34.22%、9.04%，合计占比超过四成。根据2021年年报，公司转让了子公司融合环保100%股权及债权，有效化解公司经营风险，优化公司业务结构，提升发展质量。

然而，在剥离上述业务后，中环装备的业绩不升反降。年报显示，公司实现营业收入11.34亿元，同比下降39.79%;净利润同比增长51.81%，但净亏损仍高达2.36亿元。值得一提的是，这已是公司连续第三年出现亏损。

Wind数据显示，2019年和2020年，中环装备分别亏损0.34亿元、4.90亿元。今年一季度，公司持续亏损。一季报显示，公司报告期内实现营业收入1.98亿元，同比下滑10.87%;净利润为 -456.75 万 元 ， 同 比 增 长87.74%。

事实上，中环装备此前收购的中节能兆盛环保有限公司(简称：兆盛环保)已出现“爆雷”情况，形成商誉2.92亿元。兆盛环保在2020年业绩承诺期满后首年，就出现业绩“变脸”，净利润持续下滑。2020年，兆盛环保净利润大幅下滑至-1031万元，首次计提商誉减值准备3052万元;2021年，兆盛环保实现营收4.13亿元，净利润-9430.40万元，计提商誉减值准备6750.24万元。

针对上述业绩连续亏损和商誉减值的情况，深交所于5月5日向中环装备下发了年报问询函，要求公司说明近两年营业收入持续下滑、近三年净利润持续为负的原因，分析说明剥离上述业务后公司持续经营能力是否存在重大不确定性，以及补充说明公司对兆盛环保进行商誉减值测试时选取的具体参数、关键假设和测试过程等问题。

二级市场上，中环装备股价年初至今不断下行，于4月27日创近期低点5.03元，较年初高点跌去超35%。公司自2022年5月20日开市时起开始停牌，6月6日复牌后“一”字涨停，收报7.56元，总市值32.77亿元。

此次重组布局垃圾焚烧发电业务后，中环装备能否改变业绩下滑现状，获得新的增长空间，尚需时间检验。（记者 刘敏）