A股收购A股溢价超标平均溢价比达三成

来源：深圳商报时间：2022-05-10 10:33:48

近期，A股公司收购另一家A股的股权案例频现。紫金矿业9日宣布斥资17.34亿元收购龙净环保15.02%股份并获取其控制权，而华润三九也宣布斥资29亿元收购昆药集团28%股权。由于两家公司的收购价均有较高溢价，ST龙净和昆药集团9日双双涨停。不过，紫金矿业收盘下跌近3%，而华润三九上涨近2%。

紫金矿业公告，拟通过协议转让方式收购龙净实业及其一致行动人阳光瑞泽、阳光泓瑞合计持有的龙净环保1.606亿股，占总股本的15.02%，收购价格为10.8元/股，较上周五收盘价溢价32.7%。同时，龙净实业等同意将其分别持有的龙净环保剩余全部股份合计1.07亿股的表决权无条件、独家且不可撤销地全部委托给公司行使。

本次交易完成后，紫金矿业通过直接持股和受托行使表决权方式合计拥有龙净环保2.677亿股表决权，占龙净环保股东所持表决权总数的25.04%，并结合公司治理安排等相关方式获得其控制权。

华润三九8日晚发布重大资产购买预案，拟以29.02亿元的价格取得昆药集团28%的股权，后者将成为华润三九子公司。从交易对价来看，昆药集团每股转让价格为13.67元，与其停牌前股价10.76元/股相比，溢价约27%。若此次交易顺利进行，华润系的资本版图将再添一城，旗下将有8家港股及9家A股。

值得注意的是，昆药集团5日早间突然停牌，称正在筹划股份转让事宜。而在前一交易日，昆药集团当日被封死涨停，引发了市场对于其消息泄露的质疑。

从收购双方来看，既有同行业的收购，也有跨行业的并购。如紫金矿业和ST龙净分属有色和环保，而华润三九和昆药集团均为医药行业。

对于收购，大多公司表示看好收购标的前景。如紫金矿业表示，看好龙净环保在环保、节能降碳、装备制造方面的产业价值。

记者注意到，近年来不乏上市公司入股上市公司的案例。如浙大网新曾入股万里扬4860万股，最新持股4558万股;拉卡拉入股蓝色光标1.44亿股，占总股本的5.78%;美的集团入股万东医疗1.57亿股，占总股本的29.09%，成为公司第一大股东;宁德时代收购永福股份近8%股份。

“如果入股涉及到控股权的变更，一般存在较高的溢价，”北方一家券商投行高管对记者表示，“未来相关的并购案例会更多，因此随着注册制的推进和市场的低迷，部分中小盘公司的市值持续缩水，具备一定的价值。如果是同行业或上下游的并购，还可以进行产业层面的整合，这样对于收购方和被收购方都是好事。”

知名财经评论员宋清辉指出，“一家上市公司入股另一家公司一般来说有以下原因：一是看好被入股公司的发展前景，纯属财务投资;二是两家公司属于同行业公司，可以进行产业整合;三是虽然行业不同，但存在一定的上下游协同效应。”(记者陈燕青)

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