贝莱德发布下半年投资四大主题 看好通货膨胀投资主题

贝莱德作为全球最大资产管理公司，头号ETF发行商，他们的投资理念总是会引起市场的广泛关注。

因此，当贝莱德iShares ETF部门北美投资策略主管乔杜里(Gargi Pal Chaudhuri)谈起他们眼中的下半年投资主题，当然会有很多投资者乐于洗耳恭听。

她在研究报告当中写道：“2021年下半年当中，伴随疫苗为主导的，财政和货币政策为支持的全球经济重启持续下去，我们对欧洲股票转向看涨立场，对美国股市的一些领域、与通胀挂钩的债券，以及一个多元化的大宗商品篮子继续持建设性的态度。”

对于贝莱德谈到的所有主题，投资者都有相应的ETF可以去利用。乔杜里也亲自推荐了一系列本公司，以及其他公司的基金产品，来帮助投资者把握这些机遇。

(1)通货膨胀抬头

伴随各种经济重启主题交易逐步展开，乔杜里将美国股票的总体评级调降为“中立”，而将欧洲股票调升为“增持”。这就意味着，她对美股的关注将主要集中在小型股票和景气周期性股票身上，并且充分理解全球央行银行家将会小心翼翼，避免伤及复苏。

“虽然在2021年上半年当中，以高增长和快速提升的通货膨胀为中心的所谓再膨胀交易只是美股市场的主题，但是我们预计将来，这势头会蔓延到欧洲和日本市场。”

如何利用?

投资者有许多方法可以考虑，包括投资海外价值型ETF如Schwab Fundamental International Large Company ETF(FNDF)等，投资于均衡型欧洲ETF如ProShares Ultra FTSE Europe(UPV)等，投资于短期抗通胀债券基金如PIMCO 1-5 Year US TIPS Index ETF(STPZ)等，或者投资于银行板块ETF如Financial Select Sector SPDR Fund(XLF)等。

(2)对抗气候变化

乔杜里表示，现在全世界许多国家都已经投入了总量上万亿量级的资金来削减碳排放，以防止全球气候进一步恶化。这就意味着，各种相关技术，以及锂和铜等大宗商品都将得到新的投资。

“全球经济正在向着零排放转型，即计划在2050年之前，不再有温室气体进入大气层。”她写道，“要在本世纪中叶达到零排放，从现在到2030年，每年所需的清洁能源投资必须增长三倍，达到大约4万亿美元。”

如何利用?

投资者可以选择清洁能源基金如Invesco Global Clean Energy ETF(PBD)等，环境、社会和企业治理方向基金如Vanguard ESG US Stock ETF(ESGV)等，大盘商品基金如iPath Bloomberg Commodity Index Total Return ETF(DJP)等。

(3)基础设施建设

基础设施或许是现在最火爆的投资主题了，乔杜里说，考虑到美国基础设施投资法案还在推动当中，这方面其实还有很大的投资空间。她指出，投资者既可以买进直接聚焦于基础设施的ETF，也可以通过购买市政公债和网络安全行业股票来迂回。

“已经有大约31亿美元新投资进入了美国基础设施ETF。”她介绍道，“伴随华盛顿的谈判取得进展，基础设施建设从理论逐步成为现实，我们预计对流动性和透明度俱佳的基础设施投资渠道的需求将进一步提升。”

如何利用?

投资者可以选择基础设施基金如Global X US Infrastructure Development ETF(PAVE)等，市政公债基金如First Trust Municipal High Income ETF(FMHI)等，电动化导向型基金如KraneShares Electric Vehicles and Future Mobility Index ETF(KARS)等，网络安全基金如First Trust Nasdaq Cybersecurity ETF(CIBR)等。

(4) 股票杠铃配置

乔杜里指出，那些价格较为低廉，且高度杠杆化的股票去年11月以来的表现就一直好于大盘，这就意味着在美股市场上，最低的果子都已经被摘走了，投资者现在是时候将视线投向复苏之路的更远处了。

“现在，或许是应该倾向于那些周期中期阶段的受益者了，这些往往都是所谓品质股票，即基本面理想(股权回报率高，盈利逐年增速稳定，财务杠杆率低)。”她分析道，“我们看好科技板块，因为该领域整体而言，资产负债表和自由现金流情况都较为理想。”

她补充道，强调品质还可以帮助投资者面对一些当今市场富于挑战性的特色，比如大家都担心企业原材料和劳动力成本上扬，利息支出增加，以及有效税率提高等。

如何利用?

投资者可以考虑品质股票基金如Flexshares International Quality Dividend Index Fund ETF(IQDF)和SPDR MSCI USA StrategicFactors ETF(QUS)等，或者是芯片行业基金Van Eck Vectors Semiconductor ETF(SMH)等。