市场不断创新高企业将面临更大压力

来源：金融界网时间：2021-07-08 09:55:43

华尔街一些最大的投资银行表示，随着经济接近高峰，市场的调整可能也即将到来。

摩根士丹利、高盛和花旗等公司的市场策略师最近表示，尽管经济蓬勃发展，公司盈利强劲，但市场上存在着自满情绪。这些策略师表示，市场的自满情绪，再加上利润率压力、通胀担忧、美联储缩表和加税，可能会促成最终的市场大幅调整行情。

摩根士丹利策略师Michael Wilson在周末的一份研究报告中说："基本情况美国经济正在蓬勃发展，但这现在是众所周知的，资产市场反映了这一点。现在不那么清楚的是，这种增长将推高到什么价格。更高的成本意味着更低的利润，这是整个股票市场一直在缩小的另一个原因。这也支持了我们的观点，即随着事情的升温，股票市场在今年夏天可能会休息一下。"

投资者似乎抓住了华尔街周二中午的忧虑所在。Caterpillar(CAT)、Chevron(CVX)和摩根大通(JPM)等经济相关股票回撤，而亚马逊(AMZN)、苹果(AAPL)和微软(MSFT)等大型科技股则上涨。

这一下跌使标普500指数结束了连续七天的上涨，该连涨行情使该指数达到了历史高点，并使该指数今年迄今的涨幅超过15%。

RBC 的策略师说，投资者的乐观情绪已经"有点儿消退"。新冠病毒变种是一些人的头号因素，他们认为疫情还没有结束。根据周一发布的一份说明，他们也不认为通胀压力已经被烘托出来，并担心需求被破坏。

“不安的一个月”

高盛的一个分析师团队在一份报告中说，在未来六个月里，股票价格更有可能下跌而不是上升。他们预计标普500指数今年将在4300点结束，略低于该指数在周二的收盘价格。该银行表示，涨幅可能会受到更高的利率和迫近的税收改革的限制。

花旗的分析师还担心美联储的政策，并认为几周后开始发布的美国公司财报可能达不到预期。他们建议，7月可能是"一个令人不安的月份"，因为在第一季度财报如此强劲之后，"有更高的内在预期"。

他们说，投资界正期待着更令人印象深刻的财报结果。然而，"现在的困难似乎比期待要多"，"人们不得不认为，美联储对这些杠杆的任何撤回驱动都会对股价产生影响。"

摩根士丹利的Wilson 指出，在2015年开始的促进社会平等的转变中，企业面临着更大的压力，需要支付更高的工资。他说，这导致许多州的最低工资增长了50%或更多，尽管按通货膨胀率调整后，它们比上世纪60年代的高点下降了40%。

Wilson 在报告中说："这表明，在政策制定者感到满意之前，还有很长的路要走。"最后，在过去的25年里，全球化和制造业及劳动力成本的外包已经走上了一条单行道。除了要求扭转方向的政治压力越来越大之外，这场疫情暴露了外包模式在供应不太稳定时的脆弱性，导致许多公司重新思考和重新定位，这可能意味着更高的成本。"

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标签：市场创新高利好出尽策略师自满情绪

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