未来几个月物价总水平在合理区间运行 不会对宏观政策形成制约

8月10日，国家统计局发布全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据。7月份，CPI同比上涨2.7%，同比涨幅连续两个月扩大，仍处于“2区间”;PPI同比下降2.4%，降幅比上月收窄0.6个百分点。

专家表示，7月份，各地区各部门统筹做好疫情防控、抢险救灾和经济社会发展工作，保供稳价政策得到有效落实，市场运行总体有序。未来几个月，物价总水平仍将运行在合理区间，不会对宏观政策形成制约。

食品价格涨幅有所扩大

7月份，CPI同比上涨2.7%，涨幅比上个月扩大0.2个百分点。今年以来，CPI同比涨幅从年初5.4%的高点持续回落，5月份降至2.4%，最近两个月同比涨幅略有反弹。

国家统计局城市司高级统计师董莉娟分析说，在7月份同比涨幅中，食品价格上涨13.2%，涨幅扩大2.1个百分点，影响CPI上涨约2.68个百分点。其中，猪肉价格上涨85.7%，涨幅比上月扩大4.1个百分点;鲜菜价格上涨7.9%，涨幅扩大3.7个百分点;水产品价格上涨4.7%，涨幅回落0.1个百分点;鸡蛋价格下降16.6%，降幅扩大0.8个百分点;鲜果价格下降27.7%，降幅收窄1.3个百分点。非食品价格由上月上涨0.3%转为持平。非食品中，医疗保健价格同比上涨1.6%，交通和通信价格同比下降4.4%，其中汽油和柴油价格分别同比下降15.7%和17.5%。

“7月份CPI同比涨幅上升到2.7%符合预期，食品价格上升是带动CPI涨幅扩大的主要原因。”交通银行金融研究中心高级研究员刘学智表示。

“7月份CPI涨幅扩大，主要由于食品结构性拉涨影响。猪肉、鲜菜、蛋类等食品价格受汛情以及疫后消费加快恢复影响，呈现结构性、季节性、暂时性上涨。”中国宏观经济研究院市场与价格研究所研究员郭丽岩说。

数据还显示，7月份，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.5%，涨幅比上月回落0.4个百分点。据测算，在7月份2.7%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为2.9个百分点，新涨价影响约为-0.2个百分点。

工业回升带动PPI降幅收窄

7月份，受工业生产持续回升、市场需求逐步回暖的拉动，加之国际大宗商品价格继续上行，PPI同比下降2.4%，降幅比上月收窄0.6个百分点，同比降幅连续两个月收窄。从环比看，7月份，PPI上涨0.4%，涨幅与上月相同。

其中，生产资料价格同比下降3.5%，降幅收窄0.7个百分点;生活资料价格同比上涨0.7%，涨幅扩大0.1个百分点。

在主要行业，价格同比降幅均有所收窄。其中，石油和天然气开采业价格下降27.8%，收窄11.3个百分点;石油、煤炭及其他燃料加工业价格下降17.0%，收窄4.6个百分点;化学原料和化学制品制造业价格下降7.5%，收窄0.4个百分点;煤炭开采和洗选业价格下降7.4%，收窄1.9个百分点;黑色金属冶炼和压延加工业价格下降4.6%，收窄0.5个百分点。此外，有色金属冶炼和压延加工业价格由降转涨，上涨0.7%。

“据测算，在7月份2.4%的同比降幅中，去年价格变动的翘尾影响约为0，新涨价影响约为-2.4个百分点。”董莉娟说。

郭丽岩表示，7月份，受国际原油价格明显反弹的影响，石油相关开采、燃料加工行业和化工品价格继续上扬，使得PPI环比维持在0.4%的水平，同时同比降幅进一步收窄。随着复工复产顺利推进，尤其是各地基建投资顺利下达，大宗工业品需求回升，支撑“三黑一色”类原材料行业产能利用率上升，去库存进度加快，为价格上涨提供了支撑。

光大银行金融市场部分析师周茂华表示，PPI同比降幅收窄主要受益于国内疫情防控得力，一系列扶持政策效果持续释放，国内需求逐步回暖，企业信心改善和工业生产持续加快。

物价涨势仍将总体保持温和

今年前7个月，CPI比去年同期上涨3.7%;PPI比去年同期下降2.0%。专家表示，下半年，我国物价保持总体温和上涨的趋势没有改变。

“今年后几个月，猪肉、菜、蛋等食品价格持续大幅上涨的概率较小。加之CPI当中猪肉价格对比基数抬升，猪肉对CPI拉涨会逐步下降，由此食品对CPI的拉涨影响将逐步缓解。”郭丽岩表示。

刘学智表示，CPI同比短期反弹后将重回下行趋势，三季度之后物价水平可能走低。当前，CPI涨幅扩大主要是季节性因素导致食品价格波动，随着未来季节性因素减弱，食品价格可能明显回落。疫情导致消费需求偏弱状况的恢复是一个缓慢过程，非食品价格可能仍将处于低位，未来有望逐渐趋稳微升，通缩风险也不大。整体判断，预计CPI涨幅上升将是短期现象，未来将有所回落。

从PPI看，下半年同比降幅有望持续收窄。周茂华表示，一方面，国内需求改善有望加快。我国疫情防控形势向好，积极财政政策与稳健货币政策助力国内需求复苏扩张步伐有所加快。另一方面，海外主要经济体解封复产有望延续，叠加力度空前的财政货币政策有望推动需求缓步改善。

刘学智认为，复工复产带动工业生产恢复，工业增加值增速已经持续保持增长，带动工业产品价格走稳回升。近期原油价格和大宗商品价格走稳回升，缓解了PPI下行压力。在国内积极政策支撑下，叠加全球疫情逐渐得到控制，预计PPI有望延续回升势头，不排除四季度回到正增长的可能。

刘学智还表示，物价将处于较低水平，低物价水平不会对宏观政策形成制约。(记者 林火灿)