投资硬科技,业界期待耐心资本成“超级助推器”
与市场上一些着眼短期收益的投机资金不同,耐心资本通常追求长期收益,青睐初创企业、基础设施项目或其他需要较长时间才能产生效益的项目投资。社保基金、养老金等,是耐心资本的代表。
全国社会保障基金理事会副理事长王文灵表示,科技行业与耐心资本在风险收益特征等方面存在内在一致性。
例如,科技企业在跨越发展临界点前往往需要漫长积累,突破后则可能迎来爆发式跃迁,这与耐心资本较长的投资周期完美契合。同时,科技企业的发展需要试错,耐心资本可以通过广覆盖、高赔率的策略对冲可能出现的失败风险。这种策略需要超大规模资金支持,正好适合养老金、主权基金等。
“跨周期的定力,是耐心资本的决定性优势。”王文灵称,通过用规模换胜利、用时间换赔率,耐心资本能够将科技行业的极端不确定性转化成为可量化的确定性。“面向未来,耐心资本必将成为科技行业的超级助推器。”
以长期主义力挺创新,政府投资基金亦被寄予厚望。如北京新设8只政府投资基金、初始总规模千亿元(人民币,下同),围绕人工智能、医药健康、商业航天、新材料等高精尖领域开展直接投资。
北京市政府副秘书长许心超表示,耐心资本要能够真正读懂周期,并给予创业者足够的信任和支持。他认为,近期出现的一些现象级创新,都是“耐得住寂寞”的结果。
做好科技金融这篇大文章,许心超认为,任务之一是改革投资考核机制,“不能要求投资的每一个项目都不亏”。同时,要构建多层次、多元化、多维度的科技金融体系,由各方合力打造适合创新的生态。
培育耐心资本、优化科创投资环境,今年以来中国动作频频。
中国政府工作报告提出,健全创投基金差异化监管制度,强化政策性金融支持,加快发展创业投资、壮大耐心资本。《国务院办公厅关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》强调,为科技型企业提供全链条、全生命周期金融服务。
在中国工商银行副行长张守川看来,这为硬科技投资与发展铺就了“黄金赛道”。他透露,截至去年末,工行战略性新兴产业贷款余额超3万亿元,制造业贷款余额突破4.4万亿元。该行目前正打造“研发贷”,帮助更多科技成果转化为实际产出。
着眼硬科技投资的产业化,国际欧亚科学院院士张景安提醒,要特别关注民营企业创新环境。他表示,中小企业能够将技术尽快变成产品,并实现规模化。“中小企业大多数是民营企业,所以民营企业创新环境好,中国的创新环境才能真正好。”
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