世界快播：红利为矛低波铸盾！红利低波到底该怎么选？

来源：中国经济网时间：2023-10-30 08:18:24

来源：南方基金

红利低波产品这么多，该怎么选呢?指数上涨了这么多后面还能接着涨吗?

市场上红利指数按照编制方案的不同大致可以分为四大类：红利类、红利低波类、红利质量类、红利行业类。

其中红利低波类指数有7只，分别是红利低波、红利低波100、标普中国A股大盘红利低波50、东证红利低波、沪深300红利低波、恒生港股通高股息低波动、红利成长低波。

对比主流红利低波类指数的基本信息，可以发现这类指数在筛选成分股时除了关注股息率，还会关注股票的波动率。

7只红利低波指数中，标普中国A股大盘红利低波50指数在编制方案上更具特色。

在行业和个股选择上，限制个股权重不超过5%，单个GICS行业权重不超过30%，注重行业多样性和个股市值均衡。

在市场配置上，超过55%的权重分配给市值超800亿的大盘股，另有44%的权重分配给总市值在200-800亿之间的优质中盘股，更强调大盘股的深度价值和稳健性。

此外，该指数采用股息率加权代替市值加权，以提高红利因子的暴露度，增加股票组合的高股息暴露，在红利标的中力争做到时优中选优。

指数历史表现如何?

真实数据来说话。小编统计了几大主流红利低波指数近一年、近三年的涨跌幅情况，不难发现标普中国A股大盘红利低波50指数涨幅均居前列，收益较好、波动较低。

数据来源：choice，截至20230930，指数过往表现不预示未来

同时在震荡市场，指数的抗跌属性更是不容忽视。国金证券研究所对近年来市场下行阶段指数的收益表现进行了分析，发现红利低波指数相比沪深300和中证500指数，回调幅度更低，抗跌性更强。

现在入场还来得及吗?

这时很多基民就表示担心了：今年涨了这么多，现在入场还来得及吗?我们从三方面看这个问题。

(1)看估值

与市场主流指数相比，截至9月28日，标普中国A股大盘红利低波50指数市盈率为6.67倍，市净率为0.72倍，相比其他主要宽基指数有较大的估值优势。

数据来源：wind，20230928，指数过往表现不预示未来

(2)看产品

前面我们说过红利低波指数倾向于包括那些业绩稳定、有稳定分红政策的公司。这些公司通常处于成熟稳健阶段，业绩弹性没有成长股高，在调整和震荡期防守能力尤其突出。有助于坚定信心等待牛市来临，值得我们长期持有。

(3)看空间

在当前长期利率下行的背景下，普通的货币基金年化收益率可能就是2个点左右。在这样的低利率的环境下，股息率的优势逐渐凸显。具备高股息、低估值等天然价值属性的红利策略有望成为一些基民寻求较高性价比的选择。

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