国际原糖大跌影响几何需求旺季将至国内糖价能否“挺住”？

来源：互联网时间：2023-06-29 12:13:15

进入6月下旬，原本一路“高歌猛进”的白糖行情急转直下，国际期糖价格短短5个交易日跌幅达10%。受此冲击，国内白糖涨势按下暂停键，期现价格双双震荡回落。

财联社记者多方采访获悉，由于近期巴西天气理想，有利于甘蔗收割与港口物流装载，导致原糖价格持续下跌，进一步带动国内白糖期现震荡走弱。不过，长远来看，下个榨季北半球三个主产国增产的可能性不大，且有一定的减产预期，叠加国内供应偏紧的基本面仍未发生变化，预计白糖价格在本年度将继续维持高位震荡格局。

此前受国内减产与印度限制出口等因素影响，白糖价格从今年年初开始一路大幅上涨，期货与现货价格在5月份均站上7100元/吨高位，创下6年新高。但近期白糖价格快速回调，现货方面，6月份以来广西集团报价环比下调25-170元/吨，跌至7070-7310元/吨；云南集团报价环比回调100-110元/吨，跌至6860-6900元/吨；期货方面，白糖期货主力合约连日下挫，相较于此前7100元/吨的高位，已回落至6657元/吨。

(相关资料图)

国内白糖为何突然震荡走弱？上海钢联白糖分析师孙成告诉记者，“主要原因在于三个方面，首先全球央行的意外加息以及鹰派评论重新引发了市场担忧，美元再受到追捧，原油大幅走弱，带动大宗商品下行，原糖期货连续收跌；其次原白价差的收缩，欧洲通胀下降，英国加息，间接抑制采购需求；最后巴西天气较为理想，有利于收割和港口物流装载，对原糖产生一定压力。这三个方面原因引发原糖价格回落，国内期货更多是受到外糖下跌引发的多头恐慌情绪，由于国内的期货价格下跌，导致现货价格跟随下降。”

广西某糖企相关人士也表示，“近日白糖期货价格大幅回落，主要是受外盘原糖期货价格下跌影响，外盘期货大幅下跌主要是因为巴西中南部主产区天气晴好，利于收割工作的开展，白糖上市即将进入高峰期，全球市场供应将增加。”

消息面上，目前巴西天气良好，截至6月21日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量从一周前的64艘增至82艘，等待装运的食糖数量从一周前的246.24万吨增至354.82万吨。

虽然国际白糖市场供应即将增加，但国内库存方面仍然偏紧，上述相关人士告诉记者，“2023年5月我国进口食糖4万吨，同比减少22.2万吨，降幅84.73%，2022/23榨季截至5月累计进口食糖283.31万吨，同比减少62.01万吨，降幅17.96%。截至5月底，国内工业库存272万吨，同比少143万吨，这个库存量是2007年以来的最低水平。”

中粮糖业在近日业绩会上也表示，国内方面，短期内库存难以恢复往年正常水平。

在孙成看来，“国内的白糖基本面没有实质性的变化，原糖价格下跌降低进口成本和人民币汇率大幅上涨形成部分对冲，国内食糖进口量仍然偏低，目前国内供应面仍是偏紧张。”

此外，国内白糖消费需求旺季也即将来临，“目前国内需求恢复缓慢以及轮储糖和进口糖浆的供应抑制价格冲高，但下游需求来临时，肯定会对白糖价格产生一定的支撑，消费的驱动会迟到但不可能不到，后续的价格震荡概率增加，只需等待需求驱动。”孙成表示。

展望后市，孙成指出，“当前价格下跌，市场恐慌情绪增加，但情绪过后市场回归白糖供应基本面，会对价格有一定的支撑。从目前的调研情况来看下个榨季北半球三个主产国增产的可能不大且有一定的减产预期。预计价格在本年度价格继续维持高位震荡格局。”

“接下来仍需要重点关注下游需求恢复情况，以及厄尔尼诺事件发生的具体时间以及影响程度。当然巴西的压榨进度也要关注，增产情况是超预期还是不及预期，都会对糖价产生直接的影响。”孙成表示。

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