债市早参6月13日 |债券低价包销等不规范乱象将受新规整治；城农商行快速跟进存款“降息”；167岁瑞信“寿终正寝”_环球速讯

债市要闻

【银行间债券市场发行业务将迎进一步规范】

据媒体报道，银行间债券市场自律组织近期下发的关于规范债券发行业务征求意见稿。征求意见稿称，近期发现部分债券存在发行定价不审慎、低价包销换取市场份额、未遵循市场化原则确定利率区间等发行业务不规范情形等问题。

(相关资料图)

征求意见稿表示，发行人应主动维护市场公平竞争秩序，不得有通过综合业务合作等方式干扰发行定价、违背市场化原则指定发行利率(价格) 等情形。发行人应当按照市场化原则，合理设置承销机构比选评分指标，比选评分指标、承销费不得直接或间接与发行利率(价格)挂钩。

【城农商行快速跟进存款“降息” 兰州银行确认近期将下调挂牌利率】

据财联社报道，6月12日，财联社记者从行业内了解到，股份行此轮存款利率调降之后部分城农商行将快速跟进。兰州银行相关负责人向记者证实，近期该行也将适度下调存款挂牌利率，各期限品种调降幅度在5bp-30bp之间。具体信息以公布为准。6月12日一早，12家股份行跟随国有大行完成存款利率下调，各期限存款产品调整幅度在5-15个bp。

解读：券商人士指出，在银行存款利率下行的背景下，理财配置力量可能继续增强，这利好短期限信用债、短期利率债和同业存单等品种。在MLF利率下调落地之前，债市面临的风险相对可控，可能影响债市的因素主要是资金利率的季节性扰动、以及地方债发行快慢等，这些因素更多影响利率的节奏，而非利率趋势。

【多省密集调整预算透露最新地方债规模、投向等信息】

据媒体报道，随着4.5万亿元地方政府举债限额分配至各省市，近期包括浙江、四川、河北等十多个省份已经依法调整预算，透露今年各省份新增举债规模、资金分配和投向等重要内容。

作为稳经济重要政策工具，目前地方政府发行新增债券约2.3万亿元，占全年额度比重刚过半。随着各地相继调整预算，以及当前稳增长诉求加大，多位财税专家告诉记者，预计地方会加快发债，并提高债券资金使用效率，以推动经济稳定在合理区间。

【今年以来券商发债规模同比增近四成】

据媒体报道，今年以来，发行债券成为券商机构重要的补充流动性的方式之一。Wind数据显示，截至6月12日记者发稿，今年以来已有66家券商机构合计发行境内债券339只，发债规模约6453.20亿元。与去年同期233只、4607.65亿元相比，券商发债数量、规模分别同比上升45%、40%。

业内人士表示，多家券商机构去年以配股、定增等方式进行融资，因而借助债券融资动力较小。而今年受市场因素影响，发债成为券商机构融资的主要手段，旨在补充营运资金，对公司正常经营发展提供有力保障。

【部分房企恢复海外债券融资】

据媒体报道，中指研究院监测数据显示，2023年5月，房地产企业非银融资总额为529.8亿元，同比下降24.4%，环比下降27.2%。行业平均利率为3.64%，同比下降0.15个百分点，环比下降0.15个百分点。2023年1-5月，房地产企业非银融资总额为3146.2亿元，同比下降16.7%。

值得注意的是，新城、越秀、绿景等房企恢复了海外债融资。业内人士认为，2021年10月以来，受行业周期下行等因素影响，境外投资人对地产企业的海外债信心不足。2023年以来，房企海外债发行陆续恢复，但总体规模较小，海外债发行可持续性仍有待观察。

【广西开展国企违规投资专项整治行动】

据媒体报道，近日，广西壮族自治区国资委印发通知，部署开展企业违规投资专项整治行动，对监管的17家区直企业及下属企业违规投资、盲目投资和低效无效投资等突出问题深入开展排查整治。对违规开展“空转”贸易、超过计划或审批投资额度20%以上的投资项目、连续三年亏损或资不抵债的投资项目、因管理混乱致使建设严重拖期、成本明显高于同期同类项目等方面的突出问题开展查改整治。

【昆明滇池水务三次招募债券承销商未果】

6月9日，中国招标投标公共服务平台信息显示，昆明滇池水务股份有限公司拟发行不超过10亿元人民币公司债券，公开招标主承销商，但经评审因有效投标人不足5家，项目流标。此前4月和5月均因有效投标人不足而流标。同日，公司发布公告第四次尝试招标主承销商。

昆明滇池水务股份有限公司近日公告，对昆明城投的委托贷款借款合同项下的委托贷款本金中的人民币1.8亿元的期限展期至2024年6月8日。

【对冲基金做空美债不停歇押注美联储抗通胀之路还未到头】

美国商品期货交易委员会(CFTC)的最新数据显示，截至6月6日的一周，杠杆投资者连续第十一周增持两年期美债净空头头寸，这是2006年有数据以来的最长纪录。这些仓位部署让外界得以一窥迈入关键一周短线资金的押注情况，围绕美联储是否会再次加息市场仍有分歧。虽然之前一连串激进加息减轻了美国的价格压力，但通胀水平仍远高于目标，这增强了对冲基金做空美债的信心。

【167岁的瑞信“寿终正寝”！瑞银周一宣布正式完成收购交易】

据财联社报道，瑞银集团(UBS)周一表示，其已完成了对陷入困境的瑞士银行业巨擘瑞士信贷的紧急收购，这意味着这笔自2008年全球金融危机之后最大的银行业交易已正式完成。在收购完成后，瑞银集团如今将拥有逾1.6万亿美元的资产负债和超过12万名员工。瑞士证交所稍早已表示，瑞信股票最早将于6月13日退市。瑞信股东每持有22.48股流通股将获得1股瑞银股份。

此次合并将为瑞信167年的悠久历史画上一个“不幸”的句号，近年来，瑞信一直陷入各类丑闻和亏损的漩涡之中。而这桩收购交易的过程也备受争议，瑞士监管机构公布的条款强制抹去了瑞信AT1债券持有人价值160亿瑞士法郎(约合170亿美元)的资产，引发了一系列债券持有人的诉讼。

公开市场：

公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，6月12日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。Wind数据显示，当日20亿元逆回购到期，因此当日完全对冲到期量。

信用债事件

■中国奥园：与部分境外债权人达成暂缓偿还债务协议，包括28.6亿美元境外优先票据暂缓偿还债务等内容；

■远洋资本:"21远资01"债券持有人会议审议通过推迟本息兑付议案；

■福建电子信息集团：子公司合力泰未能清偿到期债务金额7795万元，已初步达成债务展期意向；

■云南信托：“21尚隽保理ABN001”签署展期协议，6月16日兑付不低于1000万元优先级本金；

■红星美凯龙：因控制权变更，公司就2025年到期美元债潜在违约发起同意征求；

■陆家嘴：世茂置业等不服债券交易纠纷一审判决提起上诉，涉及信托本金18.3亿元；

■信达地产：拟发行不超15亿元“23信地01”，募资用于支持协同性较强房企及偿还债务；

■融信集团：拟对“H20融信1”、“H融信2”等5只债券启动撤销回售业务；

■上海苏宁易购：再次被申请破产审查；

■珠海万达商管：9.82亿元股权及其他投资权益被冻结；

■穆迪：下调金界控股企业家族评级至“B3”，展望“负面”；

■泛海控股：控股股东所持公司2582万股股份被司法冻结。

市场动态：

【货币市场|货币市场利率多数上行】

周一，货币市场利率多数上行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期上行5.53BP报1.5108%，7天期上行6.14BP报1.8557%，14天期下行7.89BP报1.7612%，1月期下行1.57BP报2.1118%。

Shibor短端品种涨跌不一。隔夜品种上行3.8bp报1.289%，7天期上行0.4bp报1.83%，14天期下行0.4bp报1.735%，1个月期下行0.7bp报2.024%。

银银间回购定盘利率表现分化。FDR001涨3.73个基点报1.2973%；FDR007持平报1.8%；FDR014跌2.0个基点报1.73%。

银行间回购定盘利率全线上涨。FR001涨3.0个基点报1.4%；FR007涨5.0个基点报1.9%；FR014涨7.0个基点报1.85%。

【利率债|国债期货收盘多数下跌，30年期国债期货主力合约涨0.04%报97.62元】

周一，国债期货收盘多数下跌，30年期国债期货主力合约涨0.04%报97.62元，10年期国债期货主力合约跌0.01%报101.88元，5年期国债期货主力合约跌0.04%报102.01元。银行间主要利率债收益率涨跌不一。

【信用债|信用债收益率多数小幅下行，全天成交超1300亿元】

周一，信用债收益率多数小幅下行，全天成交超1300亿元。Wind数据显示，银行间及交易所信用债共成交1699只，总成交金额1307.41亿元。其中924只信用债上涨，77只信用债持平，629只信用债下跌。

涨幅超2%的信用债共11只，其中“21旭辉02”、“21嘉湘专项债01”、“22伊犁财通PPN002”涨幅位居前三，分别涨8.67%、3.62%、3.23%，分别成交31.78万元、3090.26万元、3975.63万元。

跌幅超2%的信用债共11只，“23津金01”、“22旭辉01”、“23昆投01”跌幅位居前三，分别跌6.57%、6.46%、4.97%，三只债分别成交518.52万元、44.9万元、2322.19万元。

高收益债：共40只收益率高于15%的信用债有成交，其中“H9龙控01”、“20宝龙04”、“20旭辉02”收益率位列前三，分别为327.79%、181.97%、125.88%，三只债分别成交53.1万元、444.17万元、6.9万元。共58只收益率处于8%-15%区间的信用债有成交，其中“PR黔投”、“21金地MTN002”、“19昆交05”收益率位列前三，分别为14.91%、14.51%、14.45%，三只债分别成交7.66万元、1561.13万元、153.53万元。

【欧债市场|欧债收益率涨跌不一，英国10年期国债收益率涨10个基点报4.332%】

周一，欧债收益率涨跌不一，英国10年期国债收益率涨10个基点报4.332%，法国10年期国债收益率跌0.5个基点报2.908%，德国10年期国债收益率涨0.9个基点报2.381%，意大利10年期国债收益率跌5.6个基点报4.044%，西班牙10年期国债收益率跌1.8个基点报3.330%。

【美债市场|美债收益率多数收跌，3月期美债收益率跌4.11个基点报5.229%】

周一，美债收益率多数收跌，3月期美债收益率跌4.11个基点报5.229%，2年期美债收益率跌1.8个基点报4.594%，3年期美债收益率跌1.8个基点报4.236%，5年期美债收益率跌1.8个基点报3.909%，10年期美债收益率跌0.6个基点报3.75%，30年期美债收益率涨0.1个基点报3.890%。