板块走出低谷 葛兰、赵蓓、吴兴武、杨桢霄的医药主题基金哪只最受青睐？

一季度， 医药板块走出了谷底，面临新一轮的复苏和关注。数据显示，截至4月21日，中证全指医药卫生行业指数 (932082.CSI）今年以来回报率为1.71%。那么对于医药主题基金来说，今年以来又有了哪些新动作？

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Wind数据显示，截至一季度末，规模在50亿元以上的主动型医药主题基金共有8只。葛兰管理的中欧医疗健康和中欧医疗创新，赵蓓管理的工银前沿医疗和工银医疗保健、吴兴武管理的广发医疗保健等知名产品在列。

从业绩来看，工银前沿医疗、安信医药健康、工银医疗保健行业、易方达医疗保健4只产品获得了正收益，其中易方达医疗保健一季度收益率为6.64%，位居第一名。中欧医疗创新一季度收益率为-6.91%，暂居最后一位。

从申购赎回份额来看，安信医药健康一季度净申购份额为5.7亿份，成为统计列表中申购份额最多的一只。中欧医疗健康净赎回份额为9.16亿份。

表：规模在50亿元以上的医药主题基金明细来源：Wind 界面新闻研究部

从持仓来看，葛兰管理的医药主题基金，在一季度小幅调仓，但整体并未发生明显变化。其中，以规模最大的中欧医疗健康为例，对比2022年年报，该基金在一季度增持了恒瑞医药（600276.SH） 和凯莱英（002821.SZ） ；降低了对爱尔眼科（300015.SZ）、药明康德（603259.SH）、迈瑞医疗（300760.SZ）、同仁堂（600085.SH）、片仔癀（600436.SH） 和华东医药（000963.SZ） 的配置。

其中，爱尔眼科仍然是中欧医疗健康第一大重仓股，一季度末占基金净值比为10.09%。通策医疗退出前十大，华东医药虽遭小幅减持，但由于个股市值的增加，从2022年末的第11位跃升至第9大重仓股。

在葛兰管理的另一只医药主题基金——中欧医疗创新中，爱尔眼科同样是第一大重仓股，一季度末占基金净值比为10.06%，属于顶格持有。

表：5只主动型医药基金前十大重仓股明细（标红为新增） 来源：季报界面新闻研究部

太极集团（600129.SH）一季度新晋成为工银前沿医疗的前十大重仓股。相比2022年末，该个股被增持100万股。从个股表现来看，一季度涨幅为44.23%。

吴兴武管理的广发医疗保健在一季度新增了普洛药业（000739.SZ）、信立泰（002294.SZ）为前十大重仓股。Wind数据显示，普洛药业的总市值为242.3亿元，信立泰的总市值为394.76亿元。

从收益来看，普洛药业是集研究、开发、生产原料药、制剂、医药中间体的大型综合性制药企业，一季度收益率为2.87%。在今年1月初，该个股上涨至25.68元，相比去年年末涨幅为20.96%。信立泰是心脑血管领域的龙头，目前拓展降血糖、抗肿瘤、骨科及抗感染等目标领域的产品。一季度，信立泰的收益率为8.15%，在今年1月份，该个股从32.15元飙升至39.33元。

汇添富创新医药一季度新增了同仁堂（600085.SH）、益丰药房（603930.SH）为重仓股。从业绩来看，益丰药房一季度股价接连下跌，从去年年末的63.84元下调至57.82元。截至一季度末，公司总市值为365亿元。

易方达医疗保健一季度新增了恒瑞医药（600276.SH）、康缘药业（600557.SH）、惠泰医疗（688617.SH）、新产业（300832.SZ）、普门科技（688389.SH）等5只重仓股。其中，普门科技的总市值仅115亿元，一季度，该个股股价从17.83元上涨至迎来27.04元，涨幅达51.65%。

葛兰表示，从基本面角度来看，医药生物板块总体来看在1月还是在一定程度上受到了疫情的影响，春节后基本都在持续的恢复过程中。基金操作层面，仍坚持以企业的长期投资价值为投资导向，在长期看好的核心创新药、创新器械，创新产业链，医疗服务、消费性医疗进行布局。医药行业仍保持了较强的韧性，随着疫情扰动的逐步减弱，行业总体恢复显著。

展望2023年2季度，葛兰认为，随着疫情对于行业的扰动逐步减弱，医药行业相关公司将会回到长期增长的趋势中。行业长期增长逻辑没有发生根本性的变化，创新依然是行业成长的最为重要的驱动力。

目前，依然有大量临床需求未得到充分满足，创新药及器械都有着广阔的成长空间。与此同时，国内的创新药服务企业也逐步形成了有全球竞争力的产业集群，在部分细分领域达到了全球领先的水平，此外，葛兰认为相关服务商的竞争力更多的体现在平台的技术和管理能力，龙头企业的市占率大概率仍将持续提升，保持其较高的景气度。

赵蓓表示，报告期内基金延续顺应产业和时代发展方向的配置思路，通过自上而下判断与自下而上选股相结合的策略，仍然维持中药、创新产业链、消费医疗等板块的布局，在细分领域和个股上进行平衡。对于中药行业，赵蓓认为基本面确定性较高，基药目录调整等行业利好政策即将落地，中药行业政策环境持续改善，行业 beta 性机会持续， 相关公司仍然具有较好的估值性价比，而创新产业链的基本面尚未见到拐点。

池陈森表示， 站在当前时点，更看好 2023 年二季度医药板块的表现。一方面医药板块的估值和全市场基金医药配置依然处在历史底部区域。另一方面，二季度进入业绩期后，医药板块的景气度优势能够体现，对医药二季度以后的复苏持续性保持乐观。