股票型ETF“半壁江山”全部告负 谁之过?如何摆脱“出道即巅峰”?
“全行业都在拼命发ETF(交易型开放式指数基金),但赚不赚钱却没有人算过。其实很多ETF一直是亏钱的,因为它们发行在高位,看似提供了便捷的投资工具,实则加大了投资者的亏损。”近日,一位基金公司总经理向券商中国记者表示。
【资料图】
近两年,国内ETF市场进入高速发展时期,但“跑马圈地”的粗放式增长正在暴露更多的问题。例如,虽然股票型ETF的规模已经突破万亿大关,但从收益来看,ETF的赚钱效应并不乐观。据Wind数据统计,截至4月7日,全市场一共有631只股票型ETF,其中295只自成立以来的收益率仍然为负,占比约46.8%,将近半壁江山,部分ETF的跌幅甚至接近50%,基金净值已经接近腰斩。
归根结底,高位发行是这些ETF业绩表现不佳的重要原因。对于相当一部分基金公司和渠道来说,如果在市场行情最热的时候发行对应的ETF,就可以抓住风口、抢占赛道,最大程度实现产品规模的增长。但高处不胜寒,这些高位发行的ETF往往后续表现乏力,给投资者带来大幅亏损。
出道即巅峰,半数ETF收益告负
从历史来看,当某一类ETF发行越是火爆的时候,往往也是相关市场或者板块接近高点的时候,这使得不少ETF拿上了“高开低走”“出道即巅峰”的剧本。
举例来看,前几年大火的医药行业主题ETF就属于这种情况。从2019年到2020年,医药板块走出了一段长达两年多的牛市行情,中证医疗指数区间涨幅达到167.11%,但随后便在2021年2月和2021年6月走出了一段“M头”双顶行情,自此进入下行通道。
2021年2月至2021年6月期间,恰恰也是医药行业主题ETF发行最为疯狂的时候。据Wind数据统计,在这一区间内,全市场共有12只医药主题ETF成立,其中既包括医疗ETF、生物医药ETF等布局一级行业的赛道型产品,也包括创新药ETF、医疗器械ETF、医疗服务ETF等细分行业ETF,可谓是五花八门。
在医药行业主题ETF扎堆发行不久之后,医药板块便进入了漫长的下行区间,这些发行在医药板块行情高点的ETF“全军覆没”,普遍大幅亏损。据Wind数据统计,截至4月7日,上述12只医药主题ETF自成立以来的收益率全部为负,其中,一只成立于2021年6月的医疗创新ETF跌幅甚至接近50%,基金净值近乎腰斩。
无独有偶,除了行业主题ETF上,不少宽基ETF的发行也常常与市场高点如影随形。
例如,2021年6月,9只双创50ETF集中开启发售,该ETF跟踪的中证科创创业50指数主要从科创板和创业板中选取市值较大的50家新兴产业上市公司作为指数样本,被称为“东方纳斯达克”。双创50ETF一经面世,便受到了各路资金的热情追捧,发售首日的认购总规模便超过了150亿元,两家公司公告提前结募。
但该ETF也是“出道即巅峰”,其跟踪的中证科创创业50指数在2021年7月上涨至历史高点,此后便是一年多的持续回调。虽然近期出现持续反弹,但截至4月7日,中证科创创业50指数距离最高点仍下跌了超37%,这9只ETF也均有超30%的跌幅。
类似的情况还出现在2022年7月成立的4只中证1000ETF和8只碳中和ETF、2021年2月成立的4只化工ETF上。据Wind数据统计,截至4月7日,全市场一共有631只股票型ETF,其中295只自成立以来的收益率仍然为负,占比约46.8%,将近半壁江山。
赚之我幸赔之我命?ETF管理人择时有责
ETF的亏损比例如此之高,在过往却鲜少有人关注。究其原因,投资者似乎更为关注主动型基金的赚钱效应,而把ETF视为被动跟踪指数的工具型产品,“赚之我幸,赔之我命”,和基金管理人的责任无关。
对于上述观点,多位业内人士向券商中国记者表达了不同的看法。
“市场需要ETF,它为投资者提供了更便捷、透明的投资工具。但很多ETF都是趁着市场最热的时候把投资者的钱圈进来的,基金公司打着工具型产品的名义,对ETF后续的盈利能力不管不顾,投资者在购买的时候哪里知道其中的门道?国内大多数投资者是没有择时能力的。”上述基金公司总经理向记者表示。
他认为,发行基金产品需要做两个假设,如果假设面对的是非专业投资者,那么基金公司需要把产品设计、发行时点、投资管理、投教服务等方方面面一系列的工作都做好;如果假设面对的是专业投资者,那么基金公司需要为投资者提供各种各样的产品,供投资者自己去做选择。
“显然,国内的个人投资者占比较高,市场仍以非专业投资者居多,他们没有那么成熟。在明知这一前提的情况下,基金公司仍然在高位发ETF,这一行为就值得商榷。”该总经理坦言。
一位第三方基金评价人士也向记者表示,ETF管理人应该在一定程度上承担起择时的责任,承担起对行业和市场进行前瞻性判断的责任,这不仅是对普通投资者的负责,也是基金公司投研能力的体现。
“从后视镜来看,ETF真正实现大发展其实是从2018年开始的,短短五年期间,股票型ETF的基金规模大增4.5倍,究其原因就是时间选对了,抓住了投资者们的抄底需求,在正确的时间推出了合适的产品,赢在了择时。” 上述第三方基金评价人士表示。
华安证券研报数据显示,2018年,全市场行业主题ETF份额增速达294.6%,规模增速达195.86%;综指/规模ETF份额增速达 144.1%,规模增速达48.72%;策略/风格ETF份额和规模增速分别为213.06%和96.26%。正是得益于在市场低点的布局,投资者才在后来的几年里,真正体会到了ETF作为配置工具的魅力,ETF也因此提高了市场普及度。
“这几年来,基金公司一直在致力于推出品种更丰富、主题更细分、流动性更好的ETF产品,来满足投资者的各种配置需求。但万变不离其宗,对投资者负责、以投资者利益为先才是重中之重。如果高位发行,一定程度上就是遗忘了ETF的初心,基金公司要切忌舍本逐末。”上述基金评价人士表示。
被动投资也需主动管理
值得一提的是,近年来,越来越多ETF基金经理开始强调在被动投资中发挥主动管理的能力,这其中不仅包含择时,也包括指数研发、因子优化、增强策略、资产配置等多个维度。
“我们在产品设计环节会做一些主动选择,包括在什么时间发什么样的产品,选择跟踪哪个指数,怎么放一些因子去优化等等。这中间的每一步都和最终的基金收益息息相关,都是ETF基金管理人主动管理能力的体现。”上海一位ETF基金经理向券商中国记者表示。
该ETF基金经理认为,用主动管理能力帮助被动投资已经是大势所趋,主要可以体现在四个方面:
第一,从指数层面,如何挑选或开发有长期投资价值的指数。比如,在研发一个主题类ETF时,基金管理人需要思考这个主题方向是不是具有长期发展前景,哪个指数的成份股能更精准地把握住行业主题,哪些个股的长期壁垒比较高,是否需要对指数做一些优化和新的开发等等,这都是在研发层面需要主动做的选择。
第二,从产品层面,如何利用指数产品帮投资者挣到钱。在什么时间应该布局什么样的产品,如何让投资者的投资体验更好,如何让更多的投资者赚到钱等等,基金公司和基金经理都需要仔细斟酌。
第三,从创新层面,如何在指数基础上做一些收益。比如,除了固定因子的SmartBeta策略外,近年来,增强型ETF已经陆续获批面世,主动管理型ETF在海外人气飙升,这些创新的产品形式对基金管理人的主动投资能力也提出了更高的要求。
最后,从资产配置层面来看,ETF也是FOF(基金中的基金)、投顾的重要配置方向。ETF部门可以和FOF投资部门、投顾部门进行合作,为投资者提供资产配置解决方案,进一步发挥基金公司的主动管理能力。
标签:
相关推荐:
精彩放送:
- []世界速看:珠江股份监事卢梅英收到证监会广东监管局警示函
- []东海部分水域或有火箭残骸坠落!海事局警告:禁止驶入!!
- []信息:上海临港2022年归母净利润10.09亿元 同比减少超三成
- []小商品城回应股票异常波动 不存在应披露而未披露的重大信息
- []世界快消息!栖霞物业2022年营收增长8.07%至2.35亿元 毛利率12.43%
- []全球热消息:栖霞物业为参股公司星叶艾佳提供150万借款 年利率3.65%
- []环球实时:雷曼光电:公司和Innovative Eyewear暂无合作
- []今日热议:物业丨小摩减持万物云24.2万股股份 套现约877万港元
- []焦点短讯!* 知乎大模型今日开始内测,2022财年净亏损同比扩大超两成
- []【热闻】红宝丽:公司围绕环氧丙烷一聚醚、醇胺及衍生物产业链,通过信息化、自动化、数字化投入,追求高质量发展
- []全球即时看!全新产品、更大电芯 远景再次引领储能行业标准
- []天天时讯:杭州钱塘区放宽限购:外地户籍只需1个月社保即可购房
- []环球即时:未来一周宁夏大风沙尘天气仍将持续
- []天奥电子:公司生产的CPT原子钟可应用于航空航天、卫星导航、通信、计量等领域
- []短讯!四川美丰:截止3月31日,公司股东人数为57590
- []全球消息!*ST新海:公司股票可能因股价低于面值被终止上市
- []环球最新:浦东金桥2022年归母净利润15.84亿元 同比减少2.43%
- []天天微头条丨海印股份:控股股东所持1000万股解除质押 占总股本比例0.40%
- []全球观察:朗诗绿色管理前3月销售额44.33亿元 签约建面同比增幅17%
- []当前视点!京投发展预计2023年一季度扣非净利润同比增加1148.45%至1.14亿
- []金运激光:公司名称变更应根据相关规定
- []快资讯:大举加仓!康缘药业为何备受葛兰青睐?
- []速递!均价跌幅扩大,预估4月动力电池市场弱复苏
- []世界时讯:风电三巨头,转战储能赛道
- []天天微头条丨65亿元!厚生新能源锂电隔膜西南基地落户重庆
- []热文:泰山队名单出炉!5外援+费南多,德尔加多未报名,亚冠值得期待
- []厦门建发10亿元可续期公司债将付息 利率为3.53%
- []每日速递:恒地合作盘天泷最快4月底发出销售安排
- []外高桥:上交所对发行股票申请文件进行了审核 并进行了首轮问询
- []速递!新瀚新材:根据目前深交所的相关规定,季度业绩预告已不作强制披露要求
- []环球报道:华西能源:公司订单将根据合同约定执行,经营情况及财务数据请关注公司年报
- []*ST易尚:截至目前最近一期下发的时间为截至4月10日的名册
- []环球今头条!陆家嘴参股公司147.78亿元竞得上海地产浦东新区金色中环多幅地块
- []热讯:民生控股:关于公司业绩的情况,公司将严格按照上市规则的相关规定履行信息披露义务
- []环球时讯:上实发展8.9亿元债券将付息 利率3.95%
- []途家民宿:“淄博烧烤”带火民宿,五一预订量同比暴增12倍
- []焦点日报:市值配售什么意思
- []百事通!交城:聚行业之力树标杆 高质量发展再启航
- []滚动:上市公司年报几月份出
- []科技股有哪些
- []股票分红怎么到账
- []当前讯息:小摩减持万物云24.2万股 最新持股比例为10.82%
- []热消息:4月13日曲江文旅涨停分析:旅游,主题公园,露营概念热股
- []今日要闻!广州首批供地:16中1 南通亚伦摇号摘得番禺区迎宾路地块
- []4月13日吉宏股份涨停分析:跨境电商,白酒,NFT概念热股
- []实时焦点:4月13日中国科传涨停分析:知识付费,传媒,知识产权概念热股
- []全球新消息丨月度销量榜 | 东风日产跌出前十,新能源汽车表现亮眼
- []消息!热点题材TMT概念是什么?热门概念股有哪些
- []环球观天下!构建良性产业生态系统,促进在线旅游高质量发展
- []硕士想要在新加坡大学留学的条件及专业有哪些?
- []快资讯丨此“双控”非彼“双控”,储能发展迎五年黄金赛道
- []【全球时快讯】rsi指标三条线分别代表什么
- []每日报道:夫妻联名账户的利弊
- []股票型基金是什么意思
- []货币基金收益排名一览表
- []世界快讯:st啥意思
- []旅游板块逆势拉升 三特索道、曲江文旅涨停
- []南山集团7亿元公司债将于4月19日兑付并摘牌 利率5.5%
- []全球最新:贵阳市近期将启用新的小型汽车及普通摩托车号牌号段
- []热点评!南昌市中心城区拟拍卖出让4宗宅地 出让面积约222亩
- []隆基机械: 截止到2023年4月10日,公司股东人数为40695
- []播报:北方铜业:2023年度随着公司持续盈利,弥补完以前年度亏损后,母公司可供分配利润有望为正值
- []环球热文:【BT金融分析师】Visa股价开始飙升,分析师称仍然没有超过两年前的水平
- []焦点精选!海能实业:预计储能产品在3季度进入商务阶段
- []中科大研发出新型水系锌离子电池 充电仅需18秒
- []时讯:空客将在天津兴建第二条生产线,加深中国产业链合作
- []【全球快播报】广交会三年来首次全面恢复线下办展,携程:广州商旅订单同比增长近17倍
- []【环球播资讯】储能电池应用研发项目可行性研究报告
- []艺龙科技一年开业700家酒店,OTA竞逐数智化平台
- []每日视讯:【东海期货4月13日产业链日报】贵金属篇:美CPI同比增速低于预期,金银偏强
- []全球简讯:【东海期货4月13日产业链日报】能化篇:供应趋紧迹象显现,油价周三升至年内高点
- []环球热消息:合肥就提取公积金支付购房首付款征求意见
- []今日讯!江西南昌:中心城区房屋征收全面推行房票安置 最高给予10%补助
- []全球观焦点:海特生物:截止4月10日,公司股东人数为10,272户
- []天天热推荐:讯息:windows桌面变大-(windows桌面变大怎么办)
- []香港星星地产旗下雨后批入伙纸
- []天天热推荐:ING料下月美联储加息25基点
- []环球最新:港元拆息全线向上
- []美格智能:我司产品在云服务器、大数据处理等领域有应用
- []天天短讯!香港一手私宅首季买卖2,684宗
- []世界今日讯!一张图:黄金原油外汇股指"枢纽点+多空占比"一览(2023/04/13周四)
- []建业地产:就有关新票据须公布现金要约收购获按比例赎回
- []全球报道:首辆FF91量产车4月15日下线
- []电池和氢能,哪个会是航空业的绿色方向?
- []信息:苏宁电器家电怎么样
- []股票大跌后会大涨吗
- []全球快播:澳大利亚公司探索盐洞储氢
- []中植系股票有哪些
- []环球短讯!办公楼市场信心回升,下半年需求有望加速释放
- []环球微速讯:长安期货4月13日原油报告:美3月CPI超预期回落提振油价,汽油连续回涨或限制油价涨幅
- []世界观速讯丨远洋集团位列天津一季度房企销售榜第二 未来城居项目榜第一
- []中信建投期货4月13日贵金属报告:通胀数据超预期回落 贵金属偏强运行
- []全球观点:手机黑屏死机怎么办?教你几个修复程序
- []全球今日讯!小程序开发哪家更靠谱?如何选择靠谱的小程序开发团队?
- []win10系统自带清除磁盘垃圾工具有哪些?清理工具介绍
- []【环球聚看点】像素画动画教程:超级马里奥角色待机位移动画
- []视点!矿用绞车的分类方法有哪些?矿用防爆绞车介绍
- []又一业主发电数据超预期!国电投百兆瓦光伏项目N-TOPCon发电量比P型阵列发电增益高5.12%!
- []【linux】linux下存储时间的两种存储方式
- []世界快报:专家解析:在当今不确定的市场中,应该增持黄金的五个原因!
- 每日信息:公募REITs分红稳定 凸显长期投资价值
- 股票型ETF“半壁江山”全部告负 谁之过?如何摆脱“出道即巅峰”?
- 环球热点评!专访复旦大学MOSS系统负责人邱锡鹏:ChatGPT的革命性体现在大模型的“涌现能力”
- 一季度“赚钱榜”出炉 公募基金超84%产品实现正收益
- 华侨城A:截至2023年4月10日公司股东人数为119,065人
- 全球看热讯:* 捐款5元被扣8元,轻松筹客服称额外收费用于资助平台
- 世界热点评!南山控股拟开展外汇套期保值业务 持有最高合约价值不超过12亿元
- 热讯:房企纾困取得重大进展 融创复牌振奋市场信心
- 环球即时:珠江股份:副总经理陆伟华增持11万股 另累计诉讼金额4779万元
- 融创中国:迟迅、商羽辞任公司执行董事
- 华发大湾区人才公寓11.7亿元ABS更新至“已受理”
- 一季度房企融资总体上仍在下降但有结构性恢复,未来有望持续改善
- 全球热推荐:21亿!广东建筑工程集团联合体竞得荔湾石围塘宅地
- 世界今日讯!python怎么创建画布?python生成白色画布的方法
- 国家邮政局:3月中国快递发展指数为307.7 同比提升22.5%
- 世界资讯:如何修复LSP协议?修复LSP协议的方法
- 焦点信息:遥望科技:公司有数个综艺项目目前正在接洽和推进当中,尚处于筹备状态
- 当前快报:visualstudio2012如何安装?visualstudio2012中文版安装教程
- 运机集团:您好投资者,截止4.10公司股东人数为10260户
- 实时焦点:微软和IBM联合开发的WAFF文件格式 如何使用?
- 灭老鼠有哪些妙招?教你一个屡试不爽的好方法
- 今日快看!常见的U型钢规格有哪些?u型钢规格尺寸大全
- 当前头条:同城论坛是什么?同城论坛的功能价值
- 电脑录音怎么操作?电脑怎么录音?电脑录音技巧
- 【环球聚看点】晨光新材:截至2023年3月31日,公司合并普通账户和融资融券信用账户后的股东总户数为17,957户
- 世界快看点丨跳一跳j算法ava代码是什么?微信跳一跳辅助的Java实现代码
- 天天时讯:什么是蜂窝移动网络?为什么移动数据覆盖性比WIFI好?
- 每日观察!ipad上的文件管理软件怎么安装?iPAD越狱后下载破解版的pad软件方法
- 观热点:189邮箱怎么发短信?189免费发短信的方法
- 世界即时:am和pm有什么功效?AM和PM的区别在哪里?
- taught什么意思中文?taught的中文意思解释
- 笔记本电脑风扇转速怎么测试?笔记本温度查看和风扇转速调节工具
- vcf文件用什么软件打开?vcf文件打开步骤
- 天天快看:导电滑环的型号有哪些?能有多久使用寿命?
- 翼神传说结局是什么?翼神的传说是什么?
- “宁王”即将发布凝聚态电池技术
- 斯里兰卡什么时候去最好?最佳旅游时间是什么时间?
- 企业如何建立一个内部局域网络?企业无盘办公系统介绍
- 全球今日报丨液晶电视吊架怎么安装?安装时需要注意什么?
- python的全局解释器锁:一行代码实现1-100之和
- 当前速讯:鹅寿命一般多少年?鹅寿命介绍
- 出口实现“开门红” 新能源车“加速跑”
- 100wh充电宝是多少毫安?答案来了
- 1微克等于多少毫克?微克与毫克之间怎么换算?
- 英国计划通过太阳能风能等五大领域实现电力脱碳
- 什么屏幕是超级amoled?superamoled和oled有什么区别?
- 剑网三五毒门派攻略:门派跟宠的全集齐任务图解
- 头条焦点:冲塔是什么意思
- 愤青在现代是什么意思?愤青是指什么人?
- 每日时讯!支付宝的蚂蚁花呗利息怎么计算?支付宝花呗逾期利息计算方法
- 全球观速讯丨如何打开远程服务器端口?WinXP打开服务器端口方法
- 环球报道:淬这个字怎么念?淬字怎么组词?
- 环球今亮点!snakes英语怎么读?snakes英语是什么意思?
- 世界即时看!移动硬盘无法访问是什么原因?移动硬盘无法访问原因介绍?
- 世界即时:喜剧之王的插曲名字是什么?喜剧之王的插曲介绍
- 清贫的字面意思是什么?清贫怎么理解?
- 全球快讯:踢脚线暖气片如何安装?踢脚线暖气片安装步骤介绍
- 世界观察:内存卡无法格式化怎么办?内存卡无法格式化的解决方法
- 天天亮点!qsv格式转换mp4怎么操作?qsv格式转换mp4方法
- ios15.3怎么退回?恢复之前的系统备份很重要
- 【天天快播报】多多包涵下一句怎么接?多多包涵怎么运用?
- 环球微速讯:piano是什么意思?piano的用法有哪些?
- 聚焦:主板bios怎么升级?主板bios升级具体流程介绍
- 2018俄罗斯世界杯时间是怎么安排的?2018俄罗斯世界杯时间表一览?
- speech是什么意思?speech的用法有哪些?
- 每日头条!什么是拖库攻击?Strusts2高危漏洞是什么?
- 打工人出差,快住不起快捷酒店了
- 天天资讯:中柏笔记本电脑怎么样?中柏笔记本电脑有哪些不足之处?
- 今日关注:iphone12系列电池容量多少毫安?iphone12系列电池容量对比
- 康派集成灶怎么样?优势有哪些?来了解一下
- 看点:什么叫招贴画?招贴画有哪些应用?
- 焦点简讯:holiday怎么读?happyholiday到底是什么意思?
- 天天速递!“摧枯拉朽”是什么意思?“势如破竹”有什么用?
- 天天快消息!【系统升级】PSVita连接至电脑升级的方法
- 速看:meeting是什么意思?meeting的用法有哪些?
- 全球快看:复印机怎么扫描文件弄成电子版?具体操作步骤
- 内容运营到底要怎么做?五个方向告诉你如何运营好一个公众号
- 天天快看点丨iPhonex尺寸多大?史上屏幕最大的苹果手机
- 环球观天下!股票回购是利好还是利空
- 【环球快播报】tcl股票值得长期持有吗
- 播报:【完结篇】Java基础入门(集合版)
- 最新消息:如何自学编程?关于自学编程的小作文
- 什么是磁性元件?电子变压器中的磁性元件有哪些?
- 环球热消息:ug8.0破解中文版安装教程:32和64位两个数据包
- 速看:华住酒店,虚火过旺
- 呋喃丹是什么药?呋喃丹有哪些功效?
- 巴西总统卢拉即将访华,巴西飞机我国会买几架?
- 顺丰上市了吗
- 全球微头条丨2023年金价会跌至350左右吗
- 市场上的国产电视机价格怎么样?不同品牌的国产电视机价格
- 每日热闻!APCUPS电源产品主要分为几类?具体型号是什么?
- 环球简讯:电灯开关如何安装?安装电灯开关的方法有哪些?
- 世界报道:【PHP培训】如何学好PHP?PHP学习方法有哪些?
- 【热闻】如何正确压缩视频文件?视频文件压缩成MP4格式的文件怎么办?
- 世界快报:索尼LT26i容量是多少?索尼LT26i容量介绍
- 金属纽扣用液体抛光蜡抛光到镜面过程
- 【全球报资讯】Dell台式机开机蓝屏怎么办?BIOS设置中的启动引导模式以及SATA的三种模式
- 消息!道客巴巴怎么免费下载?打开道客巴巴下载器的步骤
- 世界视点!家用空气净化器哪个牌子好?除雾霾效果好的品牌有哪些?
- 当前速递!如何添加自己的语言?如何更改电脑语言设置?
- 【当前独家】什么是鼠标手?鼠标手有什么症状?
- 苹果iphone5香港官网价格是多少钱?香港iphone5官方报价
- 最新消息:怎么配置V530交换机?Xshell软件下载及安装教程
- 什么是微信公众平台?微信公众平台接口开发指南
- SVN简单概述及使用 Tortoise-SVN安装教程
- 联想A60怎样刷机?联想A60刷机方法介绍
- 当前热点-爱奇艺vip激活码怎么获取?获取方法大全
- 环球热点评!什么是五方通话?智慧电梯SIP五方对讲系统详细方案
- 天天新动态:pdf如何在线编辑和修改?专业的在线pdf编辑器
- 当前快看:海关总署:一季度货物贸易进出口总值9.89万亿元 呈逐月向好态势