乐看A股未来表现明星私募基金经理齐发声

来源：上海证券报时间：2023-03-05 10:12:13

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站在3月起点，手握重金的知名私募如何看后续市场的表现？近日，招商银行私人银行举行2023年投资策略报告会，高毅资产首席投资官邓晓峰、聚鸣投资董事长刘晓龙、勤辰资产合伙人林森等多位知名私募基金经理的最新观点浮出水面。从整体来看，头部私募对于市场后续走势较为乐观，成长板块和周期行业成为重点布局方向。

邓晓峰认为，从元旦以及春节期间的部分统计数据来看，线下消费快速复苏迹象明显，宏观数据以及企业一线情况也表明，国内经济的复苏已经在路上。“在此环境下，资本市场会对经济复苏以及企业盈利改善有所反映，因此今年至少可以以谨慎乐观的态度看待市场机会。”

“从微观数据来看，我们发现很多行业出现了非常积极的变化。”对于今年的经济情况，刘晓龙也较为乐观。在他看来，近期二手房交易数据有所回暖，很多定制家居企业业绩逐步提升，而且春节后餐饮企业的营业数据也迅速回暖，因此预期3月经济数据会较为亮眼，市场在经济复苏背景下也将涌现机会。

谈及后续看好并布局的投资方向，多位知名基金经理聚焦成长板块和周期行业，并对港股兴趣浓厚。

邓晓峰坦言，过去20多年来中国涌现了一批全球领先的大型公司，资管行业也因此分享到此类企业成长的机会。未来需把握两条创造超额收益的逻辑：一方面，关注产业变迁，把握新兴行业的投资机会；另一方面，A股市场中小公司的价值创造和回报率愈发突出，但同时机会更分散，需自下而上深入挖掘。

邓晓峰还较为看好周期行业的投资机会。他认为，每当供给和需求发生变化时，周期性行业价格往往会产生巨大波动。以有色金属行业为例，在需求端，近年来由于全球的能源转型，光伏、风电等新能源对铜、铝产生了更大增量需求，而且全球跨国公司面临制造业产业链的重构，东南亚、南亚以及拉美地区工业化和城市化进程将带动上游工业品的需求提升；而在供给端，部分工业金属资源本身具备稀缺性，并且较长时间内上游的整体投资不足，很多高耗能行业的供应受到约束。因此，部分有色金属品种未来5-7年会面临供应难以跟上需求增长的局面，从而催生投资机会。

刘晓龙和林森则对港股投资兴致浓厚。刘晓龙分析称，当前互联网公司不再是高速成长股，其消费属性正愈发凸显。从消费属性来判断，互联网公司未来每年仍有望实现10%-15%的增长速度。而从估值水平来看，在消费领域，互联网目前是估值最便宜的品种。与此同时，很多互联网企业此前降低人员等方面的投入，降本增效成果开始显现，因此相关机会值得关注。

林森也表示，港股互联网公司将受益于经济复苏，投资机会值得关注，同时香港本地商业公司也存在机会。“后续随着经济复苏，香港地区的商业会迎来长周期之后的强劲复苏反弹。而且从基本面来看，这些公司的业务能力突出，常常进行分红和回购，此类机会值得挖掘。”

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标签：经济复苏投资机会互联网公司

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