全球微动态丨天风期货：复产预期进入现实验证阶段

来源：天风期货时间：2022-08-08 18:42:40

(资料图)

核心观点：震荡偏强 供应端整体仍无明显变化，需求端铁水在连续下降后终于迎来回升，但是整体回升力度较为有限。目前铁矿自身矛盾在复产下的钢厂补库，后期需要关注钢厂的复产力度；成材需求现实有进入接力情况。整体上我们仍对铁矿石做出震荡偏强的判断。需注意近期运费大幅下降带来的利空风险等。

现货：偏多上周港口现货成交402万吨，周环比增14万吨；远期现货成交405万吨，周环比降9万吨。港口整体成交看MA5处于近三年来低位，但是整体趋势开始逐渐往上。

铁水：观望连续大幅下降后，铁水周环比微增0.73万吨。钢厂整体进入复产周期，预期开始兑现，但是复产力度有待考察。

库存：偏空 45港库存累库169万吨，整体看累库季节性比较突兀。钢厂厂内库存增加，复产之下整体钢厂低库存继续为多头加码。

钢厂利润：偏多钢厂即时利润恢复到300元/吨水平附近，整体利多铁矿石。

折扣：观望用8月折扣测算，麦克粉4.25%折扣对应70-80美金折盘面底部在508-580，顶部普氏7月均值在106美金折盘面760附近，预估8月如果普氏在110-115附近，则盘面向上顶部或在800-830区域。

高低品价差：观望 PB粉-超特粉价差回升后开始盘整，PB粉与印粉(58%)金布巴粉价差再次下滑，或为钢厂利润并未即期好而考虑用低品矿。

成材需求：偏多成材端螺纹社库、厂库继续下降，成交MA5趋势性上升，表需整体平稳，正反馈有持续迹象。

平衡表：观望平衡表8月份较7月份环比边际转好，转好的主要利多因素在铁水产量的上升。

（文章来源：天风期货）

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