通讯！原油：现实偏强预期转弱宏微观利空或将共振

来源：一德期货时间：2022-08-02 18:47:29

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宏观方面，虽然美联储7月议息会议后，市场预计未来美国逐步放缓加息步伐，短期市场风险偏好有所回升，但中期来看，西方主要央行采取激进的紧缩政策已经限制经济活动，全球经济衰退预期持续升温。欧元区7月Markit制造业PMI终值为49.8，自2020年6月以来首次低于荣枯线50，美国供应管理协会(ISM)7月全国工厂活动指数跌至52.8，为2020年6月以来最低。美欧加息对经济的负面影响未来将逐渐显现。地缘局势方面，利比亚官方与抗议者和部落领袖达成协议，重新开放基本关闭数月的油田和出口码头。原油产量反弹至120万桶/日，而7月份的平均出口量仅为58.9万桶/日，是2020年10月以来的最低水平。此外，欧洲各国政府已经放松了限制俄罗斯石油贸易的力度，推迟了将俄罗斯排除在伦敦劳合社海上保险市场之外的计划，并允许部分国际运输。供需方面，三季度随着亚洲出行和工业领域需求的持续修复，非OECD将驱动全球油品需求的增长，预计石油库存呈现下降态势；但四季度随着油品需求增速开始放缓，北美和OPEC产量的逐渐回归，预计石油库存将从低位开始回升。

综合而言，原油市场处于现实偏强但预期转弱的格局之下，宏微观利空因素后期有望共振，预计布伦特价格重点将逐渐下移至90-95美元/桶。近期由于中美之间博弈加剧，原油价格波动幅度或将加剧，建议投资者控制仓位，防范风险。

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