国家粮食交易中心：4月1日将投放库存大豆50万吨

来源：期货日报网时间：2022-03-29 11:40:38

国家粮食交易中心发布的信息显示，4月1日将投放库存大豆50万吨，此次比上次(3月14日)的投放量有所增加，3月14日投放量为29.56万吨。与此同时，此次降低了参拍资格。一是保证金降低，4月1日保证金550元/吨(履约保证金530元/吨、交易保证金20元/吨)，3月14日保证金620元/吨(履约保证金600元/吨、交易保证金20元/吨)。二是交易资质发生变化，3月14日要求注册资本不低于1000万元。这次仅限国内的大豆压榨企业。

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蛋白粕方面，国际方面，二季度国际市场关注的焦点从南美大豆减产转移到南美大豆出口、美豆新年度种植面积及春播上来。目前市场对巴西大豆减产已经反应充分。

随着巴西收割进度的加快，巴西产量影响在减弱，出口的影响在加强。由于近期美豆升贴水的上涨，巴西大豆价格优势凸显，美豆出口出现明显下滑。未来出口上调概率在下降。由于美豆粕出口激增，压榨利润丰厚，美豆压榨需求依然乐观，美豆旧作库存仍有下调空间。美豆新年度种植面积仍有变数，大豆玉米比价不利于大豆，但化肥高涨让玉米种植优势减弱，市场对于新年度种植面积上调预期分歧较大。除此之外，当前最大的问题在于美国处于历史上罕见的旱情，天气预报显示二季度美国有效降雨不足。天气炒作或将在春播季开始。从季节上来看，3、4月份美豆处于调整期，5月份天气炒作升温，美豆或掀起新一轮上涨行情。与之相比，国内进口大豆到港量在4月份开始增加，叠加国内可能的定期大豆抛储，二季度国内大豆供给或从偏紧走向宽松，油厂开工率有望在4月中旬出现明显回升。受到养殖亏损的影响，尽管生猪存栏依然持续高位，但由于豆粕配方下调，豆粕需求增幅有限，豆粕库存有望回升，豆粕现货及基差或高位回落。相对而言，连粕市场或跟随美豆先抑后扬。期货市场调整幅度可能低于现货，基差回归。连粕略强于现货，回调买入，等待美豆天气炒作带来上涨时机到来。

油脂方面，俄乌冲突仍未有效缓解，能源危机仍在发酵中，国际原油价格高波动的节奏仍将持续。在国际原油价格尚未转势前，整体商品仍处于震荡偏强的格局中。

二季度美豆油需求亮点在于出口消费，出口的增加或抵消生物柴油的减少，美豆油或开启季节性去库存周期。相对而言，二季度马来、印尼棕榈油市场供给开启稳中有增的模式，需求增幅有限，库存缓慢回升。由于印尼库存回升明显超马来，导致印尼出口政策频繁出台，或挤占马来出口份额。尽管供给高峰尚未到来，但是供给偏紧的格局正在从量变向质变过度中。由于库存依然处于低位，在库存尚未修复到合理水平前，马棕油或呈现高位震荡的走势，市场等待供需拐点的到来。相对而言，国内油脂进入增库存周期中，增幅主要以来于豆油的库存修复。从油厂压榨预估来看，4 月中旬以后豆油供给或明显增加，但由于疫情因素，豆油需求存在变数，疫情好转，豆油库存或修复迟缓。疫情依旧，豆油库存修复加快。相对而言，棕榈油供需仍需关注进口利润的修复以及棕榈油与其他油脂间的关系，市场预估二季度棕榈油进口或增加，库存有望修复。相对而言，菜油因未来进口菜籽、菜油偏低，供给有效增加略显不足。由于国储持续拍卖轮换，这有效的平滑了菜油的波动。总的来看，豆油、棕榈油二季度库存有望修复，基差或高位回落。菜油或维持现状。从价格上来看，菜油或保持高位区间震荡的走势。连豆油、连棕油或跟随马棕油及国际原油而动，市场或延续高位震荡行情，但价格重心或有回落。(来源：国信期货)

（文章来源：期货日报网）

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