成品油价格有望迎来年内“五连涨” 国际油价将呈“短多中空”走势

来源：证券日报网时间：2022-03-14 12:17:27

根据近期国际市场油价变化情况，按照现行成品油价格形成机制，新一轮国内成品油调价窗口将于3月17日24时开启，预计年内将迎来“五连涨”。专家预计，未来国际油价将呈“短多中空”走势。

近期，国际油价不断飙涨，3月7日布伦特原油价格涨至125美元/桶左右，盘中一度最高达到139.13美元/桶，刷新2008年以来新高。此后，国际油价有所回落，不过仍在高位运行。

“从目前趋势看，布伦特原油价格难言下行，上行概率大。”英大证券研究所所长郑后成在接受《证券日报》记者采访时表示，这一判断的依据主要是俄乌目前的局势，利空欧洲地区的原油供给，国际油价将继续上行。

“在当前国际油价高波动的背景下，三地原油现货价格的加权平均值大概率将超过115.37美元/桶，即3月17日24时上调国内成品油价格概率大。”郑后成说。

我国现行成品油调价机制采用三地原油现货价格的加权平均值。3月3日三地原油现货价格的加权平均值为115.37美元/桶，而3月11日则为110.11美元/桶，较3月3日下行5.26美元/桶。

郑后成表示，新一轮成品油价格上调的前提条件是，三地原油现货价格的加权平均值要高于115.37美元/桶一定的幅度，也就是说，在目前的基础上至少上行5.26美元/桶。

巨丰投顾高级投资顾问丁臻宇对《证券日报》记者表示，新一轮成品油价格上调是大概率事件，预计幅度与上次相当，目前国内油价接近成品油调价机制的天花板，预计继续上涨的空间已经不大。

统计数据显示，3月3日年内成品油价第四次上涨之后，汽油价格已经累计上调1125元/吨，柴油累计上调1085元/吨。

丁臻宇表示，根据我国成品油调价机制，成品油上限是130美元/桶，下限是40美元/桶。所谓的天花板价，就是当国际原油价格上涨超过130美元每桶的时候，国内成品油将不再继续上调，而是参考130美元每桶进行定价。

展望未来油价走势，郑后成认为，由于国际油价面临“两大利多”与“两大利空”，预计2022年3月份至12月份国际油价大概率呈“短多中空”的走势。此外，预计亚洲地区的油价与欧洲地区的油价之间的价差大概率走阔。

郑后成解释，“两大利多”分别是全球原油供给尚未修复至疫情前水平，以及“俄乌冲突”在短期内削减俄罗斯对欧洲地区的原油供应，并抬升油价上涨预期；“两大利空”分别是“俄乌冲突”大概率利空全球宏观经济走势，在根本上削弱全球对原油的需求，以及全球新冠肺炎疫情在2022年完全消除概率较低，二者均利空国际油价。

丁臻宇则认为，未来国际油价将震荡回落，俄乌局势缓和、美联储加息、欧佩克增产将是制约油价上行的主要因素。

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