棕榈油日报：国泰君安席位净多单连增3日

一、盘面纵览

今日(2月15日)国内期货涨跌不一。铁矿主力合约封于跌停板，跌幅9.98%，动力煤跌超6%，尿素、聚氯乙烯(PVC)、生猪、螺纹、热卷、纯碱跌超2%。涨幅方面，SC原油、苹果涨近2%。截止收盘，棕榈油主力合约2205收于10218元，涨幅1.39%。

(大商所棕榈油各合约收盘情况；来源：东方财富期货PC端)

二、近期消息梳理

据南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)数据显示，2022年2月1—10日马来西亚棕榈油单产减少0.83%，出油率增加0.02%，产量减少0.67%。

新华财经：印度下调毛棕榈油的进口关税，将进口关税从此前的7.5%下调至5%。这是印度为平抑食用油价格不断上涨的努力之一。从去年年初开始，印度国内食用油市场价格不断上涨，为减缓价格上涨压力，印度政府已经在去年下调了食用油进口方面的相关税费。但由于国际食用油市场的价格持续上涨，印度国内食用油价格上涨压力明显。据悉，印度政府此举将促使进口商加大进口力度，增加市场供应。

三、持仓龙虎榜

今日(2月15日)前20名期货机构多单持仓量为366035手，增加27487手；空单持仓量为321653手，增加23412手，多空比为1.14；今日前20机构多空双方均呈增仓状态，整体持仓结构净多增加。

今日净多单变动排名前三的席位分别有国泰君安期货(+3819)、摩根大通期货(+2488)和广发期货(+1520)；今日净空单变动排名前三的席位分别有一德期货(+7058)、永安期货(-5417)和国富期货(+3002)。

值得一提的是，国泰君安席位今日净多单增近4千手。通过查询国泰君安席位在棕榈油2205合约上的建仓过程可知，国泰君安席位净持仓变化情况与棕榈油主力期价近期波动相关性较高，该席位持仓结构为净多头，并且净多单量连续3个交易日增加。

(国泰君安席位棕榈油2205合约近5个交易日持仓结构分析；来源：东方财富网)

四、机构观点

广发期货：恶劣的天气条件使2021/22年度印尼棕榈油产量预估维持在4,840万吨，与1月份的最新预估数据持平。过度降雨和洪水继续使2021/22年度马来西亚棕榈油产量预估下调，至1,870万吨，比上次预估数据下降近1%。惠誉( Fitch Solutions)表示，马来西亚的棕榈油生产前景仍然充满挑战，因新冠疫情持续，对外籍劳工的限制导致种植园劳动力严重短缺，限制果串采集和棕榈油生产。马来棕榈油产量仍处于季节性的减产期，马来棕榈油库存处于历史偏低水平，中国油脂库存偏低，油脂价格仍有支撑，短线偏多参与为主。

国泰君安期货：国内棕榈油期、现货价格仍然受进口成本影响，短期内，马来棕榈油低产量、低库存，印尼棕榈油出口限制等因素继续支撑产地棕榈油价格，不过随着棕榈油成为“昂贵”的植物油，其需求端的影响将显现，我们认为目前产地短期利多因素已经交易比较充分，阶段性上涨驱动减弱；但是，在马来西亚棕榈油产量出现明显恢复迹象之前，暂时也没有看到棕榈油价格大幅下行的驱动。油脂短期仍然偏强，但是驱动因素已经交易比较充分，所以行情进入高位震荡走势，建议暂且观望，等待新的驱动给出交易方向的指引。

光大期货：BMD棕榈油收高，印度下调进口关税重燃需求希望。印度近期表示，为了遏制国内价格上涨，同时扶持精炼商和消费者，该国政府决定将毛棕榈油的农业基础设施与发展税从7.5%下调至5%。关注后期马棕出口数据，验证政策对印度采购节奏的影响。国内方面，油脂现货跟随盘面上涨，品种中棕榈油最强。除了国际市场上马棕重回利多题材外，国内棕榈油到港不畅也有关。维持油脂单边震荡偏强、棕油基差看强的观点。

国投安信期货：因南美迎来降雨。美豆方面继续关注阿根廷方面产量。产地棕榈偏紧格局尚未改观。目前豆类和棕榈油方面供给端都呈现偏紧的状态。在供给端矛盾未决的时候，基本面偏多格局，不过也要注意需求疲软的背景下，利多在价格兑现后带来的巨大波动。

（文章来源：东方财富研究中心）