银行行业：2021年贷款投向报告点评：涉房贷款跌幅企稳绿色贷款增速新高

来源：中国国际金融时间：2022-02-10 15:17:04

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1 月30 日，人民银行发布2021 年金融机构贷款投向统计报告。

房地产贷款增速跌幅企稳。2021 年末房地产开发贷款同比增长0.9%，增速较2021 年3 季度末的0%已有所回升；2021 年末个人住房按揭贷款同比增长11.3%，与2021 年3 季度末持平。贝壳研究院数据也显示1 月个人房贷连续三个月放款周期缩短、利率下降。根据我们与银行的交流，考虑到目前按揭资产质量仍然较好，部分银行在满足房地产集中度要求的前提下仍将按揭作为今年的投放重点之一。另一方面，开发贷投放仍然受到银行风险偏好制约。

绿色贷款增速创新高。2021 年末绿色贷款同比增长33%，创2018 年以来的历史新高，增速较2021 年三季度提高0.5 个百分点。绿色贷款余额15.9万亿元，相比2018 年接近翻倍，目前占全部贷款比例8%。其中，投向具有直接和间接碳减排效益项目的贷款分别为7.3 和3.36 万亿元，分别占绿色贷款46%和21%。绿色贷款是银行近年的投放重点领域，我们预计在碳减排工具支持下今年仍能保持30%左右的增速。

普惠小微贷款增速逐步回归正常化。2021 年末普惠型小微企业贷款余额同比增长27.3%，较2021 年3 季度末下降0.1 个百分点，较2021 年1 季度的34%已连续三个季度下降。当前普惠贷款占全部贷款比例已由2018 年的5%上升至接近14%，贷款利率已从2018 年的8%下降到5%左右，对实体经济的支持已充分体现。长期看，我们认为普惠贷款增速将逐步回归正常化，定价逐步企稳。

“稳增长”政策下信贷投放增速保持平稳。我们根据最新的数据更新对2022年新增贷款的测算：我们预计总体上2022 年信贷增速约为10.9%，新增量约21 万亿元，与2021 年保持平稳，2022 年绿色、普惠小微和基建贷款合计能够贡献约占2022 年新增贷款的79%。

关注信贷“开门红”情况。尽管中小银行方面信贷需求相比大行偏弱，我们仍预计1 月新增贷款规模能够实现3-4 万亿元的“开门红”1.1 月18 日国新办召开的2021 年金融统计数据新闻发布会上提到“保持总量稳定，避免信贷塌方”，“稳增长”政策导向下保持信贷增速平稳具有必要性。如果实际数据低于预期，更显示政策加码的迫切性。

风险

经济增速超预期下滑；房地产行业风险扩散。

（文章来源：中国国际金融）

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