债市日报（1月19日）午后稍有获利离场市场关注明日LPR报价

来源：新华财经时间：2022-01-19 21:16:11

市场乐观预期不减，债市期现券周三(19日)继续走强，10年期国债收益率一度刷新近20个月新低，但在获利盘回吐下尾盘收益率降幅收窄，短端表现更优；国债期货保持偏强震荡，主力合约全线收涨。

业内人士称，虽然短期获利了结压力显现，但央行表态后宽松预期高涨，近期债市向好空间犹存，市场关注明日LPR报价。

【行情跟踪】

国债期货全线飘红，数据显示，截至收盘，10年期主力合约涨0.22%，5年期主力合约涨0.14%，2年期主力合约涨0.05%。

银行间现券市场偏强震荡，10年期国债活跃券210017收益率下行0.75bp至2.7275%，10年期国开活跃券210215收益率下行1.75bp至3.0275%。

一级市场方面，北京和云南两地周三共招标发行1498.279亿元多期地方债，期限从1-30年不等；根据已有的发行公告统计，1月地方债发行规模将至少超过5500亿元，较去年12月增逾七成；另外，在下周仅有的已有公告的周一和周二，单日发行量分别约为1921亿元和1072亿元，属偏高水平。

转债方面，本周后两日共有3只可转债上市，其中，华翔转债(113637)将于周四上市；台21转债(113638)、佩蒂转债(123133)将于周五上市。此外，城市转债(123136)周五进行网上申购，申购代码为“370778”。

【海外债市】

亚洲市场方面，日本10年期国债收益率周三(19日)小幅下滑，亚市交易时段美债收益率的攀升限制了日债收益率跌幅。上日，日本央行维持利率目标不变，并上调通胀预测，但排除收紧政策的可能性。尾盘，10年期日债期货涨0.18点至150.92，同期限现券收益率降1bp至0.135%，20年期收益率持平于0.53%。

一级市场方面，日本财务省稍早招标的1年期贴现国债实际发行3.16倍，市场需求尚可，参考收益率为-0.0909%。

【资金面】

公开市场方面，央行早间公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，2022年1月19日以利率招标方式开展了1000亿元逆回购操作。鉴于今日有100亿元逆回购到期，因此单日净投放900亿元。

央行连续两日加量逆回购操作，资金面转松，短端利率全线下行。上海银行间同业拆放利率(Shibor)隔夜下行19.2bp，报1.921%，7天Shibor下行9.2bp，报2.088%。

【机构观点】

国君固收：央行已经打明牌，如果还继续纠结于是否止盈、何时止盈，无异于和央行对抗。当前形势与其盲目预测极端点位，不如顺势而为。对目标点位的下调可以循序渐进，参考2020年上半年的经验，可以遵循如下步骤：3.0%破位，目标2.80%；2.80%破位，目标2.70%；2.70%破位，目标2.50%。

光大证券：年初信贷投放可能呈现“1月份不强、1季度不弱”的特点，1月份新增人民币贷款若达到3.2-3.4万亿，即可视为正常状态下的“开门红”。为了“稳信贷”，预计未来仍有其他刺激需求举措出现，政策上形成“合力”。2月份是信贷小月，春节期间信贷摊还压力较大，信贷投放难以明显上量，预计3月份随着刺激性货币政策进一步显效，银行项目储备逐步增厚，信贷投放力度将进一步恢复。

中金固收：央行下调MLF利率，开启宽松进程；政策稳增长跨周期调节再进一步，是开始而非结束；关注1月LPR报价，同步下调确定性；短期内降准可能性降低，但央行会通过其他操作为春节流动性保驾护航；回归债券市场，降息落地兑现部分市场预期，更多是开启利率的新一轮下行，而非利好出尽。

（文章来源：新华财经）

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