墨西哥要退出“OPCE+”！全球能源紧缺2022年能缓解吗？

能源紧缺在欧洲愈演愈烈。这个当口，有国家宣布禁止煤炭出口，更有国家称将减少原油出口甚至逐步停止向外国客户销售原油。

当地时间2021年12月31日，印度尼西亚政府突然宣布，为缓解国内煤炭供应紧缺，将于2022年1月1日至1月31日间停止煤炭出口，以避免该国国内出现供电不足的现象。

在此之前，2021年12月28日，墨西哥国家石油公司(Petroleos Mexicanos，Pemex)首席执行官奥克塔维奥·罗梅罗(Octavio Romero)在新闻发布会上表示，2022年将把每日原油出口量减少一半以上，至43.5万桶/日，然后在2023年逐步停止向外国客户销售。

印尼突然禁止煤炭出口1个月

据印尼新闻网站Kumparan 1月1日报道，印尼能源和矿产资源部网站于2021年12月31日发布声明，告知所有煤矿企业有关该国近期煤炭供应紧张的情况，并称这可能会对国家电力系统产生影响。

声明称，现在家庭用电的煤炭供应非常紧缺，电力供应不足可能影响到1000万家庭和工业用户。“如果不采取战略行动，(国内)可能会出现大面积停电。”印尼能源部部长在声明中强调。

因此，为防止爪哇岛、马都拉、巴厘岛和其他地区的约20家电厂关闭，煤矿企业被要求在2022年1月1日至1月31日间停止煤炭出口，将所有的煤炭用于国内需求。所有港口须将所有煤炭储存起来，以供应给国内发电厂和独立发电商(IPP)。

印尼能源部部长补充称，当印尼国内发电厂的煤炭供应全部满足后，煤炭出口将恢复正常。他并未提及具体时间，只说会在1月5日之后“对一切进行评估”。

印尼煤炭行业对这一出口禁令颇有怨言，认为这可能会引发煤炭企业和国际买家之间的商业纠纷，进而损害印尼作为世界煤炭供应商的声誉。印尼曼迪利银行(Bank Mandiri)行业分析师预测，随着煤炭库存下降，印尼的出口禁令将在未来几周推高全球煤炭价格。

印尼是我国最大煤炭进口国。海关总署最新公布数据显示，2021年11月份，我国进口煤炭3505.2万吨，较去年同期的1167.1万吨增加2338.1万吨，增长200.33%；较10月份的2694.3万吨增加810.9万吨，增长30.10%。

从各煤种进口量上来看，2021年11月份动力煤依旧是我国进口量最大的煤种。广义动力煤(包含其他煤、其他烟煤及褐煤)进口量占总进口量的74.72%。

受到天气因素尤其是拉尼娜现象带来的强降雨对主产区加里曼丹地区生产的影响，2021年印尼煤炭行业表现不佳。2021年11月份，印尼向我国出口煤炭1950万吨，占当月我国煤炭总进口量的55.95%；10月份印尼向我国出口煤炭1556万吨，占当月我国总进口量的58.22%。

2021年前11个月，我国共进口煤炭29232.1万吨，同比增长10.6%，增幅较前10个月上升8.7个百分点。其中，印尼对我国出口1.78亿吨，占比约61%。

墨西哥2023年停止原油出口？

2021年12月28日，墨西哥国家石油公司(Petroleos Mexicanos，Pemex)首席执行官奥克塔维奥·罗梅罗(Octavio Romero)在新闻发布会上表示，2022年将把每日原油出口量减少一半以上，至43.5万桶/日，然后在2023年逐步停止向外国客户销售。

目前，墨西哥的汽油和柴油主要从美国炼油厂购买，总统洛佩斯希望扩大国内燃料的生产，实现自给自足战略。上述计划是这一雄心目标的一部分，但有些人说这不可能实现。与许多主要原油生产国一样，墨西哥缺乏将其丰富的原油转化为燃料和其他最终产品的加工能力。

墨西哥目前的国际原油供给超过100万桶/日，按照目前计划2022年就要减少50万—60万桶/日，对于紧平衡的国际原油市场而言，这是一个非常大的量。

分析认为，墨西哥停止原油出口意味着实质性退出OPEC+。OPEC+目前出口量约600万桶/日，墨西哥一“退出”，一下子少了1/6，就只剩500万桶/日的总出口量了。那么，OPEC一共12个国家的原油出口量加起来，搞不好还赶不上俄罗斯一国之量。因此，墨西哥“退群”后，国际原油话语权的力量将发生巨大的“再平衡”。至于如何平衡，这在很大程度上取决了墨西哥的力量，会融入到哪里。

欧洲境内能源危机愈演愈烈

过去的一年，能源危机在欧洲境内愈演愈烈，发生的时点有三个：一是年初时寒潮袭击导致美国南部地区电力系统瘫痪，原油产量锐减，当时全美的原油减少超过400万桶/日，二叠纪盆地产量比正常水平减少65%—80%。由于电力系统恢复需要时日，油价在中国春节后出现一波大幅上涨；二是中国国庆假期期间，欧洲天然气价格飙升带动电力价格大涨，工业活动进一步受限，煤、天然气、油价格出现联动，至10月中下旬这一矛盾才开始逐步缓解；三是近期发生在欧洲境内的区域性危机，由于冷冬加上俄罗斯地缘政治冲突对欧洲限气，欧洲再现气荒，这一情绪传导到原油市场，引发共振。

光大期货研究所能源化工总监钟美燕表示，每一次能源价格的大趋势行情，总有一些相似性，是诸多事件叠加的共振反应，核心逻辑是“不稳定的供应+超出预期的强需求+低库存+政策+意外因子”。

“‘双碳’是2021年全球的政策大背景，国内外能源价格的联动导致能源系统价格超出由自身供需决定的波动路径。煤价和天然气价格的高企带动电价等联动上涨，强政策下，传统能源显示出结构性短缺，供应脆弱，彼时新能源的不稳定性无法形成有效替代，中期目标与短期执行直接存在预期差。另外，供应端的不稳定具有季节性特征，从美国飓风影响到管道设施等启用存在时间差，供应的脆弱性反映在价格中使得其阶段性趋势强化。”钟美燕说。

原油方面，招金期货能化研究员于芃森介绍，OPEC+持续的限产，以及后疫情时代全球能源需求复苏，造成原油价格走高。另外，全球主要国家针对天气变暖问题而采取的限制“碳排放”政策集中实施。具体到欧洲，德国逐步退出了一部分核能，造成天然气需求量大增，特别是在夏季用电高峰时段，各国经济复苏后能源需求大增，既定的天然气和电力供应无法满足需求，造成天然气和电力价格大幅走高。

“综合来看，供应吃紧，需求增加超预期，叠加其他因素，最终形成了全球范围的能源危机。”于芃森说。

受能源危机影响，欧盟各国的用电和取暖都受到严重影响，这个冬天，欧洲比往年更加寒冷。

在钟美燕看来，欧洲能源频频告急背后最深刻的原因是对大国能源的高度依赖性，尤其是“双碳”背景下，自身的安全储备不足，对俄罗斯的北溪2号管道迟迟未能放行，让地缘遏制住自己能源输送的咽喉，屡屡受制于人。目前，俄罗斯与乌克兰的冲突是大背景，冷冬是“加速器”。

“2021年欧洲能源之所以越发吃紧，一方面是由于2020年欧洲冬天异常寒冷且持续时间长于往年，在消耗了大量天然气库存的同时，春夏季补库没有到位，进入2021年冬季，欧洲气温跌至冰点，用电需求大幅提高，给欧洲的天然气库存带来巨大压力。另一方面，也有俄罗斯和欧洲矛盾激化的地缘政治原因。”天风期货分析师胡佳纯说。

毫无疑问，欧洲能源危机因俄罗斯限制供气而不断恶化。“实际上，现有的生产和输送能力是完全可以避免这些问题的出现的，俄罗斯有足够的天然气往欧洲出口，运输能力也足够。但出于政治目的，目前欧盟内部分歧严重，究竟是向民众妥协、保民生，还是向复杂的国际政治关系妥协、保政局，这个很难进行预测。2022年，如果能源问题还不能缓解，叠加各国刺激政策放出的资金，很可能会再度引发整个能源板块上涨。”于芃森说。

钟美燕则认为，欧洲能源危机是阶段性的、区域性的，并不会形成全球范围内的扩散，主要是考虑到巨大的跨市场价差将驱动套利。“近期从现货市场看，海运中LNG船货开始调转船头大量驶向欧洲，高企的天然气价格也必然在现货得到有效补充后回落，且目前欧洲天气低温后将慢慢回升，冷冬的持续时间有限。”

值得注意的是，欧洲经济的复苏必然会受到能源价格不稳定的影响。钟美燕表示，一方面，工业开工不稳定，近期在电价高企的背景下，部分工业企业开始限产；另一方面，供应链不完备的情况下消费品价格高企，将对欧洲后疫情时代的复苏带来阻碍，复苏之路道阻且长。

欧洲冶炼业现“减产潮”“停产潮”

“欧洲电力来源主要以可再生能源水电和不可再生能源天然气等清洁能源为主，使用占比高达62%，但各国可再生能源和不可再生能源占比极不均衡，因此受到的影响和感受也会有所不同。以水电为主的国家反而受益于大宗商品价格上涨，而以天然气为主的国家受到的冲击更大。另外，无论水电还是天然气均存在季节性问题，比如正在上演的欧洲能源危机，究其原因，也在于当前欧洲处于冬季，天然气取暖和发电大幅提升，在库存水位偏低的情况下，需求增速过快形成阶段性供不应求格局。”光大期货研究所有色金属总监展大鹏说。

由于欧盟主要成员国承受不起天然气高昂的价格，不得不开始对供电进行限制。与此同时，欧洲地区的一些工业企业同样因为电价的飙升开始削减产能。

海外能源价格飙升，导致工业企业电力成本大涨，欧洲锌厂率先宣布减产，2021年12月16日伦锌价格大涨5.67%，引发有色金属集体跟涨。紧接着欧洲最大的铝冶炼商——法国敦刻尔克铝业公司的工会代表表示，为应对电价飙升，已在过去两周限制了铝的生产。此外，黑山、德国当地的铝冶炼厂相继传出减产消息。

“欧洲既是能源危机也是电力危机，无论天然气还是电力价格均创出了历史高点，不管是民生还是实体企业均会受到一定的影响，特别是对‘用电大户’的有色行业来说更不例外。”展大鹏介绍，有色冶炼端电力成本占比较大的是铝和锌，销售价格赶不上成本的快速抬升，因此冶炼端就存在较大减产压力及预期，最为显著的是铝。

在混沌天成期货研究院工业品研究总监李学智看来，欧洲能源危机对有色金属的影响体现在供应及需求两个方面。供给端看，特别是锌和铝的供给，欧洲的锌冶炼大约占全球锌冶炼产能的17%，欧洲不包括俄罗斯的铝冶炼产能约占全球的3%，能源紧张造成电价飙升，锌、铝冶炼的成本大幅上升，按当前市场价格进行理论测算，欧洲锌冶炼厂和铝冶炼厂均处于亏损状态，已有多家欧洲锌冶炼厂和铝冶炼厂宣布降低运行产能或停产检修计划，供给端的收缩担忧对锌、铝价格有明显的推动。从需求端来看，电力短缺抑制工业活动的扩张，对需求存在一定的负面影响，当前看电力紧张主要集中在对供给端的影响，需求端的负面影响尚不明显。

“有色金属是全球性品种，存在着密切的关联性，内外盘价格走势存在高度的一致性。另外，海外的供给紧张状况，导致价格外强内弱，现货进口亏损显著扩大。”李学智说。

胡佳纯介绍，德国与波兰边境的Mallnow计量点的流量处于极低水平，如果天然气紧缺局面不能得到缓解，价格将继续飙升，海外使用天然气作为电力来源的工业企业成本同步抬升，亏损扩大进而引发新一轮减产，电解铝和精炼锌冶炼厂首当其冲，将助推铝、锌价格上涨。但工业企业关停也将导致通货膨胀和失业率上升，届时，欧洲各国政府在地缘政治和民生就业博弈的过程中或许会采取一定的政策调整，能源价格将面临回调压力。

展大鹏也表示，长期的能源性危机往往会从源头上带来一定经济滞胀现象，铜与宏观经济紧密挂钩，短期受到的影响偏小，但与能源存在长期性逻辑，具体表现仍将取决于能源危机持续周期。短期内市场情绪发酵对国内有色金属价格存在一定提振作用。

“欧洲能源紧张仅仅是影响有色金属价格运行的一个方面，从当前来看主要集中在供给端，电力持续紧张或造成欧洲更多锌、铝冶炼产能暂停或检修，欧洲产能降低的背景下，从其他地区补充供给的需求将有所上升，从这方面看，欧洲能源紧张是对有色金属偏利多的因素。”李学智说。

不过，展大鹏认为，进入2022年，随着气温回升，天然气危机也会得到较大缓解，而2022年冬季欧洲各国也会提前准备，届时，能源问题可能就不会像2021年一样如此突出。

（文章来源：期货日报）