套保成为实体企业“必选项” “业财融合”面临哪些障碍？

近年来随着大宗商品波动加剧，套期保值成为越来越多实体企业的“必选项”。有了金融衍生品的“护体”，实体企业才能更专注于自身生产经营。但是套期保值业务的财务处理专业性较强，尽管《企业会计准则第24号——套期会计》是企业套期保值适用的会计方法，但在实际操作中要求较高。同时，国内部分会计事务所缺乏套期会计指导细则，很难指导企业进行符合企业现状的套期会计处理，对套保有效性评估的尺度也很难掌握。

基于此，记者了解到，CTRM系统(大宗商品业务和风险管理系统)具有套期会计子系统，可以解决上述难点，极大降低套期会计在账务处理时的难度，并提升业务效率。虽然目前CTRM系统在国内运用尚不普遍，但市场人士表示，作为对金融会计人才短板的弥补，流程化、系统化处理套期和现货业务的CTRM系统未来可能成为行业趋势。

企业运用套期会计有何必要性

北京华融启明风险管理技术股份有限公司执行总裁石建华对期货日报记者表示，企业在对外融资、授信或者上市申请等过程中，投资者往往会对企业的主营业务利润规模、平稳性和增长性有一定要求，如果没有套期会计，不能把套期保值的投资损益计入主营业务成本或者收入，企业的主营业务利润往往会产生巨大的波动，从而造成投资者的误解。

他解释说，在使用传统现货成本记账法时，库存跌价需要计提跌价损失，但是库存的货值在行情上涨的情况下，是不能进行重估入账的。如果这批库存进行了套期保值，卖出开仓的衍生品会产生巨大的亏损，这个时候企业的账务上就会出现巨额的投资亏损，与企业实际的情况不符。实行套期会计可以把套期保值产生的衍生品端亏损计入主营业务科目，从而真实反映企业套期保值效果。

“套期会计给出了明确的科目设置方式，企业在实操时最好遵循这些设置。因为套期会计的科目设置和它记账时的计算逻辑是环环相扣的，其中有多个关键点需要正确的科目才会自洽。”晨实科技总经理王少游介绍，例如公允价值套期中为什么要有“被套期项目”，且需要在指定时把参与套期关系的存货转入“被套期项目”，这是由于会计中审慎性原则不允许存货科目根据市场价上调资产价值，但这就与公允价值套期中资产和衍生工具价值反向波动的实际情况冲突(即存货本身市场价值上升而衍生品出现亏损的情况)，需要将存货转至专门设置的“被套期对象”科目，允许根据最新市场价调整其公允价值。

王少游表示，类似上述的科目设置与后期逻辑环环相扣，是套期会计中常见的情况。实际上，24号准则设置是经过了很多思考、推敲和打磨的，实操中应遵循其科目设置和计算逻辑。

“业财融合”面临哪些障碍

记者了解到，企业在运用套期会计时，账务处理难点和核算的痛点都与业务与财务不能彻底融合有直接关系。对此，石建华认为，大宗商品业务“业财融合”的障碍在于业务和财务的计量与确认方式不一致。

在王少游看来，套期会计本身就是一个复杂的记账方式，横跨金融、会计、企业风险管理等领域。“但这绝不是财务监管和规则制定者有意为之，反而是企业经营业务创新倒逼财务，在财务规则的原理和初心的限制下，如何用会计语言反映业务实质的努力。”

可以说，套期会计在账务处理时有不少难点。石建华认为，其中最重要的一点是套期会计本身的实施要求与现行企业对于套期保值的管理方式不一致。套期会计要求被套期项目能够独立识别、准确计量，被套期项目与套期工具能够逐一对应。但是现在企业对套期保值采用的主流方式是净敞口套期，在这种方式下无法达到套期会计的实行环境要求，需要有一个管理方式转变过程。

由于套期会计横跨多领域，给企业带来了略微复杂的核算和记账要求，和一般企业的采销存记账是不同的。王少游表示，对大企业来说，可能有更专业的财务力量去处理套期会计，但业务量大，实操中会占用大量时间；对小企业来说，不太可能让财务专门去学习和负责这样复杂的计算和逻辑。即使是知识储备充分、完整理解规则的情况下，要求企业在每月每季度每年不断重复的实操过程中，对跨领域、实操复杂的套期保值业务，通过手动的方式进行记账，同样也是不太现实的。

“由于套期会计实行时间不长，财务人员对套期会计的理解还有待进一步深入。”石建华说，比如对于被套期项目、套期工具，套期关系、套期有效性以及有效套期与无效套期等，如果使用套期会计，需要对这些概念准确理解和掌握。

王少游表示，解决套期会计的实操难题，应该从解决套期保值业务的流程和信息化开始。既然普通的进销存业务可以用ERP系统提供的自动生成财务记账凭证的功能加以辅助，那么更加复杂的、计算量更大的套期保值的财务处理，同样也该运用自动化或者半自动化的产品和服务。

运用CTRM系统有何优势

“即使在欧美监管和规则完善、会计师事务所熟悉审计规则、金融衍生工具发展更为长久、企业内部人员储备更为充分、整体商业体系更为成熟的体系下，世界500强企业仍然会选择专业的科技服务商，通过信息化手段将套期会计落地。”王少游介绍，世界500强企业财务部门人员会使用科技公司的信息系统产品，进行套期会计记账，其中凭证可根据业务记录内容、计算逻辑、定价公式自动生成。

据了解，CTRM系统是嵌入了套期会计的信息系统，可以有针对性地解决账务处理时的难点，极大降低套期会计在账务处理时的难度，并提升业务效率。

“第一，利用系统能够支持业界灵活的定价方式，自动识别实货风险敞口，并产生实货敞口，以形成被套期项目；第二，系统能够以策略为纽带，连接被套期项目和套期工具，形成套期关系；第三，系统可以自动评估套保效果，自动识别有效部分和无效部分，分别计入相应的会计科目；第四，系统能够提供多种匹配方式，实现被套期项目和套期工具自动匹配或者指定匹配，并对套期关系予以跟踪，以评价套期有效性，并形成相应的报告；第五，系统能自动产生套期会计凭证，提供给财务部门进行套期会计账务处理。”石建华说。

在石建华看来，在套期保值中运用现代信息技术辅助，可以规避诸多非系统性风险。“首先是操作风险。企业对于套期保值等衍生品操作有明确的合规要求，比如规定套期比例不得高于80%，信息技术可以对套期比例进行实时跟踪计算，减少误操作、避免违规。其次是道德风险。在衍生品市场中，人性由于盈亏波动而面临市场的巨大考验，进而产生道德风险，比如该止损的时候不止损、希望行情翻转等。这时可以通过损失限额的设置，提醒相关人员，甚至限制业务人员的进一步操作。最后是资金风险。由于套期保值业务涉及期货或者现货货值的实时估值，进而需要对现货或者期货进行资金补充，信息系统可以通过对期货和现货敞口的实时估值与预计估值，让企业明确资金缺口。”

除此之外，石建华认为，信息技术对企业套期保值业务的支持还体现在多方面。“第一，信息技术可以满足企业对运营管理的合规和内控要求。第二，实货敞口和衍生品指定套期保值管理实现逐笔匹配，可以有效防止以套保之名行投机之事。如果不使用信息化系统匹配，工作量很大，几乎无法完成。同时由于衍生品多次移仓换月，套期关系容易混乱，利用信息化系统可以有效解决以上问题。第三，可以实现事前、事中控制，通过信息化系统事前设定管理策略或计划，事前指定套期保值管理，事中跟踪执行效果。第四，通过批量化和自动化的设置，帮助各部门提高工作效率。比如套期保值期货成交的自动录入、期现的自动匹配，以及各类限额的实时自动跟踪与预警、各类报表的自动出具。”他说。

记者了解到，目前国际上CTRM系统辅助大宗商品企业进行套期保值是主流做法，国内CTRM系统普及程度远不及国外，运用信息系统的实体企业仍是少数。不过，有市场人士表示，国内企业在套期保值业务中运用CTRM系统会逐渐成为未来的趋势。

“随着国内衍生品市场的发展，开展套期保值的上市公司逐年增加，并出现了期现结合的新模式。这种情况下，需要具有行情跟踪、业务灵活定价模式、实时估值、风险管理、衍生品管理和套期会计等功能的信息系统来支持业务运行。”石建华说。

此外，国务院国资委2020年和2021年连续出台通知，规范中央企业开展衍生品套期保值业务操作，提出“加快信息系统建设”，并设定了两年的时间要求，明确了集团层和业务层建立风险管理信息系统的功能要求。这也为CTRM系统在国内的推广提供了制度基础。

记者在采访中了解到，某企业已经在使用套期会计记账。该企业相关负责人表示，套期会计记账手动处理时，需要每月留出两天时间专门处理账目，但是在CTRM系统的辅助下，只需要两小时就可以完成，大大节省了做账时间，并且提升了准确度。

“目前，实体企业以及期货经营机构对于套期会计的把握及理解水平整体偏低，后期随着金融会计制度的规范化运行、税务制度要求的进一步提高，利用信息系统辅助企业套期保值很可能成为行业趋势。不过需要注意的是，信息系统也要经过时间和市场的检验，在符合监管要求的前提下不断更新迭代，以满足不断发展的套期保值需求。”上述受访人士表示。

（文章来源：期货日报）