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十大机构黑色系策略:多家机构认为双焦近期走势偏强

来源:东方财富研究中心 时间:2021-12-14 12:25:08


今日黑色系将如何运行?我们汇总了各大机构的最新投资策略,供投资者参考。

鲁证期货:预计短期期货盘面双焦或震荡上行【详情】

13日国内炼焦煤市场价格稳中偏强运行。供应端,前期经过多轮降价,高价煤种已全部降至低位,当前煤矿出货良好,库存逐渐向下游转移;需求端,临近冬储,下游焦企开始制定采购计划,叠加多数企业原料煤库存已消耗见底,对炼焦煤采购意愿增强;价格方面,今日山西长治地区低硫瘦精煤价格上涨150元/吨,晋中地区高硫肥煤价格上涨70元/吨,吕梁地区高硫主焦精煤价格上涨130元/吨;内蒙古乌海地区某主流煤矿价格上涨150-300元/吨。后期需持续关注焦企采购节奏变化及钢厂限产情况。现山西吕梁主焦煤S2.3,G85报1600元/吨。山西柳林主焦煤S0.8,G80报2200元/吨,S1.3,G78报价1900元/吨。

13日焦炭市场暂稳运行。供应端,焦企开工稳中有升,总的供应小幅上升,出货良好,库存下降;需求端,本周唐山地区Ⅱ级应急响应结束,铁水产量将有恢复,但北方地区受限产影响,钢厂仍然将以按需采购焦炭为主,南方地区考虑到冬储备货以及极端天气或影响运输到货,采购积极性相对较强,本周焦炭总需求回升。成本方面,今日山西地、内蒙地区焦煤价格均有上涨。需求回升,叠加冬储需求释放,焦炭供需达到紧平衡,有供不应求预期。短期内焦炭市场偏强运行。现山西地区准一级湿熄冶金焦报价2340-2640元/吨;准一级干熄冶金焦报价2800-2990元/吨;一级湿熄冶金焦报价2410-2840元/吨;一级干熄冶金焦报价3200-3240元/吨。

预计短期期货盘面双焦或震荡上行。

华泰期货:关注补库情况 双焦盘面震荡向上【详情】

综合来看,短期钢厂的季节性补库成为支持双焦价格反弹的最核心因素,需要注意的是,今年钢厂的季节性补库,可能会因为钢材需求同比下降较多,出现补库需求弱于往年的情况。同时,煤炭保供的陆续完成,叠加澳煤的激活,都对焦煤存在向下带动的预期,从而带来焦炭成本的下移。

策略:

焦炭方面:中性观望

焦煤方面:中性观望

跨品种:无

期现:无

期权:无

关注及风险点:钢厂的停限产程度,能耗双控和安全环保政策,动力煤价格下跌,煤炭进出口等。

国投安信期货:焦煤现货已经开始局部提涨 震荡偏强行情对待【详情】

煤炭保供取得阶段性成效后,煤矿产能管理再次有所趋严,利好煤炭情绪企稳。蒙煤因Omicron通关仍在100车以内。国内煤矿提产进程有所放缓,内蒙露天矿有所减产,因此焦煤供应基本稳。焦煤现货已经开始局部提涨,盘面提前交易下游复产预期基差已大幅收窄,按震荡偏强行情对待。

大越期货:下游市场采购需求回暖 煤矿出货情况较前期有所好转【详情】

焦煤:

1、基本面:随着下游市场采购需求回暖,煤矿出货情况较前期有所好转,且受疫情影响,部分进口煤增量略有减少,叠加煤矿竞拍情况转好,煤价下调幅度稍有收窄;中性

2、基差:现货市场价2505,基差470.5;现货升水期货;偏多

3、库存:钢厂库存777.88万吨,港口库存446万吨,独立焦企库存592.27万吨,总样本库存1816.15万吨,较上周增加119.35万吨;偏多

4、盘面:20日线向上,价格在20日线上方;偏多

5、主力持仓:焦煤主力净多,多减;偏多

6、结论:目前焦钢企业多以消耗库存为主,厂内部分焦煤库存已降至偏低位,且近期煤价大幅下降,部分企业对优质资源开始少量采购,然焦钢企业利润依旧趋紧,市场多维持观望态度。综合来看,预计短期内焦煤偏稳运行。焦煤2205:多单持有,止损2000。

美尔雅期货:政策利好叠加安全生产再加严 双焦大幅反弹【详情】

12.13日,受到2022年提前批专项债下发、深圳部分银行下调房贷利率等利好刺激,黑色系盘面回暖,双焦震荡上涨,同时煤矿安全生产监管再度来袭,动力煤大幅上涨,带动焦煤夜盘大幅反弹。基本面,焦炭方面,山西个别焦企考虑出货转好,提涨200元/吨,市场暂无回应;焦企开工率微增,整体仍在低位,出货好转,库存继续下降;下游北方钢厂限产较多,按需补库,南方钢厂有冬储需求。焦煤方面,前期高价煤种已全部降至低位,当前煤矿出货良好,库存逐渐向下游转移;滞港澳煤持续通关,蒙煤因疫情通车数回落至100车左右;下游焦企利润小幅回升,对炼焦煤采购意愿增强。短期焦钢企业在现货大跌后利润改善、原料库存低位的情形下补库需求仍存,但采暖季到来,钢厂复产力度存疑,双焦或维持宽幅震荡运行。

中州期货:2022年专项债额度高于往年 钢材震荡偏强运行【详情】

①建材产量和消费均大幅低于去年同期,产量和消费环比增加,库存继续去化。2+26城市明年一季度限产将超30%,若其它地区产量不变,则明年一季度全国产量将同比下降12.5%,热卷及板材产量影响较大。周末唐山钢坯维稳。唐山13家钢厂等级由D调整为C,后期唐山重污染期间钢厂整体限产影响将下降。昨唐山钢坯上涨20,上海螺纹上涨20-30。

②地产、基建和制造业对钢材消费同比下降,不过地产融资好转,对钢材的边际消费增加。10月地产数据继续全面大幅下滑,10月地产销售同比下降22%、投资同比下降5%,10月施工同比下降27%,新开工同比下降33%,地产对钢材的消费形成最大拖累。10月23日全国人大授权国务院在部分城市开展房地产税改革试点工作。挖掘机国内销量持续8个月负增长,基建对钢材消费的拉动较弱,不过后期新增专项债发行进度有望加快。11月制造业PMI为49.9,月环比下降0.7%。中央政治局召开会议研究2022年经济工作,提出要促进地产健康发展和良性循环。

③综合钢厂利润、基差和绝对价格,目前估值中性偏高。

投资建议:卷螺01价差继续持有,螺纹5-10正套

弘业期货:限产超预期 成材维持震荡【详情】

宏观政策重心已基本确定转向稳增长,对提升市场预期将起到积极作用。从近期高频数据显示,当前电炉开工率继续下滑。受限产的影响,唐山地区高炉开工率下降幅度较大。虽然本月有钢厂复产,但是从数据来看,限产的影响仍然较大。但是目前现货价格持续维持高位,贸易商补库意愿不强。短期盘面的拉涨,更多是由于原料端的推动。综合来看,盘面目前维持震荡,建议区间操作。

混沌天成期货:当下市场处于现实和预期不断切换时期 预计近期焦煤走势震荡运行【详情】

总体上看,当下焦煤总量上宽松,但边际上有所收紧。库存结构上看,焦煤库存仍大量集中在上游,下游库存极低,支撑市场补库预期;而焦企仍在限产中,补库短期难以大规模放量。当下市场处于现实和预期不断切换时期,预计近期焦煤走势震荡运行。

中钢期货:煤焦炭结构性库存矛盾缓解 期价震荡运行【详情】

综合来看,当前焦炭供需整体仍处于历史低位水平。短期因焦化重回盈利区间叠加下游采购情绪回暖,焦化厂生产积极性略有提升,同时促使焦炭库存结构性矛盾有所缓解;但需求端钢厂整体环保限产政策阶段性趋严,日均铁水产量跌破200万吨。短期来看,焦炭期价进一步向上驱动略显不足,价格或窄幅震荡走势运行,建议以观望为主,关注焦钢博弈走势。

操作提示:观望为主。

风险提示:钢厂高炉减产力度进一步扩大,焦炭供需趋于宽松(下行);焦煤供给再度收紧,煤价走强(上行)。

南华期货:山西多家煤企受罚 焦煤盘面受刺激拉涨【详情】

昨晋控集团等山西煤矿集中被罚。国家矿山安全监察局山西局为保安全,查处超产,集中对山西一众煤矿做出处罚。盘面受消息影响,动力煤和焦煤同时拉涨,夜盘焦煤05高开,但是随后回落至2047元/吨。年末通常是煤矿事故高发期,在前期保供政策下,煤企超产较为普遍,但是合法性一直相对模糊,部分煤矿安全隐患放大,导致被处罚。总之,国产煤目前有供应收紧趋势,对产量的影响明显超过之前澳煤通关的影响,整体来看供应有收紧趋势。产地方面,各地焦煤价格普涨,市场情绪向好。总体来看,焦煤目前偏强震荡,以偏多思路对待。

(文章来源:东方财富研究中心)

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