人民币创6月新高 或将以更渐进步伐升值
北京时间11月16日,在中美两国元首视讯期间,在岸、离岸人民币双双创2021年6月新高。其中,在岸人民币兑美元升破6.37关口至6.3666,涨约0.3%,同时接近三年来历史高点(5月31日的6.3565),离岸人民币兑美元升破6.37关口至6.3633。
近期美元持续走强为全球货币走势的大背景。受美国10月消费者价格(CPI)超出预期的6.2% 推动,美元指数上周涨约0.95%,最高触及95.26,创2020年7月来的最高水平。
人民币或将以更渐进的步伐升值
今年迄今为止,人民币已升值2.4%,为亚洲表现最好货币。11月15日,在岸、离岸人民币对美元汇率曾一度收复6.38关口,日内分别最高至6.3783、6.3739。
根据中国外汇交易中心数据,三大人民币汇率指数上周全线上涨。11月12日,CFETS人民币汇率指数为101.08,创2015年12月以来新高,按周涨0.25%;BIS货币篮子人民币汇率指数报105.25,按周涨0.1%;SDR货币篮子人民币汇率指数报99.49,按周涨0.28%。
“经济与汇率短暂反向。” 瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)表示,虽然中国经济活动有所放缓,但人民币相对美元持稳于6.4左右,贸易加权汇率仍然接近2015年高点。中国(相对美国)经济数据跟人民币表现最近似乎呈现了反向的关系。
瑞银CIO指出,从过去6个月中美经济数据看,两国经济状况走向分化,但人民币相对表现平稳。“市场普遍认为这是因为中国外贸强劲,加上其名义及实际利率具有吸引力,吸引资金流进债市所致。另外,跟其他国家相比,中国的通胀水平相对温和,令人民币在全球主要货币中表现一枝独秀,支持其贸易加权汇率。”
在其看来,中国今年贸易及经常账盈余(相当于GDP 2.1%),叠加中美名义利差仍达到150至220个基点(实际利差更高),对人民币形成了支撑。
数据显示,尽管中国与美国10年期国债收益率差收窄至1.3%,但短期利率差异仍在2%以上, 而且票息与波动率之比稳定在0.5。
“在过去的一年里,人民币对美元升值了3.5%,但在贸易加权或CFETS一篮子货币的基础上几乎翻了一番。”高盛在最新研究报告中预测称,考虑到2020年的升值,人民币贸易加权汇率稳步上升,接近2015年贬值前的高水平。即使从目前的水平来看,仍预计人民币将进一步升值,但将以更渐进的步伐,即在一篮子货币基础上升值0.9%。
高盛表示,若在关税或与美国的贸易关系方面出现积极惊喜,人民币将成为主要受益者。 “从结构上看,过去一年再次证实了中国政府债券在公共和私人投资者的全球固定收益投资组合中的地位--它们不仅提供了体面的收益,而且由于它们与核心利率缺乏相关性,对中国国内冲击的反应也很可靠,因此具有吸引力的多样化。由此我们预计这里的资金流动将继续下去,从而对人民币形成支撑。在主要货币中,人民币最有可能持续表现出色。”
瑞银CIO补充称,需要注意的是,中国经常账改善的情况可能出现变化,明年出口增长或将放缓,对人民币构成的支持料将转弱;人民币相对美元的名义利差优势正逐渐减少,并将进一步收窄。与此同时,美联储已准备收紧货币政策,而中国人民银行开始适度放松政策。
“我们认为货币市场并未全面注意到这些改变,但在未来6个月会逐步体现。” CIO由此预计,因此,美元兑人民币在未来3至12个月料将反复上行,本季度,人民币估计在6.35至6.55区间震荡,在明年9月前进一步走向6.65。
美元指数预期分化
美联储11月缩减购债规模已定,市场接下来的不确定事件是,前者何时开始首次加息。
当地时间11月10日,美国劳工部统计局数据显示,美国10月未季调CPI年率为6.2%,达1990年12月以来最高水平,剔除波动较大的食品和能源价格后,10月核心CPI环比上涨0.6%,同比上涨4.6%,为 1991年8月以来最高水平。美元指数随后最高触及95.26,今年迄今已累计上涨5.8%。
“外汇市场对相对终端利率定价仍然非常敏感。” 德银研究报告称,最近美国前端利率的大幅波动,加上欧洲央行对欧洲定价的反击,致使利率差的重新扩大。但同样重要的是,美国的收益率曲线正在积极地趋于平缓。“正如我们之前所强调的,我们的经验性工作表明,美国曲线的熊市/扭转式平坦化和晚期的增长动力对广义美元非常有利。”
高盛指出,高估值、更具竞争力的海外资产回报,以及美元的全球角色面临新的压力为美元的结构性弱点。
“然而,美联储稍早收紧货币政策的前景缩小了未来几个月美元持续走软的空间。” 高盛表示,除非美国通货膨胀率低于预期,允许美联储在更长的时间内维持货币政策不变,否则美元(尤其是对欧元)将处于区间震荡之中。
高盛认为,美国通胀远高于预期,政策制定者对AIT(平均通胀目标)的解读可能比其最初认为的更为强硬。 因此,市场将美联储的加息日期从今年年初的2024年3月左右提前到了2022年7月。“尽管我们仍然认为美元在结构上是脆弱的,在中期预测中,我们将继续预期美元将持续贬值,但美联储早些时候收紧货币政策的前景,降低了未来几个月美元疲软的周期性理由,尤其是相对于G10交叉货币。”
瑞银在其11月15日报告中认为,在购买力平价的基础上,美元已被高估,现在看来甚至更高估了。然而,尽管存在这种长期失衡,瑞银报告仍相信,美元在未来一年仍可能继续升值。
“在收紧政策方面,美联储走在了其他主要央行的前面。” 瑞银报告称,仅次于挪威央行和英国央行,同时也将远远领先于欧洲央行。“因此,我们预计10年期美国国债相对于德国国债的收益率溢价将从目前的175个基点升至200个基点,为美元提供支撑。此外,由于美国最近自上世纪50年代以来首次成为燃料净出口国,美国经济受近期能源价格走强的影响小于其他大多数主要国家。”
全球经济增长放缓也有利于美元,而不是欧元区和日本等出口导向型经济体的货币。“全球经济增长的峰值可能已经过去,我们预计全球GDP今年将增长约6%,明年将增长4.7%。然而,欧元区和日本对海外销售的更大依赖可能会在未来一年损害它们的货币对美元的汇率。根据世界银行的数据,出口占GDP的比例,欧元区为29%,日本为18%,美国为12%。” 瑞银报告解释道。
此外,在瑞银看来,美元应该会从实际利率上升中受益。“在预期的通货膨胀之后,10年期美国国债的收益率本周跌至创纪录的低点- 1.2%。然而,我们认为,随着美联储逐渐收紧政策,这一比例将上升。预计美元兑欧元、瑞士法郎和日元将进一步走强。到2022年底,欧元兑美元汇率将跌至1.10欧元。”
瑞银指出,越来越有可能的是,美联储首次加息确实或在明年。美联储收紧货币政策是我们预期美元走强的一个关键原因,而一个充满活力的新兴市场货币将不可避免受到影响。
(文章来源:21世纪经济报道)
相关推荐:
精彩放送:
- []川芎清脑颗粒:治疗头痛的经典名方
- []天立教育党建引领教育发展再获嘉许!
- []传承中医学派,圣爱中医馆亮相《中国中医药报》
- []加湿器不出雾是什么原因?加湿器不出雾是加的水不行吗?
- []健胃消食,口服液剂型更好
- []做消费者认可品牌,旗帜奶粉打造放心好品质
- []南昌丰益肛肠医院收费 一切只为您的健康服务
- []网易有道宣布终止K9学科业务 第三季度学习服务净收入9.957亿元
- []10月份净值型理财产品发行数量同比增长22.12%!产品多以中短期为主
- []5大上市险企前10月揽2.17万亿元保费!其中中国人寿保费同比增长1.57%
- []声网2021财年前三财季营收1.28亿美元 期内亏损同比减少74.03%
- []销量不够价格来凑!涨价能否挽救啤酒企业颓势
- []股权转让三次三个价! 松川仪表IPO疑点重重
- []两款热门中型SUV,看完就知道选谁合适!
- []从鸿星尔克到蜂花 国货为何出圈方式如此让人心疼?
- []百世集团第三季度营收达68.1亿元 期内毛利率同比下降6.7个百分点
- []坚持“底线管理”!上海率先探索对密室剧本杀实施备案管理方案
- []采用定制计算机视觉处理芯片!高通与宝马合作宣布进军汽车领域
- []玩吧App:分享温暖美食 治愈寒冷冬日
- []需求“坍塌”冲击钢铁价格:螺纹钢1个月“缩水”近千元/吨 部分钢厂已亏损
- []1—10月 我国原油期货交易规模稳步提升
- []全国110家洗煤厂样本:开工率69.87% 较上期值降1.14%
- []LME:投机者已将看涨LME锌的净多仓减少799手至80583手
- []美EIA代理署长:若美国释放战略石油储备 或仅对油市造成短暂影响
- []期市播报:商品期货涨跌参半 LPG主力涨逾3%领涨
- []冬天没有对象暖你?这些“暖男”你一定要认识!
- []瑞立视数字虚拟人IP征集大赛正式启动!征召您的艺术灵感,还有丰厚奖金等您来拿!
- []人工智能走进明珠小学,威盛创造栗助力青少年科学素养提升
- []万亿美元基建让美国再次前进?
- []黑龙江初步探明煤炭储量超9亿吨
- []粗钢表观消费量下滑背后:固投偏弱 消费两年增速低于疫情前
- []美元指数挑战96关口刷16个月新高 人民币汇率后市将如何走?
- []海外财经媒体焦点:全球基金经理大幅增持美股 超配比例为2013年来最高
- []十大机构黑色系策略:多家机构认为焦炭偏弱震荡
- []搭上政策“红利”班车 科隆新能源驶上发展快车道
- []吉祥馄饨员工亮相拼多多双十一晚会,挑战极速包馄饨
- []年内第三季度实现营收39.46亿美元! 万豪大中华区又连开6家店
- []“中医馆第一股”或将出世!连年亏损的固生堂通过港交所聆讯
- []兰州医博肛肠医院靠谱吗,价格亲民优质服务
- []70%股权作价7.27亿元!华融消金牌照花落谁家?
- []上市后首交成绩单!WeWork年内前三季度实现营收6.61亿美元
- []智能家庭IOT品牌叮零与电影《门锁》联动致力于独居女性防护安全
- []成交总量连续下跌3个月!房企还能以价换到量吗?
- []每天数十桶消毒水消耗!减少境外邮寄且做到快递加码包裹消杀
- []经济日报:三箭齐发打破铁矿石困局
- []多地暂停“有序用电”:供应链回归正轨 原材料价格有所回落
- []电价改革“满月” 有啥新变化?
- []中金公司:我国玉米市场紧平衡态势未变 价格底部支撑仍在
- []服务费、会员费费费不停!新生支付被指恶意扣款年内被罚888万
- []婴幼儿业务业绩拖后腿!健合加码宠物业务拟押注“它经济”
- []一盒肉才5.9元?开生鲜界的“奥莱”盒马布局低价市场
- []2.95亿存款被莫名质押!浦发银行存款质押罗生门重演
- []元宇宙席卷A股!大富科技、盛天网络等多股涨停
- []华新环保创业板IPO:抓住行业发展机遇,不断提升公司竞争实力
- []国家管网“三桶油”备战天然气保供 供应量将创历史新高
- []中远海运散运前10月承运进口煤炭2445万吨 占中国煤炭进口量近10%
- []铁矿石跌势未停 国内专家预计未来四年矿价在70-100美元间波动
- []全球农副产品价格还会涨多久?世界粮仓巨头如此回应
- []发改委严厉定调!“挖矿”行为存在严重危害 将开展全面整治!
- []专家预计:电力行业低碳转型预计到2050年减少用煤21亿吨
- []周小全:全国碳市场累计成交量2703万吨 是同期欧盟碳市场的4倍
- []锰矿需求好转 但短期价格仍将承受较大压力
- []韩国央行本月底或再次加息
- []大商所:进一步降低市场参与期货交易成本 助力大宗商品保供稳价
- []德国监管机构暂停认证“北溪-2”
- []安钢对钢材产品价格进行调整
- []郑商所:对红枣期货部分合约实施交易限额
- []马来西亚今年前8个月棕榈油出口量同比减少10%
- []猪价大起大落的背后:供大于求 价格却超预期暴涨 猪价为何“不走寻常路”?
- []猪价大起大落的背后:“产能去不尽 后备吹又生”
- []民生银行沧州新华路支行开展“关爱健康 调理肌胳”专家义诊活动
- []国际能源署:由于供应增加 油价涨势可能即将得到缓解
- []伦敦金属交易所(LME):铝库存减少8475吨
- []至今畅销40年,国货小瓷瓶的魅力何在?
- []玩吧App:兴趣会友 展示才华
- []平方米指的什么意思?平方米符号怎么打m2?打平方米符号都有哪几种方式?
- []接龙是什么意思?手机上微信接龙怎么操作?微信接龙怎么发起?
- []笔记本电脑截图是ctrl加什么键?常用的电脑截图快捷键都有哪些?
- []阅尔基因CEO柴映爽:基因检测红海竞争未止,哪些新蓝海仍有待挖掘?
- []微信分身什么意思?微信分身怎么弄?微信分身教程分享
- []Cell-Talk细胞新声系列沙龙CAR-T专场圆满落幕
- []微信视频号在哪里打开?微信视频号怎么开通?
- []px是什么意思?PX代表了什么?1px等于多少厘米?
- []什么是行程码?行程码有什么区别?行程码怎么获取?
- []建立健全职工基本医疗保险门诊共济保障机制
- []求解全球战略和风险管理难题 友邦保险李源祥任日内瓦保险协会副主席
- []医保目录调整大考:聚焦新药下的闯关难 补充保险拓宽可及性
- []金瑞期货携手江西永新“保险+期货”助推乡村振兴
- []保险行业10月数据点评:车险基数压力释放 头部财险公司保费同比增速转正
- []市保险业协会与公安部门联合提示 警惕“代理退保”骗局
- []金瑞期货天胶“保险+期货”完成风险对冲
- []纯碱日报:主力合约小幅收涨 中信连续持有净空单3万手以上
- []巴西矿业巨头淡水河谷执行副总裁:与中国的合作不止铁矿石供应
- []发改委能源研究所原所长:近期“缺电”不是生产能力或“缺煤”问题
- []李耀泽签商业新网红 壹智星集团保底运营
- []田坤道提升品牌价值,签约何政军为品牌形象大使
- []一站式设计,成就梦想“家”
- []厦门集结!东方日升高效210产品凝聚分布式绿色价值
- []家具智能升降,力纳克定义办公空间新时代
- []多美达欧洲原装整机进口RC10.4T双开门窄身冰箱上市
- 电脑上的word目录怎么自动生成?wps如何添加目录和索引?教你两个方法
- 30组作品脱颖而出,共同展现移动影像时代的全球人文风貌
- 秉扬科技拟投资1.6亿元建设石英砂压裂支撑剂项目 计划年产量达60万吨
- 晋能科技迪拜世博会山西周“云推介”:异质结助力国际能源合作
- 巴菲特第三季度微调仓位 旗下公司加仓558万股雪佛龙
- 保利物业首次公布股票激励计划股价飙涨近20% 授予股票占公司股本总额1%
- 侨洋国际控股前三财季净利855.4万港元 其中销售变压器收入9316.00万港元
- 亚洲资产前三财季净利134.60万港元 期内实现营收同比增长449.48%
- Newegg Commerce2021财年前半财年净利2159.10万美元 其中组件和存储收入6.88亿美元
- 泰森食品2021财年全年净利30.47亿美元 基本每股收益8.57美元
- 香态食品2021财年全年亏损4560.95万美元 营收同比增长231.97%
- 万物新生正式更名为 “ATRenew Inc.”!此举有望加强全球范围品牌知名度
- 高瓴、大摩第三季度持仓报告公布:三季度末摩根士丹利持仓总市值7424.79亿元
- 重组国际期货第五次折戟,中国中期称因为相关工作复杂导致耗时较长
- 河南金融支持解燃“煤”之急 能源保供初见成效
- 城燃企业再现气价倒挂 价格联动还是“动不起来”?
- 美知名经济学家:美联储应立即加息 否则滞胀就要来了
- 创元期货定向募资8.8亿元 新进6名投资者 更有77人参与员工持股!
- 旺季来临 菜油走势仍强
- 铁合金短期宽幅徘徊
- 甲醇寻底之路未尽
- 玉米整体易涨难跌
- 国家发改委谈粮食储备:企业小麦稻谷商品库存同比增逾50%
- 整治虚拟货币挖矿再出重拳 这类行为或加征惩罚性电价
- 11月1—15日马来西亚棕榈油单产减少4.46%
- 睿正咨询:与清泉研究院达成战略合作,共同打造场景化学习典范
- 企业数字化转型浪潮中的存储大危机如何破?普滙云助力解决存储难题
- 贵州银行遵义分行党建引领助推金融业务发展
- 践行国有银行责任 服务山东经济社会发展
- 发展绿色金融──农业银行天津分行试水碳金融
- 银行渠道稳居基金代销“C位” 中小银行发力财富管理业务
- 量身定制金融服务方案 商业银行精准滴灌“专精特新”企业
- 许国俊被遣返回国!我国最大银行资金盗窃案三名主犯全部归案
- 岚山农商银行创新办贷模式解决融资难题
- 中国银行:普惠金融服务助力北交所上市的“专精特新”企业
- 民生银行:成功发行300亿元金融债券 有利于优化负债期限结构
- 科远智慧称2.95亿存款遭莫名质押 浦发银行回应已报案
- 10月煤炭行业数据点评:煤价短期大幅波动 关注旺季需求释放
- 11月上旬重点钢企钢材库存上升5.15%
- 防治儿童流行性感冒,专家指路小儿豉翘清热颗粒
- 元宇宙爆发,线下店是否成为与现实生活的连接口?
- 拉加德:欧元区中期通胀率将低于2%目标
- 欧元区通胀或年底达到4.2%峰值 2023年跌至1.6%
- 相比起货币政策 财政紧缩才是市场最该担心的事情
- 高通胀正在扼杀新兴市场的美元融资套利交易
- 现金是好的“风险”对冲工具吗?
- 高盛2022宏观展望:通往更高利率的路漫漫
- 中信:中美通胀的潜在分化对债市影响几何?
- 海外财经媒体焦点:美联储两位前行长预计将加息到至少3%
- 美联储再鸽也挡不住紧缩呼声?10年期美债收益率重返月初决议前高位
- 需求攀升 美国煤炭价格飙升至12年来的最高水平
- 新豪轩门窗再次荣膺「消费者信赖十大品牌」,消费者认可的真正十大门窗品牌
- 门窗十大品牌新豪轩董事长冯文波先生在行业峰会发表重要讲话
- 超市发:又是一年蜜桔季 丹江口特产领回家
- 宁德时代定增股票募资总额下调至不超450亿元 其中70亿元用于技术研发
- 中国国航(00753)10月旅客周转量同比下降23.6% 国内客运运力下降16.1%
- 全球粮食价格飙升之际大米却反其道而行之
- 专家:推进饲料粮减量替代
- 多国暴发禽流感疫情!这国危机警报上调至最高级
- 匈牙利推“限价令”应对高油价
- 菜价上涨 产地咋看 ?山东潍坊寿光市蔬菜生产交易情况调查
- 国际粮价高企 国内稳定供应链是关键
- 中金点评浮法玻璃:竣工需求仍在高峰 明年有望重启涨价行情
- Lucid(LCID.US)Q3净亏损扩大至5.24亿美元 期内营收同比下滑31%
- 360数科(QFIN.US)Q3营收46.13亿元 较上年同比增加24.6%
- 银隆新能源正式更名为“格力钛”!更名后各类经营活动正常开展
- 新宙邦拿下LG能源超23亿长单!主营业务为电动车锂电池生产
- 宁波能源拟90亿元投建海曙龙观抽水蓄能电站项目!预设装机容量约150万千瓦
- “双 11”招行信用卡成更多客户首选支付品牌
- “应检尽检、愿检尽检”有底气,吉因加硬核守护北京健康
- 中国棉花网:11月15日进口棉报价下跌
- 全国主要油厂大豆实际压榨量为195.58万吨
- 阿联酋能源部长:OPEC+无须加快增产 石油市场明年初将转向供应过剩
- 11月以来4家中小银行拟定增 补血搭售不良常态化
- 君乐宝鲜奶品牌“悦鲜活”双十一销量创新高 同比增487%
- 螺纹钢日报:主力合约跌超4% 永安持有空单超17万手
- 鄂尔多斯煤炭企业多措并举确保能源保障
- 丰田中国徐一鸣:积极助力中国“碳达峰、碳中和” 助力北京冬奥会绿色出行
- 黑色系商品全线飘绿 焦煤重挫逾10%跌破2000元关口
- 经济学家一改保守态度 转向预测英国央行12月加息
- 今年全球企业派息或升至1.46万亿美元 创历史新高
- 日本三季度经济萎缩3%超预期 或推出超40万亿日元刺激计划
- 美联储Kashkari:未来几个月通胀继续走高但为暂时 政策不应过度反应
- 美国财政部长耶伦:降低通胀的关键是控制疫情
- 中钢协:2021年11月上旬钢材社会库存监测旬报
- 木字加一笔是什么字?木字加一笔可以组成哪些新字?木字旁有什么含义?
- 国家发改委:严查严处国有单位机房虚拟货币挖矿
- 丹化科技:通辽金煤原料煤供应基本恢复正常
- 沙特能源部长:石油库存将从12月开始增加
- 威盛人工智能实验室落地济南,高中新课标实验教学迈入新阶段
- 全网2.3亿人次触达 捷途汽车双十一有点红
- 微播易重磅发布《3C数码行业手机品牌社媒营销报告》
- 松达婴儿山茶油+纸尿裤轻薄透气双重呵护宝宝避免红屁屁困扰
- 下游信心不足 花生近强远弱
- 铁矿石 上方持续承压
- 上海这位民警操作太硬核 竟将反诈APP下载码搬上婚礼
- 《格拉斯哥气候公约》艰难达成 首次明确“逐步减少煤炭”
- 国家发改委:目前供需博弈激烈 生猪预期盈利存在微增可能
- AmSpec:马来西亚11月1—15日棕榈油出口量为798399吨
- 统计局谈PPI与CPI剪刀差创新高:PPI涨幅扩大了差距