螺纹钢日报：主力合约跌超4% 永安持有空单超17万手

来源：东方财富研究中心时间：2021-11-15 17:58:50

一、盘面纵览

今日(11月15日)国内商品期货盘面多数下跌，跌幅方面，焦煤跌逾13%，焦炭跌逾9%，焦煤跌逾7%，锰硅跌逾6%，甲醇跌逾5%，硅铁、螺纹、液化石油气(LPG)、热卷跌逾4%，聚丙烯(PP)、聚氯乙烯(PVC)、纯碱、塑料跌逾3%；涨幅方面，生猪涨逾4%，红枣、沥青涨逾3%。截止收盘，螺纹钢主力合约2201收于4138元，跌幅4.54%。

(上期所螺纹钢各合约收盘情况；来源：东方财富期货PC端)

二、消息梳理

中钢协：11月上旬，20个城市5大品种钢材社会库存940万吨，环比减少29万吨，下降3.0%，库存继续小幅下降；比年初增加210万吨，上升28.8%；比去年同期减少63万吨，下降6.3%。

国家统计局：10月我国钢材产量为10174万吨，同比减少14.9%；1—10月产量为112235万吨，同比增长2.8%。10月我国粗钢产量为7158万吨，同比减少23.3%；1—10月产量为87705万吨，同比减少0.7%。10月我国生铁产量为6303万吨，同比减少19.4%；1—10月产量为73407万吨，同比减少3.2%。

三、持仓龙虎榜

今日(11月15日)前20名期货机构多单持仓量为644724手，空单持仓量为742559手，多空比为0.87；多空双方均表现为增持，其中多单持仓表现为增持35157手，空单持仓表现为增持37206手。

值得一提的是，位居空单榜首的永安期货今日大幅增持空单28515手，空单持仓量一度超过17万手，从前20排名表中可以看出永安期货多单维持在7万多手，空单持仓量是其多单持仓量的2倍之多。通过查询其11月份以来在RB2201合约上的建仓过程可知，其一直是处于持有净空单的状态，且在11月10日其净空单持有量最少为26990手，在今日净空单持有量达到最多为96059手，并可以看出在11月10日开始近几个交易日均在大幅增持净空单，变动较大，可关注其后续持仓变化情况。

(永安期货席位RB2201合约11月份以来建仓过程图；来源：东方财富网)

四、机构观点

中信证券认为，钢铁自9月中旬以来出现了明显的下跌，而当前其正在发生新的变化，主要体现在强利润、极低估值以及政策催化因素加强。我们判断目前行业正处在超跌反弹的拐点期。9月中旬以来的快速下跌导致目前普钢行业整体估值下降到接近5年来最低水平(长材目前市盈率TTM为5.1倍，最低值为2019年1月的4.7倍)。钢铁板块已经处在较为明显的低估区间。两大核心驱动决定钢铁当前具有较强配置价值：利润重新进入回升期，超低估值带来布局机会；11月份进入政策催化期，行业格局正在重构。

华泰期货表示，钢材长线趋势上中性偏空对待，由于国家从地产和基建投资端实施了断崖式的管控，钢材需求持续走弱，钢材价格经历了近两周的连续大幅下跌，上周央行、银监会均出来表态要稳地产，却仍未给出具体实施措施。另外上周钢材成本端也出现明显下滑，近三周由于原料段价格持续走低，钢材成本快速大幅下降，近期看，对钢材成本难以形成有效支撑。进入四季度，钢材消费下滑的趋势不但没有扭转，仍有进一步恶化的趋势，消费端难有作为，展望远期，建筑材消费依然悲观。由于目前成材已大幅贴水现货，短期可结合市场情绪和预期，灵活操作，长线趋势上中性偏空对待。后期重点关注库存的去化情况以及原料端成本支撑情况。

（文章来源：东方财富研究中心）

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