十大机构黑色系策略：多家机构认为焦炭短期震荡偏弱态势

今日黑色系将如何运行？我们汇总了各大机构的最新投资策略，供投资者参考。

中钢期货：钢材弱势运行重回近期底部

逻辑：发改委等十部门联合印发《“十四五”全国清洁生产推行方案》。将加快淘汰落后产能。全面开展清洁生产审核和评价认证，推动能源、钢铁、焦化、建材、有色金属、石化化工等重点行业“一行一策”绿色转型升级。钢铁行业大力推进非高炉炼铁技术示范，推进全废钢电炉工艺。受利润压缩影响，方大集团萍安钢铁计划11月10日进行转炉检修，检修暂定为至少7天，安源棒材轧制线同步检修，检修期间预计影响螺纹钢产量0.45万吨/天，预计减少废钢用量600-800吨/天。据中国工程机械工业协会对25家挖掘机制造企业统计，2021年10月销售各类挖掘机18964台，同比降30.6%；其中国内12608台，同比降47.2%；出口6356台，同比增84.8%。1-10月，共销售挖掘机298302台，同比增13.1%；其中国内244920台，同比增3.47%；出口53382台，同比增96.8%。11月8日唐山迁安地区普方坯下调300元/吨后，11月9日再次下调150元/吨，报4450元/吨，两天累计下调450元/吨。成材昨日收阴，白天时段以下行为主，两品种重新回到底部。自上周末全国多地气温普降，北方雨雪增多，对工地施工造成影响。在需求不佳情况下，整体或延续偏弱运行。尝试螺纹1-5正套可行性。

操作提示：短线观望，逢高试空。尝试1-5正套可行性。

风险因素：政策持续收严(上行风险)；需求实际情况不及预期(下行风险)。

鲁证期货：钢材整体趋势观望

逻辑来看，钢材现货供需两弱，需求更弱，基本面驱动偏弱。供应端产量继续下降，并且北方仍受环保等政策干扰；需求端，市场并不理想，成交难有起色，贸易商也没有信心拿货；库存不降转增，钢厂库存压力明显增加，贸易商主动去库，价格偏弱仍会维持。操作上，钢材整体趋势观望，短期关注基差修复机会，单边多单暂且规避。

大越期货：预计短期内焦煤市场稳中趋弱运行

1、基本面：煤矿开工率较前期有所上升，产量有所增加，然随着下游市场需求减弱，部分煤矿销售压力显现，厂内部分煤种库存略有堆积，带动煤矿部分煤种报价稍有下调；偏空

2、基差：现货市场价3680，基差1370；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存718.53万吨，港口库存396万吨，独立焦企库存685.8万吨，总体库存1800.33万吨，较上周增加5.02万吨；偏多

4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空

5、主力持仓：焦煤主力净多，多增；偏多

6、结论：各地发布环保限产政策，焦钢企业限产范围进一步扩大，对原料煤需求或继续减弱，叠加发改委降价指示，市场情绪走弱，综合来看，预计短期内焦煤市场稳中趋弱运行。焦煤2201:空单持有，止损2250。

美尔雅期货：钢材将维持弱势以看空为主

钢材

观点：市场趋势难以打破，成材夜盘大幅下挫

近期螺纹、热卷成材形成了长期走弱的市场趋势。华北地区大部分钢厂进入亏损状态。但由于目前已步入冬季，未来需求难有反弹。叠加地产、基建等宏观驱动因素衰退，钢材将维持弱势，以看空为主。

弘业期货：原料持续坍塌 成材震荡探底

昨天夜盘螺纹和热卷继续震荡下行。高频数据显示，当前钢厂检修量出现一定幅度增加。特别是目前市场悲观情绪较浓，钢厂用检修来支撑现货价格。实际调研来看，由于双控的放松，华东地区电炉由复产迹象。相关地区库存继续保持平稳，下游拿货意愿不强。由于原料端不断下跌，黑色重心整体下行。关注后市原料端何时企稳，以及进入采暖季后限产情况。

华泰期货：短期需求或有回暖 但铁矿石高库存压力难改

综合来看，港口库存持续累库，高供给压力明显，但短期限产放松或有利于需求回暖，现货市场心态或将略有好转，另一方面，钢厂利润压缩生产积极性较难明显改观。另外，今日发改委再提大力推进非高炉炼铁技术，推进全废钢电炉工艺，或为铁矿需求埋下长期隐患。

混沌天成期货：预计焦炭盘面将延续震荡偏弱态势

供给端，山西开展秋冬季错峰生产，但其环保限产压力近期边际有所减小。山东区域部分涉及供暖任务的焦企开工可提升至8-9成。另外，随着近期焦企利润大幅压缩，焦企主动减产意愿增强，部分焦企限产幅度甚至达30-50%。焦炭整体供应偏紧。

需求端，虽然钢厂被动限产缓解，但因亏损导致的减产情况增多，加之北方终端需求较差，部分钢厂已开始自主检修，对铁水产量同样形成制约。近期随着钢厂焦炭库存可用天数达历史高位，下游钢厂多处于被动增库状态，采购意愿明显降低。

今日钢厂开启第三轮200元/吨提降。焦炭现货价格近期降速增快，后期仍有继续降价空间。后期基差修复或将主要以现货向下贴期货完成，预计焦炭盘面将延续震荡偏弱态势。

南华期货：焦炭后市宽幅震荡

目前焦炭作为中间环节品种上下两难，上方受累于需求持续走弱，下方苦于煤焦仍处较高位置。本周钢厂首轮提降200元/吨正式全面落地，焦化利润再次受到挤压，再次来到盈亏边缘。供应方面，内蒙地区因疫情加入限产行列，焦炭日产量下降。山西汾阳仍有310万吨产能待关停，预期供应偏低情况将持续。需求方面，唐山、安徽多地钢厂发布检修消息，钢材市场疲软，现货价格明显回调，对焦炭需求相应回落。库存方面继续呈累库态势，焦企库存积压现象显现，下游控制采购。同时，周期性的补库采购在目前的行情下难以展开。总体看，焦炭后市宽幅震荡，重心下移，后续现货有继续下降的预期，逐步修复基差贴水。

广发期货：中长期来看焦炭驱动比焦煤更强

一方面钢材价格近期下挫，钢厂利润明显下滑，降价压力向原料端传导。另一方，焦炭供应将陆续增加，考虑当前焦炭供需趋于宽松，预计焦价仍会承压运行。长期来看，受环保减产支撑，焦炭驱动比焦煤更强，因此焦化利润多单可继续持有。

瑞达期货：铁矿石日内短线操作 注意风险控制

隔夜I2201合约增仓下挫，进口铁矿石现货报价下调。贸易商报价积极出货情绪高，但钢厂采购需求一般，买方观望情绪较浓，市场询盘冷清。随着钢厂利润缩减，叠加采暖季到来，钢厂采购偏谨慎，短期供大于求的局面难以改善。技术上，I2201合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA 运行于0轴下方。操作上建议，日内短线操作，注意风险控制。

（文章来源：东方财富研究中心）