十大机构黑色系策略：多家机构看空铁矿石

今日黑色系将如何运行？我们汇总了各大机构的最新投资策略，供投资者参考。

南华期货：铁矿石策略上还是逢高做空为主

昨普氏62指数报93.85涨1.1，青岛港PB粉报680元/吨与昨日持平。铁矿盘面目前走势目前很像10月份在700元/吨左右徘徊的行情，01合约在560到590间窄幅波动，没有趋势行情，但是与10月份不同的是，现在铁矿的基本面更加恶劣，下游需求走差，天气转寒后钢厂需求进一步走弱，铁矿成交十分疲软。另外昨天唐山钢坯暴跌300元/吨，焦炭也开启提降，整个黑色板块也摇摇欲坠。目前铁矿的主要多头逻辑还是估值支撑为主，铁矿价格相对来讲处于低位。但是我们依然维持对铁矿的看空观点，下方目标位看到500元/吨，最低位看到450元/吨，因此策略上还是逢高做空为主。

中钢期货：钢材短期反弹整体偏弱

逻辑：乘联会数据显示，中国10月广义乘用车市场零售达到173.8万辆，同比下降14.1%，环比增长8.3%；其中新能源乘用车市场零售达到32.1万辆，同比上涨141%，环比下降3.9%。10月楼市销售环比回暖。从房企披露的10月份销售数据看，尽管整体销售额同比下滑，但相比9月份已明显回暖。头部房企10月份销售额环比上涨，同时拿地推盘数量逐步回升。据海关统计，2021年10月中国出口家用电器33611.8万台，同比增长6.5%；1-10月累计出口321285.1万台，同比增长14.4%。经过上周的快速杀跌后，昨日成材企稳，两品种不同程度反弹，螺纹略强于热卷。唐山市宣布11月7日8时起进入重污染天气Ⅱ级应急响应，全市要继续按照《唐山市 11 月份管控方案》落实各项减排措施。在需求不佳情况下，整体或延续偏弱运行。尝试螺纹1-5正套可行性。

操作提示：短线观望，逢高试空。尝试1-5正套可行性。

风险因素：政策持续收严(上行风险)；需求实际情况不及预期(下行风险)。

鲁证期货：矿石长期依然逢高做空

铁矿石方面，铁矿石主要的矛盾依然在需求端，矿石日耗创年内新低，而供给端铁矿石到港量将有一定回升，而且在高卸货动力下港口库存继续维持累库趋势不变。因为粗钢限产依然严格，矿石日耗和生铁产量维持在低位水平，且后期供暖季限产再次来临，中长期对矿价形成压制。操作上，钢材整体趋势观望，短期关注基差修复机会，轻仓试多，矿石长期依然逢高做空。套利方面，逢低择机做多螺矿比，做空卷螺差，钢材期现反套参与。

大越期货：预计短期内焦煤市场稳中趋弱运行

1、基本面：煤矿开工率较前期有所上升，产量有所增加，然随着下游市场需求减弱，部分煤矿销售压力显现，厂内部分煤种库存略有堆积，带动煤矿部分煤种报价稍有下调；偏空

2、基差：现货市场价3680，基差1300；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存718.53万吨，港口库存396万吨，独立焦企库存685.8万吨，总体库存1800.33万吨，较上周增加5.02万吨；偏多

4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空

5、主力持仓：焦煤主力净多，多减；偏多

6、结论：各地发布环保限产政策，焦钢企业限产范围进一步扩大，对原料煤需求或继续减弱，叠加发改委降价指示，市场情绪走弱，综合来看，预计短期内焦煤市场稳中趋弱运行。焦煤2201:2350空，止损2370。

弘业期货：铁矿石短期内维持偏弱震荡

需求弱势，盘面偏弱运行

现货方面，昨日进口矿市场震荡运行，钢厂采购需求不高，成交较少。供应方面，11月1日-7日，Mysteel澳洲巴西19港铁矿发运总量2449.4万吨，环比增加53.1万吨；澳洲发运量1817.5万吨，环比减少10.9万吨；其中澳洲发往中国的量1561.2万吨，环比增加190.5万吨；巴西发运量631.9万吨，环比增加64.0万吨。中国45港到港总量2419.8万吨，环比减少28.6万吨；北方六港到港总量为1247.6万吨，环比增加124.2万吨。上周澳巴发运环比小幅增加，到港量环比回升，整体供应维持震荡运行。需求方面， Mysteel调研247家钢厂高炉开工率70.90%，环比下降4.00%；日均铁水产量为204.89万吨，环比下降6.42万吨，受采暖季限产影响，钢材产量明显下滑，需求持续承压，且近期钢厂利润出现明显收缩，对矿价形成一定压制。库存方面，5日Mysteel45港口进口铁矿库存为14703.83万吨，环比累库211.88万吨；日均疏港量283.79万吨降5.6万吨；在港船舶数178条降12条。盘面上看，主力01合约昨日冲高回落，夜盘继续受5日线压制，短期内维持偏弱震荡。

美尔雅期货：整体钢材价格仍将维持弱势

8日钢材价格有所反弹。钢材的基本面延续上周趋势，高度利空，价格下滑趋势难改。本周需求小幅回升，但同比仍处于低位，螺纹库存持续累库。目前现货基差已趋近历史极值。未来有可能出现小幅反弹，但整体钢材价格仍将维持弱势。目前考虑基于螺纹弱于热卷，带来的钢厂转产的做空卷螺差策略。

混沌天成期货：预计矿价仍将维持震荡格局

供应端，近期澳巴发运量整体表现依然平稳，但澳洲到中国的运量有所回升。不过，最新机构数据均显示上周国内到港量小幅减少，但由于前期到港资源较多，当前港口库存水平依然处于高位，整体进口矿资源供应仍宽松。不过，国内矿方面，随着矿价的回落叠加部分地区安全环保能耗管控，近期国内选矿企业停限产增多，国内矿供应水平依然不高。

需求端，近日唐山地区解除重污染天气Ⅱ级应急响应，不少钢厂高炉及烧结机陆续复产，另外山东地区因大幅降温，部分钢厂也开始恢复生产以保障供电供暖，预计本周钢厂开工率及铁水产量将有所回升。但昨日北方钢坯价格大幅下跌300元至4600元，在钢价走弱且生产利润不高的情况下，钢厂对原料的采购依然谨慎。昨日港口现货成交仅小幅回升，远期美元货成交还略有下降。目前美元货落地利润依然为正，显示当前国内需求仍相对强于国外。

综合而言，随着北方钢厂陆续复产，近期铁矿需求有小幅改善，但因当前进口矿供应依然宽松，预计矿价仍将维持震荡格局。

华泰期货：预计铁矿价格偏弱运行

昨日铁矿01合约震荡反弹，收盘价为570.5元/吨，环比上涨8元/吨。青岛港进口铁矿午后价格偏弱运行，全天累计下跌5-10元/湿吨。现PB粉670-675元/湿吨，超特粉390-400元/湿吨。

供应端，本周全球铁矿石发运总量3062.4万吨，环比增加33.4万吨，发运量有一定回升。铁矿石库存加速累库。需求端，随着秋冬采暖季限产执行，铁矿石需求量仍有下降空间，铁矿石供需差进一步扩大。

整体来看，铁矿将延续供过于求的格局，进口铁矿库存将持续累积。随着近期海运费大幅回落，短期铁矿的到岸成本降低，成本支撑难以维持，预计铁矿价格偏弱运行。

广发期货：短期螺纹钢4000元左右有成本支撑

黑色低位反弹，基差收敛。基本面看，螺纹供需双弱，近期北方下雪，加剧建筑行业需求下滑。钢材总库存提前累库，价格易跌难涨。但部分地区钢厂进入亏损，虽然焦炭现货开始见顶下跌，原料大贴水背景下，盘面已经反映成本下移预期，短期螺纹钢4000元左右有成本支撑。关注后期成本下跌幅度。

瑞达期货：建议进行多焦炭空焦煤套利

焦炭隔夜J2201合约震荡下跌，现货市场维稳运行。焦企供应延续偏弱态势，部分地区已进入采暖季，叠加四季度环保压力大，预计焦企开工率延续低位。同时，下游钢厂开工率再度走弱，且高层再度发声，严控煤炭消费增长，后市焦炭需求有进一步下滑预期。近期焦企利润收缩严重，钢厂成本严重倒挂，部分钢厂出现二次下调焦炭采购价，需重点关注钢厂限产及库存发动。短期焦炭期价或宽幅震荡为主。技术上，J2201合约震荡下跌，小时MACD指标显示红柱缩窄，关注 2780 一线支撑。操作建议，单边波动大，建议进行多焦炭空焦煤套利。

（文章来源：东方财富研究中心）