通胀上升迎鸽声阵阵 机构:加息预期大大推后
在过去一个月中,欧美的利率期货和债券市场都在调整预期,市场预计美联储与英国央行将提前升息。这次包括美联储、英格兰银行等变得“畏手畏脚”,缩减量化宽松的步伐和对通货膨胀的判断似乎大大落后市场。
无论是美元、商品还是美债等,波动都在预料范围,“鸽声”更是刺激美股叠创新高。
此次缩减前,华尔街银行提前照例模拟应对,以确保能够应对类似2013年的剧烈市场波动,一些客户需要快速调整投资组合,以对冲风险,为不同的市场情况做好准备,但似乎这次只是未雨绸缪。反倒是英国市场出乎意料维持利率不变,过于“鸽派”的举动令英镑和英国国债大跌。
从坏的方面讲,全球宽松流动性没有大幅收敛,此次缩减只是稍微拧紧了一点水龙头,市场仍然处在一个非常宽松的政策环境,通胀压力也会持续。摩根资管全球市场策略师就明确指出,缩表不是紧缩,美联储的资产负债表在未来8个月仍然会扩大约4000亿美元,流动性仍然充沛。
最鸽派的缩表
11月的首次议息会议上,美联储宣布,将把每月1200亿美元的国债和抵押支持证券购买规模缩减150亿美元,并计划在2022年年中彻底结束购债计划。此次联储的温和表态,与金融市场愈演愈烈的押注相反。
同样令人意外的还有英国央行。英国央行最终以7:2的投票结果决定保持利率在0.1%不变,同时,资产购买总规模维持在8950亿英镑不变。此前多数机构都预计英国央行将在此次议息会议上决定加息。
就在两周前,英国央行行长安德鲁·贝利还曾表示必须要采取行动应对快速上涨的通胀。因此,不加息的决定让市场措手不及,英镑大跌1.4%,创下一年内最大的单日跌幅;一年期政府债券收益率下跌0.22个百分点,也创下2009年金融危机以来的最大单日跌幅。
维持利率不变的还有澳大利亚央行,在近日议息会议上表示将维持利率在0.1%,同时继续每周购买40亿美元政府债券,直至2022年2月中旬,并表示在实际通胀率可持续地控制在2%至3%的目标范围内之前,不会考虑加息。
通胀仍“预计是暂时的”?
尽管面临全球十年来最高通胀水平,但不约而同,这些全球央行都维持了通胀暂时论。
过去5个月,通胀率一直处于美联储目标两倍的水平。但美国联邦储备委员会再次表示将支持推动就业全面复苏,并重申了其观点,即目前的高通胀“预计是暂时的”。联储仍认为,价格压力将会缓解,并为未来几个月更强劲的就业和经济增长铺平道路。
通胀作为一种货币现象,鲍威尔却只愿承认供应端的问题。全球通胀高得令人不安,鲍威尔认为应归咎全球供应链的“动荡”,这种动荡可能会持续到明年下半年,同时也给靠固定收入或收入较低的家庭带来挑战。
同样,通胀上升是英国央行面临的最大问题,但英国央行分析指出,疫情之后通胀上升并非英国独有的问题,该行预计英国的通胀水平将进一步抬升,到明年春可能达到5%,但高通胀只是暂时的,明年中就会开始回落,并在两年内降至目标水平。
相比较,澳大利亚通胀水平较低。整体通胀率目前为3%,但基础通胀率仍在低位,只有2.1%。澳大利亚央行认为该国的通胀压力要低于其他国家,预计潜在通胀将进一步上涨,但不会出现骤变,2021年和2022年的基本通胀率约为2.25%,2023年为2.5%。
为何迟迟不见加息信号?
一方面,债务规模之高让美联储骑虎难下,过快提升利率只会加剧债务负担;疫情后美联储通过购买国债和抵押贷款支持证券,资产负债表规模翻了一番,达到8.5万亿美元。另一方面,美国目前的就业情况不容贸然退出货币支持。
鲍威尔表示,通胀趋势很可能让美联储的加息门槛得到满足,但也要先实现充分就业。他表示,就目前而言,美联储在决定何时加息时将保持“耐心”,并表示现在还不是加息的时候,要达到充分就业还需一段时间。
数据显示,美国经济今年快速反弹并带动就业人口增长,失业率从疫情爆发时最高14.7%降至目前4.8%,但就业水平与新冠疫情导致经济大幅衰退,与前一个月相比,仍少了约500万个就业岗位。
对于市场担心的通胀,鲍威尔承认存在不确定性,但他认为通胀仍有可能自行回落,但这一时间非常不确定。
亚德尼研究首席策略师就指出,美联储的动作已经有点迟缓。在通胀压力下,为了避免加息,明年很可能会随行就市提高通胀目标,即便把2%的通胀目标提高到3%也不会奇怪。价格的压力不应通过工资上涨继续传递,但现在已经有这个苗头。
他指出,目前美联储关于通胀还是坚持“暂时”而非持久化,且将之归咎于供应链上。这种倾向可能是美联储变得越来越政治化,越来越选择“走一步看一步”。他们实际上不愿意加息,而经济情况却正好相反。
这种迟滞不仅让人想起上世纪70年代美国经济滞胀局面。从1965年到1982年的全球大通胀期间,二战期间建立的全球货币体系被抛弃,全球经历了4次经济衰退、两次严重的能源短缺,引发了和平时期前所未有的工资和物价管制。这一通胀在上世纪70年代达到高峰,1979年末高达13.3%,这被认为是战后美国宏观经济政策的最大失败。
美国之外的国家一般会选择在美联储之前开始采取行动。目前机构大多预计英国央行将在年内加息,这也就意味着英国央行12月加息的概率已经非常高。
机构:加息预期推迟
通胀进一步加剧
道明证券分析师指出,市场对美联储升息的预期仍过于鹰派,尽管如此,收益率曲线变陡确实反映出,市场定价已开始承认,美联储可能会让通胀持续升温一段时间。
未来,市场将继续判断美联储是否握有足够有力的牌来虚张声势,这将把更大的焦点放在经济数据上。
太平洋投资管理公司经济学家Tiffany Wilding认为,市场对美联储的决定反应平静,但未来随着通胀风险上升,美联储管理利率预期的任务更加艰巨,预计美联储将在2023年第一季度首次加息。
Tiffany表示,通胀消退时间似乎比最初想象的要长,而且在通胀消散之前,最近的事态发展,包括气候异常、制成品需求上升以及政策变化等因素都可能会进一步加剧通胀压力。
除了美联储政策及传达效果本身,市场还面对着其他不确定因素。Tiffany认为,一些悬而未决的领导权交接增加了联邦公开市场委员会领导层政策观点转变的可能性,进而加剧不确定性和市场波动。
最大资管贝莱德全球固定收益首席投资官里德指出,美国就业成本指数已经创下2004年来新高,工资正在加速上涨,美联储动作已经滞后,需要打开加息窗口。景顺亚太区(日本除外)全球市场策略师赵耀庭预计,宽松货币政策环境将持续一段时间,美联储将在2022年下半年的某个时候加息。
(文章来源:中国基金报)
相关推荐:
精彩放送:
- []CFTC:投机基金略增持大豆、玉米净多单
- []期市播报:商品指数窄幅震荡 油脂走弱贵金属领涨
- []《2021中国电器新趋势品类榜单》发布:家用投影成交额同比增长350%
- []天聊VS荔枝FM:音频正在成为下一个战场?
- []华通金租:积极配合监管调查,促进企业良好发展
- []世茂集团前十月销售额同比增5% 累计销售总额达2418.4亿元
- []今年前三季度券商承销业务迎窗口期 期内完成上市公司373家总募资3768.41亿元
- []啤酒板块第三季度超预期!期内整体销量达305.11亿元
- []恒光股份创业板网上申购中签率约0.0161%!发行价格约22.70元/股
- []万祥科技创业板上市网上申购中签率约为0.0199% 发行价格约12.20元/股
- []银河成长优选一年持有混合今日首发 现任基金经理张扬四只基金三月收入为负
- []世纪铝业2021财年前三财季亏损同比扩大159.11% 基本每股收益-2.52美元
- []个人如何买卖期货?选对平台让你事半功倍
- []网红汉堡Shake Shack2021财年前三财季季报发布:期内实现营收5.37亿美元
- []前三季度近九成基金清仓保险股 持有基金数量仅剩483只
- []天美生物完成子公司重组成Xi’an App-Chem间接单一股东
- []5500亿方案通关美国众议院 来看看几十年来最大基建礼包有什么
- []欧洲疫情“爆表”!两个大国告急!又一变异毒株来袭?美国疫苗巨头传来大消息
- []没啥可投的?巴菲特持有现金又创新高 此外基本只买4只股票
- []无视美国增产呼吁 Vitol:OPEC+和沙特对原油产量将保持谨慎立场
- []单季新增2.15万亿!银行理财冲刺过渡期 “最后一公里”直面“硬骨头”资产
- []安信:众多农产品呈现涨价趋势 关注拉尼娜对全球天气和农作物生产的影响
- []从疯狂抛售到竞相空头回补!美债“加息押注哑火” 本周还有更多考验?
- []十大机构黑色系策略:多家机构看空螺纹钢
- []国货之光CIGA design玺佳成为首个荣获世界腕表最高殿堂GPHG奖项的中国品牌!
- []柯尔柏“24 小时职业日”即将开启,等你来参与!
- []云绯酒店落户浦东:探寻滨海小镇,平畴沃野满目新
- []三秒能做什么?足够你喝上一杯凉白开了
- []韩国车用尿素97.6%原料依赖中国 执政党:已派出特使团向中国求助
- []降了!降了!能源价格大幅回落 带动全球原料普跌 这些ETF基金遭到重创
- []美联储减量开启 市场重头看点有哪些?
- []中银证券全球首席经济学家管涛:这次通胀真是“暂时性”的吗?
- []机构:港口库存持续攀升 铁矿石弱势格局难改
- []中国前10个月货物贸易进出口总值达31.67万亿元 同比增长22.2%
- []“云逛进博”新模式启动!2021进博会“直播带货” 超亿人次围观
- []阿维塔科技成功完成首轮战略投资,引入三家战投总额达24.2亿元
- []科创板IPO申请获受理!渝企山外山本次拟融资金额12.47亿元
- []公园文化季首次跨年为期5个月!联动45个公园多达400场精彩活动
- []足不出户也能拿到钱!企业职工基本养老金满足条件即可在线申领
- []满30减10!新能源车车主微信绑定工行信用卡充电优惠活动来了!
- []“双11”快递将达5.45亿件!预计最高单日收件量达3300万件
- []银保监会:将出台《保险中介行政许可及备案实施办法》一系列配套措施 适时研究制定执行细则
- []因编制或者提供虚假业务资料等 人保财险山西省分公司合计被罚62万元
- []因欺骗投保人、被保险人等 人保健康太原中支合计被罚11万元
- []协助保险公司虚挂中介业务套取手续费 山西中吕保险代理合计被罚20万元
- []虚构中介业务套取费用 大地财险汾阳支公司合计被罚20万元
- []男子网购鞋子 商家承诺假一赔三 结果男子一次性收到4双鞋!网友笑哭:“商家很诚信”
- []1999元400余条国内航线“随心飞” 你买吗?
- []海关总署:10月份我国进出口总值5159亿美元 同比增长24.3%
- []新粮进度跟踪(一):当北方玉米上市高峰“未至”遭遇下游刮起“囤积风”
- []冲上热搜!1200万存款被银行员工私自转走?法院一审判储户负八成责任
- []从炒股到炒期货 上市公司“不务正业”要收手
- []最高9.4元/斤!全国猪价再迎上涨潮 市场出现明显囤货情绪
- []今冬明春能源保供取得阶段性成效
- []别对亚硝胺甲苯胺化合物盲目恐慌
- []浅谈生活中的N-亚硝基化合物
- []“有色一哥”入局期货业!豪掷3.5亿 晋升期货公司第一大股东 刚宣布49亿加码锂矿
- []夫妻1200万存款被银行职员私自转走!储户被判担责8成!当事人:一辈子血汗钱没了
- []美国政府怒了 向这伙黑客宣战!曾令全美多地陷入紧急状态 潜在损失或超万亿
- []建材行业全线涨价:经销商称一天一个价
- []万亿GDP城市进口图谱:这9城前三季度增速跑赢全国!
- []图解一周牛熊:硅铁跌幅15%位居榜首 豆一涨幅最大
- []降了、降了!蔬菜价格开始降了!你那儿菜价情况如何?
- []1.6万亿基金大动作!减仓2.4个百分点
- []新股频繁破发!打新基金急寻出路
- []双十一严禁这种现象!你遇到过没?一份买买买防套路指南 拿走不谢!
- []什么情况!前世界首富一周两度密集减持 年内套现百亿美元 竟是这个原因!
- []华为申请“姚安娜”商标获批!任正非曾说:第一次“公权私用” 向全体员工道歉
- []李国庆卖课 每人9990元!教写商业计划书:靠PPT融巨资 不仅贾跃亭能做到
- []2021世界夫人中国总决赛即将在西双版纳举行
- []引领6座SUV新趋势 6座智选SUV风光新580正式上市9.59万-12.99万
- []高潔洗衣液入驻点购S2B2b2C供应链,创优质产品,塑品牌优势
- []境外机构投资者10月净买入债券452亿元
- []iQOO会员日来袭!购机享巨额优惠,会员额外获赠专属福利
- []第四届进博会盛大开幕,山西企业代表晋能控股集团“挂帅出征”
- []人保利淳债券募集失败 年内募集失败基金达30只
- []百隆东方:追加棉花期货交易保证金额度
- []综述:主要产油国维持增产方案 国际油价显著下跌
- []智联招聘发布《2021年第三季度高校毕业生就业市场景气报告》
- []大熊制药婕尔第二届针锋G划针线菁英创新大赛重磅启幕
- []立冬已至,永和益生菌豆浆全方位呵护肠道健康!
- []保护地球环境,趣嗨租在行动
- []“渔光互补”和“农光互补”双模式加持!全球单体规模最大水面漂浮光伏电站开工建设
- []单晶硅片价格(2021年11月5日)持稳 成交均价维持5.51元/片
- []回天新材前三季度实现营收22.6亿元 净利润同比增长10.7%
- []中电新能源武威凉州区70MW光伏发电项目计划年底之前完成容量并网
- []贵州安龙县加快推进新能源光伏发电项目建设 实现绿色清洁能源建设
- []消费行业产品提价股票走强 味知香、青岛啤等或将涨价
- []*ST济堂股价重返1元之上 后续仍将面临强势退市风险
- []宇顺电子重组被否复牌跌停 官方称后续或将有新的重组计划
- []养老有温度 创新适老化产品与服务 平安养老险助力应对老龄化
- []国泰点评俄罗斯取消铝出口关税事件:以此作为铝价下跌的驱动逻辑不成立
- []油价今天不调 油价年内第四次搁浅
- []男子在珠海驾车超速74% 两年三次超速被记30分
- []郑商所:调整动力煤期货2211合约的交易保证金标准为30%
- []我是长沙推荐官 我为星城来打call 2021长沙市直播带货暨短视频大赛火热举行
- []19家寿险公司前三季亏损 80家寿险企业净利润合计1655亿元
- []强瑞技术打新弃购50.9万股 占总发行量2.76%
- []“医疗AI第一股”鹰瞳科技在香港挂牌上市 普惠医疗为全球亿万人的健康保驾护航
- []读书郎二次递表港交所 主要业务为提供智能学习设备
- 明宇商服二次递表港交所 主要业务为商用物业、住宅物业等
- 建行重庆市分行各级党组织扎实开展“我为群众办实事”实践活动
- 济川药业4个大品种入选《中医儿科学》教材
- 两次冲击港股IPO失败!嘀嗒出行目前尚未对此作出回应
- 机构:俄罗斯预计取消铝出口关税 铝价震荡下行
- 铁矿石压块、旋翼帆矿砂船……淡水河谷在进博会上全面展示脱碳举措
- 国家发改委:电厂存煤达到常年正常水平
- 国际能源署署长比罗尔:本世纪末气温升幅可控制在1.8摄氏度
- 全球钾肥价格上涨态势持续 资本市场钾肥板块市值创新高
- 灵活就业人员2020年养老保险补缴开始
- 赔案放大镜:新华保险话养老 每个人都要考虑老有所“保”!
- 海峡保险前三季度亏损1.1亿元 保险业务收入与去年同期基本持平
- “湖南爱民保”上线10天参保人数突破80万 成为新晋“网红保险”
- 喜马拉雅对垒荔枝、蜻蜓,难防天聊短音频的攻势
- 首套高中新课标实验教学指导用书问世,实验教学落地势不可挡
- 经济前景乐观+工资增长缓慢 澳洲联储:2024年前不太可能加息
- 杜克能源警告:由于煤炭天然气供应紧张 今冬电价将会上涨
- 从卫星看西藏:雪域高原发生了什么
- 十大机构黑色系策略:多家机构维持铁矿石长期逢高做空观点
- 报告:预测2021/22年度我国大豆、豆粕、豆油新增供给量均增加
- 美联储缩减QE效应传导:境内外人民币汇率走势分化 跨境汇差套利交易熄火
- 国信证券:此前预判商品价格高点出现在11月左右的观点正在得到印证
- 国家粮食和物资储备局:主产区各类粮食企业累计收购中晚籼稻300亿斤左右
- 预计全年突破12亿吨!山西动力煤降价政策基本落实到位
- 中钢协:2021年10月下旬重点统计钢企共生产粗钢1908.87万吨
- 期市播报:商品指数跌逾1% 沪铝主力合约重挫超1200元
- 一线城市房贷调研:部分银行放款加快 总体依然审慎
- 中国银行宁夏分行助力某国有企业发行2.3亿元超短期融资券
- 独家!中原银行原董事长窦荣兴被留置调查 离任仅2个月
- 国家开发银行:已设立专项贷款支持煤炭煤电保供
- 美联储缩债或对股市未来走势影响不大
- 南方电网下月开展代理购电 交易价格由电力市场供需情况确定
- 比亚迪十月卖了8万新能源车!较上年同期同比增长262.9%
- 爱彼迎第三季度营收22亿美元破纪录 净利润同比增长280%
- 芳华荣光12载 无锡广益五洲哥伦布广场“锡”望有你
- 帕金森病患者家属手写感谢信:珠江医院的医生们给了我们力量和光明!
- 新时代单身青年相约东澳岛,缘梦舒达床垫,谱写“深圳爱情故事”
- 五洲国际党支部坚持党建促商建,助力打造文明商圈
- 出生缺陷防控一级预防携带者筛查应用研讨会顺利举办
- 欧佩克+无惧压力坚持当前增产计划 美国重申考虑采取全面措施
- 美国9月贸易逆差扩大至纪录高位 继续对GDP构成压力
- 美国10月非农数据公布在即 看看经济学家们怎么说?
- 通胀飙升 英国央行还是没加息
- 美国上周初请失业金人数为26.9万 降至19个月新低
- 不相信欧洲央行加息言论 欧洲债市波动加剧
- 对冲基金大佬Ackman:各大央行尚未权衡ESG对通胀的影响
- Mysteel:本周全国45个港口进口铁矿库存环比增211.88万吨
- 机构:Taper靴子落地 白银基本面健康
- 10月中国大宗商品指数显示: 旺季不旺 供需双弱 市场运行压力加大
- 卫星预警:帝企鹅的命运
- 三季度社保基金持股数量稳中有增 常熟银行称唯一被两家基金持有上市银行
- 新三板摘牌谋科创板IPO,派拉软件官宣已完成数亿元D轮融资
- 三季度财险公司成绩单出炉!83家财险公司净利425亿元
- 百宏实业2021财年上半年净利8.36亿元 涤纶长丝收入达37.53亿元
- 兴源动力控股递表港交所 专业油田发动机业务市场率达15.0%
- 冰雪集团2021财年Q3营收3526.20万港元,较上年同期亏损同比扩大490.69%
- 联想集团2022财年上半年营收达347.98亿美元,净利同比增长87%
- 给拜登上一堂能源基础课 欧佩克+果断拒绝美国增产呼吁
- 美联储Taper启动 对中国影响几何?大宗商品价格是否已见顶
- 美联储宣布本月正式启动Taper 专家认为对我国股市和债市影响有限
- 前三季银行理财产品投资者突破7000万 兑付客户收益6400亿元
- 28亿存款质押事件一波三折!存款方深夜再度回应:毫不知情
- 天风期货:动力煤供需偏紧暂告一段落 但较低的库存恢复起来仍需时日
- 40余国承诺逐渐弃煤 科技股助推纳指再创新高
- 发改委:电厂存煤可用天数达到20天 秦皇岛港煤炭场存突破510万吨
- 高德信通过精选层小IPO辅导验收 辅导机构为华安证券公司
- 火凤凰拟16万元转让百虹环保60%股份 交易完成后将不再持有相关股份
- 图森未来第三季度营收总计178.5万美元 同比增长超两倍
- 众安保险推出门急诊医疗险 打造小病就医新体验
- 这个金秋相约闵行梅陇 感受“15分钟生活圈”带来的幸福生活
- 螺纹钢日报:主力合约跌超2% 永安持有空单超15万手
- 山西强化煤矿安全生产 不搞“一刀切”式区域性停产整顿
- 机构:供需博弈剧烈 生猪价格短期或频繁震荡
- 工信部召开重点行业协会工业稳增长工作座谈会
- 同居女友变小偷 最终为贪念“买单”
- 7600人参与1.31亿元资金流动 “跨境理财通”落地首月运转良好
- “跨境理财通”落地首月:个人投资者共计7600人 办理金额1.31亿元
- 抗震检测——(超详细)既有钢混结构抗震性能检测鉴定和加固分析
- 海峡保险厦门违法被罚 未按规定使用经备案的保险条款
- 告别锣鼓喧天 保险业2022年“开门红”战役迟到了
- 商品期货综指跌近1% 铁合金、建材、黑色商品跌幅领先
- 欧洲复兴开发银行上调区域2021年经济增长预测至5.5% 警示疫情复发和通胀风险
- 日本央行行长:维持当前货币政策!不会跟随美联储缩减购债规模
- 英国央行今晚将宣布加息?两难境地让市场观点分歧严重!
- 甘肃“车货无忧”保险获交通运输部点赞将在更大范围推广
- 张店镇惠农资金有了“双保险”
- 新华保险择优理赔 究竟优在哪里?
- 陕西省前10月煤炭价格显著上涨
- 欧佩克代表:美国将要求欧佩克+增产60-80万桶/日
- 1200万存款被银行职员私自转走 储户被判担责8成 银行只有2成!怎么回事?
- 许继电气同相供电变流器 助力国内最快地铁稳定运行
- Hankgo Water(汉高净水)传承百年,不忘初心
- 纸价又坐不住了?纸业迎来今年第二波涨价潮
- 政策调控立竿见影 “煤超风”应声“降火”
- 银行收紧贵金属、外汇交易业务 个人炒汇炒金门槛再提升
- 港交所:MSCI中国A50指数期货未平仓合约逾10亿美元
- 11月4日螺纹产量、库存调研统计:厂库连续三周增加
- 重庆银行:三季报数据亮眼 服务小微支持实体实现新突破
- 截至10月底通过苏北运河的煤炭运量达1570万吨 同比增长15.6%
- 加快打造宁波大宗商品战略中转基地