十大机构黑色系策略：多家机构维持铁矿石长期逢高做空观点

今日黑色系将如何运行？我们汇总了各大机构的最新投资策略，供投资者参考。

大越期货：预计短期螺纹价格继续下行空间不会太大

昨日螺纹期货价格继续走弱下跌，夜盘价格再次突破下行，当前黑色整体表现弱势，但上游煤价跌势逐渐减缓，预计短期螺纹价格继续下行空间不会太大，操作上4120-4300区间轻仓操作，严格控制仓位和止损。

鲁证期货：矿石长期依然逢高做空

铁矿石方面，钢价及利润的回落对矿价造成较大的冲击，铁矿石供需矛盾依然难以缓解，需求弱势库存累积，中长期对矿价形成压制。操作上，钢材整体趋势观望，短期关注基差修复机会，轻仓试多，矿石长期依然逢高做空。套利方面，逢低择机做多螺矿比，做空卷螺差，钢材期现反套参与。

混沌天成期货：双焦或仍将延续震荡偏弱态势

双焦现货当下基本面均已发生转弱迹象，受动力煤影响，焦煤价格的松动导致焦炭成本松动，且双焦需求端因钢厂利润压缩而出现负反馈。政策方面，国家后期大概率会出台针对动力煤的明确限价政策，官方政策未明确前，国家调控煤炭价格的政策风险仍存。双焦或仍将延续震荡偏弱态势。

弘业期货：预计铁矿石短期内维持偏弱运行

现货方面，昨日进口铁矿港口现货价格震荡上行，贸易商出货情绪较高，钢厂基本按需采购，市场交投一般。供应方面，上周澳巴发运环比小幅增加，到港量环比回落，整体供应维持震荡运行。需求方面，压减粗钢产量及采暖季限产影响，需求持续承压，且近期钢厂利润出现明显收缩，对矿价形成一定压制。库存方面，11月1日，Mysteel统计45港库存总量14649.63万吨，近一个月累库1300多万吨，累库增量较为明显。盘面上看，主力01合约创新低后弱势反弹，受5日线明显压制，夜盘继续回落，整体氛围偏空，预计短期内维持偏弱运行。

西南期货：关注高位做空机会 前期空单持有

铁矿石方面，钢厂复产空间有限而海运费近期出现回落，前期支撑矿价的因素逐步消失。而碳达峰、碳中和相关政策将在中长期内将对铁矿石需求构成压制，建议投资者关注高位做空机会，前期空单持有。

南华期货：铁矿石依然维持偏空看法

昨普式62指数报99.65涨3.2，青岛港PB粉报713元/吨涨20元/吨。白天煤炭政策有放松迹象，黑色板块回暖，01铁矿小幅反弹至590元/吨左右，夜盘大幅下行至566.5元/吨左右。消息面，最近污染防止持续加严，除了前期河北唐山等地的限产停产外，河南开封、焦作等地也启动了重污染黄色预警，相应的减排措施启动。下游方面，钢材利润持续走差，据钢联调研，目前钢坯含税成本5017元/吨，钢厂平均毛利润-117元/吨，钢厂利润倒挂。钢材利润的走差也传导到上游。目前由于焦炭价格高企，相对于铁矿反而占炼钢成本更高。焦炭本身基本面更强，铁矿在自身基本面偏弱的情况下成为了利润传导的对象，近来跌幅大于焦炭。从海外一些分析师的观点来看，基本也保持了对铁矿看空的观点，房地产的下行和限产政策的推进是铁矿牛转熊的主要逻辑，至少在明年3月15日前，铁矿的弱势局面很难改变。目前的一个主要问题还是本次下跌的底部位置，笔者给出的点位依然保持在500元/吨左右，至于500元下方的空间有多少，目前盘面对标的超特粉历史最低价为240元/吨左右，叠加运费、升贴水等因素，450元/吨左右是可能的一个底部。策略上，依然维持偏空看法；套利方面关注0105正套。

中钢期货：钢材整体或延续偏弱运行

逻辑：11月4日，唐山地区126座高炉中有75座检修(不含长期停产)，检修高炉容积合计66756m3；周影响产量约135.34万吨，产能利用率56.18%，周环比下降8.83%，月环比下降10.31%，较去年同期下降25.23%。10月中旬开始钢厂南下力度明显加快，11月东北螺纹、线材南下计划量均超出了去年同期水平。11月东北螺纹南下计划量为111.5万吨，同比增加2.3万吨环比增加45.2万吨，盘线南下计划量83.8万吨，同比增加11.6万吨环比增加14.5万吨。据MYSTEEL周度数据，螺纹产量下降2.16万吨至288.4万吨，热卷产量上升4.38万吨至297.13万吨；螺纹钢总库存下降4.45万吨至814.07万吨，热卷总库存下降2.15万吨至339.24万吨；五大品种总库存12.43万吨至1721.51万吨。螺纹钢表观需求量下降10.95万吨至292.85万吨，热卷表观需求量上升3.65万吨至299.28万吨。成材昨日再度下行，吞没前一根阳线，螺纹创新低。钢联的周度数据偏差，库存下降极小，且螺纹表需下滑。从房地产月度数据和钢联周度数据都显示需求偏弱，且技术图像上下行趋势明显，整体或延续偏弱运行。尝试螺纹1-5正套可行性。

操作提示：短线观望，逢高试空。尝试1-5正套可行性。

风险因素：政策持续收严(上行风险)；需求实际情况不及预期(下行风险)。

中州期货：铁矿石价格重心下移震荡偏弱

综合来看，采暖季限产范围扩大，高炉检修增多，降能耗和限产减产继续，铁矿石需求持续承压。钢厂利润大幅压缩，冬储补库预期降低，海运费下降较多，铁矿石价格重心下移，震荡偏弱。

市场研判：[530-730]区间操作，逢高做空。

瑞达期货：铁矿石MA5日均线下方偏空交易

铁矿石隔夜I2201合约继续下滑，进口铁矿石现货报价下调。国常会再提大宗商品高涨等问题，市场情绪再度受挫。贸易商以降价出货为主，但钢厂依旧维持按需补库，市场交投氛围一般。周五关注国内铁矿石港口库存数据。技术上，I2201 合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA 运行于0轴下方。操作上建议，MA5 日均线下方偏空交易，注意风险控制。

华泰期货：建议逢高做空铁矿

昨日铁矿01合约震荡反弹，收盘价为582.5元/吨，环比上涨2元/吨，进口铁矿港口现货价格小幅上行，全天累计上涨0-5元/吨。

供应端，本周全球铁矿发运环比增加141万吨至3029万吨，发运量有一定回升，供给端整体波动不大。需求端，全国粗钢产量继续维持低位，同时国内钢材需求大幅下滑，国内铁矿消费将进一步萎缩。整体来看，铁矿将延续供过于求的格局，进口铁矿库存将持续累积。随着海运费大幅回落，铁矿到岸成本降低，成本支撑难以维持。预计铁矿向下空间将打开，建议逢高做空铁矿。

（文章来源：东方财富研究中心）