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晨光熹微,同路而行 天弘基金2024年投资策略会圆满落幕-报资讯

来源:看点时报 时间:2024-01-15 14:59:33

2024年已经到来,站在年初展望未来,宏观经济环境如何?债市将如何演绎?低迷已久的A股又有哪些投资机会?海外市场能否继续延续2023年的辉煌?近日,在天弘基金举办的“晨光熹微,同路而行”2024年投资策略会上,天弘基金8名优秀基金经理携手权益、固收、海外投研战队的群体智慧,围绕宏观经济、债券市场、权益科技、消费、医药、制造等板块以及海外主要经济体等主题,深度研判了各市场的发展趋势,并探讨了其中的投资机会,现场精彩观点不断,干货满满。

债稳股进 A股已经进入价值区间


(相关资料图)

刚刚过去的2023年,对于国内权益投资来说并不容易,沪深300指数连续3年下挫、恒生指数连续4年下挫,相比之下,债券市场以及海外市场表现相对突出。

分析2023年股市下跌的原因,天弘基金表示,经济复苏力度不及预期是重要因素之一。展望2024年,天弘基金认为,房地产销售无需过度悲观,但价格调整仍需持续跟踪。财政政策方面,地方债务风险可控,但长效机制建立仍需时间。消费,伴随着疤痕效应的消退,复苏只是时间问题。海外方面,美国短期经济或周期性扩张,有望拉动国内出口,但长端利率下行有限。好消息是,国内库存周期处于低位,有望拉动经济弱反弹。这样的宏观环境可参照1998-2002,以及2012-2016两个时期。预计2024年债市相对平稳,当下A股已经进入价值区间,后期随着企业盈利改善、需求回升,市场或有所表现。

固收市场方面,基于独有的天弘五周期债券投资框架分析,天弘基金认为,从宏观、政策看,当前债市长端利率波动不大;行为周期方面,由于大小行流动性分化仍在持续,短期难以解决,因此短端利率波动还将持续,可以抓取到丰富的投资机会。叠加目前短债收益率水平处于比较高的状态,因此对2024年的短债市场十分乐观。

“具体到A股投资策略,从内生周期看,当前企业盈利底部弱回暖,资产负债质量中枢上移;油价、美债利率两个外生压制因素短期减弱,但明年或仍有阶段性压力。在这样的环境下,预计2024年关注主题成长与红利价值的杠铃策略可能仍然有效,但大概率比2023年均衡。投资上关注三条主线:产能对美洲、产品去带路、国内运营性资产。”天弘基金表示。

关注成长与红利 看好结构性机会

具体到各行业投资机会,天弘基金表示,科技板块是2023年的亮点板块,2024年从复苏与创新两大方向挖掘机会。复苏角度看好电子板块,目前行业已经进入去库存后期,同时各行各业的数字化、智能化和基础软硬件的国产化也是一个长期趋势。创新方向把握AI及算力机会,看好硬件创新周期带来的机会。

医药板块尽管当前低迷,但在天弘基金看来,其长期成长性依旧十分确定,一方面是老龄化持续带来新增需求,另一方面从日本股市看,医药板块具备长期比较优势。短期看,过去几年高强度的研发投入令医药行业在2024年有望迎来收获期。受医药领域反腐影响,当前是布局医药行业的较好时点。机会挖掘上,向内寻求结构性增量,以及产业升级的方向;向外寻找能够输出制造能力的企业,尤其是具备本土和全球竞争力的企业。

大制造方面,天弘基金指出,随着国内有望迎来补库存周期,市场或回归本源、重新关注基本面。新能源汽车将注重提升体验,关注800V高压快充、复合集流体、自动驾驶方面的机会。军工领域看好卫星互联网、弹药低成本、商飞。机械方面,人形机器人与半导体设备值得关注。

受外资流出以及前期板块估值过高的影响,叠加消费市场整体下滑,2023年食品饮料板块跑输大盘,同时猪价持续低迷拖累农业板块表现。天弘基金预计2024年食品饮料板块走势或与大盘相近,农业板块值得关注。预计猪周期底部或不晚于2024年三季度,农业板块有望贡献超额收益。

2023年表现亮眼的海外市场,天弘基金认为在2024年依旧有望有所表现。预计2024年全球主要经济体仍将保持不错的增长。美股当下估值不贵,降息有望继续推动上涨;越南2024年有望重拾增速,政策空间较大,带动越南股市有所表现。过去几年放大利空、过滤利好的港股市场,也有望在2024年迎来反弹。需要关注的风险包括市场抢跑、地缘风险等。

风险提示:观点仅供参考,不构成任何投资建议。投资者在进行投资前请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》等法律文件,了解基金的风险收益特征,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。市场有风险,投资需谨慎。过往业绩不代表未来表现。

免责声明:市场有风险,选择需谨慎!此文仅供参考,不作买卖依据。

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