股市陷入僵局未来走向或将取决于宏观基本面变化

来源：金融投资报时间：2022-04-24 11:19:57

经济给股市带来压力，供应链和产业链的恢复将有一个过程，这也将对资本市场带来新的压力。企业供应链的修复和整个经济系统产业链的恢复，都会影响到上市公司业绩，未来股市的走向将取决于这些宏观基本面的变化。

股市不是天天可以做的，一年365天中，股市有250多个交易日，有很多时间似乎是“垃圾时间”，买不是、卖也不是，无聊地看看盘，其实不看也罢。从3月16日沪深股市砸出今年最低点之后，上证指数至今就在一个箱体中盘旋，有点动弹不得，而其它指数在本周则向下突破。

当下无论是手中有股还是手中无股的，面对这种股市僵局，还是坦然一点为好，有道是：手中无股、心中有股。多看看、多琢磨，期待下一波行情到来。道理很简单，股市总会走出低谷，耗的则是时间。

在这种耗时间行情中，在操作上还是多看少动。就眼下行情而言，如下几个观察点值得注意：

其一，一级市场大面积破发还会延续。一级市场看起来症结是高溢价发行，这主要存在于沪深两市，但低溢价的新股照样破发，这主要发生在北交所。融资者都期待能通过好不容易拿到的入场券多融资，拜当下这种“一键申购”新股申购的方法所赐，再高溢价的股票都能发出去。如今新股上市破发的越来越多，即便如此，一级市场还没有产生系统性风险，真正的风险来临，是高中签率加破发，哪天出现50%中签率加上上市后股价拦腰一刀，申购者和承销商大比例亏钱，那才是一级市场的风险。这种状况在以往股市中见过，但现在还没有到这种程度，所以，当下的一级市场可以看看而已，至于做不做各自随意。

其二，上证指数还在箱体中盘旋，但创业板指数和科创50指数向下突破。科创50指数以2019年12月31日的基点1000点出发，本周第一次跌进千点大关，笔者码字之时，科创50指数已跌到了954点，而创业板指数似乎跌得多，一路下行的轨迹似乎就是一个个前后连接的M头，昔日各赛道的散架，使各路主力陷入了各种困境。突出地表现为，去年发行的基金净值纷纷缩水，打七折基本上是平均水平。去年6月份发行的双创ETF，就是标配科创板和创业板头部公司的被动型投资基金，这一标配正好反映了这两个板块的平均缩水的水平。本周双创ETF跌破0.60元，1元的净值跌到0.60元，时间还不到一年，可见，各路机构本事再大也难以在这个市道中独善其身。

其三，当下经济给股市带来压力，供应链和产业链的恢复将有一个过程，这也将对资本市场带来新的压力。本周，全国保障物流畅通促进产业链供应链稳定电视电话会议召开，部署十项重要举措，要求努力实现“民生要托底、货运要畅通、产业要循环”。企业供应链的修复和整个经济系统产业链的恢复，都会影响到上市公司的业绩，未来股市的走向将取决于这些宏观基本面的变化。

大道至简，做股票说复杂也并不复杂，股市走势只有三种：上涨、下跌、盘整;而投资者的行为实际上也只有三种：买入、卖出、观望。你的行为与走势相匹配了，你就挣钱了，反之就赔钱。面对如今的市场，那就继续跟着市场耗，等待曙光到来。还在股市上鏖战的人，那就多看少动，要动也是快速进出，及时止盈或止损。

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