上半年增收不增利，众兴菌业跨界卖酒能否有所成就？

上半年增收不增利，产品结构单一，存货增加的众兴菌业(002772,股吧)跨界卖酒，目前仍未有任何进展。

9月30日，天水众兴菌业科技股份有限公司(以下简称：众兴菌业，002772.SZ)发布2021年前三季度业绩预告，公司归母净利润亏损4500万元—5500万元，比上年同期下降137.29%—145.58%。

前三季度业绩亏损之外，上半年众兴菌业的业绩也是增收不增利，应收帐款也在逐年增加，还存在短期借款。除此之外，6月21日，众兴菌业发布公告称，公司与刘见、刘良跃就公司收购其持有圣窖酒业100%股权初步达成合作意向。

针对上述情况，发现网向众兴菌业发送采访函请求阐释，但截至发稿前，众兴菌业并未给出合理解释。

三季度业绩亏损，上半年增收不增利

公开资料显示，众兴菌业从事食用菌研发、工厂化培植与销售，主要产品为金针菇和双孢菇鲜品。

9月30日，众兴菌业发布前三季度业绩预告，公司前三季度归属于上市股东的净利润亏损4500万元—5500万元，比上年同期下降137.29%—145.58%。同时三季度单季归母净利润亏损5753.15万元—6753.15万元，比上年同期下降189.2%—204.71%。

来源：众兴菌业公告

而对于业绩亏损的原因，众兴菌业在业绩预告中解释称：受大宗货物贸易影响，食用菌生产原材料采购价格整体上涨，导致产品成本上涨明显;后疫情时代下游市场消费表现较为疲软，同期产品销售价格持续低迷;公司产品及在产品报废等非经常性损失预计影响本年前三季度利润约-1780万元;公司理财产品受9月下旬股票市场影响，其在本季度公允价值变动预计影响利润约-2000万元。

值得注意的是，8月9日晚间，众兴菌业对外披露的半年报显示，公司上半年营业收入为7.04亿元，较去年同期增长11.22%;归母净利润为1253.15万元，较去年同期下滑77.69%。

来源：众兴菌业2021年半年报

对于上半年增收不增利的情况，众兴菌业在年报中解释称：主要受春节前期疫情反弹影响，部分农贸市场/经销商提前休市，金针菇产品销售价格在传统旺季同比下降较多。同时受国际大宗货物贸易影响，食用菌生产原材料上半年采购价格上涨明显，产品单位成本上升。

除了众兴菌业增收不增利之外，众兴菌业主要控股参股公司的亏损比例也占到了50%以上。亏损额度较大的是陕西众兴高科生物科技有限公司，营业利润为5138.05万元，净利润为-466.39万元，另一家山东众兴菌业科技有限公司的亏损额更是达947.21万元。

来源：众兴菌业2021年半年报

此外，今年上半年众兴菌业金针菇产品的营业收入同比也在下滑。2020年，众兴菌业的金针菇营业收入达9.99亿元，占营业收入的比重达67.37%。

截至2021年06月30日，众兴菌业食用菌日产能1025吨，其中金针菇日产能745吨，双孢菇日产能280吨。2021年半年报显示，金针菇营业收入3.96亿元，同比下滑12.93%;毛利率6.58%，同比下滑18.47%;占公司总营收的比重为56.21%，同比下滑15.58%。

来源：众兴菌业2021年半年报

与此同时，2018年—2020年及2021年中期众兴菌业应收帐款分别为1333万元、2316万元、2244万元及2574万元。而在2020年及2021年中期，众兴菌业分别存在2.18亿元、1亿元的短期借款。

来源：wind

另外，wind数据显示，2018年—2020年及2021年中期，众兴菌业的存货分别为1.17亿元、1.36亿元、2.61亿元及2.79亿元;存货周转天数分别为54.59天、51.78天、66.53天及79.88天;存货周转率6.59次、6.95次、5.41次及2.25次。业内相关人士分析称，应收账款和短期借款增多或许意味着众兴菌业存在现金流和坏账风险，而存货的增加，存货周转率的下降或许意味着公司存在着一定的库存压力。

跨界卖酒成效待考

或许是为了摆脱对单一产品的依赖，6月21日众兴菌业发布公告称，公司拟通过并购的方式进军酱香型白酒。公告指出，为促进双主业发展，从而增加新的盈利增长点，公司拟以现金方式收购刘见、刘良跃持有的贵州茅台(600519,股吧)镇圣窖酒业股份有限公司100%股权。2021年06月20日，众兴菌业与刘见、刘良跃就公司收购其持有圣窖酒业100%股权初步达成合作意向并签署了《股权收购合作意向书》。

来源：公司公告

公开资料显示，圣窖酒业坐落于中国酒都仁怀市茅台(600519)镇7.5平方公里酱香型白酒核心产区，自成立以来专注于酱香型白酒的研发、生产和销售，是茅台镇重点酿酒、储酒企业之一。

而对于众兴菌业的这次并购深交所也下发了关注函，要求众兴菌业说明标的资产的主营业务、市场地位、财务状况与经营成果，在此基础上说明本次交易的背景与必要性、是否符合公司发展战略等。

众兴菌业在对深交所关注函的回函中称“公司主营业务为各类食用菌产品的研发、生产和销售，主要产品为金针菇和双孢菇。受市场供给和需求在季节上的不匹配，导致食用菌销售价格存在明显的季节性波动现象;上市公司业务结构单一，抗风险能力相对不足。”同时表示：“圣窖酒业主营业务突出，财务状况良好，经营稳健，同时产品具有一定的市场地位。通过本次收购，既可以缓解公司利润的季节性波动，又可以增加公司新的盈利增长点，提高公司抗风险能力。”

来源：wind(公司公告)

值得关注的是，8月17日，众兴菌业发布了股票交易异常的公告，公司连续2个交易日(2021年08月13日、2021年08月16日)收盘价格涨幅偏离值累计超过20%。自发布并购圣窖酒业后，众兴菌业的股价涨跌幅48.4%，最高价17.24元/股，最低价9.64元/股，振幅86.76%。目前公司最新市值为48.8亿元。

来源：wind

上半年增收不增利，产品结构单一的众兴菌业，跨界卖酒，目前规划仍未有任何进展。众兴菌业未来如何发展，发现网将持续关注。