半年大赚100亿,牧原股份成A股养猪龙头“猪茅”
站在风口上猪都能飞起来。
2019年,猪价在10元附近持续了近一年的低迷之后,叠加环保以及非洲猪瘟的袭扰,从年中开始猪价开始起飞。短短几个月,猪肉就从十几块涨到了三四十块钱,到年底更是一度突破了50元。
牧原股份也在当年实现净利润61亿,同比暴涨1075%。2020年,牧原股份更是豪赚274个小目标,取得了过去N多年都不可能完成的利润。
与此同时,伴随着猪周期风口再起,飙涨的业绩也让牧原股份的股价从当年最低的10翻了7倍涨到上半年最高的92.53,市值更是超过温氏股份,成为A股养猪的龙头老大,更被股民亲切称之为“猪茅”。
然而,进入2021年,养猪市场风向变了,猪周期进入下半场,市场出现供过于求,导致从年初开始猪价一路下行。截至七月上旬,全国22个省市生猪平均价为16.14元/公斤,环比上月同期下降4%,较年初下降54%。
猪肉腰斩的背后,有人欢喜有人愁。一边是老百姓尝到了“猪肉自由”的甜头,另一边则是以牧原股份为代表的上市公司日子没有以前好过了。
1.猪茅的韧性
7月14日晚间,牧原股份披露了2021年上半年业绩预告:公司预计上半年净利润110亿元至115亿元;归属于上市公司股东的净利润在94亿元至102亿元,同比降5.42%至12.83%。
公司表示净利润下降的主要原因是,报告期内公司生猪出栏量较去年同期大幅增加,但由于国内生猪产能逐渐恢复,2021年上半年生猪价格较去年同期有所下降,导致公司2021年上半年经营业绩较去年同期有所下降。
作为龙头,牧原抗住了上半年猪价一路下滑的压力大赚100个亿,盈利同比降幅也仅10%左右,展现了猪茅的韧性。
环比来看,与一季度牧原股份的净利润69.63亿元相比,意味着二季度净利润约24亿-32亿元,环比一季度下滑超过54%,还是有一半的利润掉了。
不同的是,牧原股份依然获取了正收益,维持住了猪茅的体面,但小弟们却没这等实力,一个个亏的鼻青脸肿。
行业出栏量排名第二的正邦科技直接大幅预亏。14日晚间,正邦科技公告称,预计今年上半年归属于上市公司股东的净利润亏损1 2亿元-14.5亿元,同比由盈转亏,去年同期为盈利2 4亿元。
如果按预亏的最低下限算的话,正邦科技今年第一季度盈利2亿元,第二季度亏损额将超过14亿元。
15日午间发布业绩预告的新希望更是惨不忍睹,预计上半年净亏损29.5亿元-34.5亿元,与上年盈利31.64亿元相比,同比下降193.24%-209.04%。
从头部猪企的半年报预告可以窥探,利润下降或者爆亏,背后都指向同一个根本原因:受到年初以来腰斩的猪价压制。
因此,不少上市猪企上半年的出栏量延续增长以此乘机来抢占市场份额,企图通过以量补价的方式保持营收增长,但因为猪价承压,增长的成本也侵蚀掉大多数利润。
随着市场的生猪产能持续恢复,不断下跌的猪价开始跌破上市猪企的成本线。
农业农村部数据显示,2021年5月份全国能繁母猪存栏量连续20个月环比增长,同比增长19.3%,相当于2017年年末的98.4%;生猪存栏量同步增长,同比增长23.5%,相当于2017年年末的97.6%。
到了6月份,牧原股份、正邦科技销售价格直接跌至13.58元/公斤和13.66元/公斤,温氏股份、新希望和天邦股份则分别跌至14.2元/公斤、14.54元/公斤和14.02元/公斤。
对应当前大多猪企的主流成本在16元-18元/公斤,意味着很多猪企在上半年已经开始出现养一头亏损一头的惨烈事实。
所以如何降成本,这是事关猪周期下半场猪企活下去的头等大事。
显然,底气十足的,还是牧原股份。
2.穿越周期
众所周知,养猪是典型的周期行业,素有“赚一年、平一年、赔一年”的特征。
牧原股份在过往的业绩中也体现了明显的周期性。
牧原的营收和净利润增速很不稳定,这是来源于猪周期的影响。
具体来看,2018年在猪周期底部和非洲猪瘟干扰下,生猪处于去产能阶段,但是供给依旧过剩,猪肉价格大幅下降,当年牧原股份净利润增速骤减78%。
到了2019年,猪周期上行,非洲猪瘟依旧肆虐,导致市场供不应求,猪肉价格暴涨,于是出现了彼时牧原净利润超10倍的暴利。
不过,从这轮猪周期开始,猪茅的周期性有所弱化。
最明显的体现,当行业排名老二老三的正邦股份、新希望依旧深陷于猪周期下行的亏损泥潭之时,牧原股份环顾四周,自己不仅活的不错,而且还超预期实现了100个亿的小目标。
凭借的,就是牧原股份“低成本+产能扩张”维持的竞争优势。
牧原股份“一体化自育自繁自养”的养猪模式,几乎是参与了猪的一生,从吃喝拉撒到恋爱成家都包办了。与“公司+农户”模式相比,牧原的养猪是站在同一起跑线,每日同吃同住,出来的生猪品质受到保证。
而且,由于其他猪企还需要外购大量仔猪,综合养殖成本要高于“自繁自养”的牧原股份,牧原的养猪成本却能够降下来。如此即便是在猪价击穿行业平均成本同行叫苦连天的时候,牧原依旧有利可图。
另一方面,在出栏量延续增长扩张的时候,牧原走的是工业化养殖路线,一个大型现代化养猪场可以做到几十万头,各种先进设施设备一应俱全,拥有能够快速复制的标准化养殖流程。随着规模的壮大,边际成本不断被压缩,龙头规模效应显现。
7月7日,牧原股份在机构调研中表示,公司旗下不同区域子公司之间成本存在一定差异,领先区域完全成本在 14 元/公斤左右,部分场线完全成本可以达到 13 元/公斤以内,部分新建设子公司成本在 20元/公斤左右。到了今年第四季度,牧原股份预计商品猪完全成本会降至14元/公斤左右。
在可预见的未来,牧原在这轮猪周期的下半场应该会比别人活的更好更久。
3.结语
回到猪周期下行的大背景之下,这一根本逻辑改变了猪企从之前量价齐升增长到必须要以量补价熬过行业寒冬,这是整个行业都需要承受的变局。
对于牧原股份来说,凭借“低成本+扩张速度”的优势,中长期来看市场份额的提高可以确定,短期最难以确定的还是这轮周期的底部到底会在哪?
有意思的是,在公布半年报预告后,昨天二级市场牧原股份高开低走收盘翻红,可见市场对半年报业绩的认可是符合预期的,但今天延续弱势大跌4.58%,说明未来对猪价走势还是充满了迷茫。
对于投资者来说,在当下猪肉市场整体依旧是供大于求的局面下,周期拐点尚未出现之前,不建议对猪肉股进行左侧布局。
毕竟在景气度大于一切的时候,市场风格明显偏向于成长板块,今年以来各种茅被持续抽血,然后抄底的全都抄在了山腰上。
相关推荐:
精彩放送:
- []恒慧融:如何构建一套较好理财体系
- []人瑞人才(6919.HK)股权激励与二次创业,凝聚人才团队加强核心竞争力
- []唯美特集成墙板为你打造一个更加环保的新家
- []汇源果汁新增破产案件 经办法院为北京市第一中级人民法院
- []九十三度老白茶 | 睡前喝茶容易失眠?教你几招喝完茶不失眠的方法
- []商品期货早盘涨跌互现,红枣全合约涨停原油跌近3%
- []跨境电商进出口市场高速增长 年内中国跨境电商进出口总额增长31.1%
- []联想入股遁甲科技 后者注册资本增至128.57万人民币
- []40亿元收购红星控股 远洋集团股价持续走高涨幅达4.6%
- []哈啰出行1000万人民币在上海成立国际旅行社 经营范围包括旅游业、票务代理等
- []永远跟党走 逐梦新时代 ——广东省第十四届“百歌颂中华”歌咏活动圆满举办
- []素臣益倍呵EpiCor重新定义免疫营养 夯实品牌“品质”占位
- []C位首发!花冠贝智康全线新品高调亮相CBME
- []佛山丰慧隆注重桂鱼人工养殖生长环境的原因
- []IEAE广州电子展预登记开启,诚邀全行业共赴秋季采购盛会
- [] 《直立象传说》曝剧照 亲情励志成暑期档动画电影热门
- []莱特维健喜获“香港名牌”嘉奖,印证品牌力量!
- []《巨蟹座的你》歌手叶莺在新歌专辑发布会暨粉丝见面会上过璀璨生日
- []澳洲人工智能诊疗平台AICare Health国际版正式上线
- []趣链科技开源跨链平台BitXHub官网新升级 四大专栏与开发者携手共建
- []强大功能缔造AI教育硬件新力量,科大讯飞翻译笔S11问世
- []为什么人人都爱康师傅
- []“和谐道孚·美在安巴”道孚县第六届安巴文化旅游季暨“两州七县”篮球友谊联赛隆重开幕
- []撑起天氟地水保护伞,赶走讨厌湿气,大雨中拥有小惬意
- []智能学习用品新力作,科大讯飞AI学习机T10新品锻造核心优势
- []桔子树艺术学员妙笔生花 中国美院2021美术考级成绩优异
- []《部落冲突》联名小佩宠物共筑“流浪英雄小屋”,宠物也是大英雄
- []暑期民宿亲子消费群体占比64%,带动交易环比增涨150%
- []斯诺克冠军联赛周日开杆,来虎牙直播看冠中冠参赛权最终花落谁家
- []DTCC2021中国数据库技术大会150+议题精彩预览!
- []历时20载 德中利德(天津)生物打造高端产品利德治疗仪屡获好评
- []周大生2021年半年度业绩预告超预期,保持高质量稳定发展
- []宜信博诚:科技保障服务,做保险行业[守护者]
- []趣链科技区块链即服务平台BlocFace 通过信通院“可信区块链BaaS评测”
- []从贝壳找房到企知道,看懂中国产业互联网的升级路径
- []宜信财富:将认真履行从严治党的政治责任,积极推动落实党建工作
- []大连装修要不要选择装修公司?大连装修公司推荐
- []光伏概念持续走高的背后,光伏全产业链或都将受益
- []亚太区域的光伏市场浪潮渐起!高成本浮式光伏能否成为市场主流技术?
- []川西最后的宝藏小城,入秋正是绝美份风景
- []起源店仅2㎡大小!咖啡新贵Manner能否走出瑞幸的影子
- []料英美央行各行各路 货币市场加息预测时点提前
- []美国住宅销量下滑 六月份房产交易量环比下降1.2%
- []央行数字货币或对加密货币构成竞争 后者加速下跌向31000美元
- []民众收入下滑!核心通胀令股市多头感到不安
- []中国概念股周三收盘涨跌互现 芯片股走低纳指跌逾百点
- []ARKK基金显示出很多泡沫性质 美国收益率上升或将加速其下跌
- []商家自主配送?字节跳动进军外卖并于抖音成立外卖业务团队
- []维也纳3好酒店V3.0市场反响如何?不讲道理,只用业绩来说话
- []vivo S10系列正式发布 引领“自然美”自拍潮流
- []vivo S10系列正式发布 引领“自然美”自拍潮流
- []三伏天想凉快地玩游戏?iQOO让你清凉一夏!
- []比老师还懂你!科大讯飞学习机,AI辅导让学习不再枯燥
- []荷花酒传承百年经典,举办首届供应商共赢大会谋划未来发展
- []健康中国全面推进 碧萝芷守护全民健康!
- []夏日出圈穿搭,周大生Shining Girl展现个性态度
- []户内中水系统应用之“困” ——节水该如何继续?
- []中华联合财险关注老年金融诈骗
- []湖南建工集团上半年交出“亮眼”成绩单承接业务超1000亿元
- []乐迈x“设计99”717全国设计高峰论坛,探讨设计让生活更美好
- []让中国风因年轻而精彩!网易LOFTER携百部佳作打造国风展台亮相CCG EXPO 2021
- []万年青制药上市:创新为先 为公司稳步发展赋能加力
- []人口红利催生的养老新产业:华侨控股紧跟步伐 抢先布局养老市场
- []宜信财富:秉持初心,助力每一位拥有企业家精神的用户实现美好生活
- []弘太阳光伏发电,让爸妈过上高质量的老年生活
- []宜信:公益事业走过15年,更加有力,更具温度
- []打造社会化营销闭环,海底猫媒介库精准助力企业提升声量
- []九十三度——夏日高温,为什么我劝你喝这些茶
- []轻轻教育连老师:以真心与热爱,培养孩子用自驱力学习
- []暑假期间如何为孩子构建美育环境,VIP陪练为你解决!
- []看好苹果及医疗股! Piper Sandler认为第三季度买这些股
- []贝莱德发布下半年投资四大主题 看好通货膨胀投资主题
- []美元走软及国债收益率回落提振 或将对金价有正面影响
- []科技赋能办公,创富港深港合作枢纽区新增广银共享办公空间
- []中国概念股周三收盘多数下跌 反观苹果涨逾2%再次刷新纪录
- []库存及汽油需求下降施压 布伦特原油期货价格下跌1.73美元
- []基因编辑成功阻断新冠病毒传播 万亿级基因体检咨询市场潜力巨大
- []高效能、高安全!新型数据中心发展行动计划发布
- []中储粮仓储项目集中开工 拟启动建设项目120个
- []AirPods 3年内将推出 未来上市或将成为爆款
- []棉花期现货震荡偏强 USDA预估21/22年度全球棉花产量1.1939亿包
- []临县东峪沟村农民守土就业日子香
- []国内大型玩水节来袭,BE范德安提前锁定爆款新品!
- []万物心选,新生代妈妈的创业“孵化器”
- []MIKI HOUSE萌娃夏季穿搭指南,可爱潮酷,回头率超高!
- []西门不暗·酒局专栏:真正好喝的白酒都在现代
- []开上这款车,夏天过得更舒爽!
- []伟光汇通:受邀出席第五届中国文旅产业年会“探索文旅新模式”
- []硬核!甘露海藏医院同时获得AAA信用等级与ISO9001质量认证
- []收购助孕品牌 环亚国际医疗集团前景大好
- []德国马牌“小马哥快充站”抵达合肥,与电动车车主共话安全
- []贝优聪是如何帮助孩子提升语言表达能力的?
- []瑞承家族办公室:财富管理顶端的“明珠”
- []趣链科技以国产自主区块链技术 助农业农村现代化发展
- []Artefact受邀出席2021世界人工智能大会,斩获重要奖项
- []墨斗互动公益助力北京门头沟宁馨养老物料中心,为老人献爱心
- []Artefact在Top Digital 2021中斩获两项大奖, 独特定位应对数字时代
- []吉小果线上商学院,提升对水果行业市场的思维敏锐度
- []天润杯2021第五季完美童模阜阳赛区 决赛圆满落幕
- []九十三度老白茶 | 白茶为什么叫白茶?哪一类人适合喝?
- 虎牙斗鱼合并终止,游戏直播行业头部差距拉大
- 整合优化业务线资源效果显著!顺丰控股上半年净利润超6亿元
- 受严重干旱影响 美国及加拿大燕麦产量大幅下降
- 摩根大通投行部门二季度业绩创最佳纪录 净利润高达119亿美元
- 高盛第二季度投行收入大增 超过分析师平均预期29.2亿美元
- 美债收益率曲线进一步走平 6月份CPI创下2008年以来最大涨幅
- 美国6月份消费者价格再次飙升 其中二手车占六月份CPI升幅三分之一
- 美国本财年前九个月预算受Covid-19危机持续影响,赤字激增至2.24万亿美元
- 醉清风持续进行产品升级,优化产品结构,不断满足消费者需求
- 西门不暗·酒局专栏:为什么我越软弱,你越觉得我像你男朋友
- 环亚国际医疗集团拟获Lux Capital 3亿港元助力发展
- 向美前行 聚力国妆新引擎,片仔癀化妆品在厦门召开全国经销商总经理工作会
- “因在乎而守护” 伊利方舟开展儿童安全公开课
- 百家号MCN超级合伙人大会精华!8位头部玩家演讲干货全记录
- 姬存希笃定而行新奢赛道,高品质产品彰显璀璨魅力
- 指旺:以客户为中心,提供“一战”式服务
- 宜信财富:做一个与时俱进,有着高适应性和活力的组织
- 因爱而美,为爱而生!周大生携手《中国医生》向最美“逆行者”致敬
- 宜人财富:宜见如故,悦享财富
- 创业板都涨了20%,市场收益倒数前十基金跌幅均超15%
- 九十三度老白茶——一杯白茶下肚,夏日也顷刻温柔
- 光伏赛道继续加码,晶科能源激烈市场竞争下净利润出现下滑
- 业绩预增超100%!中兴通讯年内股价涨幅2.23%
- 人民币兑美元中间价报6.4757元 1英镑对人民币8.9920元
- 松达婴儿山茶油+纸尿裤双重守护滋润护臀宝宝远离红疹困扰
- 舍得酒业涨停开盘,公司营业收入实现大幅度增长
- 美元走强及股市维持高位 黄金期货价格连续三个星期走高
- 中国概念股周一收盘涨跌互现 庆客隆、新蛋等10只个股跌幅居前
- 电信联通5G基站招标或超预期 相关产业链业绩将呈现前低后高趋势
- 天然气二季度价格飙升40% 预计未来两个季度价格将保持3美元以上
- 美好生活,从大鹏教育的兴趣课程开始
- 《中国医生》上映,稳健医疗全棉时代致敬时代英雄
- 学生暑期托管拟解决“看护难”问题,目前已开始部分学校试点
- 搭建政医研产深度交流桥梁,第五届肿瘤基因大数据年会在苏州成功举办
- 程阳八寨门票就在《相思风雨桥》的歌声里
- 信泰人寿新乡中支开展“7·8云长征” 公益健步走活动
- 跨越速运整车物流高效便捷 大批量送货选跨越速运
- 以鼻贴爆品C位出道,亚洲护肤品牌ilso诠释更多可能性
- 纵览HER2乳腺癌患者数据,DS-8201有着优异表现
- 动画电影《直立象传说》曝概念设计图 国际顶级班底打造匠心精品
- 南阳画院与龙归池集团立足时代共创未来
- 佰草集太极面霜上市,焕发肌肤内源活力
- 引领湾区人居新时代 鹏瑞集团以顶尖建筑致敬时代峯层
- 广东省第十四届“百歌颂中华”歌咏活动选拔圆满收官
- 宜人金科:创新发展受认可,获评“年度优秀金融科技公司”
- 李楚源参加建党100周年北京庆典:全力“战疫”守护健康中国
- 九十三度老白茶 | 夏日小暑,白茶相伴来降温
- 东方盛虹将并入光伏EVA龙头 行业高速成长拉升EVA国产化替代需求
- 优梨美牙:笑容常伴
- 双驾马车会师A股 宇通重工正式亮相意味着什么?
- 新型储能发展政策正加紧制定 或将有效解决弃风弃光及冲击电网问题
- 植肤兰美妆体验店一站式大牌购物,更方便更省钱
- IPv6部署应用提速 预计2023年固定网络IPv6流量将超2020年三倍
- 持货商惜售意愿明显!电熔氧化锆价格暴涨
- 液化天然气同比涨幅超六成 市场需求面支撑力逐步提升
- 国际氢能与燃料电池大会召开在即 共促氢能燃料商业化发展
- 影视行业见底回升迹象突出 3月份相关企业注册量达1.34万家
- 美妆代运营悠可集团赴港上市,看脸时代的小众公司值得看好吗?
- 认购逾25倍,暗盘收涨,优趣汇(2177.HK)首秀表现值得期待
- 优趣汇(2177.HK)明起挂牌,多重投资概念交汇及估值差距提供“上车”机会
- 神州泰岳再一次展现自主研发科技,助力行业实现数字化转型
- 北京我爱我家部分门店12日起主动闭店学习一周
- 拥有动控强硬实力,传祺GS4 PLUS誓要重现辉煌
- 那款你忍不住唱出来的游戏,他居然出动画了
- 高科技护航,看看这家企业怎样念好2022杭州亚运会的燃气安全经?
- 个人用户占比近八成力推哪吒跻身新势力第一阵营
- 中集车辆登陆创业板 发行股份2.53亿股价格6.96元每股
- 百亿私募调研重点关注迈瑞医疗、澜起科技等78家上市公司
- A股冰火两重天:新能源、军工高歌猛进,银行、医药大幅杀跌
- 中概股新蛋5天涨5倍 总市值为251亿美元
- 创业板首单采用 “二套上市标准”启动IPO询价 包括思维造物、比亚迪半导体等
- 拥抱传统文化,展示文化自信!“Z世代”玩转国潮新消费
- 上市即爆,这款虎皮凤爪究竟是何来头?
- 用户是车企的魂,哪吒汽车发力造人民车
- 上市即爆,这款虎皮凤爪究竟是何来头?
- 乐商圈小金卡面向全国招募人才 向更大发展平台迈进
- 宜信普惠,“宜起成长”
- 解密“小西记”如何备受消费者青睐
- 海尔空调原营销总监刘春华博士被聘为元培智库专家
- 宜人财富:用户群体垂直 紧握时代脉搏
- 币安智能链,公链赛道持续优化升级,促进DeFi发展
- 宜信:以实际行动回报党的重托与厚爱
- 年轻人成保健品消费主力军 上半年成立49万余家相关企业
- 苹果股价七连涨再创新高 年内股价累计上涨约9%
- 资金加速流入!全球“独角兽”企业超700家
- 全球粮食价格长达一年的涨势暂歇 农作物价格受未来天气影响较大
- 美债市场长期通胀预期指标跌至3月以来最低水平 债券收益率成螺旋式下降
- 获利了结情绪施压 股票市场遭遇抛售潮
- 中国概念股周四收盘普遍下跌 京东下跌2.49%报收70.89美元
- 全球“缺芯潮”继续蔓延,国内企业有望迎来巨大成长空间
- 智能家居行业支出大幅增长 国内市场长期增长潜力强劲
- 钴行业供需或延续紧平衡 新能源车供给占比及消费者选择性大幅增加
- 餐具干净如新的秘密:老板洗碗机放心入
- 哪吒汽车亮相2021世界人工智能大会携手360共建智能汽车安全生态
- 百融云创:聚焦涉农信贷难题,科技赋能金融下乡
- 欧派全屋定制:新尚流云,大道至简
- 爱聊:年轻人“脱单难、婚恋难”,应鼓励差异化创新
- 奥尼电子:以科技创新 重塑智能视听行业
- 宜信普惠母公司宜信唐宁获“优秀党务工作者”称号
- 票房破3亿!周大生助力电影《1921》全国热映