资产证券化什么意思？资产证券化的运作流程是什么？-今日快讯

来源：中亿财经时间：2023-06-05 16:39:55

资产证券化什么意思?

资产证券化说的是以基础资产将来所造成的流动资产当作是偿付支持，通过结构性设计方案进行个人信用增级，以此基础上发行资产支持证券的过程。它是以特殊资产组成或特殊现金流量为支撑，发行可交易证券的一种股权融资方式。

资产证券化的运作流程是什么?

一般情况下，完成一次资产证券化交易，需进行以下运作步骤：1.发起人确定证券化资产，组建资产池。发起人首先要分析自身的融资需求，在此基础上选择适合证券化的资产，然后将资产组合成资产池。在实践中，投资建设项目只要未来能够产生稳定的现金流收入，就可以进行资产证券化。2.设立特殊目的实体(SPV)。SPV即专门为实施资产证券化运作而设立的特殊目的载体，业务性质属于传统的非银行金融机构的范畴。SPV是一个破产隔离体，独立于发起人之外，其主要目的是将被证券化的资产与发起人的其他资产之间进行风险隔离。一般来说，SPV的组织形式可以采用公司、信托、有限合伙等形式。3.将基础资产予以真实出售。SPV组建成立后，发起人须将资产真实出售给SPV。我国现行法律没有关于真实出售概念的规定，按照资产证券化的原理，真实出售是指基础资产有效转移至SPV。从会计意义上讲，资产负债表上记录为资产销售，而不是有担保的贷款;从法律意义上讲，基础资产已实现与发起人的破产隔离。4.进行信用增级。为吸引投资者并降低融资成本，SPV必须提高拟发行资产支持证券的信用等级。信用增级可以分为内部信用增级和外部信用增级两类，它可以更好地满足投资者的需求，同时满足发行人在会计、监管和融资目标方面的需要。5.资产证券化的信用评级。信用评级机构通过审查各种合同和文件的合法性及有效性，给出评级结果。信用等级越高，表明证券的风险越低，证券的发行成本就越低。资产支持证券的评级为投资者提供证券选择的依据。6.发售证券。在经过信用评级后，SPV作为发行人，通过各类金融机构如银行或证券承销商等，向投资者销售资产支持证券(ABS)。由于这类证券一般具有高收益、低风险的特征，所以主要由机构投资者来购买。7.向发起人支付资产购买价款。SPV从证券承销商处获得证券发行收入后，将其按照事先约定的价格向发起人支付购买证券化资产的价款，此时还要优先支付各专业中介机构的相关费用。8.管理资产池。SPV需要聘请专门的服务商对资产池进行管理和处置，包括负责收取、记录由基础资产产生的全部收入，用于对投资者的还本付息。服务商可以是资产的原始权益人即发起人，也可以是专门聘请的有经验的资产管理机构。9.清偿证券，到期还本付息。按照证券发行时的约定，待资产支持证券到期后，由资产池产生的收入在还本付息、支付各项服务费之后，若有剩余，按协议规定在发起人和SPV之间进行分配，整个资产证券化过程即告结束。

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