速读:箭牌家居招股书:2021年营收含金量存疑 | IPO观察
(资料图片仅供参考)
会计界大V马靖昊曾介绍过一种营收虚构的方式,关联企业进行交易之后,大部分营业收入没有实际回款。这种方式让企业的经营性现金流看起来很差,但却能实现不错的账面营收和净利润。
即将过会的箭牌家居集团股份有限公司(以下简称“箭牌家居”)2021年1—6月的财务也有类似的特征:营业收入中来自前关联企业的收入比例很高,但这些企业的营收中有很大一部分是应收账款。
除了营业收入的疑问外,箭牌家居2020年从红星美凯龙(601828)、居然之家等吸收的投资款,也存在一些疑点。比如,当年的利息收入,仅占吸收投资款后的存款金额的千分之八。还有箭牌家居第二年上半年向居然之家预付广告费达到927.36万元,不仅远远超过了往年对其他卖场如红星美凯龙的广告预付费金额,也和2020年支付的869万元投资款接近。这些疑问,都指向了投资机构是否真实地向箭牌家居提供了总额6.21亿元的投资款。
可能是处于缄默期,箭牌家居未能在截稿前,对上述问题进行回复。不过,如果箭牌家居最终过会,却仍然有必要对上述问题加以说明和澄清,以减少投资者的担心。
01
疑问一:
前关联交易占比高
箭牌家居的前十大客户里,有不少是公司的前直接或间接关联企业。比如,经销模式的第三大客户——佛山鸿远电子(603267)商务有限公司,在2021年1—6月,为箭牌家居贡献了1.3亿元的营收。控股股东曾持有佛山鸿远电子商务有限公司 50%的股份,并于 2018 年 12 月 28 日转让全部持股。
又如第二大经销商客户——完整家居(浙江)有限公司,箭牌家居的全资子公司景德镇乐华曾持有完整家居(浙江)有限公司体系内公司浙江科魁网络科技有限公司 30%股份,上家(杭州)科技有限公司 10%股份,并分别于 2019 年 1 月 3 日、2019 年 1 月 17 日转让全部持股。不完全统计,仅仅2021年1—6月,箭牌家居的前关联企业和现关联企业就为公司贡献了超过8亿元的营业收入。而整个2021年1—6月,箭牌家居的营业收入一共加在一起也就33.36亿元。
前度和现在关联企业的营业收入也许说明不了什么问题。关键是箭牌家居对这些企业的应收账款,占销售收入的比例有些太高了。
前关联企业中的佛山市维迅家居科技有限公司2021年1—6月的销售金额仅 926.37 万元,但截止6月30日的一年内的应收账款余额却高达2016.18万元。浙江科魁网络科技有限公司1—6月的销售额是 1779.87 万元,但截止6月30日的一年内应收账款余额高达1456万元。
同属于前度关联企业的佛山市有家严供供应链管理有限公司2021年前6月的应收账款也已经达到销售额的1/3,余额达到了1220.12 万元。
应收账款的第二名,鸿鲤(枣庄)网络科技有限公司截止6月30日的1年期应收账款余额高达2126.77万元,也达到了2021年1—6月销售额的1/3。而后者的实控人,也是公司的前关联企业广州与林同在贸易有限公司、 广州市乐华鸿盛贸易有限公司同一个。对鸿鲤(枣庄)网络科技有限公司销售金额的统计,实际上是将上述三家企业的销售金额合并的结果。
所以说,前关联企业的应收账款余额占当期营业收入的比例高,是与华耐家居有限公司等销售大客户比较的结果。2021年1—6月,华耐家居有限公司的销售额达到了2.1亿元,但应收账款却并没有进入前五名。
为何最大客户反而没有高比例的应收款,前度关联企业却能享有?公司的销售回款要求是怎样的?面对这些问题,公司方面没有给出解释。
但有一点却可以肯定,前度关联企业的应收账款余额,几乎每一年都在增长。也因此让外界担心公司营收的真实含金量。
02
疑问二:
投资款是否真的到账
除了前度关联方大规模应收账款的疑问之外,投资款是否按时到账,也是个谜题。
招股书里,2020 年末,公司货币资金较 2019 年末增加,主要原因是:公司在 2020 年 引入了高瓴资本、深创投、居然之家和红星美凯龙等外部投资者,在当年收到增资款 6.21亿元。
截止2020年12月31日,公司的银行存款规模达到了9.98亿元。但是年度的银行利息收入却只有710万元。
如果,将2020年期末的银行存款和2019年期末的存款相加,取其均值,来估算存款的利息收益,那么这一年的银行存款利率只有1.02%,远远低于同期的银行基准利率。
如果说,银行利息的存款利息偏低,可能是因为高瓴资本、深创投、居然之家和红星美凯龙等投资者的增资款到账比较晚造成。
那么,在获得居然之家869万元投资款之后,翌年又以广告费的名义,向居然之家预付927.36万元,就让人看不明白背后的真正用意了。
在此前一年的2020年,箭牌家居向同样是国内家居连锁行业的龙头——红星美凯龙预付广告费188.68万元。
与居然之家相比,红星美凯龙市场份额更高,店铺分布也更为广泛。但预付的广告费,却远远低于居然之家。
这种非常规的现象,不能不让人对背后的投放逻辑产生疑问。
箭牌家居的广告预付款和居然之家给的投资款金额接近,究竟是巧合,还是另有文章?
一切可能只能等待箭牌家居披露准确信息。
标签: 2021
相关推荐:
精彩放送:
- []滚动:酷暑难耐!多地气温突破40℃ 巴黎用塞纳河水制冷
- []热推荐:多地出现购房者停止还贷!“硬刚”到底行不行?
- []【世界速看料】欧元“泥足深陷” 欧洲经济衰退风险增高
- []今日热讯:衰退交易愈演愈烈 有量化CTA策略产品“闭门谢客”
- []世界看点:乌粮食出口问题四方会谈就多项问题达成一致 将在伊斯坦布尔设立协调中心
- []全球微动态丨洪涛转债转股划不划算
- []【全球新视野】乌粮食出口问题四方会谈举行!欧盟:自俄乌冲突以来 已冻结138亿欧元俄罗斯资产
- []全球微资讯!西北电网用电负荷、外送电力再创历史新高
- []焦点速看:英国保守党宣布党首的首轮竞选结果
- []世界热讯:中煤能源(601898):量减价稳 业绩符合预期
- []环球热讯:最新!分布式光伏备案流程及所需文件有哪些?
- []全球头条:比尔·盖茨:本月将向盖茨基金会转入200亿美元 未来会捐出几乎全部财富
- []焦点热门:美国海关取消隆基、晶科、新特能源进口禁令!
- []天天观天下!正式开工!奔一新能源产业园工程项目开工典礼仪式成功举行
- []【天天播资讯】中交地产:华夏集团及其一致行动人拟减持不超过4170万股
- []全球短讯!严跃进:房地产问题容易演变为社会问题 需重视烂尾楼断供现象| 停贷潮解读
- []全球要闻:李宇嘉:银行晴天送伞,雨天收伞,间接导致了业主强制停贷事件| 停贷潮解读
- []环球百事通!深物业预计上半年归母净利润同比下降63%
- []天天快消息!南京5宗地块摇号结果出炉 葛洲坝45.3亿元落子建邺区
- []环球今日报丨“基石计划”推动国内铁矿项目取得积极进展
- []全球速读:史上首次加息50个基点!韩国开启连续加息潮 经济复苏难度加大
- []热议:产量小幅下降 去库略有放缓
- []【独家焦点】鸡蛋现货价格月内涨超7% 机构看好蛋鸡行业头部企业
- []热资讯!炭贵煤企笑:半年净利大幅预增 旺季却看空:库存高企日耗见顶
- []天天热消息:国泰君安点评USDA供需报告:无实质内容 后期关注美豆产区天气
- []环球热点!7月14日中央储备棉轮入采购交货库点及数量公告
- []全球热点评!淡水河谷:公司与沙钢集团、宁波舟山港合作的中宅精混矿项目开工
- []全球滚动:全国主港铁矿累计成交74.5万吨 环比上涨4.9%
- []当前通讯!河钢股份:上半年净利润同比预减30%至40%
- []短讯!油市退烧?IEA最新预测:全球石油供应危机出现缓和迹象
- []【天天报资讯】大商所:调整棕榈油期货P2209合约交易限额
- []焦点观察:中钢协:发运至青岛港62%品位干基粉矿到岸价为109.38美元/吨
- []世界今日报丨上期所、上期能源与马来西亚衍生产品交易所签订谅解备忘录
- []焦点速递!中国与韩国积极推动自贸协定第二阶段谈判
- []荣誉满身 当一颗红枣去核之后
- []世界观速讯丨山煤国际:上半年净利同比预增278%-326%
- []焦点讯息:燃料油:宏微观博弈 价格高波动
- []全球速看:7月13日棉花轮入成交5000吨 成交率100% 均价16254元/吨
- []当前焦点!国投安信期货:2022年第一批中央储备棉轮入解读
- []瑞虎3x钻石版与长安CS15掰手腕,究竟谁才是小型SUV最香之选?
- []全球今头条!中信建投期货:预计电解铝社会库存将逐步累增 铝价仍将弱势运行
- []环球头条:山西:独立式储能独领风骚,首批“新能源+储能”示范项目进展缓慢
- []世界今热点:INSG预计:2022年全球镍供应量将大幅增长18.2%过剩6.7万吨
- []精选!6月国内废旧锂电回收2.9万吨 回收市场抢购火热
- []【环球快播报】2022年第27周生猪及猪肉价格同比环比双涨
- []当前聚焦:7月13日钢厂调价信息汇总:螺纹价格最高下调80元/吨
- []世界快看点丨欧洲动力电池市场“龙虎斗”
- []动态:千里续航,不仅是锂电池技术的转折点
- []前沿热点:北美港口货物积压、拥堵加剧 美东渐成拥堵中心
- []新动态:俄官员:俄方将考虑在2024年后过境乌克兰向欧洲出口天然气
- []当前热议!山东肥城中储储能电站 山东第六个进入电力现货市场的储能电站
- []无惧侧面碰撞损伤,奇瑞艾瑞泽8全力守护乘员安全
- []当前速讯:万科34亿公司债拟定7月14日在深交所上市
- []天天快消息!花样年:德勤·关黄陈方会计师行已辞任核数师 7月11日起生效
- []当前要闻:建行:将为北京城市更新和租赁住房建设提供不低于1万亿配套融资支持
- []天天滚动:苏州发布人才新政 最高给予800万元购房补贴
- []当前视讯!广州城建20亿元ABS项目状态更新为“已反馈”
- []环球速读:靠河西撑起来的南京土拍
- []20股遭北向资金减仓逾三成 计算机、机械设备等个股下滑幅度较大
- []创维数字上半年盈利或逾5亿 其主要核心业务为宽带连接
- []【播资讯】每经数读| 上半年首现回暖!TOP50房企6月销售环比大增70% 土地出让金年内最高
- []禾迈股份或步石头科技后尘 主要核心产品为光伏微型逆变器等
- []资讯:6月50家典型房企推盘供应环比翻倍增长
- []期内基金公司争先布局 首批政金债ETF已获批
- []当前快报:早读拾光(7.13)丨美好置业聚焦装配式建筑业务 恒大地产再度成为被执行人
- []年内上半年销售破百亿 习酒“脱茅单飞”上市更进一步
- []当前视点!快讯|卧龙地产:再次延期回复上交所问询函
- []央行连续7天缩量逆回购 业内人士预测当前低资金利率难以持续
- []美元指数大涨1%创近20年新高 欧元兑美元比例跌破均价
- []读书郎上市首日破发下跌5.26% 其每股发行价7.60港元
- []巴菲特持股目前没有变动 目前比亚迪市值已突破一万亿元
- []环球热点评!美国农业部发布7月月度供需报告 CBOT农产品全线下跌玉米重挫逾6%
- []全球热消息:方正中期:高进口 高库存 淡季甲醇震荡寻底
- []世界头条:天风证券:浮法玻璃行业平均利润已为负 短期尚未出现集中冷修
- []每日热闻!焦联资讯:7月13日部分钢厂计划提降焦炭第三轮200元
- []今日要闻!证券时报刊文:谨防烂尾楼盘停供风险扩散
- []世界热资讯!国债期货集体收涨 2只债券因交易异常停牌|债市纵览
- []天天头条:墨西哥总统洛佩斯与美国总统拜登进行会晤
- []热议:美日称将“酌情”合作应对汇市动荡
- []环球百事通!美日高官会谈 协商继续对俄制裁 约翰逊:我不支持任何候选人
- []新资讯:房企融资|万科、上海城建拟发行公司债
- []全球速递!建行田国立:将为北京城市更新和租赁住房建设提供超万亿融资支持
- []每日简讯:谨防烂尾楼盘停供风险扩散
- []全球微速讯:南京30幅地块底价成交 长三角第二轮集中供地表现平稳
- []天天消息!人越多越便宜! 多地鼓励房企采用团购模式卖房
- []每日看点!储能如何跨越安全和成本两道坎
- []世界今头条!韩元兑美元汇率续刷近13年新低
- []环球热点评!成本占优!重力储能是否会成为下一个风口?
- []世界速看:华北油田采油四厂将健康放在心上 员工幸福感UP
- []全球报道:南方电网公司第四代充电桩产品发布
- []环球头条:能化系期货主力合约跌幅扩大 燃油跌近8%
- []世界今亮点!钴镍等电池金属价格大幅上涨 华友钴业上半年预盈逾22亿元
- []每日热点:迎峰度夏!各地迎来高温天气,我国煤炭生产供应情况如何?
- []世界视讯!浙江省文成抽水蓄能电站预可审查会议召开
- []世界滚动:总投30亿!亿纬锂能储能总部落定
- []【独家焦点】欧盟正式批准克罗地亚从明年起使用欧元
- []当前关注:山西发出首份生态环境公益诉讼“禁止令”
- []即时焦点:曾韬:钠电池长期有望分庭抗“锂” 2025年全球需求规模约67.4GWh
- []全球视讯!美国6月通胀数据即将公布 白宫新闻秘书:数据将“维持高位”
- []环球讯息:亿达中国:前六月实现合约销售金额约10.18亿元
- 环球速看:天房发展:再度延期回复上交所问询函
- 每日观点:武汉二手房连跌9月,发“房票”一周成交量明显上涨
- 焦点信息:金科股份:陶虹遐减持达4268.76万股 目前持有公司5.45%股份
- 每日精选:招商积余:华小宁因任期届满辞任独立董事
- 快讯:金科服务:罗传嵩辞任执行董事 付婷辞任非执行董事
- 时讯:香江控股10年土储谜局揭秘
- 韩国花1.2万亿元催婚不管用?系因房价、教育等花费压力大
- 头条焦点:穗丰置业以8640万元竞得嘉兴桐乡1宗商住地 面积约29.82亩
- 环球今亮点!中国恒大回应清盘呈请:将极力反对 预期该呈请不会影响重组计划或时间表
- 环球微头条丨天誉置业:因债务发生交叉违约 10笔公司债券将于6月28日停牌
- 重点聚焦!土国防部:土俄乌及联合国将开会讨论粮食问题
- 天天微速讯:京投发展:前6月实现销售金额21.13亿元 同比下降77.27%
- 环球观点:世荣兆业:预计上半年归母净利润为0.75-1.09亿 同比降超六成
- 当前关注:万科34亿公司债拟7月13日在深交所上市 票面利率分别为3.21%、3.70%
- 天天热资讯!子公司以股东身份获取商业银行高额贷款并转贷 三威家居建材内控合规吗?丨IPO观察
- 要颜值要空间还要动力十足?瑞虎3x表示:没问题,都给你!
- 利德治疗仪公司 普及健康推动发展
- 兮甲造新风系统,房车露营空气净化,降温效果非常行!
- 全球行代驾区域代理,适合小本创业且风险低收益稳定
- 热议:发改委:放开放宽除个别超大城市外的落户限制
- 电影《侏罗纪大乐园》曝预告片 龙族危机勇者解
- 电影《侏罗纪大乐园》曝预告片 龙族危机勇者解
- 电影《侏罗纪大乐园》曝预告片 龙族危机勇者解
- 动态焦点:南华:若能源无法维系高位 那么TA的加工费可逢高做空
- 天天头条:合肥:猪肉价格连续上涨 价格重回“高位”?
- 焦点热议:发改委:提升公路服务区服务品质 设置人性化服务设施和充换电、加氢等设施
- 每日快看:7月12日马钢建筑钢材价格调整信息
- 焦点热讯:恒大债券展期,九成债权人投了反对票
- 每日视讯:远洋集团:前6月协议销售额约人民币430.1亿元
- 天天观热点:新力控股集团:前6月合同销售金额约人民币17.77亿元
- 天天百事通!中国奥园:前6月物业合同销售额累计约人民币149.2亿元
- 天天资讯:旭辉控股集团:拟以1.86亿元出售上海旭辉纯真中心6号楼
- 世界即时:欧元集团称正面临进一步通胀压力
- 全球快资讯:空客上调全球飞机需求预测 称未来几年中国或成世界最繁忙航空市场
- 世界热点评!安徽蚌埠对村镇银行客户开展先行垫付
- 当前要闻:国泰君安:纯碱负反馈持续 趋势仍偏弱
- 焦点精选!专家称美经济到明年陷入衰退的可能性过半
- 世界观察:佳兆业健康更换公司核数师 开元信德获委任
- 全球快讯:绿城管理上半年新拓代建合约总建面1323万平方米 同比增长约9.9%
- 天天最新:平安-厦门国贸50亿元ABS项目状态更新为“已受理”
- 世界短讯!北京住总30亿元小公募债券项目状态更新为“已受理”
- 每日看点!2022年上半年金融统计数据报告:M2同比增长11.4%
- 【新视野】系统重要性保险公司提上日程 哪些机构进入评估范围?
- 当前简讯:国泰君安吴光静:后期存在“天气市”可能性 连豆粕期价或仍有上涨空间
- 天天看热讯:到2025年 全省煤化工产业产值力争突破1500亿元
- 天天快看点丨联合国:世界人口年内或达80亿 印度明年将超中国、成全球第一人口大国
- 世界最新:“22嘉兴滨海MTN002B”发行未成功 “20宝龙04”因交易异常停牌|债市纵览
- 今日视点:瑞银:到今年年末可持续债券市场规模将超过2.5万亿美元
- 每日速读!油价今日或“两连跌”:部分地区92号汽油回“8元时代”
- 【全球时快讯】博时中债0-3国开债ETF获批
- 天天新消息丨美国消费者对未来一年通胀预期升至历史新高
- 观察:深圳楼市调查:全款买房背后的“资金诱惑”
- 环球通讯!别做梦了!“以经营贷换房贷”套路被盯上,北京地区多家银行审批升级
- 每日信息:喜讯!深交所恢复东方日升50亿定增审核
- 动态:宁德时代投资成立新能源材料公司 注册资本10亿元
- 焦点简讯:因海岬型船运费走高 波罗的海干散货运价指数上涨
- 【速看料】雅保年产五万吨氢氧化锂锂电池材料项目在四川眉山盛大开工
- 每日精选:额定水头选择对抽蓄机组运行特性影响
- 今日最新!节油先锋实锤,菱智M5展现节油硬实力
- 观天下!投资10亿!巡鹰新能源新型锂电池梯次利用项目落户江苏常熟
- 天天精选!远洋集团:前6月销售额约430.1亿元 销售面积约255.5万平方米
- 今日快看!五项目获评“2022年度中国电力优质工程”
- 【独家】国家能源集团:又一国家煤炭应急储备基地具备接卸能力
- 环球快看:内蒙古再下一城!呼伦贝尔市人民政府与氢通新能源签订战略合作协议
- 最新:中国奥园:上半年实现合同销售额约149.2亿元
- 环球通讯!新力控股:前六月实现合同销售额约17.77亿元
- 快消息!庄士机构国际收购5060万美元新富力票据 收取本金额0.5%同意费
- 天天要闻:旭辉控股:1.87亿元出售上海松江区物业予上海瓴艾
- 滴滴鸿鹄计划背后:花小猪打车“套牌”合法性隐忧
- 这个七月重续点滴美好,“魔都万家商户5折起”席卷申城
- 森林防火无人机立体化巡逻,复亚智能扎紧森林防火网
- 德华安顾人寿董事、总经理殷晓松:重点建设专业人才队伍,激发一池活水
- 全球即时看!海通:目前仍无明显打破钢价振荡格局的驱动
- 全球今热点:光大:纯碱市场情绪依旧偏弱 警惕盘面超跌后修复性反弹风险
- 环球动态:龙光集团:前6月合约销售额约为人民币303.4亿元
- 【世界新要闻】佳源国际控股:前6月合同销售金额约人民币77.802亿元
- 快讯:7月11日长江钢铁建筑钢材调整信息:螺纹下调100元/吨
- 产后必备!十月结晶一次性内裤0压迫感!
- 每日观察!京投发展发行4.4亿元公司债 票面利率3.10%
- 世界今热点:华泰:天气市拉开帷幕 豆粕重回涨势
- 【全球速看料】国泰君安:棉花轮储政策落地 短期利好有限
- 速讯:恒大地产关于调整“20恒大01”本息兑付安排议案未获通过
- 【天天聚看点】旭辉控股集团:购回及注销部份于2023年1月到期5.50%优先票据
- 世界快资讯:东证:若粗钢压减力度在3000万吨以上 则焦炭还有下跌空间
- 每日速递:可转债基金业绩回暖结构性行情或将延续
- 环球新消息丨保利置业上半年累计实现合同销售额约165亿元 同比减少47%
- 当前关注:中粮点评棉花收储:本次收储是个不及市场预期的利多 不会扭转大熊市预期
- 全球焦点!美尔雅:铁矿基本面弱化较为明显 弱势格局很难改善
- 【环球热闻】弘阳地产上半年实现累计合约销售额196.1亿元 同比下降60.1%
- 即时焦点:美尔雅:现货出现补库意愿 铜价或止跌回升
- 焦点播报:融创中国:香港立信德豪获委任为新核数师
- 环球新动态:佳源国际上半年合同销售金额77.802亿元 同比减少59.32%
- 观点:德信中国上半年实现合约销售金额193.80亿元 同比下降54.96%
- 银行利率倒挂与资产配置 五年期利率低于三年期利率
- 市场转暖 预计下半年股市成宽幅震荡走势
- 今日讯!可转债市场年内规模或超万亿元
- 每日短讯:高位回落超20% 尿素偏弱运行将成常态?
- 4川企踏上转板路 其中君逸数码已符合深交所创业板上市条件
- 环球短讯!银行间交易商协会:23家企业成功试点“常发行计划”机制
- 3只新股上市首日破发 期内科创板新股思科瑞发行价最低达49元
- A股成交连破万亿元 六月私募股票多头仓位提升
- 欧元兑美元汇率创20年新低 年底前或有六成几率实现平价兑换
- 年内近800家公司回购总额超560亿元 回购总股数超52.33亿股
- 全球播报:河钢石钢 争做钢铁行业绿色低碳标兵
- 天天讯息:国家石油天然气基础设施重点工程 “苏东39-61”储气库建成
- 世界即时看!A股“最坑”女婿炒期货亏掉半个亿 金字火腿因信批违规违法被处罚
- 环球即时看!农业农村部派出工作组和专家组赴东北和西北地区指导防汛抗旱保秋粮丰收
- 【环球报资讯】冲击A股的美科股份,靠什么而“立”?
- 视点!房企债券展期现象频发 6只债券取消发行|债市风控周报
- 视讯!融信中国:两笔优先票据合计2786.55万美元利息到期未付