海螺水泥的难题与新方向丨资色·曝财报
2021年,在煤炭价格升高和需求端表现不佳的双重压力下,水泥行业利润普遍承压,上市水泥公司整体业绩欠佳。行业龙头安徽海螺水泥(600585)股份有限公司(以下简称“海螺水泥”)也未逃脱减收减利的局面。
据海螺水泥发布2021年度业绩报告显示,公司营业收入和归母净利润出现不同程度的下滑,六年以来海螺水泥首次出现负增长。
考虑到公司规模体量,海螺水泥整体情况仍处行业上位,但纵观企业自身发展状况发现,海螺水泥业绩除了受外部大环境影响,也与自身运营、发展存在一定联系。在营收、利润增速连续三年下滑的同时,公司经营效率和质量也在下降。
另一方面,水泥作为传统高能耗、高排放行业,双碳背景下,转型压力大。为布局新赛道,海螺水泥投资50亿元建设新能源项目,开辟第二赛道。转型的背面是海螺水泥旗下仍然有多家高污染企业,甚至因为子公司生态破坏问题突出遭生态环境部通报。
海螺水泥作为水泥行业的领军企业,规模庞大、资金雄厚、主营突出等亮点为企业发展增色不少;但船大掉头难,海螺水泥未来取得较大业绩突破的难度也越大,以及部分不符合环保排放标准的子公司对环境造成的污染恐不利于企业未来的品牌形象。
-01-
营收、利润负增长
2021年,房地产及基建投资增速趋缓,多地水泥市场需求疲软,水泥行业增价不增量,水泥企业“增收不增利”成为普遍现象。受此影响,水泥行业龙头海螺水泥六年内营收和归母净利润同比首次出现负增长。
数据显示,海螺水泥2021年营业收入为1679.53亿元,同比下降4.73%;归母净利润为332.67亿元,同比下降5.38%;资产收益率为19.23%,同比下降4.39个百分点。
将时间线拉长,自2018年开始,海螺水泥营收和归母净利润已经连续三年下滑。2018年,海螺水泥营收和归母净利润分别同比增长70.5%、88.05%;2019年增速骤降,分别为22.30%、12.67%;至2021年,已出现负增长。
从盈利指标数据看,海螺水泥呈下滑趋势。从净利润质量看,2015年至2019年,公司净现比(经营活动现金流量净额/净利润)均大于1,此后两年下滑至1以下,海螺水泥净利润质量亦不如从前。
在业内人士看来,规模庞大的企业持续保持高增长是比较困难的,但盈利指标不断下滑不排除公司自身经营能力问题。
-02-
应收账款暴增92.26%
收入出现负增长的同时,海螺水泥2021年应收账款猛增,同比增加92.26%,相比过去四年不到5%的增长率,这一数据显得异常。
按照应收账款周期看,主要是1-2年和1年之内的应收账款大幅增加。其中,1年以内的应收账款约为23.84亿元,同比大幅增加了11.46亿元;而1-2年的应收账款同比上涨1861.4%。从占比看,海螺水泥应收账款仍占营业收入较小比例,但从增速看,海螺水泥应收账款增速远超营业收入。
营收负增长以及应收账款的大幅增长,对海螺水泥的现金流产生了较为明显的影响。2021年在压缩经营性现金流支出的情况下,海螺水泥经营性现金流净额同比仍下降了2.65%,已连续两年同比下降。
针对上述异常数据,和讯房产致函海螺水泥年报中披露的公司电子邮箱,截至发稿日,暂未得到回复。
-03-
因污染问题遭通报
除了在业务发展的方面遇到的困难,高排放的水泥行业正面临降碳减排压力,这也是行业龙头海螺水泥需要闯过的关口。
据中国水泥网数据披露,2020年,我国水泥行业碳排放约占全国碳排放总量约13.5%。在双碳背景下,水泥行业作为传统高污染行业,无疑是我国节能减耗的重点。
近几年,在“双碳”及电价市场化改革背景下,海螺水泥持续加码新能源布局。但长期以水泥为主营业务,海螺水泥仍然存在较多污染严重的子公司。在污染处理上,海螺水泥亦存在管理方面的疏漏。
报告显示,海螺水泥共有72家子公司及分公司被环保部门列入重点排污单位名单。同时,海螺水泥旗下多家附属子公司因未采取抑尘措施遭通报或罚款,如芜湖南方水泥有限公司被处以行政罚款4万元,八宿海螺水泥因破坏生态问题突出被通报,上海海螺物流因违反相关水污染防治法条款,被处以行政罚款3000元。
IPG中国首席经济学家柏文喜表示,高污染行为遭通报除了会对企业发展带来政策面的负面影响之外,还会影响企业的市场形象、品牌以及子资本市场的融资活动,对企业的发展十分不利。
-04-
加码新能源 破解高耗能难题?
为了破解高耗能难题,符合双碳目标,海螺水泥不断加大减碳技术创新投入,企业生产运行成本也将不断增加。安徽省国资委发布的数据显示,2021年,海螺集团实际完成投资187亿元。其中,新兴绿色产业投资占比超过30%。
关于公司目前对新能源的投资对减少污染的效果以及盈利回报,还有待时间的检验。
双碳背景下,抢滩新能源几乎成为水泥企业共同的选择,“一方面是为了寻求新的业务增长点”柏文喜表示,但也不排除为了跟风炒热点、蹭热点来拉抬股价的意图。
资料显示,海螺水泥于2021年收购了海螺新能源100%股权,同时,海螺新能源在2021年10月-12月两个月时间,独立出资设立了15家新能源公司。从2021年频繁的股权收购和变动中,可以看到,海螺水泥在转型方面持续发力。
所谓“隔行如隔山”,水泥行业跨界新能源,是行业发展机遇,也是新的挑战,如何将布局新能源赛道与企业自身特点、优势及资源能力相结合,如何寻求符合自身企业的切入点和产业链层级与环节都是需要考虑的。柏文喜认为,投资新能源项目不能帮助水泥企业摘掉高耗能标签;跨行业进入新能源赛道所面临的行业认知鸿沟和经验缺乏会成为其跨界发展的难点、痛点,乃至风险点。
标签: 海螺水泥,难题,曝财报
相关推荐:
精彩放送:
- []歷時一年、二次闖關 東原仁知服務通過聆訊
- []绍兴新昌2.16亿元挂牌1宗商住地 建筑面积3.23万平方米
- []因战略转型 招商积余退还天津经开区项目地块使用权
- []东望时代2021年营收2.33亿元 房地产收入降75.61%
- []招商积余:招商物业市价估值结果不低于56.06亿 未发生减值
- []南京:商品房预售资金监管试点使用银行保函 替换监管资金不超60%
- []云南旅游一季度盈转亏 净亏损750-1500万元
- []南京拟放松预售资金监管,可取比例最高达6成
- []华天酒店2021年净利润8423万 同比增长116.41%
- []中国奥园陈嘉扬卸任高级副总裁 出任高级顾问
- []人人乐2021年营收降14.81%至50.96亿 归母净利转盈为亏
- []鲁商健康2021年营收降9.20%至123.63亿 归母净利3.62亿
- []佳云科技为其控股孙公司多彩互动提供2000万元担保
- []大梁茗酒主题曲《度你》首发 演绎人间邛派芬芳
- []大梁茗酒主题曲《度你》首发 演绎人间邛派芬芳
- []新华都2022年一季度净利4196万 同比下降47.83%
- []东百集团连续5个交易日涨停 称不存在应披露而未披露重大信息
- []公积金松绑再添一地!福建南平:二次使用购新房首付比降至30%
- []香港迪士尼乐园将于4月21日重新开放
- []京投发展一季度房地产业务签约销售额近10亿元
- []央行:一季度全国房地产开发贷月均多增1500亿元
- []房贷惊现“套利”空间:一个动作 省十几万利息?一旦被发现 后果很严重
- []鲁商发展:2021年健康地产实现营业收入96.96亿元 同比减少18.40%
- []南宁:教职工和留邕人才享家庭首套房契税全额补贴
- []金融街:预计一季度归属股东净利润8.36亿元~10.03亿元 同比增50%~80%
- []弘阳地产三线绿档信号足:营收大涨32%,一二线土储超7成
- []华侨城A:前3月合同销售金额81.3亿元
- []香港利奥坊.壹隅上楼书 赶下月初推售
- []恒基兆业香港长沙湾映筑料本月底开售
- []景昱医疗驱散帕金森的阴霾,感谢信随春风寄来郑大一附院
- []捷昌智能线性驱动,为康护辅助设备创新赋能
- []财面儿丨山东高速计划今年转让唯一控股房地产项目夹河岛 未来不再开展房地产项目
- []行业观点 | 产业地产写1个报告给100个政府看
- []快讯丨名门地产申请破产重整
- []灵活就业人员有了专属养老保险
- []京投发展:前3月签约销售金额9.86亿元
- []财面儿丨华润置地21.01亿元ABS项目通过
- []保险资管第三方业务突破3万亿
- []香港快运航空推出海天快运通,旅客可由深圳蛇口经香港国际机场出境
- []京投发展一季度签约销售金额9.86亿元 同比下降76.39%
- []山东高速:计划今年清退唯一控股地产项目 深人才安居尾款仲裁中
- []小商品城一季度营收15.98亿元 同期增长106.68%
- []多地抛枝保险机构 落户奖励“卷”至5000万
- []“保险+期货”功能凸显 市场主体踊跃参与
- []研发专属保险产品 提升农业保障水平
- []广东银保监局:去年广东保险业消费投诉共8098件
- []消息指保利提前支付广州海珠地块土地款予时代中国 到款约16亿
- []六部门联合印发指导意见促进煤化工高端化多元化低碳化发展
- []华容县商业险生猪价格“保险+期货”业务首单成功理赔
- []蒙西:到2030年新能源发电装机达2亿千瓦左右 基地化开发1.7亿千瓦
- []松下巴西工厂将靠太阳能实现碳中和目标
- []厦门国贸:完成发行10亿元超短期融资券 票面利率2.81%
- []2022年俄罗斯对华煤炭出口将增加30%
- []优惠电价取消市场“接棒” 新能源制造业面临降本增效新挑战
- []“十四五”时期广东新增生物质发电装机容量约200万千瓦
- []美国加州计划部署40GW电池储能系统BESS
- []美国能源信息署预计2050年可再生能源发电量将达到44%
- []山东淄川益方堂|六位一体综合来降糖
- []2026年亚太地区将引领全球电池储能市场
- []甘肃银行与甘肃省联社签订全面合作协议
- []我国现有114座机场完全或接近停运
- []补血!补血!多家银行发行可转债补资本
- []2026年亚太地区将引领全球电池储能市场
- []兴业银行百亿银团贷款助力宁德时代产业链升级
- []购付一体全额到账 兴业银行线上留学缴费服务全新升级
- []银行业国常会点评:兵马要动粮草先行 银行好才能大家好
- []诸葛找房:苏州园区、姑苏及吴中三区季度和月度二手房成交量均占据前三
- []诸葛找房:一季度苏州新房市场凸显韧性
- []福建南平发布公积金购房新政:二套首付比降至30%
- []交通部发布高速收费站和服务区关闭情况,辽宁、江苏、陕西关闭最多
- []诸葛找房:3月苏州二手房涨价房源收窄 市场信心尚未获明显改善
- []安徽淮北:房展会期间购买首套住房,最高可获6万元奖励
- []高盛:全球铜价三个月内或将攀升至每吨1.15万美元
- []中铁房地产拟转让成都樾美置业23%股权,底价4.45亿元
- []东原仁知服务通过港交所聆讯 总在管建面2820万平
- []安徽淮北:购买首套房最高可获6万元奖励
- []内容正在升级改造,请稍后再试!
- []东原仁知服务通过港交所聆讯,去年收益近12亿元
- []去掉大肚腩,减掉啤酒肚!雅塑奥利司他,减肥闭眼入!
- []开房车、住营地,郊游掏空我钱包
- []2022年4月上旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况
- []2022年4月13日磷酸铁锂最新价格趋势 主流价格16.5万元/吨
- []韶关数据中心集群为“东数西算”将用上“全绿电”
- []专利成分的胜利 永远拒绝同质化产品的INCELLDERM
- []白云机场全年旅客吞吐量蝉联国内机场第一
- []氢氧化锂最新价格 国内工业级均价为47.8666.66万元/吨
- []2021年欣旺达动力电池收入373.59亿元 增长近6倍
- []2021年美兰空港净赚7.7亿元
- []中交美好生活1-5期资产支持专项计划状态更新为已反馈
- []保利置业完成发行15亿元公司债 票面利率3.35%
- []粮食问题迫在眉睫 四大国际机构呼吁各国尽快采取协调行动
- []兴业证券:美债长端利率的调整可能尚未结束
- []一图读懂广东省能源发展“十四五”规划
- []广东能源十四五:新型储能装机2GW以上(附规划全文)
- []大部分银行在河北范围内下调房贷利率 降幅在0.2%~0.3%
- []河北:全省房贷利率普遍下调
- []福州仓山区发布两宗商业地块控规草案 均设置建筑限高
- []下跌超四成 红枣见底了吗?
- []生猪期货继续探底 何时能反转?
- []130亿资金借道ETF逆势抄底 市场整体呈现越跌越买趋势
- 北京2022年积分落户启动!名额涨了吗?
- 丁祖昱:政策利好下,哪些城市正在回暖?
- 南华基金连续6年亏损近亿元 期内多位基金经理离职
- 腾讯控股12天内回购967万股 期内耗资约36.023亿港元
- 多地稳楼市新政利好合理需求,政策“红线”仍在
- IEA:联合抛储可避免供需严重不平衡 但高油价仍是全球经济一大威胁
- 燕郊楼市的这一天和那些年
- 重点城市项目平均去化仅35%,这些城市正在回暖
- 中铁房地产集团西南公司拟转让成都樾美置业23%股权 底价4.45亿元
- 不靠谱的经营贷换房贷
- 买房人和南京楼市:我不知道风往哪个方向吹
- 这类家庭北京租房可免中介费
- 三日内股价累计跌20% 蓝光发展、嘉凯城称无应披未披重大事项
- 见证向上力量,“卓越指数·2022 物业服务年度卓越表现”隆重发布!
- 夜读·房企融资|天恒置业拟发行不超13亿元中期票据
- 成就行业标杆,卓越指数 · 2022房地产年度卓越表现发布仪式
- 合景泰富一季度预售额130.74亿元
- 一季度银城国际合约销售额约26.8亿元
- 阳光城回应股价波动:不存在应披未披重大事项,公司控制权未变更
- 金辉控股前3个月合约销售额约105.2亿元
- 上海临港新片区放宽人才住房政策,工作年限缩短为最少3个月
- 二手房周报 | 10城规模冲高回落,北京、成都降幅超50%(4.4-4.10)
- 每日播报 | 株洲市启动首批“红色物业”示范项目创建活动
- 上海临港人才住房政策优化调整 重点支持单位人才社保门槛缩短为3至6个月
- 宋都控股已归还宋都股份所担保银行贷款9500万元
- 年报点评38|华发股份:“三条红线”全面转绿,商业板块全国化布局逐渐成型
- 金辉控股如期兑付3.28亿ABN票据
- 旭辉控股7.82亿元票据已根据要约有效提交
- 清朗行动打击“网络谣言”,自媒体因造谣向杭州微念道歉
- 合景泰富一季度预售额130.74亿 同比降39.75%
- 泰达股份5000万美元债券完成定价 票面年息4.5%
- 合景泰富3月预售额45.33亿元 同比下滑56%
- 中交地产近期股价翻3倍,第二大股东又准备减持了
- 红星美凯龙内部控制审计机构变更为天职国际
- 银城国际控股:前3月总合约销售额约为人民币26.8亿元
- 链家、我爱我家等企业响应倡议 减免符合条件家庭租房佣金
- 建发股份“21建发Y2”将于4月21日付息 发行规模为10亿元
- 亿达中国:一季度未经审核合约销售金额约为人民币4.19亿元
- 华侨城集团:"19侨集01"完成回售25亿 拟于4月15日摘牌
- 中介协会联手链家、我爱我家等八大机构 这类家庭在北京租房可免佣
- 中南建设为2家子公司提供合计1亿元担保
- 华润置地(杭州)发展有限公司全部股权拟挂牌转让 底价未披露
- 中国航空科幻IP《南天门计划》系列数字藏品全球首发
- 中钢协:2022年4月上旬钢材社会库存监测旬报
- 南京新百拟延迟回复有关资产置换的问询函 预计4月21日前回复
- 服务了数百家旅企后,我们对文旅数字化有了些新思考
- 亚洲国家物价涨势纷纷打破预期 高通胀之下已无“净土”
- 厦门集美区一宗轨道综合开发用地调整为二类住宅用地
- 厦门象屿预计一季度营收同比增至少25% 归母净利上涨29%
- 市场表现较乱 多只主板股振幅超15% 物流方向延续涨停潮
- 泓富产业信托回购150万个基金单位 上一营业日收市价2.82港元
- 首个保障性租赁住房REITs项目报送国家发改委
- 一季度保险业104家机构领罚单 罚款金额达7470万元
- 银保监会将于5月初启用人身保险产品智能检核系统
- 陕西:推动快递从业人员100%参加工伤保险
- 诸葛找房:一二线城市房价触底回升 珠三角经济圈价格涨势独占鳌头
- 人保财险居去年广东保险业投诉量第一名 为第二名7倍
- 保险业:商业养老金融稳步推进 产险保费持续向好
- 诸葛找房:一季度二手房成交不及去年同期 北京、成都率先回升
- 我爱我家:为符合条件的家庭免除新承租住房佣金
- 穆迪认可流动性安全 确认评级Ba2评级
- 甘肃电网3月份新能源发电量创新高
- 新能源产业“驭风”前行
- 钠离子电池或将占领新能源的首席位
- 房企高质量发展下的品牌营销新模式 | 房企热点追踪202203期
- 俄罗斯外汇储备恢复增长,油气出口是底气
- 青海湖生态环境持续向好
- 多家银行调整个人线上交易限额?绝大多数用户不受影响
- 地产股收盘丨沪指收涨1.46% 新华联、京能置业涨停
- 邮储银行绿色金融课题组出版专著《商业银行气候融资研究》
- 又一热点城市楼市放松限购 12天超10城松绑 有银行表示“房产抵押后第二天放款” 什么信号?
- 积极响应市房地产中介协会倡议 租房补贴家庭租房 我爱我家佣金全免
- 江苏银行2021年净利润同比增长超30% 资本充足率全面下滑
- 2022中国房地产上市公司TOP10研究全面启动
- 多家银行相继公告!下调限额
- V观财报|中交地产股价涨近200%,二股东连续减持为哪般?
- 懂“帕”才会不怕,向日葵关爱中心与您携手同行
- 凯德集团捐资300万元支援上海抗疫
- 半岛超声炮大火!一定要认准正品,拒绝假货!
- 穆迪:确认龙湖集团“Baa2”发行人和高级无抵押评级 展望稳定
- 诸葛找房:房地产市场政策暖风频吹 多城迈入松绑期
- 长江传媒(600757.SH):2020年度净利升4.43%至8.17亿元 拟10派3.5元
- 在关怀中砥砺前行 | 漳州市商务局局长林百荣莅临同溢堂参观调研
- 铁矿石为什么这样强?
- 内蒙古自治区电力源网荷储一体化实施细则(2022年版)
- 德信中国回购今年到期100万美元票据
- “卖得越多、亏得越狠” 猪企为何逆势增产 分析师一语道破
- 中洲控股:2021年归属股东净利润2.06亿元 同比减少26.81%
- 高峰电价提升0.03元,5月1日起执行:山东居民分时电价政策发布!
- 港府本月底交还3座被征用作隔离设施的公屋
- 华润置地3月份合同销售?额约208.9亿元 租金收入14.7亿元
- 天津楼市新政,是想让子女“啃老”合法化吗
- 搭上3D派奖“专列” 南通彩民收获奖金38万元
- 西本新干线:4月13日多家钢企上调钢材价格
- 华润置地:一季度未经审核合同销售?额约人民币459.7亿元
- 吉林的春耕对我们有多重要?
- 多地放松限购限售,年内已超70城松绑,央媒肯定回应释放了3大信号
- 长沙首次集中供地 旭辉6.84亿竞得雨花区商住用地
- 中铁2020年中票回售总额12.2亿元 未回售票面利率为2.7%
- 旅游业更需要营造新业态,突破旧模式实施“自救”