河北蚊型房企天鸿中国IPO,魏国秋变国籍瓦努阿图
地产连锁反应进一步镜像到了资本市场之上,比起2020年房企及物企上市的如火如荼,自2021年下半年起资本市场如重回“冰川时代”。
如今2022年开年已有两月,没有新增房企申请IPO,截至今年1月底,已向港交所递交招股书的房企不过12家,颇有上了末班车的凄凉感。
天鸿中国控股有限公司就是其中之一。
此前,天鸿中国于2021年10月29日,向港交所提交招股书,然而这家布局河北三城的蚊型房企,2021年上半年营收、净利分别仅为1.68亿元和3400万元,同时也暴露出2300万短债压力、业绩下滑和旗下项目多次违规操作等诸多问题。
魏国秋
作为河北蚊型房企天鸿中国创始人魏国秋彼时放弃体制内的生活、放弃中国国籍,如今,距招股书失效只两月有余,携手已74岁的岳父高管董志友(天鸿中国行政总监)香港闯关IPO,胜算几何?
PART
01
魏国秋河北三城地产起家
野心勃勃赴香港融资,但天鸿中国却是一家不折不扣的区域房企。
楼市资本论了解到,尽管已成立17年,但天鸿中国只覆盖了河北唐山、衡水及石家庄三城,截至2021年7月底,拥有处于不同物业开发阶段的项目也仅6个。
对于这家规模堪称蚊型的房企,创始人魏国秋则拥有绝对掌控力。
招股书显示,自公司创建到递交招股书以来,天鸿中国都是由魏国秋个人100%持股。因而若想探究天鸿中国的发展,离不开对魏国秋本人性格经历的探究。
魏国秋
楼市资本论了解到,魏国秋出生于1971年,还有一胞弟魏国栋。按照中国传统命理学说,魏国秋乃金猪生人,口齿伶俐善交际,宜走仕途,而这些也在魏国秋此后的人生经历得以印证。
1991年,20岁的魏国秋进入衡水物资局,开启仕途之路,这也为其后公司的发展打下了人脉基础。
就在香港回归同年,改革开放的春风进一步吹拂内地,魏国秋也受此感召毅然决定辞职下海。1997-2005年,从洋浦衡发贸易有限公司总经理,到海南南钢矿业有限公司董事长,再到唐山浦发贸易公司总经理,魏国秋的下海之路一直在矿业公司打转。
然而在2005年决定独立创业开办公司时,魏国秋却选择了之前没有接触过的地产行业,于唐山成立天鸿中国的主要营运附属公司之一天鸿地产。
楼市资本论注意到,天鸿中国成立不过3年,就于衡水市拿下了市委南院旧改项目,2012年再完成钢厂家属院旧改项目后,一举拿下俩地块,打造成了衡水天鸿·荣城小区;而天鸿的其它地产项目,也多由参与旧改或一级土地开发后竞标而来。
显然,在河北三城旧改拿地风生水起,多少离不开魏国秋早期公务员生涯积累期的长袖善舞,特别是2013-2018年担任河北省政协第十一届委员期间,魏国秋编织出一张更大的人脉网络。
魏国秋(左3)参加长江商学院活动
对于商界的人脉关系,魏国秋则通过北京大学房地产总裁黄埔班、中国长江商学院高级管理人员课程等,持续拓宽。特别是透过总裁黄埔班,2016年还是政协委员的魏国秋前往美国考察投资移民,但通过招股书看到,最终魏国秋选择将国籍变更为瓦努阿图(大洋洲岛国,人口31万余人)。
移民瓦努阿图的广告截图
楼市资本论了解到,最新移民瓦努阿图的性价比很高,申请的核心条件是向瓦政府捐献8万美元(约合人民币50万元)即可。
值得一提的是,招股书显示在入读长江商学院之前,魏国秋的学历为北京外国语大学网络教育学院的专科学历。
招股书截图
楼市资本论查询相关网站发现,该校工商管理专科课程招商的对象为获得高中或相当于高中的中专、技校、职高及以上学历的人,也就是说魏国秋49岁前学历可能只有高中。在本科、研究生学历都多如牛毛的当前,魏国秋能在事业上突出重围,可谓不简单。
此外,早早的步入社会打拼,的确让魏国秋对“关系学”有很深的领悟与造诣。据招股书披露,其现年74岁的岳父董志友自10年前加入其公司,仍在不辞劳苦担任公司业务最为繁重的行政总监一职。
从发家史到学历到国籍乃至亲人高管的组成,魏国秋的经历都堪称传奇,但“打铁终须自身硬。”
在楼市资本论看来,纵然魏国秋通过拓展人脉资源得到颇多助力,但此番若想得到资本市场认可,改善天鸿中国盈利下滑、负债高企的现状或更为重要。
魏国秋(右2)
PART
02
上市前收割85%三年半净利
事实上,魏国秋对家乡周边政商等资源的重视于天鸿中国而言是把双刃剑;一方面让这家成立17年的房企,扎根河北成长;另一方面,也让这家房企迟迟难以走出河北。
显而易见,仅靠河北三城布局,并不足以支撑起一家拟上市房企的发展。
招股书显示,2021年上半年,天鸿中国的营收、净利分别是1.68亿元和0.34亿元;对比此前被人诟病规模的区域房企大唐地产和领地控股,同期营收也还分别有33.1亿元和43.1亿元。营收仅个位数的天鸿中国,如何在投资人的心里补齐规模这块短板,难度很大。
有业内人士表示,对于天鸿中国这样重仓少数城市的房企,受单地政策、需求影响过大,经营业绩没有太多腾挪空间,投资风险较高。
事实上,在不断加剧的中小房企艰难生存环境中,天鸿中国颓势已现。
从业绩表现来看,天鸿中国营收从2018年的4.35亿元下降至2020年的3.67亿元,净利润也持续下滑,从2018年的1.83亿元下降到2020年的0.24亿元。
不难发现,其关键财务指标波动性较大,盈利稳健能力亟需提升。
值得一提的是,尽管天鸿中国盈利能力持续承压,却依然在2018年底派发2.45亿元分红,即全部落入了实控人魏国秋的口袋中,这笔分红金额相当于公司近三年半来的净利润总额2.89亿元的约85%。
在楼市资本论看来,伴随京津冀一体化持续发力,深耕河北的天鸿中国并非没有机会收获红利;但若没有做大做强的决心与行动,不过将IPO视作又一圈钱渠道,注定没有未来。
PART
03
现金缺口2300万元难覆短债
和多数房地产企业依赖于高负债、高杠杆、高周转来维持企业运营一样,天鸿中国也不例外,不仅负债持续攀升,还持续处于现金不能覆盖银行短债的状态。
楼市资本论注意到,一边是魏国秋借分红将2.45亿现金收入自家口袋,一边是公司为维持经营大量借款,借款总额从2018年的0.2亿迅速攀升至2021上半年的1.27亿元。
报告期内的高额借款也大幅增加了天鸿中国的融资成本,该数字2021上半年达到131.8万元,同比大增257.18%。
从偿债能力来看,天鸿中国也不容乐观。
截至2021年6月底,天鸿中国一年内到期的银行借款为7942万元,对比同期5638.3万元的账面现金数据,当期缺口超2300万元。在此前的两年中,天鸿中国也一直处于账上现金不能覆盖短期银行贷款的状态。
负债攀升、造血能力不佳、IPO前突击分红,从财务到管理都已暴露出天鸿中国缺乏现代董事会管理制度的缺陷,这也表现在公司历年项目开发中,各个环节频出合规问题。
1.施工问题
据招股书披露,2013年4月天鸿·红星里项目未取得建筑施工许可证,便开始动工。作为承建方,天鸿中国全资子公司德融房地产也被责令停止施工,及可能支付最高为建筑项目合约价格2%的罚款。
招股书截图
2.销售问题
招股书中还披露了,包括天鸿·红星里项目在内,天鸿·世家、天鸿·凤凰湖畔项目,均有未取得预售许可证即违规销售的情况,且未将规定的预售所得款项金额全部或直接存入指定监管账户。为此,天鸿中国或受到最高240万元的罚款。
3.交付问题
还是天鸿·红星里项目,在未完成相关竣工验收备案手续,便在2017年12月向回迁户交付。
楼市资本论深入挖掘,注意到除招股书自行展示的从施工、销售到交付频发的合规问题外,购房者的维权之下,暴露出天鸿中国更多问题。
招股书截图
在衡水的阳光理政平台,有购房者反映天鸿· 荣城小区未完成验收违规交房,并且天然气及小区内照明灯均无法使用。
在唐山的阳光理政平台,则有购房者反映,凤凰湖畔项目虚假宣传,并未经业主允许,将二期拆分独立成桂语江南小区。
在楼市资本论看来,尽管房地产行业集中度不断提高,但中小房企还是有机会借助上市进阶,实现新生的可能。
关键在于能否质量为先,有做大做强的诚意与行动,而非将IPO视作又一圈钱机会,频频违规透支购房者和投资人的信心。天鸿中国和创始人魏国秋,或值得深思。
本文首发于微信公众号:楼市资本论。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
标签:
相关推荐:
精彩放送:
- []碳减排抑矿价一箭双雕 钢铁业将继续控制产量
- []两部门:进一步做好煤炭稳价工作 稳定市场预期
- []中粮集团:完成发行15亿元中期票据 票面利率2.8%
- []当蛋白质组遇上AI 相关应用开发及市场走上快车道
- []二氧化碳可分解菌株问世 未来有望发展成工业规模
- []科研人员揭示细胞表皮毛发育新机制 建立时序性转录组及基因功能等模式
- []新年伊始,华肌集团好事连连,各项综合实力登上新台阶!
- []功能性水凝胶电解质问世 不仅机械性能优异且离子电导率高
- []结构简单又低碳 全新光电功能薄膜实现“有光就有电”
- []信泰人寿聊城中支:荣获“聊城市保险业年度信息统计工作先进单位”荣誉称号
- []超大“阿尔库俄纽斯”星系直径横跨1630万光年 超银河系10倍
- []比一粒盐还小的电池问世 可支持亚毫米及计算机供电
- []供应腰斩、成交骤降,深圳客说没就没!临深开发商们慌了:可以首付1成
- []刮油消脂!雅塑奥利司他,减肥人士的救星来了!
- []2月超80城房贷利率环比下调,对楼市影响几何?
- []北京、上海、广州、深圳、青岛、成都等地房贷首付比例未有变化
- []卖一套房中介赚60万,15%高佣金重现深圳,这些房子卖不动了
- []同溢堂化烟茶,为什么“化”得了烟?
- []供应腰斩、成交骤降,深圳客说没就没,临深开发商们慌了
- []牌照缺位 嘀嗒出行预支付资金管理一起消费者质疑
- []大股东操纵证券市场代价太低 违规损失远小于预期收益
- []可转债将迎来“强赎潮” 其中比音转债最大亏损幅度达41.27%
- []国债期货结束三个月连涨态势 10年期主力合约走跌1.47%
- []离岸人民币兑美元汇率再创新高 兑美元报6.3305元
- []顺丰年内首架新飞机抵深 机队规模即将突破70架大关
- []数据显示2021年智能机出货量890万部 折叠屏或成主力
- []非常时期,地产人的信心问题
- []摸底北京房贷市场:利率未变 额度“库存”不一
- []房贷松动 新房二手房回暖冷热不均
- []“上海院子”千万豪宅清盘收金29.5亿 与泰禾已断关联
- []房地产并购债升温 3银行200亿额度“蓄势待发”
- []夜读·房企融资|首开股份小公募获反馈,金融街完成发行公司债
- []景瑞控股就今年3月到期票据提出交换要约,以改善现金流管理
- []禹洲集团7847万美元票据完成“交换要约”
- []星盛商业预计去年归母净利润同比增幅不低于40%
- []房地产业良性循环的“三个基本匹配”
- []禹洲集团拟3.05亿港元出售香港一物业,净收益620万港元
- []华夏幸福债务重组进展:实施首笔约5亿元现金兑付
- []2月超80城房贷利率环比下调,对楼市影响几何?
- []禹洲集团:拟转让健采公司85.64%股权
- []金融街:完成发行11.4亿元中期票据 票面利率3.37%
- []绿城5.23亿元摘得浙江德清商住地块
- []年轻人逃离银行:以前靠息差躺赚 现在柜员月工资5千 朝八晚九
- []党报谈“房地产去金融化”,有保有压,精准利好房企、购房者
- []恒大退出东莞恒大悦珑花园项目,光大集团接盘
- []星盛商业:预计2021年归属股东净利润同比增长不少于40%
- []元月武汉新建商品住房成交刚过万套,同比骤降
- []行业透视 | 预售资金监管新规对房企利好有多大?
- []《社会保险基金行政监督办法》发布 提升监督效率效能
- []“共享保险金”制度下员工能否获全额赔付?
- []人力资源社会保障部发布《社会保险基金行政监督办法》
- []32家拒收现金单位被罚:多家保险公司拒绝现金支付保费遭警告
- []国债期货日报
- []机构预判:2022楼市全国销售面积回落 投资低速增长
- []蜂亿健品牌:全国门店代表齐聚许昌,共商蜂亿健品牌发展之路
- []西媒:大宗商品价格涨势恐将持续
- []解剖“蓝海引擎” 城市更新的龙湖样本
- []解剖“蓝海引擎”,城市更新的龙湖样本
- []美股房地产板块怎么投?商业地产股比较香
- []厦门住宅建设集团36亿元小公募公司债券在上交所提交注册
- []信达地产:拟为无锡盛滨不超过5亿元融资提供担保
- []好未来2022财年第三季度净亏损增加5580万美元 期内营收下滑8.8%
- []银行理财部分费率降至零 但数据显示投资者盈利比例并不高
- []专属商业养老保险走向全国 人保寿险、中国人寿等六家保险公司参与试点
- []2022春节全国56家商超企业销售表现良好 其中水产类超市15家增长超20%
- []节后北京蔬菜量价齐升 预计3月份将转为下滑趋势
- []茅台直播卖酒每瓶仅299元?超低价飞天茅台是谁捡便宜?
- []胜者教育张益铭:让中国青少年成为世界的榜样
- []永安期货:强现实与弱预期之下的植物油市场——棕榈油急速领涨
- []中钢协:2022年2月上旬重点统计钢企共生产粗钢1923.49万吨
- []冶金规划院李新创:今年粗钢产量调控政策或将延续 调控原则等仍在研究
- []猎聘:2022新一线城市人才吸引力 杭州、成都、苏州居前三
- []独家房价信息披露!500万在深圳你到底能买哪?
- []业主直降200万,二手房房价大跳水,深圳的降价潮要来了?
- []厦门象屿:拟发行4亿元超短期融资券
- []上周北京新建住宅市场“暖意”显现,成交量环比大增至720套
- []医保“灵魂砍价”一针降60多万 诺西那生钠注射液价格降至3.3万元/支
- []节后10只新股无破发股 中触媒、东微半导等首日涨幅仅不足1%
- []产品业绩垫底 基金经理叶佳旗下两只基金最大跌幅36%
- []游戏巨头暴跌 腾讯报收445.4港元跌幅达5.23%
- []新冠治疗板块大涨逾3% 科兴制药跟涨16.62%
- []油价金价齐涨 有望推动其他商品价格上调
- []“东数西算”概念持续火爆 亚康股份、首都在线等涨停20%
- []证券基金从业者规则出炉 重点明确相关人员任职要求及管理责任
- []虎年首期LPR维持不变 预计后期或有下调可能
- []阳光城、蓝盾等30家公司股东被动减持 股价下跌显露质押平仓风险
- []云端冬奥会超27亿人参与冬奥互动 首次实现电视、网络零延迟转播
- []弥牛鲜牛肉火锅加盟费用详情【总部地址】
- []白俄罗斯钾肥出口遭制裁 全球钾肥供应短缺
- []中原期货周涛:尿素 维持短多长空思路
- []机构:欧洲粮仓火药味渐浓 能否引爆农产品市场?
- []俄乌局势“一夜变天” 对黄金、原油影响几何?机构火线解读
- []首个一线城市房贷利率大幅下调
- []广州六大国有行房贷利率调整为首套5.4%、二套5.6%
- []70城房价降势减弱 开年释放回暖信号
- []绿城房地产集团:完成发行10亿元公司债券 票面利率3.28%
- []华发集团:完成发行10亿元超短期融资券 票面利率2.47%
- []张江高科45亿元小公募公司债券在上交所提交注册
- []不爱喝酒的广东人,居然被百年糊涂拿下了?!
- []德国央行:omicron拖累经济增长 德国或已陷入疫情以来第二次衰退
- 利率上升削弱美债吸引力 交易员开始寻找外汇避风港
- 分析人士:低库存支撑豆粕维持强势
- 深圳1月份二手住宅价格环比下跌0.4% 样本均价74887元/m?
- 楼市暖意初显 一二线城市房价企稳改善
- 厦门象屿:不超过28亿元公司债券票面利率最高为3.65%
- 首付降 欲买房者“跑步入场”?黑色系后市怎么走?
- 俄乌关系迎来尖峰时刻 对金属板块影响几何?
- 9名违规客户被大商所实施纪律处分 涉焦煤、铁矿多品种
- 银保监会发布通知 专属商业养老保险试点区域将扩大到全国范围
- 这个品种火了!订单量暴涨360%!产能拉满仍供不应求 价格创10年新高 未来怎么走?
- 焦炭提涨200元/吨 焦炭现货价格为何企稳反弹?
- 短短一年,从溢价900万变成没人要,这个市场发生了什么?
- 个人、家庭不可申请周转指标
- 广州房贷利率降了!楼市小阳春在即,北上深一线城市会跟进吗?
- 楼市有点2014年的感觉了:托底政策频出,降首付比例,降贷款利率 | 愉见财经
- 房价拐点出现?新房价格止跌,超40城放宽楼市政策
- 六大银行同步下调广州地区房贷利率
- 1月房价环比降势减弱 回暖信号再释放
- 楼市暖意初显 一二线城市房价企稳改善
- 房贷迎来“春暖花开”?六大行调降广州房贷利率
- 1月份70城房价同比涨幅总体回落
- 1月70城房价现降幅收窄态势 一线城市率先企稳
- 房贷变局:小城首付最低一成 房贷利率步入新一轮下调
- 夜读·房企融资|万科、美的置业拟发行中期票据,合计不超35亿
- 2022年返乡置业意愿微降,过半数人群购房需父母资助
- 1月份一二线城市新房价格止跌回升
- 32年房贷还清了!蜡笔小新家的房值多少钱?你肯定想不到
- 大发地产:接获清盘呈请,将采取一切行动保护合法权利
- 500万买大上海︱松江几大板块你pick谁?
- 碧桂园北京区域给留守老人打造节日“专属仪式感”
- 从小山村变身冬奥打卡地,太子城如何续写“冰雪奇缘”?
- 郑州再提“大力推进货币化安置” 楼市遇到一些“小困难”却开出猛药
- 中骏购回并注销1500万美元今年到期票据,累计已购回1亿美元
- 多地频繁出台楼市纾困措施 业内:利好市场,但低能级城市较难出现反转行情
- 华夏幸福控股股东将被动减持不超过约7827万股,占总股本2%
- 国际铝业协会(IAI)数据显示:2022年1月全球原铝产量为551.3万吨
- 消息人士:1月份欧佩克+减产执行率上升至129%
- 广州恒大主力工资跳崖继续搞足球 地产业务崩盘的许家印咋想的?
- 广州房贷利率降了,四大行将同步下调!2月LPR未变,新一轮降准、降息在路上?
- 多地出台利好政策,统计局公布1月房价,楼市效果显现迎拐点信号
- 1月房价总体止跌 释放哪些积极信号
- 深物业集团聘任王航军为总经理
- 楼市大消息!六家银行集体行动:这座一线城市房贷利率下调,本土房企直线涨停!还有城市下调公积金二套房首付比例
- 楼市大消息!六家银行集体行动:这座一线城市房贷利率下调,本土房企直线涨停!还有城市下调公积金二套房首付比例
- 楼市大消息!六家银行集体行动:这座一线城市房贷利率下调,本土房企直线涨停!还有城市下调公积金二套房首付比例
- 楼市大消息!六家银行集体行动:这座一线城市房贷利率下调,本土房企直线涨停!还有城市下调公积金二套房首付比例
- 美国楼市库存跌至历史新低,房价、房租涨不停
- 尿素期货盘面空头氛围强烈
- 谷爱凌、徐梦桃、武大靖……奥运会“顶流”们还有这个身份!为何和保险结下缘分?
- 豆粕暴涨催生饲料涨价 多家饲料企业纷纷调涨价格 概念股跑赢大盘
- 湖州城投底价18亿元摘得浙江湖州吴兴区商住地
- 专家:供应低增速下 PVC不用过分悲观
- 降了!猪肉价格又降了!
- 双焦:在供应逐步好转背景下价格持续反弹空间有限
- 澳洲巴西19港铁矿发运总量2117.8万吨 环比增加96.1万吨
- 印度反倾销政策到期对我国PVC出口的影响
- 张江高科:完成发行7亿元中期票据 票面利率2.92%
- 楼市又出新消息!四大行同步下调广州地区房贷利率,南宁二套房公积金贷款首付比例降为30%
- 金科股份:15亿元公司债券将于2月22日上市 票面利率8%
- 凝心聚力抗疫情丨雷允上集团捐赠六神丸、苏合香丸支援苏州疫情防控工作
- 千里马装饰2022年面向社会公开招聘精英人才
- 芒格谈投资中国背后释放了什么信号?
- 国家发改委批复3个煤矿建设项目 共计1900万吨
- 1月楼市回暖:一线城市新房环比由跌转涨 银川、成都领涨
- 南宁公积金中心:二套房首付比例下调至30%
- 南宁住房公积金贷款新规:二套房贷款首付比例由40%降为30%
- 预亏至少45亿元!这家百亿房企降价促销,可自由动用资金基本枯竭
- 刚刚,最新70城房价出炉!这个西部城市涨幅领跑!快看你家是涨还是降
- 1月70城楼市现回暖迹象,一线城市新房房价率先企稳
- 栖霞建设:拟向南京星邺增资至5亿元
- 上实发展:陈一英辞任监事职务
- 房贷变局:小城首付最低1成,房贷利率步入新一轮下调,指导价正在失效
- 房贷变局:小城首付最低1成,房贷利率步入新一轮下调,指导价正在失效
- 玩转智能,解读捷途X70诸葛智能座舱
- 美妆培训隐形消费太高?分享选择艾尼斯之后快速翻身的经历!
- 小白熊携手《生活真美好》开拓高端母婴新征程
- 银行业1月信贷收支表:谁是贷款投放主力?
- 中国银行曹妃甸自贸区分行成功叙做河北自贸区首笔跨境汇入汇款直入账业务
- “小冰人”上线 光大银行深圳分行暖暖姜茶情暖战“疫”者
- 惠企利民出实招 上海银行全面推进减费让利
- 光大银行发行股份制银行虎年首单金融债券
- 银行间资金面边际收敛 业内预计短期资金波动或加大
- 银行行业周报:政策引导信贷支持实体制造业 板块估值有修复空间
- 冬奥“冰雪热”拉动保险需求
- “免费”保险透支了谁?
- 1月70城房价环比降势减弱,专家预测二季度市场回暖
- 快评 | 多城重启首付20%也难撬起昔日的轮回
- 深圳537个楼盘,买这9个能净赚500万!
- 万科企业:拟发行20亿元中期票据
- 滨江集团:拟发行7.2亿元短期融资券
- 美的置业:拟发行不超过15亿元中期票据
- 首创集团:拟发行8亿元超短期融资券
- 市场预期改善 新房、二手房价格环比下降城市减少
- 南宁住房公积金贷款新规:二套房贷款首付比例降为30%
- 南宁住房公积金贷款新规:二套房贷款首付比例降为30%
- 1月楼市回暖:一线城市新房环比由跌转涨 银川、成都领涨
- 上实城开上海临港项目开工仪式隆重举行,筑梦未来!
- 想进IT圈,千万别花钱上培训班,告诉你一个不花钱入圈的好办法
- 海港企业:拟以4.03亿元出售九龙仓常州置业100%股权
- 1月70城房价数据公布:28城上涨,北上广深均上涨!央行2月LPR报价维持不变,专家解读