环球讯息：无惧锂盐涨价，宁德时代上半年狂赚81亿

8月23日晚，宁德时代(556.890, 5.36, 0.97%)2022年上半年业绩成绩单出炉。

财报数据显示，今年上半年，宁德时代实现营收1129亿元，同比增长156.32%，已接近2021年全年营收(1303亿元);归属上市股东净利润81.68亿元，同比增长82.17%;归属上市公司股东扣非净利润70.51亿元，同比增长79.95%。

(资料图)

8月23日晚，有基金机构研究人士向时代财经表示，上半年整体看符合预期，单看其第二季度表现算是超预期。另有业内人士向时代财经表示，第三、四季度是汽车行业传统销售旺季，宁德时代下半年业绩或将超过上半年。招商证券(13.200, 0.02, 0.15%)研报预计，宁德时代2022年全年营收或在2969.15亿元。

来源 | 宁德时代官网

值得一提的是，作为A股新能源产业链的风向标，宁德时代的业绩数据一直备受市场关注，在第一季度业绩发布后，不少投资者对其第二季度业绩同样持悲观预期。

数据显示，宁德时代今年第一季度扣非净利润仅为9.77亿元，扣非净利润率仅2%;第二季度，宁德时代实现扣非净利润约66.76亿元，扣非净利润率为9.44%。数据显示，宁德时代2020年、2021年全年扣非净利润率分别约为8.47%、10.31%。

在今年5月份的业绩解读会上，宁德时代也就一季度利润出现下滑解释称，碳酸锂等原材料价格上涨的幅度超过预期，而公司在客户端价格传导方面相对谨慎，叠加一季度销量因季节性因素环比下降，所以归母净利润环比出现变动。宁德时代方面同时表示，彼时正与下游车企商讨调价事宜，“总体来看，已基本完成与客户的协商调价，将在第二季度逐步实施落地”。

中信建投(26.790, 0.39, 1.48%)研报指出，宁德时代Q2逐步与下游客户达成新一轮涨价，大部分订单谈判敲定的价格环比涨幅在20%以上，基于中性预期，Q2电池单位盈利修有望复至0.087元/Wh，环比增长612%。

来源 | 宁德时代官网

有市场人士认为，第二季度后，宁德时代采用弹性价格机制向下游传递上游原材料价格，此后的的传导速度将快于以往，或将形成类似当前成品油价格调整机制。这对产业链中上游的企业将是较好的压力传导机制，但或并不一定对下游车企和消费者友好。据梳理，今年上半年，由于上游原材料成本压力，新能源汽车终端价格已经掀起过数次涨价潮。

除了在销售端努力外，宁德时代也在上游原材料供应方面做了不少功夫，其在半年报中称，“公司已建立及时追踪重要原材料市场供求和价格变动的信息系统，通过提前采购等措施保障原材料供应及控制采购成本。公司已采取签署长协订单、投资合作、回收利用、自行开采等措施保障供应链安全，同时通过与客户友好协商动态调整产品价格，一定程度传导原材料涨价压力”。

财报数据显示，截至报告期末，宁德时代存货价值约755亿元，占总资产比例约15.7%，较2021年末提升约2.6个百分点，宁德时代方面称，主要因为业务规模增长，相关原材料价格上升。而对于其存货在2021年内的大幅增加，宁德时代彼时在财报中称，主要因为业务规模增长和在途物资增加。这意味着，为应对可能存在的原材料价格窜涨情况，保障生产经营，宁德时代备有不小规模的原材料存货。

值得一提的是，在成本压力下，宁德时代也不得不将业务向上游拓展，当起了“矿工”。据财联社报道，宁德时代在江西宜春枧下窝矿区的矿场已开工多时，按照工程计划，选矿厂一期1000万吨年选矿产能将于明年1月份建成。

或在上述各项措施的帮助下，宁德时代的单位电池成本出现一定降幅。中信建投研报称，宁德时代成本Q2涨幅可控， Q3环比继续下降，3月起碳酸锂、电解液、铜、铝等材料价格均有下滑，4月-8月以市场价测算的LFP、NCM电池生产成本均呈下降态势，Q2实际销售的电池成本为0.796元/Wh，环比增加10.2%，Q3在成本为0.770元/wh，环比减少3.2%。

生意社数据显示，电池级碳酸锂价格已从5月末的45万元/吨的价格，涨至约46.5万元/吨。截至8月23日，生意社电池级碳酸锂基准价为48.28万元/吨。

尽管乘联会秘书长崔东树近期接受采访时表示，年内电池级碳酸锂价格大概率不会突破50万元/吨，大致会在每吨47万元~50万元区间内运行。但据时代财经了解，部分上游锂盐厂挺价情绪仍比较重，且海外锂盐价格较国内市场出现倒挂行情，这意味着年内锂盐价格仍有较大不确定性。而宁德时代在产业链等方面的布局，将可在一定程度上保证其净利润表现。

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