南下资金持续流入 港股估值体系有望向A股靠拢

近期港股有所走强，恒生指数站上29000点关口。今年以来恒指上涨近7%，跑赢A股。内地资金也在持续流入港股。截至27日，南下资金年内净流入约3857亿元，本月至今净流入约385亿元，这也是其连续第2个月净流入超300亿元。

从南下资金持股数量来看，截至26日，南下资金持股数量超过30亿股的有14家。其中，建设银行、工商银行、农业银行、中国银行、中国海洋石油位居前五名，建行和工行持股数更均超过200亿股。

从持股比例来看，南下资金共持有70只个股，比例超过20%。其中，持股比例前五名分别为山东墨龙、保利物业、绿色动力环保、创业环保、新华制药，均超过40%。

此外，最近三个月南下资金增持比例前五名分别为山东墨龙、金科服务、荣昌生物、昊海生物科技、中州证券，增持比例均超过6%。

值得一提的是，内地公募资金重仓港股的消费和科技股。根据华西证券统计，截至一季度，港股通持股前20、前10、前5名个股占持股总市值分别为57.0%、46.5%、35.4%，持股较为集中。

数据显示，一季度公募基金重仓前20只港股中，6家为可选消费，5家为资讯科技行业，资讯科技龙头腾讯控股、美团、小米集团的持股规模分别达到898亿元、404亿元、112亿元，持有基金数分别为366只、142只、63只。

5月25日，华夏、易方达、博时旗下3只恒生科技ETF率先上市交易，大成和华安旗下2只产品也于27日上市。在业内人士看来，首批恒生科技ETF的上市，将为港股科技股引来一定的增量资金。

展望港股后市，华西证券首席策略分析师李立峰分析称，“南下资金已成为港股重要的边际增量资金，并且对港股定价权持续提升。当前港股估值水平处于全球估值洼地，随着内地资金的加速流入，港股估值体系有望向A股靠拢，优质港股资产将持续获得溢价。在中概股加速回归与南下资金积极布局港股的背景下，具备成长性与稀缺性的港股核心资产有望持续受益。”

国盛证券首席策略分析师张启尧指出，“由于港股监管更为宽松，中国较为优质、能够代表和受益于经济转型升级持续增长的科技龙头大多在港股，具备明显的稀缺性和配置价值。在当前全球流动性依然宽松、美元贬值人民币升值、南下资金中长期持续流入趋势确定的背景下，当前已是配置时点。”