“二师兄”冬天来了 牧原股份三个月总市值累计蒸发超过1520亿元

有“猪茅”之称牧原股份(002714)蹦了!5月24日，公司股价盘中大幅下挫且几度跌停。此前，牧原股份曾称做好迎接行业冬天来临的准备。有分析认为，未来1-2年猪价会持续震荡下行的趋势，猪企的冬天才刚刚开始。

牧原股份“闪蹦“ 股价盘中跌停

5月24日，有“猪茅”之称的牧原股份，早盘小幅高开后便一路下挫，盘中几度跌停甚至封跌停，随后打开跌停板继续弱势震荡，截至收盘，牧原股份仍跌8.58%，股价报收90.44元。市值蒸发约320亿元。

据分析，牧原股份突然大跌或与统计局公布的生猪价格数据有关。24日早间，统计局披露的数据显示，生猪(外三元)最新价格为18.5元/千克，环比下降8.0%，是50种产品中环比降幅最大的品种。

事实上，近3个月来，牧原股份股价一直很低迷。自从今年2月份股价见顶后，该公司便步入了回调通道。数据显示，今年2月22日，牧原股份最高涨至131元。按当前股价计算，该公司3个月跌幅近30%，总市值累计蒸发超过1520亿元。

较其背后原因，还是因为猪肉价格进入了下跌周期。中国养猪网数据显示，曾经高企的猪肉价格已连续16周出现回落，今年1月外三元猪肉平均价格为36.06元/公斤，目前外三元猪肉平均价格已经跌破19元/公斤关口，相比年初高点跌幅超40%。

5月10日，牧原股份接受机构调研时称，“根据目前行业成本情况，不少企业已经开始亏损，部分高成本企业深度亏损”。其后，牧原股份更是表示，生猪产能的恢复将带来生猪价格的回落，虽然未来价格可能有季节性反弹，但生猪价格总体呈下降趋势，预计生猪行业在2022年或2023年将到达底部。

数据显示，作为行业的龙头，牧原股份2020年销售生猪1811.5万头，其中商品猪1152.4万头头(其中向全资子公司牧原肉食品有限公司销售23.9万头)，仔猪594.8万头，种猪64.3万头。截止2020年末，公司投产屠宰产能200万头/年，2020年共计屠宰生猪23.9万头。

值得注意的是，除了整个猪肉价格的下跌之外，牧原股份也“出事“了。5月12日，证监会官网挂出两则罚单，直指牧原股份发行可转债违反《上市公司证券发行管理办法》规定。其中，牧原股份法定代表人兼董事长秦英林因在相关材料上签字确认，被采取监管谈话措施。

养猪行来冬天来?

值得一提的提，5月21日，牧原股份发布的投资者关系活动记录表披露了2020年股东大会详细情况。牧原股份表示，从自身来看，牧原股份需要完善人才管理和资金储备，做好迎接行业冬天来临的准备。

《投资快报》记者注意到，去年年底，牧原股份曾对外称：“未来2-3年生猪市场价格随着供给量的提升会出现价格持续下降的可能，预计明年(2021年)国内生猪价格仍将维持较高水平，企业需要不断降低养殖成本才能抵御行业低谷期的到来。”

对于猪价后市走势，机构普通谨慎。中泰证券分析称，尽管猪价进入下行周期，但考虑到非瘟对母猪产能的冲击，价格下行将是缓慢曲折的，存栏增速较快以及成本控制优秀的公司具备跨越周期的能力。

建信期货认为，虽然5月份生猪需求依然偏淡，但由能繁母猪存栏推断6-10月份出栏量增幅缩窄、增速放缓，同时受此轮非瘟影响低体重猪提前出栏，从5月开始生猪供给边际递减，且外购仔猪养殖利润已处于亏损状态，现货市场有望延续反弹，但反弹高度受限。

“今年三季度，猪价会迎来季节性反弹，但幅度有限。目前，全国生猪产能已经恢复至常年水准的90%左右，未来1-2年，猪价肯定持续震荡下行的趋势，猪企的冬天才刚刚开始”。 农业行业分析师指出。