疫情短期影响不改电新长期向好趋势 光伏政策框架保全年发展规模
受到新型肺炎疫情的影响，春节假期延长，国内企业开工率下降。1月30日晚， WHO宣布将新型冠状病毒（2019-nCoV）疫情列为传染病应急机制中的最高等级“国际关注的突发公共卫生事件”（PHEIC）。疫情对各行各业均产生不同程度的不利影响，我们认为疫情影响的是当下，因此对处于业绩兑现期的行业较为不利，但对于成长逻辑不变、仍未到业绩兑现期的行业，影响较弱。整体对于电力设备与新能源行业，我们认为疫情短期会产生不利影响，但行业长期向好趋势不会变化。
新能源汽车：边际变化谋未来，短期消费市场影响弱。自2019年下半年起，新能源汽车行业进入了新的发展阶段，不断有新的边际催化发生，包括欧洲车企电动化加速、特斯拉产能及国产化不断超预期、补贴退坡政策有望减缓等，而这些边际催化引发的业绩增长，将在2020H2及2021年发生，对当前公司业绩影响较小。而就国内市场来说，2019年销量121万辆低于2018年，虽然19Q4销量反弹，但仍然处于供大于求的增库存阶段，而且一季度是传统淡季，因此当前疫情对全年销量影响较弱，我们仍然维持2020全年销量达到160万辆的预期。
光伏：政策框架已定，全年指标能够完成。1月22日发布了《2020年光伏建设管理办法》，以及《可再生能源电价附加补助资金管理办法》，明确了2020年将有15亿元用于新建光伏项目补贴，其中5亿用于户用分布式、10亿用于竞价项目，并且明确4月30日前将竞价项目上报至能源局，时间节点较2019年大幅提前。项目上报以文件工作居多，真正项目建设集中在2020H2，因此当前疫情对2020年竞价项目影响很弱。而当前正在建设的项目，主要以2019年结转来的竞价、平价、特高压配套、领跑者奖励项目为主，这些项目需要在2020-6-30前并网。部分原计划3月底并网的竞价项目，由于疫情影响无法完工，并且监管层发文要求疫情期间不得抢工期，预计部分项目将延至6.30前并网，补贴电价降1分/kWh，但对于整体建设规模无影响，我们认为2020年全年光伏并网有望达到40GW以上。
风电：复工推迟影响产能，装机预计受影响。1月22日发布了《2020年风电建设管理办法》，风电已经进入平价前的最后冲刺阶段，已核准带补贴项目的关门时间点2020-12-31不会变，如果不能尽可能多的并网，项目只能转为平价项目。当前风电行业呈现供不应求的局面，2019年风电招标量达近70GW，远远超过电网消纳量。由于对于本轮抢装后市场的担心，主流厂家对于产能扩张非常谨慎。我们认为疫情导致的复工推迟以及可能到来的招工困难，均会降低产能，进而影响全年装机量，预计2020年全年装机量28~30GW。
电网投资：招投标出现延后，长期发展看电力体制改革力度。由于疫情的影响，国网和南网原定的招投标工作延期。1月28日和29日，国家电网电子商务平台发布8批物资采购的暂缓和延期公告，8批物资的业主单位有：湖北电力、上海电力、河南电力、北京电力、山西电力、西藏电力、国网信息通信产业集团。南方电网物资有限公司对原定投标截止/开标、谈判时间为2020年2月3日至2月7日的59个采购项目发布了延期公告。我们认为疫情影响电网投资是短期的延期，但对于电网投资更长期的影响来自于电力体制改革力度是否会增大。国网近期经历了领导人更换，在电网投资绝对额逐年下降的趋势下，投资结构会发生哪些变化、泛在电力物联网是否会加大投资力度，这些问题影响会更深远，值得继续深入关注。
1.1 新能源汽车：边际变化定未来长期发展趋势
从短期来看，国内新能源车市场处于储备阶段，需求尚未完全复苏，同时一季度也是新能源车销售的传统淡季，因此从长期来看此次疫情对新能源车行业影响有限。
补贴退坡对国内新能源车市场的冲击逐渐淡化，同时在全球电动化进程加快的影响下，国内市场已出现复苏趋势，但从2019年底的销量情况来看，依然低于2018年同期水平，仍然处于库存增加阶段。我们认为在此情况下，疫情发生对一季度新能源车销量影响有限。
对于新能源汽车行业，2020年将会是一个分水岭，将完全迈入新的发展阶段。不断有新的边际催化发生，包括欧洲车企电动化加速、特斯拉产能及国产化不断超预期、补贴退坡政策有望减缓等，而这些边际催化引发的业绩增长，将在2020H2及2021年发生，对当前公司业绩影响较小。
1.1.1 德系车电动化刚刚开启
由于德国新能源汽车政策支持力度增大，引发了德系车企新一轮的电动化加速。以BBA+大众为首的德系车，主要电动车型推出计划在2020年，而量产以及兑现至业绩在2020H2以及2021年，当前疫情引起的产能缩减以及消费需求降低影响较小。
德系电动车对国内供应链影响最大的是电池，很多配套才刚建立，产能也处于建设中，因此当前疫情对于电池供货影响较小。奔驰主要采用韩系电池厂商（LG Chem、三星SDI、SKI）生产的软包及方形锂电池，奥迪和大众的电池供货体系较为多元，三星SDI、LG Chem、Panasonic以及CATL的软包和方形锂电池皆有所采用，Tesla长期与Panasonic保持合作关系，近期LG Chem、CATL进入Tesla动力电池供应链。
2019年11月，宝马宣布两份动力电池采购合同签署，其一将其与CATL在2018年签署的40亿欧元订单增加到73亿欧元，宝马是CATL德国电池工厂的首个客户；其二与三星SDI签署29亿欧元订单。两份合同总价值超过100亿元，供货时间均为2020年至2031年。奥迪也有意将比亚迪拉入其电池供应链，国内动力电池厂商全球化布局进一步完善，海外市场格局将持续扩大，保障产能稳定释放，有效拉动业绩增长。
1.1.2 特斯拉上海工厂具备不断超预期能力
特斯拉产能提升及销量不断超预期，并且Model 3降价打开中端车市场，继续引领行业发展，向传统车企发起挑战。特斯拉发布了19Q4季报，营收和利润均维持增长态势，总营收同比增长14%，新能源车营收同比增长12%，在新能源车营收不断增加的基础上，储能、服务也在贡献稳定收入来源。
Model 3作为特斯拉力推的经济型电动车，销量表现非常突出，2019年总销量突破30万辆，在特斯拉所有车型中占比达到81.8%。2019年12月上海工厂宣布量产Model 3后，Model 3补贴后价格降至29.9万元，已经进入覆盖消费群体最广的中端车型价格区间，未来随着上海工厂产能提升，价格有望进一步降低。
特斯拉产能在2020年将突破65万辆，Model Y将实现量产。其中作为绝对主力的上海工厂，在2020年将至少贡献15万Model 3产能，成为绝对的增量。由于疫情影响，上海工厂关闭延长一周到一周半时间，但出于产能爬坡阶段，对总产能及公司业绩影响较弱，我们仍然看好疫情过后上海工厂产能提升不断超预期。
美国弗里蒙特：Model Y自2020年1月开始量产，2020Q1末出厂。当前Model 3&Y年产能是40万辆。在2020年中产能扩张完成后，Model 3&Y年产能可达50万辆。
上海：Model 3当前产能15万辆，新一期工厂已开工，未来Model Y产能预计至少和Model 3一致。
柏林：预计2021年首批车出厂。
近期新能源汽车行业边际变化仍然刚开始，包括德系车企在政策指引下加速推出新车型，特斯拉上海超级工厂仍处于产能爬坡阶段，比亚迪推出新型磷酸铁锂“刀片电池”，将首次搭载于比亚迪“汉”，该车型有望于今年6月上市。车企纷纷蓄力，边际变化还未传达到新能源车整车销售市场，当前整车市场仍处于供大于求的状态，预计业绩将于2020H2兑现，因此短期疫情影响并未改变行业发展逻辑，行业发展空间仍然向好。
1.2 光伏：政策框架保全年发展规模
1月21日，中国电力企业联合发布《2019-2020年度全国电力供需形势分析预测报告》，我国2019年新增光伏装机总容量达26.8GW，相对2018年减少18.4GW，同比下降42.6%。主要原因在于，2019年下半年，国内光伏装机受竞价政策出台延后影响出现断崖式下滑。考虑到上述情况，全年实际装机量基本符合预期。
2020年光伏政策框架基调早已确定，征求意见稿亦于日前下发，同时新版可再生能源电价附加补助资金管理办法发布，政策节奏显著提前，行业发展路径相对明晰，项目装机进度将有所提前，光伏市场将迎来拨云见日的平稳上行期。
1.2.1 指导性政策为2020光伏产业定基调
2020年1月23日，国家能源局发布2020年风电、光伏发电项目建设有关事项征求意见稿。2020年度新建光伏发电项目补贴预算总额度为15亿元，其中5亿元用于户用光伏，10亿元用于补贴竞价项目，补贴总额低于市场预期。
按照利用小时数和国家有关价格政策，我们对补贴覆盖装机容量进行了测算，预计2020年新建带补贴光伏项目总规模为22~27GW：
户用分布式光伏：2019年户用光伏补贴为0.18元/kWh，预计2020年将下降至0.07~0.1元/kWh，按照年利用小时数1000小时估算，2020年可获得补贴的户用光伏装机容量为5~7GW。
竞价项目：征求意见稿中涉及的带补贴竞价项目包括集中式光伏电站和工商业分布式光伏项目两部分。其中工商业分布式光伏度电补贴预计将降至0.06元/kWh。按照全国三类资源区平均度电补贴额进行估算，集中式光伏度电补贴额为0.05~0.06元/kWh。按照年利用小时数1000小时综合测算下，补贴可覆盖的2020年新建竞价项目装机规模为17~20GW。
2019年大量未完成项目结转至2020年并网，叠同时加2020年新增项目，预计2020年光伏市场将同比显著增长。光伏市场未来预计有良好的上升态势，供给侧四大环节正在进行产能扩张，应对光伏抢装潮的来临。由于光伏发电技术降本空间大、技术进步快，光伏未来成为成本最低的发电方式之一具有确定性，因此上升态势良好。
2019年政策延期为光伏市场装机量带来的下滑幅度，在未来一段时间内存在一定的延期效应，同时电网对可再生能源接入的态度、部分省份存在消纳空间已被提前透支的情况、以及光伏与风电消纳竞争等方面，亦为实际装机预期带来不确定性。
从近期市场装机需求情况来看，2020年市场规模主要由以下四部分组成：
2019年部分未完成的竞价及平价项目：预计11.5GW，包括竞价项目5GW（2019年竞价核准22.8GW，预计落地率70%）、平价项目3GW（2019年预计并网1.5GW）、领跑者项目1.5GW、特高压项目2~4GW。
2020年新增竞价及平价项目：预计29GW，包括竞价项目17~20GW，第一批平价项目中计划2020年并网项目9GW，以及2020年第二批工商业分布式平价项目3~5GW。
自发自用分布式及户用光伏项目：按照补贴政策预测5~7GW。
领跑者奖励项目、国家示范项目等：包括特高压配套基地项目等。
综合以上项目规划的规模，以及可能存在的市场风险情况，预计2020年光伏市场装机量处于40~50GW的区间内。到十四五末，即2025年，乐观估计我国光伏年新增装机量达80GW，悲观估计65GW。
1.2.2 电网主导未来补贴发放
可再生能源补贴在对光伏产业起到扶持作用的同时，随着补贴缺口持续扩大，开始成为制约行业发展的阻力。在行业规模扩张、技术进步的促进下，系统价格不断下降，2019年开始实行竞价，2021年将全面进入平价阶段，在此背景下，新增项目补贴额大幅下降，而存量补贴仍对财政产生较大压力。
2020年1月22日，《可再生能源电价附加补助资金管理办法》发布，次日《关于促进非水可再生能源发电健康发展的若干意见》发布，对可再生能源补贴规则、资金管理办法及未来可再生能源发电的发展路径给予指导性说明。
新版《可再生能源电价附加补助资金管理办法》替代2012年发布的《可再生能源电价附加补助资金管理暂行办法》，对项目申报及资金拨付规则进行说明，总结要点如下：
按照“以收定支”原则拨付资金。电网企业和省级相关部门申请的新增项目补助资金不得超过当年确定的新增补贴总额，并根据申请情况以及本年度可再生能源电价附加收入情况，按照以收定支的原则拨付补助资金。
电网企业主导补贴资金分配。国家电网有限公司、南方电网有限责任公司分别负责公布各自经营范围内的补助项目清单；地方独立电网企业负责经营范围内的补助项目清单，报送所在地省级财政、价格、能源主管部门审核后公布。
以年度为单位进行申报。每年3月30日前，由电网企业或省级相关部门提出补助资金申请。纳入补助目录的可再生能源发电项目和光伏扶贫项目，由电网企业提出补助资金申请。纳入补助目录的公共可再生能源独立电力系统，由项目所在地省级财政、价格、能源主管部门向财政部提出申请。
1月23日，《关于促进非水可再生能源发电健康发展的若干意见》发布，自2020年起，所有新增可再生能源发电项目均采取“以收定支”的方式确定。根据基金征收情况和用电量增长等因素，预计2020年新增补贴资金额度为50亿元，可用于支持新增风电、光伏发电、生物质发电项目。主要包括以下内容：
以收定支，合理确定新增补贴项目规模。根据可再生能源发展规划、补助资金年度增收水平等情况，合理确定补助资金当年支持新增项目种类和规模。
持续推动陆上风电、光伏电站、工商业分布式光伏价格退坡。引导陆上风电、光伏电站、工商业分布式光伏尽快实现平价上网。通过竞争性方式配置新增项目。在年度补贴资金总额确定的情况下，进一步完善非水可再生能源发电项目的市场化配置机制，通过市场竞争的方式优先选择补贴强度低、退坡幅度大、技术水平高的项目。
凡符合条件的存量项目均纳入补贴清单，国家不再发布可再生能源电价附加目录，电网企业主体地位提升。所有可再生能源项目通过国家可再生能源信息管理平台填报电价附加申请信息，由电网企业确定并定期公布补助项目清单，并由电网企业依法依规收购可再生能源发电量，及时兑付电价。此前已公布的1-7批目录内项目直接列入电网企业可再生能源发电项目补贴清单。
补贴资金按年度拨付，光伏扶贫、自然人分布式、2019年光伏竞价项目、自愿转平价项目优先兑付。财政部根据年度可再生能源电价附加收入预算和补助资金申请情况，将补助资金拨付到国家电网、南方电网和省级财政部门，电网企业根据补助资金收支情况，按照相关部门确定的优先顺序兑付补助资金。
全面推行绿色电力证书交易。自2021年1月1日起，实行配额制下的绿色电力证书交易，同时研究将燃煤发电企业优先发电权、优先保障企业煤炭进口等与绿证挂钩，持续扩大绿证市场交易规模，并通过多种市场化方式推广绿证交易。企业通过绿证交易获得收入相应替代财政补贴。
可再生能源补贴目录已成为过去式。为解决补贴发放问题，财政部已组织共7批可再生能源补贴项目上报，经过审核列入补贴目录的项目，可以陆续拿到财政部发放的补贴。前七批补贴目录项目主要涵盖了2016年3月前并网的项目，对比截止2016年3月的装机量，100%的集中式光伏项目、60%的分布式光伏项目、88%的风电项目进入了补贴目录，覆盖率较高。但是由于第8批补贴迟迟未开始申报，而近几年集中式、分布式光伏装机快速增长，相对2018年底装机量，仅有35%的集中式光伏、8%的分布式光伏、64%的风电进入补贴目录。
补贴需求的构成主要包括两部分：已进入目录的项目补贴，以及尚未进入目录的项目补贴。根据2020年1月23日发布的《关于促进非水可再生能源发电健康发展的若干意见》，国家将不再发布可再生能源发电项目补助目录，所有符合条件的存量项目均纳入补贴清单，由电网企业确定并定期公布补助项目清单。
已进入1-7批目录的项目补贴。此部分项目规模、并网所在年份度电补贴额已固定，仅仅会因为每年利用小时数不同造成发电量的些许差异，因此每年产生的补贴需求相对变化较小。经过测算，进入前7批补贴目录的光伏、风电项目每年需要补贴约400亿、480亿，合计880亿，每年此部分补贴需求基本稳定。
未进入前7批目录，或将纳入电网补贴清单的项目补贴。这部分项目主要涵盖2016年3月后的项目，虽然由于并网相对较晚，度电补贴额较早期项目低，但规模增速显著加快，整体需求金额快速增长，从2015年末的156亿，快速增长到2018年的888亿。因为规则由固定电价变为竞价，预计2019、2020的当年补贴需求增幅较小，新增项目补贴额大幅降低，其中新增光伏补贴项目补贴额分别为30亿元和15亿元。虽然新增项目补贴额较低，但加上存量的未进入目录项目，每年补贴需求仍然接近900亿。
补贴的主要来源是对用电征收的可再生能源电价附加，随着新能源占比不断提升，针对除农业、居民用电以外的其他用电，可再生能源电价附加标准不断提升，目前执行是1.9分/kWh的征收标准。2019年全社会用电量7.23万亿kWh，其中85%用电需征收1.9分/kWh的可再生能源电价附加，再加上居民用电0.1分/kWh征收的贡献，考虑85%的征收率（部分自备电厂未足额缴纳），以及基金90%的支出比例，可以拿出来支付补贴的金额约为901亿元，仅能覆盖前7批目录内的补贴项目。
未来电网主导的可再生能源补贴发放机制，对于项目的确权非常重要，证件、手续完善的项目在电网指定系统填报后，将能够获得补贴支持，一定程度上缓解了第7批之后没有新的补贴目录造成的项目补贴无法收回的窘境，对于项目资产定价、交易产生积极作用。
1.2.3 组件出口将在疫情结束后反弹
我国在全球光伏组件市场上占据重要地位，2019年光伏组件出口数量总额为63.5GW，从全年季度变化来看，我国光伏组件出口数量基本稳定，其中在3月~9月表现最佳。
组件出口行业集中度较低，企业间竞争激烈。2019年出口数量排名前五位的企业无显著差距，分别为晶科、天合光能、晶澳、阿特斯、东方日升，市占率皆在在8%~13%之间。
2019年光伏组件出口金额总额为164.36亿美元，其中晶科、晶澳、天合光能位列前三，分别占比13.6%、10%和9.8%。各企业出口金额占比情况与出口数量基本一致，说明企业间出口单价相差不大，个别企业与市场平均水平有所偏离。
2019年光伏组件平均出口单价基本维持在为0.26美元/W左右，1月和8月下降为0.25美元/瓦，9月上升为0.27美元/瓦，其他月份保持平稳。
从企业来看，正泰的光伏组件出口单价远低于市场平均出口单价，赛拉弗、协鑫、韩华出口单价略低于平均出口单价，东方日升、阿特斯出口单价与平均出口单价持平，晶科、晶澳、尚德出口单价高于平均出口单价。
从我国光伏组件不同出口目的地国家来看，亚洲及欧洲是我国海外主要市场。荷兰是我国2019年海外第一大出口目的地国家，全年出口量达8.3GW，占出口总量比例达13%，日本、越南、印度次之。
由于单晶多晶出口比例结构不同，及不同市场当地情况的影响，各出口目的地国家的出口总金额排名与数量排名并不完全一致。单晶组件单价普遍高于多晶组件，虽然印度总出口量居于第二位，但由于出口结构中多晶组件占比高达90%，同时当地市场价格水平偏低，出口金额排名位于第四位。
由于WHO宣布将新型冠状病毒（2019-nCoV）疫情列为传染病应急机制中的最高等级“国际关注的突发公共卫生事件”（PHEIC），预计对我国出口将产生一定影响，光伏组件作为我国出口的拳头产品，也会受到波及。PHEIC临时有效期为3个月，而且复工延迟以及可能到来的招工困难均会对产能造成影响，预计未来3个月组件出口数据将有所下滑，拥有海外制造基地的组件生产商将以海外为主进行生产供货。
1.2.4 疫情对光伏产业影响分析
受到新型肺炎疫情的影响，春节假期延长，国内企业开工率下降，光伏各产业链环节企业2020Q1业绩下滑已成定局，此外出口行情在短期内亦受到影响。1月30日，国家能源局综合司印发特急文件《关于切实做好疫情防控电力保障服务和当前电力安全生产工作的通知》，就进一步做好疫情防控电力保障服务和当前电力安全生产等有关工作提出要求。强调电力企业要及时修订施工作业方案，重新确定合理工期，严禁抢进度、赶工期。
日内瓦时间1月30日晚，世界卫生组织（WHO）宣布将新型冠状病毒（2019-nCoV）疫情列为传染病应急机制中的最高等级“国际关注的突发公共卫生事件”（Public Health Emergency of International Concern，即PHEIC）。尽管世卫组织强调，没有必要采取限制国际人员流动的措施，不建议实施旅行和贸易限制。但据估计，冠状病毒被定义为PHEIC对中国企业的海外出口会带来一定程度的影响，短期内的贸易额的下滑在所难免。
根据事态的演变，预计未来三个月包括光伏在内的中国出口贸易业均会受到一定影响。除人员出国入境海外港口受限之外，产品货物、集装箱等都会受到严格的检疫，可能会被要求延迟通关时间。整体来说，对来自疫区的商品，海外都会提高准入门槛或直接禁止进入。
光伏项目建设进度方面，预计2020Q2将迎来一波抢装高潮。根据2019年补贴项目政策规定，未在2019年前完成并网结转至2020的项目，最多延迟两个季度，并且每季度电价降低1分/kWh。集中式光伏项目建设周期一般为3~4个月，由于复工延迟以及可能遭遇的招工困难，部分由2019年结转至2020年的补贴项目难以在20Q1完成并网，这部分光伏项目将集中推迟至20Q2并网。
对于全年光伏装机，我们认为40GW以上目标可以完成。1月22日发布了《2020年光伏建设管理办法》，明确了2020年将有15亿元用于新建光伏项目补贴，并且明确4月30日前将竞价项目上报至能源局，时间节点较2019年大幅提前。项目上报以文件工作居多，真正项目建设集中在2020H2，因此当前疫情对2020年竞价项目影响很弱。而当前正在建设的项目，部分原计划3月底并网的竞价项目，由于疫情影响无法完工，预计将延至6.30前并网，但对于整体建设规模无影响，我们认为2020年全年光伏并网有望达到40GW以上。
1.3风电：产能预计受影响
2019年，全国并网风电装机容量为25.74GW，相对去年增加4.47GW，同比增长22%。在带补贴项目并网deadline的激励下，风电抢装潮已经来临，2019年风电招标量近70GW，行业整体处于供不应求的状态，产能已经打满，然而受到疫情影响，已完成招标的项目建设工期将有所推迟，2020年底窗口期紧张，将影响全年实际交付量。预计未完成2020年底并网的项目，将会转为平价项目进行并网。
截止到2019年10月，已核准的带补贴陆上风电项目仍有58GW尚未开工，这部分项目若在2020年底未完能建成并网，将在来年转为平价项目。受疫情影响，2021年结转为平价项目的总规模将高于之前的预期，存量项目为明年国内风机市场提供充足的空间。
风电行业在2020年将进入抢装高峰期，由于此次抢装是带补贴项目和平价大基地项目共同推进，并且政策鼓励已核准项目后续转为平价项目，无论从政策制定端还是市场端，均有意将这次抢装周期平滑，避免2021年后出现的大滑坡。我们认为在平价大基地项目、转平价项目的支撑下，未来五年风电年新增装机量将会维持在20~30GW之间，2025年累计装机容量将接近400GW。平价项目成为主流的同时，分散式项目也即将迎来长足的发展。疫情将会影响2020年装机量，对于2021完全平价之后的市场影响较小。
我们认为未来风电行业发展将呈现四个大趋势，在当前复工延迟、人员流动受限的情况，产能紧张趋势将加大，风电向高质量发展长期趋势将不会改变：
行业产能供不应求状态将持续。由于12月装机不影响2019全年弃风率，并且部分开发商反馈12月大量并网，我们预计12月单月装机量有望达到8GW，使得2019全年装机量达到25GW。并且由于2020年底的抢装节点愈发临近，开发商抢装速度将加快，产能紧张状态将持续2020整年。由于国内整机厂商产能有限，Vestas、Siemens Gamesa等海外厂家亦有可能获得国内订单。
装机主力将由带补贴项目变为平价大基地+转平价项目。带补贴项目将是2020年的主角，这部分项目若在2021年前未完成装机并网，将转为平价项目，最近发布的风电政策亦在鼓励自愿转平价。我们认为未来风电装机不会出现大幅下滑，原因在于平价大基地项目将在这个时期为市场提供强有力的支撑，随着配套特高压项目陆续建设完工，风电大基地项目的消纳问题得到保障，同时规模效益相对突出，使得项目LCOE较低，成为陆上风电向平价时代过渡的主力军，也为风机市场提供了充足的需求。
弃风率将维持在较低水平，红色区预计将减少。在风电投资预警监测机制的要求下，弃风率直接影响新建项目规模，由于电网控制，今年前11个月风电装机仅16.5GW，也使得弃风率大幅降低至4%的水平。目前仅剩的红色区新疆、甘肃本年度弃风率和利用小时数改善明显，有可能在2020年由红退橙，这样将类似2019年的内蒙古，释放一批已核准项目进入执行状态，成为未来风电新的增长市场。
LCOE替代造价成为新的衡量标准，直驱和大型化风机凸显优势。在早期风电发展阶段，造价是主要考量标准，因此造价较低的双馈机组占据了绝大多数市场。但未来机组考核将以考量运维成本在内的LCOE作为依据，在运维成本、低风速地区应用、提升利用小时数具备优势的直驱、大型化风机优势凸显，将逐步提升市占率。
1.4 电网投资：电力体制改革力度才是最大影响因素
受疫情影响，电网公司纷纷发布招标延期公告。
1月27~31日，国家电网有限公司电子商务平台发布21批物资采购的暂缓和延期公告，主体单位涉及湖北电力、上海电力、河南电力、北京电力、山西电力、西藏电力、江西电力、江苏电力、冀北电力、四川电力、电动汽车公司、新源、国网信息通信产业集团有限公司。
1月30日，南方电网物资有限公司发布采购项目延期公告，对原定于2020年2月3日至2月7日投标截止/开标、谈判的59个采购项目进行延期处理。
2019年至今电网基本建设投资呈现下行趋势，信息化投资将成为增长点。国家电网2019年完成电网投资4500亿元，相比2018年投资额4889亿元。2019年初，国网公司对2019年全年电网投资的预算是5126亿元，意味着2019年国网公司在电网投资方面实际完成金额比2018年下降了8%，比2019年预算投资压减了12%。
我们认为电网投资有3个方向值得关注，这3个方向作为长期趋势，当前疫情影响非常微弱：
国网投资下降趋势下的结构性变化。国网虽然近期发布限制电网投资的红头文件，但受到限制的是收益率较低的抽水蓄能、电网侧储能、架空线入地等项目，而泛在电力物联网仍然是国网力推发展方向，未来新投资方向的收益率将成为重要考核标准。
与5G配合建设加速。由于电网智能化水平的提升，对通信要求更高，5G将大规模应用于新型智能电网。12月18日，《国家电网5G网络建设方案》的文件发出，国家电网拟利用中国广电700MHz频段、60MHz频谱资源开展5G网络建设，国家电网将与广电合作建11.31万座基站。我们认为主要是国网凭借资金、分布优势，利用广电频段实现自身智能化提升。
智能电表终端更新换代实现量价齐升。泛在电力物联网建设对终端数据采集的智能化要求大幅提升，因此用户侧终端计量电表需要提高计量精度、便于实时管理。国网和南网即将推出新一代IR46智能电表。质监局规定的电表使用寿命是8年，电表大批量更换时期即将到来，智能电表招标市场的高峰期将至少持续到2023年。随着电表功能的改进，未来新一代智能电表会有价格的大幅增长，相对今年第二批招标170元/只的均价，售价范围区间或上升至300~350元/只，智能电表价格实现翻番。
相对比而言，国网公司领导换任对电网产业的影响更值得关注。电网智能化改革势在必行，泛在电力物联网建设以及电力市场化改革正在持续推进，而国家电网的人事变动使得目前电力体制改革力度，以及对各领域的侧重程度重新进入未知状态。
投资摘要
1市场回顾
截止1月23日收盘，电力设备与新能源板块上涨0.14%，领先沪深300指数3.77个百分点。电力设备行业涨幅在中信29个板块中位列第3位，位于上游。从估值来看，电力设备行业当前49.76倍，处于历史低位。
子板块周涨跌幅：风电(-3.58%)，配电设备(-2.74%)，储能 (-2.57%)，输变电设备 (-2.32%)，核电 (-0.36%)，光伏 (+0.38)，锂电池 (+12.47%)。
股价涨幅前五名：江南高纤、国轩高科、东尼电子、宁德时代、长信科技。
股价跌幅前五名：延安必康、美都能源、ST百特、百利科技、双杰电气。
2行业热点
光伏：对原产于美韩进口太阳能级多晶硅继续征收5年反倾销税。
光伏：2019光伏新增装机26.81GW，同比下降42.6%。
3投资组合
金风科技、国电南瑞、隆基股份、欣旺达、璞泰来各20%。
4风险提示
新能源汽车销量不及预期；新能源发电装机不及预期；材料价格下跌超预期；核电项目审批不达预期。
报告正文
1上周行业热点
对原产于美韩进口太阳能级多晶硅继续征收5年反倾销税。1月19日，相关部门发布关于《关于对原产于美国和韩国的进口太阳能级多晶硅反倾销措施期终复审裁定的公告》。部门会议作出决定，自2020年1月20日起，对原产于美国和韩国的进口太阳能级多晶硅继续征收反倾销税，实施期限为5年。
2019光伏新增装机26.81GW，同比下降42.6%。2019年，全国电力生产运行平稳，电力供需总体平衡。全年全社会用电量7.23万亿千瓦时，比上年增长4.5%，第三产业和城乡居民生活用电量对全社会用电量增长贡献率为51%。2019年底全国全口径发电装机容量20.1亿千瓦，电力延续绿色低碳发展态势，非化石能源发电装机容量占比继续提高；非化石能源发电量保持快速增长；跨区、跨省送电量实现两位数增长。
2019年度全国电力供需华北、华中区域部分时段电力供需偏紧。2019年，全国电力生产运行平稳，电力供需总体平衡。全年全社会用电量7.23万亿千瓦时，比上年增长4.5%，第三产业和城乡居民生活用电量对全社会用电量增长贡献率为51%。2019年底全国全口径发电装机容量20.1亿千瓦，电力延续绿色低碳发展态势，非化石能源发电装机容量占比继续提高；非化石能源发电量保持快速增长；跨区、跨省送电量实现两位数增长。
2投资策略及重点推荐
新能源车：2019年新能源车整体补贴退坡幅度超过50%，2020年补贴将全部退完。在退坡路径已经明确情况下，如何降本以保持盈利能力是行业首要问题。由于电池价格承压，性价比更优的中低端电池将显示竞争力。以BBA+大众为首的德系车，以及特斯拉为首的美系车的全面电动化加速，为市场带来了新的发展动力。2019年12月我国新能源汽车产量14.9万辆，同比下降30%，销量16.3万辆，同比下降28%。动力电池装机9.71GWh。目前磷酸铁锂电池、方形三元电芯价格保持稳定。从锂电池产业链角度来看，上游：上游原材料中硫酸镍、硫酸锰价格保持不变，硫酸钴上涨1.64%，四氧化三钴涨幅0.53%；三元前驱体中523上涨0.51%，622保持不变；碳酸锂价格下降0.02%，六氟磷酸锂下跌0.94%，氢氧化锂价格稳定。中游：正极三元及磷酸铁锂材料价格基本保持稳定，钴酸锂上涨0.2%；负极材料、电解液、隔膜价格稳定。看好高能量密度、三元高镍化及锂电全球化趋势，推荐当升科技、璞泰来、恩捷股份、欣旺达。
光伏：本周光伏材料价格保持稳定。硅料、硅片、电池片、组件价格均不变。整体而言，2019年国内装机量26.81GW，全球装机有望突破120GW，2020年预计40GW以上。我们看好高品质硅料、单晶替代、高效电池片趋势，推荐单晶硅料和PERC电池片龙头通威股份、单晶硅片龙头隆基股份。
风电：2019年，全国并网风电装机容量为25.74GW，相对去年增加4.47GW。2020年风电建设征求意见稿发布，提出积极推进平价上网项目建设、有效推进国家财政补贴项目建设等。风电竞争配置正在不断推进，竞争配置办法中，电价降幅好于预期，主旨是引导行业向高质量发展。已核准未建的陆上风电机组规模超58GW，开发商已宣布开发计划的项目59GW，2019-20年将是抢装高峰，未来风电发展重心将呈现：海上风电+重回三北。我们认为由于上下游显著好转，中游盈利能力将修复，看好风机制造商龙头金风科技、风塔龙头天顺风能。
电网投资：国网召开“泛在电力物联网建设工作部署会议”，提出到2021年初步建成泛在电力物联网，到2024年建成泛在电力物联网，全面实现业务协同、数据贯通和统一物联管理，国网信通产业集团将作为实现目标的重要力量。电网投资逆周期属性已被市场重视，2019年逆周期操作将是稳步经济的重要推手，电力投资具备发展空间，我们看好电网自动化龙头国电南瑞、将注入国网信息通信业务资产的岷江水电。
核电：10月16日“华龙一号”1号机组已在福建漳州开工建设，预计将于2024年10月投入商业运营，第二台机组预计将于2020年8月开工，广核惠州太平岭项目于12月25日核准。全国目前投入商业运行的核电机组共计47台，装机容量4873万千瓦；在建的核电机组共计10台；筹备中的核电机组共计15台，装机容量1660万千瓦。2020年装机达到5103万千瓦。2019年“华龙一号”4台机组及2台CAP1400机组核准开工，将带动中游设备制造及施工环节业绩大幅增长。看好产业链龙头企业中国核电、久立特材、应流股份。
电力供需：2019年1-12月，全国全社会用电量7.23万亿千瓦时、同比增长4.5%，增速比上年同期回落4%。非化石能源发电量快速增长，其中火电(+1.9%)、风电(+7%)、水电(+4.8%)、光伏(+13.3%)、核电(+18.3%)。需求侧稳定增长，供给侧呈现清洁高效化趋势，我们看好固定成本为主、边际成本几乎为零的核电、风电运营企业，推荐中国核电、福能股份。
配额制：5月15日，国家能源局正式发布《关于建立健全可再生能源电力消纳保障机制的通知》，配额制文件终于落地。我们认为风电和光伏发电企业将因配额制推进获得利好，因为：1、配额制实施将由绿证交易分担补贴，新能源企业现金流将改善；2、明确各省配额指标，未完成需缴纳配额补偿金，从制度上保证新能源消纳。
储能：政策引导利用峰谷电价差、辅助服务补偿获得收益，电池梯级回收利用将更受重视。我们看好废旧电池回收行业龙头格林美。
我们本周推荐投资组合如下：
3市场回顾
截止1月23日收盘，该周电力设备及新能源板块上涨0.14%，沪深300指数下跌3.63%，电力设备行业相对沪深300指数领先3.77个百分点。
从板块排名来看，与其他板块相比，电力设备及新能源行业上个收盘日周涨幅为0.14%，在中信29个板块中位列第3位，总体表现位于上游。
从估值来看，电力设备及新能源行业整体近期较平稳，当前49.76倍水平，处于历史中位。
从子板块方面来看，风电板块下跌3.58%，配电设备板块下跌2.74%，储能板块下跌2.57%，输变电设备板块下跌2.32%，核电板块下跌0.36%，光伏板块上涨0.38%，锂电池板块上涨12.47%。
股价跌幅前五名分别为延安必康、美都能源、ST百特、百利科技、双杰电气。
股价涨幅前五名分别为江南高纤、国轩高科、东尼电子、宁德时代、长信科技。
4行业数据
4.1 锂电池产业链材料价格数据
4.2 光伏产业链材料价格数据
5电力供需
5.1 全社会用电量
2019年1-12月，全社会用电量累计72255亿千瓦时，同比增长4.5%，增速比上年同期下降4pct。12月份，全国全社会用电量7111亿千瓦时，同比增长13.8%，增速比上年同期上涨5pct。第一、二产业用电增速同比上升62.8pct、7.4pct，第三产业、城乡居民生活用电增速同比下降7.8pct、1.6pct。
分省份看，1-11月份，除青海、河南、甘肃和上海外，全国各省份全社会用电量均实现正增长。其中，全社会用电量增速高于全国平均水平（4.5%）的省份有15个，增速前三的省份是广西（12.8%），西藏（11.5%），内蒙古（9.2%）。
5.2 可再生能源发电
2019年1-12月，全国发电量71422亿千瓦时，同比增长3.5%，增速比上年同期回落3.3pct。从各种发电方式发电量来看：
火电发电量51654亿千瓦时，同比增长1.9％，增速同比回落4.1 pct。
水电发电量11534亿千瓦时，同比增长4.8％，增速同比提高0.7pct。
核电发电量3484亿千瓦时，同比增长18.3%，增速同比回落0.4pct。
风电发电量3577亿千瓦时，同比增长7.0%，增速同比回落9.6pct。
太阳能发电量1172亿千瓦时，同比增长13.3%，增速同比回落6.3pct。
5.3 发电利用小时数
从发电利用小时数来看，2019年1-11月份，全国发电设备累计平均利用小时3469小时，比上年同期降低50小时。其中，光伏、水电平均利用小时均有增长。
全国光伏发电设备平均利用小时1204小时，比上年同期增加56小时。
全国并网风电设备平均利用小时1882小时，比上年同期降低9小时。
全国水电设备平均利用小时为3499小时，比上年同期增加141小时。
全国火电设备平均利用小时为3856小时，比上年同期降低90小时。
全国核电设备平均利用小时6710小时，比上年同期降低81小时。
5.4 市场化电量交易
2019年12月全社会用电量7111亿千瓦时，全国各电力交易中心组织开展的各类交易电量（含发电权交易电量）合计为2771.6亿千瓦时，市场交易电量占全社会用电量比重（即全社会用电量市场化率）为38.97%。
其中，省内中长期交易电量2319亿kWh，省间交易（中长期和现货）电量为453亿kWh，省内和省间交易电量占各电力交易中心组织交易总电量比例分别为83.7%、16.3%。
2019年1-12月，全社会用电量累计72255亿千瓦时，同比增长4.5%。全国各电力交易中心组织开展的各类交易电量（含发电权交易电量）合计为28344亿千瓦时，市场交易电量占全社会用电量比重（即全社会用电量市场化率）为39%。
其中，省内市场交易电量合计23017亿千瓦时，占全国市场交易电量的81.2%，省间（含跨区）市场交易电量合计5328亿千瓦时，占全国市场交易电量的18.8%。
2019年1-11月,电力市场中长期电力直接交易电量占全社会用电量比重排序前三名：云南、青海、内蒙古蒙西地区，分别为58.3%、50.1%和49.6%。
中长期电力直接交易电量规模排序前三名：江苏2816亿千瓦时、广东1783亿千瓦时和山东1409亿千瓦时。
外受电市场交易电量排序前三名：浙江515亿千瓦时、辽宁219亿千瓦时、和冀北118亿千瓦时。
2019年1季度，各种发电类型电力市场交易情况如下：
5.5可再生能源消纳
作为新能源消纳的主体，电网起到了决定性的作用。根据国家电网的承诺，2020年将努力将弃风弃光控制在5%以内。能源局印发的《清洁能源消纳行动计划(2018-2020年)》，要求2019、2020年弃风率低于10%、5%，弃光率始终低于5%。
当前弃风弃光率正在逐步下降，2019Q3弃风率为3%，同比下降2 pct，弃光率为1%，同比下降0.9 pct。1-9各月弃风率、弃光率均低于2017、2018年同期。
虽然整体新能源消纳状况正在改善，但地区间差异仍然非常明显，最直观的体现即风电投资预警监测结果。监测结果较差的地区新增风电投资被停止，直接影响新能源装机规模的进一步扩大。
2019Q3全国弃风率前三的省份分布是新疆（15.4%），甘肃（8.9%），内蒙古蒙西地区（8.1%），弃光率前三的省份分布是西藏（20.6%），新疆（8.9%），青海（5.8%）。
6动力锂电池
6.1 新能源汽车产销量
2019年1-12月，新能源车产量完成124.2万辆，其中纯电动汽车102万辆，占比82.1%，插电混合式动力汽车22万辆，占比17.7%。
2019年12月新能源车产量14.9万辆，同比下降30%，其中纯电动汽车12.9万辆，同比下降27%，插电混合式动力汽车1.9万辆，同比下降47%。
2019年1-12月，新能源车销量完成120.6万辆，其中纯电动汽车97.2万辆，占比80.6%，插电混合式动力汽车23.2万辆，占比19.2%。
2019年12月新能源车销量16.3万辆，同比下降28%，其中纯电动汽车14万辆，同比下降27%，插电混合式动力汽车2.2万辆，同比下降31.3%。
6.2 动力电池装机
2019年12月动力锂电池装机量9.71GWh，同比下降27.3%。其中三元锂电池装机5.37GWh，磷酸铁锂电池装机量3.62GWh。
2019全年动力锂电池装机量62.38GWh，其中三元锂电池装机38.92GWh，占比62.4%，磷酸铁锂电池装机量20.08GWh，占比32.2%。
2019年12月动力电池生产量15.4GWh，同比增长92.5%，环比增长71.1%。其中三元电池产量4.8GWh，同比下跌0.7%，环比下跌10.2%；磷酸铁锂电池产量1.2GWh，同比下跌57.2%，环比下跌57.2%。
2019年1-12月我国动力电池产量累计94.5GWh，同比累计增长30.2%。其中三元电池产量累计55.1GWh，占总产量58.3%，同比累计增长40.8%；磷酸铁锂电池产量累计27.7GWh，占总产量29.3%，同比累计下跌1.2%。
我们把动力电池产量与装机量进行差值计算可以发现，在需求旺季（19年6月补贴退坡期结束、18年11、12月）产量-装机量为负，表明该阶段处于去库存阶段。
2019年7-12月产量与装机量的差值在不断扩大，表明动力电池产能消化地已不仅是中国，海外电池出口亦扮演重要角色，预计在锂电全球化加速的背景下，动力电池产销量背离将继续加大。
2019年动力电池Top10企业所占市场份额虽偶有小幅波动，但基本维持稳定。宁德时代龙头企业地位稳固，其市场份额在经历了6~7月的大幅提升后，目前波动趋于平缓。2019年宁德时代全年装机量占比达52.2%，较2018年的41.2%进一步上涨。比亚迪市场占比基本保持在第二位。尽管11月装机量略低于国轩高科而居于第三，其12月市场占比重回第二。与年初相比，比亚迪市场占比整体呈下降趋势。二、三梯队企业竞争情况相对激烈，排位变动频繁。
7行业新闻
7.1 新能源汽车
新款A5 Sportback提供混动版本。据国外媒体报道，奥迪新款A5 Sportback将亮相2020北京车展，并于8月上市。新车外观上基本延续现款造型，针对配置和动力有所提升，将提供quattro全轮驱动，匹配7速双离合或8速自动变速箱。
全球最大汽车传动技术供应商GKN联合台达电子研发电力驱动系统。据国外媒体报道，全球最大汽车传动技术供应商吉凯恩汽车(GKN Automotive)正与台湾台达电子(Delta Electronics)展开合作，加快开发电动汽车动力系统。
7.2 光伏
1月30日，新版国家可再生能源电价附加补助资金管理办法发布。新办法规范了可再生能源电价附加补助资金管理，后需补贴的新增可再生能源发电项目，由相关部门根据补助资金年度增收水平，技术进步和行业发展等情况，合理确定补助资金当年支持的新增可再生能源发电项目补贴总额，根据可再生能源发展规划、技术进步等情况，在不超过财政部确定的年度新增补贴总额内，合理确定各类需补贴的可再生能源发电项目新增装机规模。
对原产于美韩进口太阳能级多晶硅继续征收5年反倾销税。1月19日，相关部门发布关于《关于对原产于美国和韩国的进口太阳能级多晶硅反倾销措施期终复审裁定的公告》。部门会议作出决定，自2020年1月20日起，对原产于美国和韩国的进口太阳能级多晶硅继续征收反倾销税，实施期限为5年。
2019光伏新增装机26.81GW 同比下降42.6%。2019年，全国电力生产运行平稳，电力供需总体平衡。全年全社会用电量7.23万亿千瓦时，比上年增长4.5%，第三产业和城乡居民生活用电量对全社会用电量增长贡献率为51%。2019年底全国全口径发电装机容量20.1亿千瓦，电力延续绿色低碳发展态势，非化石能源发电装机容量占比继续提高；非化石能源发电量保持快速增长；跨区、跨省送电量实现两位数增长。预计2020年，电力消费将延续平稳增长态势，全社会用电量增长4%-5%。预计年底发电装机容量21.3亿千瓦，其中非化石能源发电装机比重继续上升。预计全国电力供需总体平衡，局部地区高峰时段电力供应偏紧。
电力中长期交易征求意见稿规定风电光伏电费结算方式。1月22日，电力中长期交易基本规则(征求意见稿)发布，其中第92条提到发电企业内多台发电机组共用计量点且无法拆分，各发电机组需分别结算时，按照每台机组的实际发电量等比例拆分共用计量点的上网电量。对于风电、光伏发电企业处于相同运行状态的不同项目批次做好疫情防控电力保障服务和当前电力安全生产工作共用计量点的机组，可按照额定容量比例分摊上网电量。
做好疫情防控电力保障服务和当前电力安全生产工作。1月30日，国家能源局综合司印发《关于切实做好疫情防控电力保障服务和当前电力安全生产工作的通知》，就进一步做好疫情防控电力保障服务和当前电力安全生产等有关工作提出要求。同时强调：电力企业要及时修订施工作业方案，重新确定合理工期，严谨抢进度、赶工期。
7.3 风电
2019年风电新增并网25.79GW。1月19日，国家能源局发布2019年全国电力工业统计数据。根据相关部门之前的统计数据：截止2018年底，全国并网风电达到184.26GW，2019年全国累计并网风电容量达到210.05GW。
西门子歌美飒开展14-16MW海上风电机组技术创新。近日，西门子歌美飒推出备受期待的“ 1X”海上风电机组概念（认为是14-16MW铭牌范围内的海上风机将是新一代机组），在提出该项概念相关技术专利同时，西门子歌美飒已经开展了具有风机叶片和转子上的创新。预计这些创新技术将在2020年代中期推出时考虑采用。
中广核新能源开启风电抢装模式。近日，中国广核新能源发布2020年风电项目吊装施工集中招标采购公告，涉及34个风电项目，共计636台风电机组吊装。
世界最大海上风场Hornsea One正式投产发电。由沃旭集团开发的英国1218MW Hornsea One海上风场于1月30日全部并网发电，这也是迄今为止全球已投运的最大规模海上风场。Hornsea One海上风场位于英格兰Yorkshire海域，由沃旭和Global Infrastructure Partners各占50%股份，总共安装了174台西门子歌美飒7MW风机。
7.4 核电
中国核能科技拟收购苏州协鑫旗下两光伏发电项目。1月21日，中国核能科技集团有限公司发布《须予披露交易收购目标公司的全部股权》的公告，公告显示，2020年1月21日，公司间接全资附属公司中核(南京)与苏州协鑫订立两项苏州买卖协议，拟收购苏州协鑫旗下阜阳衡铭太阳能电力有限公司及镇江协鑫新能源有限公司两公司的全部股份，代价总额约为人民币7750万元。
中俄核能合作再获丰硕成果。1月20日，俄罗斯国家原子能集团公司总经理利哈乔夫对田湾核电站进行访问。中核集团董事长余剑锋参加活动。江苏核电与俄罗斯原子能建设出口工程公司正式签署田湾核电3号机组核岛最终验收证书，标志着3号机组总合同规定的所有任务顺利完成。
海阳核能安全稳定供热两个月。自2019年11月15日投运以来，作为国家能源核能供热商用示范工程一期项目，海阳核能商业供热项目已稳定运行两个多月，各项运行指标都达到设计要求，系统设备运行正常。截至1月20日，该项目累计供热量已经达到15.3万吉焦，相当于替代煤炭消费1万多吨。
7.5 储能
远景濉溪风电场配套5MW/5MWh储能系统二期工程。上海睿景能源科技有限公司拟对远景濉溪二期风电场配套储能系统工程进行国内公开招标。本储能系统规划容量5MW/5MWh，建设2座2.5 MW/2.5MWh储能单元，通过35kV电缆汇集至升压站35kV母线，建设位置位于一期升压站旁，已做预留，须对新建储能工程进行场平并对原升压站围墙改扩建。本项目由储能蓄电池系统、PCS系统和相应的配套辅助工程等组成。
中电建西北院300万元中标甘肃瓜州县风光储新能源平价示范基地设计服务。甘肃瓜州县风光储新能源综合利用平价示范基地规划设计服务中标公示，中国电建集团西北勘测设计研究院有限公司300万元中标。
华能呼和浩特科林热电新增蓄电池储能辅助AGC调频项目。中国华能集团发布了呼和浩特科林热电有限责任公司新增3、4号机组蓄电池储能辅助机组AGC调频项目招标公告，拟在呼和浩特科林热电有限责任公司2×350MW的3、4号机组建设基于磷酸铁锂电池技术的储能系统，应用储能系统联合火电机组开展电网AGC调频业务项目,储能系统总规模为9MW/4.5MWh，提高AGC调节性能。
英国公司研发光伏储能组合发电装置。英媒称，一家公司目前正在为英国开发一种新的太阳能储能联合发电方式。据英国广播公司网站1月21日报道，这家公司将薄、软、较轻的太阳能板与储能材料结合起来，为建筑物供电或为离网车辆充电。报道称，开发这种装置的索利武斯公司计划用太阳能材料覆盖大型工业建筑的屋顶。这些建筑包括超市仓库和快递公司配送中心。
7.6 电网
2019年度全国电力供需华北、华中区域部分时段电力供需偏紧。2019年，全国电力生产运行平稳，电力供需总体平衡。全年全社会用电量7.23万亿千瓦时，比上年增长4.5%，第三产业和城乡居民生活用电量对全社会用电量增长贡献率为51%。2019年底全国全口径发电装机容量20.1亿千瓦，电力延续绿色低碳发展态势，非化石能源发电装机容量占比继续提高；非化石能源发电量保持快速增长；跨区、跨省送电量实现两位数增长。
国家电网入局5G。相关部门提出“力争2020年底实现全国所有地级市覆盖5G网络”的建设目标，多省份相继明确2020年5G基站建设规划，随着三大运营商的资源整合优化以及新玩家的登场入局，2020年5G基站网络建设或将迎来增长。
国家电网延期8批物资采购。2020年1月28日和29日，国家电网有限公司电子商务平台发布8批物资采购的暂缓和延期公告。8批物资的业主单位有：湖北电力、上海电力、河南电力、北京电力、山西电力、西藏电力、国网信息通信产业集团有限公司。
世界上首批商业化投运的特高压变电站之一1000kV荆门特高压站完成改造升级。“荆门站#1、#2主变、1000kV南荆一回线已由检修转为运行，站内恢复正常运行状态！”1月20日清晨5时50分，1000kV荆门特高压站主变压器和高压电抗器保护改造历经16个小时后顺利完成。1000kV荆门特高压站是世界上首批商业化投运的特高压变电站，于2009年投运。该变电站实现了华北电网和华中电网的水火调剂，每年可为湖北节约电煤700余万吨，同时也是两地跨区电网的重要一环。
雅中-江西特高压首基真型塔试验完成。1月15日，±800千伏雅中-江西特高压直流输电工程首基真型塔——ZC27204A直线塔试验在特高压杆塔试验基地顺利完成。雅中—江西工程共确定3基杆塔真型试验。目前，另2基试验塔正在加工，测试准备有序进行，预计春节后可开展真型试验。
8上市公示公告
8.1主营业务动态
8.1.1中标与销售相关
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金通灵:金通灵科技集团股份有限公司与瑞士CELEROTON AG公司于12月11日签订了《联合开发和合作合同》。双方约定，在联合开发阶段公司将分阶段支付项目、专有技术转让总价（税后）788.51万瑞士法郎。1月20日公司全体董事一致同意该项议案，并自董事会审议通过后开始实施。
东方电缆:宁波东方电缆股份有限公司中标海上风电海缆及敷设总包项目，本次中标项目合计金额69,615.1693万元，其合同的履行将对公司未来经营业绩产生积极的影响，但不影响公司经营的独立性。
中信国安:中信国安信息产业股份有限公司全资子公司中信国安通信有限公司根据公司经营发展需要，为盘活存量资产，结合自身资金安排，计划通过大宗交易和集中竞价方式出售资产，拟出售的股份总数不超过300,043,060股，且保证任意连续90个自然日内，通过大宗交易方式减持股份不超过江苏有线总股本的2%，通过集中竞价方式减持股份不超过江苏有线总股本的1%。
东方锆业:广东东方锆业科技股份有限公司为贯彻合理利用土地的基本国策，盘活存量土地资源，拟筹划出售位于汕头市澄海区国道324线东里路段南侧土地使用面积128,687.90平方米的土地使用权，截至2019年12月31日该资产的账目价值合计11414.55万元。
上海电气:上海电气集团股份有限公司下属全资子公司上海电气投资有限公司为了进一步发展自身的投资业务，同时借助专业管理机构寻找、储备和培育优质项目资源，电气投资以自有资金人民币2亿元投资济南东证鲁华上电环能股权投资基金合伙企业（有限合伙）。济南环能基金规模为人民币4.98亿元，形式为有限合伙企业。
安彩高科:河南安彩高科股份有限公司与关联方河南省科技投资有限公司签署合作协议，合资成立河南省投智能微网有限公司，进行微电网系统投资与运营。1月20日，公司与关联方河南省科技投资有限公司签署《合作投资协议》，拟合资成立河南省投智能微网有限公司，进行微电网系统投资与运营。合资公司注册资本金为20,100万元，其中省科投认缴出资人民币13,065万元，持股65%；安彩高科认缴出资人民币7,035万元，持股35%。
中核科技:中核苏阀科技实业股份有限公司拟于近期在北京与关联方中国核电工程有限公司签订《阀门设备采购合同》，合同金额为10929.8799万元，交货期为2020年6月30日；签订《福建漳州核电厂1、2号机组工程给水隔离阀设备采购合同》，合同金额为1789.49万元，分机组分批次交货；公司拟投资设立全资子公司中核苏阀（中东）有限公司，注册资本2,000万美元，持股比例为100%，注册资本来源为公司自筹资金；公司拟于近期在苏州与关联方河南核净洁净技术有限公司签订《喷漆设备采购合同》，合同金额为718.0122万元，交货期为2020年6月30日。
北京科锐:北京科锐配电自动化股份有限公司中标南方电网公司项目，项目中标金额约为5,939万元，占公司2018年经审计营业收入的2.33%。
1-22
亿晶光电:亿晶光电科技股份有限公司投资建设常州年产2.5GW高效单晶组件项目，项目预计投资总额约3.2亿元人民币；投资建设内蒙古年产3GW单晶硅棒硅片项目，项目预计投资总额约10亿元人民币。
亿晶光电:亿晶光电科技股份有限公司全资子公司常州亿晶光电科技有限公司拟向常州华耀投资有限公司收购其所持有的内蒙古华耀光电科技有限公司100%股权，本次股权收购价格为7,200万元。
1-23
久立特材:浙江久立特材科技股份有限公司以自有资金投资建设“年产5000吨特种合金管道预制件及管维服务项目”，项目总投资额19,976万元。
隆基股份:隆基绿能科技股份有限公司与通威太阳能（成都）有限公司签订硅片销售框架合同，就2020年-2022年公司向通威供应单晶硅片事宜达成合作。预估本次合同总金额约129.98亿元（不含税），占公司2018年度经审计营业收入的约59.12%。
综艺股份:江苏综艺股份有限公司控股企业北京天一集成科技有限公司的控股子公司南京天悦电子科技有限公司，于近日收到南京市江北新区产业技术研创园管理办公室拨付的扶持资金。经公司财务部门统计，本公司及下属子公司于2020年1月1日至本公告披露日，共收到政府补助1,000万元。
新纶科技:深圳市新纶科技股份有限公司出售子公司资产暨关联交易，将新纶科技持有成都新晨70%股权转让给成都德睿通。本次交易根据上海申威资产评估有限公司出具的评估报价，成都新晨整体估值7,000万元，新纶科技持有的成都新晨70%股权的转让总价款为人民4,900万元。
1-31
乐凯胶片:乐凯胶片股份有限公司发行股份购买乐凯医疗100%股权并募集配套资金暨关联交易，按照本次标的资产交易作价64,905.36万元、发行价格5.17元/股计算，乐凯胶片拟向中国乐凯发行125,542,282股股份。
8.1.2融资相关
1-20
兆新股份:深圳市兆新能源股份有限公司经过对公司及下属控股公司2019年末应收账款、其他应收款、存货、在建工程、长期股权投资、其他非流动金融资产等进行全面清查和资产减值测试后，公司拟计提各项资产减值准备合计195,580,541.90元。
1-21
凤凰光学:凤凰光学股份有限公司使用不超过5,000万元的闲置募集资金暂时补充流动资金，本次实际非公开发行人民币普通股44,101,433股，发行价格为每股人民币9.07元，募集资金总额为人民币399,999,997.31元，扣除相关发行费用人民币11,403,750.49元，公司实际募集资金净额人民币388,596,246.82元。
应流股份:安徽应流机电股份有限公司于2019年11月18日召同意公司将26,000万元闲置募集资金暂时补充流动资金，使用期限不超过12个月。1月20日，因募投项目进展需要，公司将上述暂时补充流动资金的2,500万元提前归还至募集资金专用账户，并将上述募集资金的归还情况通知了公司的保荐机构及保荐代表人。
长城科技:浙江长城电工科技股份有限公司同意公司全资子公司湖州长城电工新材科技有限公司使用额度不超过人民币62,000万元(含62,000 万元)的暂时闲置募集资金进行现金管理。使用期限为自临时股东大会审议通过之日起12个月，在上述使用期限及额度范围内可以滚动使用。1月19日，公司赎回了部分招商银行股份有限公司保本型理财产品，收回本金人民币150.00万元整，取得收益2,268.49元。
鸣志电器:上海鸣志电器股份有限公司同意公司及全资子公司在确保不影响募集资金项目建设、募集资金使用和公司正常生产经营的情况下，使用不超过33,000万元的暂时闲置募集资金，购买安全性高、流动性好、产品发行主体能够提供保本承诺、单项产品期限不超过12 个月的理财产品或结构性存款产品。1月19日，公司使用暂时闲置募集的资金1,470万元，向交通银行股份有限公司购买了“交通银行蕴通财富定期型结构性存款”。
杉杉股份:2月14日召开的宁波杉杉股份有限公司同意使用不超过7亿元的闲置募集资金暂时补充流动资金，使用期限自公司董事会审议批准之日起不超过12个月，到期后归还至募集资金专户。1月20日，公司将前述用于暂时补充流动资金的0.6亿元闲置募集资金提前归还至募集资金专用账户，以满足募集资金投资项目的建设需要。
中信国安:中信国安信息产业股份有限公司控股子公司中信国安房地产开发有限公司所属的中信国安（海南）体育文化发展有限公司为了顺利推进“国安·海岸”项目的建设，拟由海南国安全资子公司海南高发置业投资有限公司向海口市农村信用合作联社申请贷款5000万元，期限为3年，由国安房地产、海南国安、海南国安全资子公司澄迈安盈置业有限责任公司、澄迈同鑫实业有限责任公司、海南国安参股股东海南汉兴置业有限公司共同提供保证担保，安盈置业以其所持部分土地使用权提供抵押担保。
金辰股份:营口金辰机械股份有限公司同意公司拟使用不超过人民币15,000万元的闲置募集资金进行现金管理。上述投资额度自公司第三届董事会第十八次会议审议通过之日起一年内有效。单笔投资期限不得超过十二个月，在上述额度及期限范围内可循环滚动使用。
合纵科技:北京合纵科技股份有限公司拟为天津茂联与中关村科技租赁股份有限公司（以下简称“中关村租赁”）融资租赁业务提供担保，担保金额不超过5000万元人民币（大写：伍仟万元人民币），担保方式为连带责任担保，担保期限三年。
1-22
京运通:北京京运通科技股份有限公司2019年度第一期超短期融资券到期兑付，本息兑付总额共计人民币252,301,639.34元。
兰石重装:兰州兰石重型装备股份有限公司全资子公司青岛公司、换热公司、重工公司、环保公司及控股子公司新疆公司、瑞泽石化因生产经营需要拟向银行申请贷款及综合授信合计157,000.00万元，本公司拟为青岛公司、换热公司、重工公司、新疆公司、瑞泽石化、环保公司的综合授信提供连带责任担保。
亿晶光电:1月21日，亿晶光电科技股份有限公司同意公司为提高自有资金使用效率，在不影响公司正常经营的情况下，在授权期限内使用合计不超过人民币8亿元的闲置自有资金进行委托理财，在上述额度内，资金可以滚动使用。
亿晶光电:亿晶光电科技股份有限公司同意公司全资子公司常州亿晶光电科技有限公司以及全资孙公司常州市金坛区直溪亿晶光伏发电有限公司2020年度拟向银行新增（不含到期续签）30亿元（含）人民币的授信额度，并由公司为上述授信提供单日最高余额不超过30亿元人民币的担保。
江南高纤:江苏江南高纤股份有限公司使用银行承兑汇票,信用证等方式支付募投项目资金并以募集资金等额置换，募集资金承诺投资金额82,166.98万元，以自有资金支付募投项目金额22,428.85万元。
亿纬锂能:惠州亿纬锂能股份有限公司同意公司使用额度不超过人民币185,000万元的暂时闲置募集资金、不超过人民币60,000万元的闲置自有资金进行现金管理。
东旭蓝天:东旭蓝天新能源股份有限公司为提高募集资金使用效率，降低公司财务费用，同意公司将募集资金投资项目结项、终止项目剩余募集资金共计174,614.57万元以及相关募集资金专户累计产生的利息收入扣减手续费净额（具体金额以资金转出当日银行结算余额为准），进行永久补充流动资金，用于公司日常经营活动。
1-23
江苏国泰:江苏国泰国际集团股份有限公司于1月20日同意公司使用不超过190,000万元暂时闲置募集资金（含利息）进行现金管理，资金可以自股东大会审议通过之日起12个月内滚动使用，期间任一时点进行投资理财的金额不超过190,000万元。
诺德股份:诺德投资股份有限公司为了充实青海电子运营资金，改善其资产负债结构，董事会同意公司拟以人民币80,000万元债权对全资子公司青海电子进行增资扩股（债转股）。本次债转股后，公司不再享有青海电子80,000万元债权所对应的债权人权益，转而享有股东权益。
通裕重工:通裕重工股份有限公司全资子公司禹城宝泰机械制造有限公司为宝泰机械在威海银行德州分行办理的融资业务提供担保，宝泰机械为公司在泰安银行泰西支行办理的融资业务提供担保。相互提供担保事项的总额度为25亿元，占本公司最近一个会计年度经审计归属于母公司股东权益的48.51%。
东方日升:东方日升新能源股份有限公司为全资公司浙江双宇电子科技有限公司提供担保，公司拟为浙江双宇向华夏银行股份有限公司宁波宁海支行申请合计不超过12,000万元人民币的综合授信额度提供连带责任保证担保，保证期限为主债务履行期届满之日起24个月；公司募集资金投资项目结项,终止并将节余募集资金永久补充流动资金32,793.05万元。
清源股份:清源科技（厦门）股份有限公司于2020年1月21日偿还了剩余全部借款本息，合计181,262,611.75元。
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先导智能:无锡先导智能装备股份有限公司同意公司为全资子公司珠海泰坦新动力电子有限公司申请银行授信提供连带责任担保合计金额不超过17.2亿元，占公司最近一期经审计净资产的比例为49.97%；公司拟向控股股东拉萨欣导创业投资有限公司借款不超过人民币5亿元，借款期限为股东大会通过日起至2020年3月7日止。截至2020年1月23日，借款余额为2亿元；为提高流动资金使用效率，合理利用资金，在不影响公司正常经营业务的前提下，同意公司及子公司使用最高额度不超过8亿元闲置自有资金进行现金管理，用于购买安全性高、流动性好的低风险投资产品。
合纵科技:北京合纵科技股份有限公司为能及时满足公司业务开展对营运资金的需求，公司拟向交通银行股份有限公司北京五棵松支行申请综合授信2亿元（大写人民币贰亿元整），借款期限不超过一年。
双一科技:山东双一科技股份有限公司同意公司使用不超过人民币4亿元暂时闲置募集资金进行现金管理，使用期限自2018年第一次临时股东大会审议通过之日至2019年1月31日止，并在上述额度及决议有效期内，可循环滚动使用。
8.2股东增减持、员工持股、股权回购与其他
1-20
通达动力:江苏通达动力科技股份有限公司接到公司控股股东天津鑫达瑞明企业管理咨询中心的通知，获悉天津鑫达将其所持有的公司部分股份进行质押式回购交易，本次质押股份数为2300万股，本次质押占其所持股份比例为49.27%。
1-21
卧龙电驱:卧龙电气驱动集团股份有限公司控股股东卧龙控股集团有限公司解除部分股权质押，本次解除质押后，卧龙控股质押公司股份20,000,000股，占其持有公司股份总数的11.93%，占公司总股本的1.54%，卧龙控股及其一致行动人累计质押公司股份47,800,000股，占其持有公司股份总数的7.77%，占公司总股本的3.67%。
东尼电子:浙江东尼电子股份有限公司控股股东、实际控制人沈新芳先生所持有本公司的部分股份被质押，本次质押股数为1,600,000股，占公司总股本比例0.75%。
天龙光电:江苏华盛天龙光电设备股份有限公司于近日收到江西省高级人民法院出具的《执行裁定书》，公司控股股东常州诺亚科技有限公司同时收到了《执行裁定书》，获悉常州诺亚持有公司的2000万无限售流通股将被法院拍卖，占其持有公司股份总数的45.67%，占公司总股本的10.00%。
振江股份:江苏振江新能源装备股份有限公司于1月18日收到股东鸿立华享的通知，获悉鸿立华享与中国工商银行股份有限公司海口海甸支行办理了股票质押登记业务，本次质押后，鸿立投资、鸿立华享、当涂鸿新已累计质押公司股份1,261万股，占持股总数的51.60%，占公司总股份的9.85%。
光华科技:广东光华科技股份有限公司近日接到公司控股股东及实际控制人之一郑侠先生通知，获悉郑侠先生所持有公司的部分股份已办理解除质押手续，截至公告披露日止，郑侠先生持有本公司股份数量为23,490,000股，占公司总股本的6.28%。其持有的公司股份累计质押12,000,000股，占公司股本总额的3.21%。
日月股份:日月重工股份有限公司于1月14日公开发行可转换公司债券1,200万张，每张面值为人民币100元。公司控股股东傅明康先生、陈建敏女士、傅凌儿女士及其一致行动人宁波高新区同赢股权投资有限公司合计配售日月转债 6,130,000 张,占发行总量的 51.08%。1月20日，公司接到上述控股股东通知，控股股东陈建敏女士于2020年1月20日通过上海证券交易所交易系统和大宗交易方式合计减持其所持有的日月转债120万张，占本次可转换公司债券发行总量的10%。
长信科技:芜湖长信科技股份有限公司近日接到股东新疆润丰股权投资企业的通知，获悉新疆润丰将其所持有的本公司部分股份办理了解除质押手续，本次质押股数为1500万股，占公司总股本比例7.28%。
麦格米特:深圳麦格米特电气股份有限公司于1月20日同意公司向相关银行申请综合授信额度并对全资子公司深圳市麦格米特驱动技术有限公司提供担保，公司向招商银行股份有限公司深圳分行申请综合授信额度人民币3亿元整，授信额度有效期不超过1年。其中公司占用该笔总额度不超过人民币2亿元整，担保方式为信用担保；深圳驱动占用该笔总额度不超过人民币1亿元整，担保方式为公司向招商银行提供连带责任担保。
诺德股份:诺德投资股份有限公司接到公司控股股东深圳市邦民产业控股有限公司关于进行股权解质押及质押的通知，因原质押期限已到期，邦民控股解除了原质押给广州立根小额再贷款股份有限公司4,900万股无限售流通股，前述股份占公司总股本数的4.26%。
红相股份:红相股份有限公司持股5%以上股东戴小萍女士计划减持公司股份总数累计不超过3,591,562股。其中，通过集中竞价方式进行减持的，在任意连续九十个自然日内，减持不超过公司总股本的1%，即不超过3,583,407股；通过大宗交易方式进行减持的，在任意连续九十个自然日内，减持不超过公司总股本的2%。
蓝晓科技:西安蓝晓科技新材料股份有限公司于1月20日以19.47元/股的价格向LIN，XIANGZHOU授予2万股限制性股票，向陈凯授予1万股限制性股票。
湘电股份:湘潭电机股份有限公司控股股东湘电集团有限公司解除部分股权质押，本次解除质押后，公司控股股东湘电集团累计质押公司股份数量为301,390,859股，占其持有公司股份数量的95.02%，占公司总股本的31.87%。
1-22
天顺风能:天顺风能（苏州）股份有限公司于近日接到控股股东上海天神投资管理有限公司的函告，获悉上海天神于1月20日将其所持公司部分股份办理了解除质押业务，本次质押股份数为2337万股，占公司总股本比例1.31%。
红星发展:山东凯恩律师事务所接受贵州红星发展股份有限公司的委托，指派律师就其转让所持青岛红星物流实业有限责任公司31.92%股权和53,712,500元债权转让事宜提供专项法律服务，并出具法律意见书。
科大智能:科大智能科技股份有限公司近日接到公司控股股东、实际控制人黄明松先生的通知，获悉黄明松先生所持有本公司的部分股份被质押及解除质押，本次质押数量18,000,000股，占公司总股本比例2.48%。
浙富控股:浙富控股集团股份有限公司近日接到控股股东孙毅先生的通知，获悉其所持有的公司部分股份办理了解除质押及质押延期购回手续，本次解除质押股份数量24,891,914股，占公司总股本比例1.26%。
1-23
卧龙电驱:卧龙电气驱动集团股份有限公司于2020年1月22日接到控股股东卧龙控股的通知，卧龙控股将质押给中国工商银行股份有限公司上虞支行的公司20,000,000股无限售流通股，已于2020年1月21日解除质押。
格林美:格林美股份有限公司近日接到公司控股股东深圳市汇丰源投资有限公司的一致行动人丰城市鑫源兴新材料有限公司通知，鑫源兴将其所持有的已质押给国泰君安证券股份有限公司的本公司股票办理了提前购回解除质押手续，控股股东的一致行动人股份提前购回解除质押及部分股份质押的公告解除质押股数19,650,000股，质押股数为18,100,000股。
中恒电气:杭州中恒电气股份有限公司于近日接到公司控股股东杭州中恒科技投资有限公司的通知，获悉其所持有公司的部分股份已解除质押，本次解除质押股份数量合计18,320,000股，占公司总股本比例3.25%。
智慧能源:远东控股集团有限公司接到控股股东远东控股办理了股份解除质押及再质押业务，本次质押股数6,450万股。
金银河:佛山市金银河智能装备股份有限公司持股5%以上股东股权质押及解除质押，本次质押股数占公司总股本比例7.20%，本次解除质押股数占公司总股本比例9.91%。
1-24
双杰电气:北京双杰电气股份有限公司同意公司以不超过人民币5,000万元（含5,000万元），且不低于人民币2,500万元（含2,500万元）的自有资金回购公司股份，1月23日，公司首次通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购公司股份352.36万股，占公司总股本58,572.06万股的0.60%。
科大智能:科大智能科技股份有限公司近日接到公司控股股东、实际控制人黄明松先生的通知，获悉黄明松先生所持有本公司的部分股份被质押及继续质押，本次质押股份数为17,174,000股，继续质押股数为73,393,998股。
协鑫集成:协鑫集成科技股份有限公司近日收到公司控股股东协鑫集团有限公司函告，获悉协鑫集团将所持有本公司的部分股份进行了质押暨解除质押，本次质押 数量173,000,000，占公司总股本比例3.40%，本次解除质押数量55,221,539，占公司总股本比例1.09%。
1-31
天际股份:广东天际电器股份有限公司近日接到控股股东汕头市天际有限公司通知，获悉汕头天际持有本公司的部分股份进行质押及解除质押。本次质押数量为922万股，占公司总股本比例为2.29%，解除质押16,290,001股，占公司总股本比例4.05%。
风范股份:常熟风范电力设备股份有限公司持股5%以上股东范岳英女士拟在本减持计划公告披露之日起十五个交易日后的六个月内，以集中竞价方式减持不超过11,332,320股，减持数量占公司总股本的比例不超过1%；公司监事会主席赵金元先生拟在本减持计划公告披露之日起十五个交易日后的六个月内，以集中竞价方式减持不超过818,415股，不超过其所持公司股份的25%。
清源股份:清源科技（厦门）股份有限公司控股股东Hong Daniel先生及其一致行动人合计持有本公司股份 115,352,865股，占公司总股本的 42.13% 。Hong Daniel先生解除质押股份55,535,800股，占公司总股本的20.28%。本次股份解除质押后，Hong Daniel先生无质押股份。
8.3其他
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天齐锂业:天齐锂业股份有限公司董事会于2020 年1月17日收到公司独立董事魏向辉先生的书面辞职报告。魏向辉先生因工作调整，精力有限，无法继续履行公司独立董事职责，现申请辞去公司第四届董事会独立董事及薪酬与考核委员会召集人、提名与治理委员会委员职务，辞职后其不再在公司担任任何职务。截至本公告日，魏向辉先生未持有公司股份。
1-21
厦门钨业:厦门钨业股份有限公司董事会于近日收到董事会秘书许火耀先生的辞职报告，根据总裁班子分工调整安排，许火耀先生申请辞去公司董事会秘书职务。1 月 20日，公司经董事长黄长庚先生提名，董事会提名与薪酬考核委员会审核，董事会同意聘任周羽君女士为公司董事会秘书，任期自公司董事会审议通过之日起至本届董事会任期届满之日止。
9风险提示
新能源汽车销量不及预期；
新能源发电装机不及预期；
材料价格下跌超预期；
核电项目审批不达预期。
作者介绍
贺朝晖，清华大学硕士，7年能源产业工作经验，曾就职于东兴证券。
