国家队能否拯救汉能？

　　在严冬中风雪飘摇的汉能，或有新情况发生。

　　“汉能正在积极与相关央企或国家科研机构的事业单位积极洽谈，希望通过混合所有制的方式，进行两方或三方合作，以解汉能当前之危局。”近日，一位汉能相关内部人士向笔者如是透露。

　　势危累卵的汉能，寄希望于国家队出手，输入资金血液、解决职工安置等问题的同时，使其薄膜太阳能科研继续前行。

　　如今，应收账款几百亿、高负债率的汉能，是否还有合作谈判的砝码？能否如愿引来金凤凰，吸引国家队合作，不禁让人疑惑重重。

　　汉能集团全名为汉能移动能源控股集团有限公司，是全球化的清洁能源跨国公司，全球薄膜太阳能发电领导者，致力于“用薄膜太阳能改变世界”。其控股股东为东源汉能新能源科技有限公司、北京谦东科技有限公司，其中前者股权占比达99.75%，为最大股东。广义的汉能集团除了汉能移动能源控股集团有限公司，还包括汉能薄膜发电集团、汉能水力发电集团。(据员工透露，此次欠薪事件以上三个公司均有涉及)

　　汉能控股集团曾是国内所有的民营企业中，规模最大、专业化程度最高的清洁能源发电企业。据有关报道，汉能港股市值曾高达3000亿，其创始人李河君曾在2015年以1600亿元的身家荣登中国首富，是名副其实的中国能源大亨。

　　昔日的“首富“公司如今却沦为”首负“公司，汉能究竟是怎么了?

　　其实，纵观汉能的发展历程会发现，其资金链问题早已出现端倪。

　　这还要从2009年说起。当年，汉能投资超过100亿美元正式进入薄膜太阳能行业。2011年，汉能登陆香港资本市场，并于3年后更名为汉能薄膜发电。

　　新兴薄膜发电产业在最初对汉能迅速发展的推动作用不容小觑。2014年5月，汉能股价尚不及2元港币，而步入2015年，仅短短几个月的时间，汉能股价迅速飙升至最高点9.07港元，整体涨幅接近5倍，市值曾高达到3000亿港元。

　　然而，好景不长，同年5月20日，汉能经历了惊心动魄的20分钟。当日，汉能薄膜发电遭遇港股市场的做空运动，大约从10点一刻开始，汉能薄膜发电面临洗仓式下跌，截至10点40分股票紧急停牌，在这短短的20分钟，汉能股价跌幅近47%，公司市值瞬间蒸发1440亿港元。

　　此次股价暴跌事件引发香港证监会的重点关注。因被质疑内幕交易、操纵股价，2015年7月15日，香港证监会勒令停止汉能薄膜发电的股份买卖，并不得复盘。此番经历，对汉能来说无疑是一次重击。汉能年报显示，2015年公司全年亏损122亿港元，是前四年盈利总和的近两倍。据媒体报道，汉能当年离职和裁员总数高达数千人。

　　资金紧张员工来凑 旧债未还又添新债

　　而此后，汉能一直处于停牌状态，时间长达4年之久，期间虽为复牌做过努力，但无实质性进展。最终，汉能薄膜发电集团迫于2019年7月底“摘牌大限”的压力，于2019年6月以私有化回A股的理由，主动从港交所退市。据《财经》报道，退市方案开始以现金或股票置换，但是后来，现金方案被放弃，汉能薄膜以私有化换股方式进行，侧面反映出汉能的流动性紧张问题。

　　为解决现金流紧张问题，汉能也采取过缓解措施。

　　据财联社此前报道，汉能集团曾与2018年要求员工购买非公开定向发行的理财产品，最低认购起步20万元;岗位级别越高，需要认购的额度越多，年化回报率预期10%。内部人士透露，这项认购活动自6月初开始，截止日期为8月10日，整个产品加起来逾30多亿，产品募集目标要在8月底完成。蓝鲸记者今日就此事向相关员工进行求证，对方表示确有此事，“连工资都发不出来了，估计这钱也是打水漂了“该员工无奈摇摇头。借员工的钱还没来得及还，又欠下员工工资，旧债未还又添新债，若真如此，汉能可真的把自己的员工坑惨了。

　　中国电力网分析认为，汉能要求员工购买债券可能是由于银行贷款的融资成本太高，故而转向员工借钱，利率应低于向银行借款。
　　
　　有媒体报道，早在2015年汉能股票暴跌前，汉能也曾向员工出售股票，缓和资金压力。此次操作，或许是借鉴15年的“成功”经验吧!

　　首富之路断裂 或归咎于决策错误

　　“作为曾经的中国首富，李河君亲手缔造了多个传奇：在水电投资大获成功后杀入太阳能产业，剑走偏锋看好薄膜电池，极富创意的推出全太阳能汽车和汉瓦产品……李河君以超前的战略眼光讲下了一个又一个好故事。”华夏能源曾给出过这样的评价，由此可见，汉能前几年之所以发展迅速，与领导层的高瞻远瞩、正确决策密不可分。

　　此后，经历过2015年520危机的汉能集团，也曾为重回巅峰做过不少努力，但屡屡受挫，有行业分析师表示，问题在于汉能集团对于大趋势的误判。

　　就拿先前说到的2018年汉能强制融资事件来说，爆料者称，公司表示此次融资是用于营口移动能源产业园的建设。据悉，为了生产需求，汉能集团在全国十多个城市建设了移动能源产业园，版图涵盖了宁东、铜仁、太原、大同、孝义、绵阳、南充、西安、营口、贵阳、大足、昆明、陇南等多个地方。

　　“一个真正的产业落地从研发到真正市场化，大概需要25年到35年。”薄膜太阳能产业至今已度过孵化阶段，到了一个爆发的增长时期。于是，李河君开始大胆押注这个产业，产业园扩张行为应运而生。

　　汉能年报数据显示，2018年实现营收212.5亿港元，净利润为51.93亿港元，而光营口移动能源产业园的总投资就高达340亿元，仅一个产业园的投资金额就已经超过汉能薄膜发电收益最好一年的全年净利润，可见其耗钱之大。因此，汉能不得不采取各种融资手段去弥补现金流的空缺。

　　有媒体报道称，在光伏产业梦上，李河君给予了很大的希望。几乎动用了所有的融资渠道，最好的资产金安桥水电站股权被大量质押。

　　根据《界面》报道，汉能集团为金安桥水电站的控股股东，曾持股80%价值21.97亿元。

　　2019年8月，汉能持有的金安桥水电站51.36%的股权遭拍卖，此后被撤回；12月10日，两笔共计24%的股权被拍卖，因无人出价而流标；12月24日，18笔共计3.18亿股股权份额遭拍卖，四川信托有限公司以4278万元的报价获得其中一笔股权，其他17笔均因无人出价而流标。

　　在这样窘迫的现实面前，汉能希望的混合所有制道路，或是艰难坎坷的。甚至有人坦言“不太可能”。

　　李河君与他的汉能还有翻盘的机会吗？

　　如今的汉能集团，职工团队从最初的11000人，被迫或主动离职，走了7000多人，惹来职工群体性讨薪，向北京朝阳区诉讼汉能。网上流传，光员工工资及赔偿金高达10亿多人民币，内部人士则猜测15亿不止。

　　人员安置是首位。如果有合作方进来，首先就要拿出15亿左右的人民币，支付工资与离职赔偿。

　　寄希望于国家队参以混合所有制方式，为其救火。具体哪家企业或单位，目前处于保密期。

　　今天的汉能还有多少资产可作为谈判的砝码？

　　据了解，目前汉能除有近2万的专利外，还有一架2012年购买的湾流550公务机，经过8年的执飞，价值已从当初年3亿多人民币，折旧为1亿左右。

　　除此外，就是山东淄博汉能薄膜产业园区的土地与厂房、设备。

　　值得说明的是，被抵押18次的金安桥水电站的现金流，目前已不属于汉能，均被用来偿还债务。

　　2019年9月，汉能集团对旗下汉能公务航空公司发文，让其市场化经营，不再专为汉能集团服务。

　　来自天眼查的资料显示，因为担心受到汉能集团当下声誉影响，汉能公务航空公司于2019年11月26日变更为中汉公务航空有限公司。目前，汉能集团还欠中汉公务机公司8000万左右的托管费。

　　在这样窘迫的现实面前，汉能希望的混合所有制道路，或是艰难坎坷的。甚至有人坦言“不太可能”。

　　如果双方或三方合作，作为央企或事业机构的国家队，就要背负汉能债务。而这些债务中，有明面上的金融机构贷款，也有说不清道不明，数额不小的社会融资机构借款。

　　仅暗贷的审查，对于国家队而言想要通过就很难。

　　其次，11000人的团队流失了7000人。对于企业而言，员工离职或招聘都是成本，大规模的招聘更是大成本。

　　汉能是否已到穷途末路？

　　在汉能集团内部会议上，李河君坚信困难只是暂时的。

　　就像当年建设“金安桥水电站”，突破重重关卡，最终完成建设实现并网发电一样，汉能今天的危机也会过去的。

　　“有自信是好的。”上述人士说，目前的窘境，不是个人主观意志，想解决就会过去的坎儿，而是要根据企业客观能力，现有可用资产、信誉及融资能力所决定的。

　　有人评价，李河君身上有企业家显著的特点，内心比较强大、很狂，觉得什么事都能过去。

　　“除非找到活水，能有流动资金过来。如果还像2019年一样就很难说了。”相关人士如是表示。