四大利好因素共振 2020年光伏需求或将反转

　　周行情回顾

　　截止2019年12月20日，较2019年12月13日，上证综指、沪深300分别上涨1.26 %、1.24%。本周新能源车、锂电池、电力设备、风电、核电分别上涨2.83%、3.61%、3.49%、2.31%、2.25%，光伏下跌0.51%。本周领涨股有富临精工（+29.8%）、猛狮科技（+25.6%）、华仪风电（+16.8%）、安控科技（+16.5%）、炬华科技（+14.1%）、威唐工业（+13.0%）。

　　新能源汽车：2019年宁德时代装机量有望再次成为全球第一，多地发布公交及出租车电动化政策

　　前11月动力电池装机量约52.7GWh，同比增长21%。其中，装机量排名前十企业合计约46.4 GWh，占比88%。宁德时代和比亚迪两家企业装机合计约36.8 GWh，占比69.8%。总体来看，当前国内动力电池市场10家企业瓜分了九成市场份额。宁夏、河北等地发布公交及出租车电动化政策，助推新能源汽车加快渗透，公共交通领域新能源汽车增量及存量替代将助推行业未来几年内的发展。

　　光伏：四大利好因素共振，2020年行业或将迎来需求反转，推荐行业龙头信义光能、隆基股份、通威股份

　　中电联统计显示，8-10 月国内累计新增并网仅3.68GW，其中竞价项目并网量仅1GW左右，主要因为指标7月下发，时间仓促；同时组件跌价，企业积极性不高。12 月大量项目陆续进入并网节点，装机量或将迎来大幅改善。同时2020年政策逐渐明朗，2019年递延的18GW项目、2020年新竞价指标下发、平价2020年底抢开工和海外需求的稳定增长，四大因素共振下，行业将迎来需求反转，推荐龙头企业。标的推荐：信义光能、隆基股份、通威股份。

　　风电：1-11月我国风电发电量同比增长7.4%，≥3MW风电机组整机及配套进口自2022年起免征关税和进口环节增值税。

　　11月份发电5890亿千瓦时，同比增长4.0%，增速与上月持平；日均发电196.3亿千瓦时，环比增加12.0亿千瓦时。11月份全国绝对发电量5890亿千瓦时，同比增长4%。其中风力发电量334亿千瓦时，同比增长20.7%。财政部日前会同发展改革委、工业和信息化部、海关总署、税务总局、能源局共同印发了《关于调整重大技术装备进口税收政策有关目录的通知》。调整后，≥3MW风电机组整机及配套进口自2022年起免征关税和进口环节增值税。

　　风险提示：动力电池销量不及预期；负极竞争加剧，价格下降超预期；国内竞价项目平价项目推进低于预期；海外光伏需求不及预期。