电新行业周报：风机大型化趋势确定 光伏发电经济性凸显

　　核心摘要：

　　全球最大功率GE12MW机组发电，风电机组大型化快速发展。11月7日，GEHaliadeX12MW试验样机在荷兰鹿特丹港发电，这是目前全球安装的最大功率风电机组，该风机叶轮直径220m，叶片长度107m，风机高度260m，预测年发电量为67GWh。目前，GE12MW风机已获得3.89GW的意向性订单，分别为巴西AsaBranca720MW项目、法国敦刻尔克750MW项目、美国新泽西州东海岸1100MW、马里兰州120MW项目、英国DoggerBank1200MW项目。此外，GE已和揭阳市政府签署协议，在当地设立总装基地，生产12MW机组。我们认为随着平价时代的到来，机组大型化将是摊薄单位建设成本，降低度电成本最有效的途径，风电市场对大型化机组的需求将日益增长，拥有大型化机组经验的整机商及零部件商将受益。

　　推荐金风科技(002202.SZ)、明阳智能（601615.SH）、东方电缆(603606.SH)、天顺风能（002531.SZ），相关公司有日月股份（603218.SH）、中材科技(002080.SZ)。

　　光伏发电效率攀升，光伏发电经济性不断凸显。11月5日，中国可再生能源学会光伏专业委员会发布了2019年光伏电池中国最高转换效率，阿特斯、隆基分别创造多、单晶硅PERC电池22.8%、24.03%的发电效率纪录。同时，在新型HIT电池和TOPCon电池技术上，目前效率已经达到24.85、24.58%。电池转换效率的持续提升，带动光伏发电成本不断下降，光伏发电项目收益率提高。与此同时产业链企业不断加码产能布局，根据EnergyTrend统计，10月签约/开工/投产项目超过15个，国内硅片、电池、组件项目总投资超过170亿元，产业链企业的不断投入助推行业持续发展，光伏行业长期成长性确定。

　　推荐隆基股份(601012.SH)、中环股份(002129.SZ)、通威股份(600438.SH)、阳光电源(300274.SZ)，相关公司有福莱特(601865.SH)、福斯特(603806.SH)、晶盛机电（300316.SZ）、捷佳伟创（300724.SZ）、东方日升（300118.SZ）。

　　风险提示：政策风险、市场竞争加剧等风险、技术进步和产品替代风险、行业账期风险、宏观经济周期波动风险、供应链短缺风险等。